菲利普斯

菲利普斯 菲利普斯曲线的研究 菲利普斯曲线最初形式是由Phillips利用数理统计方法计算出一条货币工资变动率与失业率的依存关系的曲线。原始的菲利普斯曲线表示货币工资的变化率同失业率之间存在的非线性的负相关关系。从菲利普斯曲线中可以得到的重要经济结论是:货币工资变动率与失业率之间存在着此消彼长、互为替代的关系，进而可以推出物价的变动率与失业率之间有也有这种此消彼长的“交替换位”的关系。而传统的菲利普斯曲线注重从宏观角度分析通货膨胀与失业率之间的关系。通货膨胀是指一个经济体在一段时间内货币数量增速大于实物数量增速，普遍物价水平上涨，于是单位货币的购买力下降。 随着菲利普斯曲线理论逐渐完善,许多模型被提出来用于刻画通胀的产生机制。建立在自然失业率之上的附加预期菲利普斯曲线认为,影响通货膨胀的因素是过度总需求和预期两方面的因素。Galí和Gertle所提出的混合新凯恩斯菲利普斯曲线模型中影响通胀的主要因素有超额总需求、通胀预期和通胀惯性。 近年来关于对菲利普斯曲线的研究，以厂商和家庭等经济主体的行为为微观基础，用来获得价格和总量变动之间的关系。假设市场环境为垄断竞争，产生价格变动的能力受到限制，因而价格就不具有完全的灵活性。新凯恩斯菲利普斯曲线分为两种，一种是Fuhrer提出的新凯恩斯粘性价格模型，他假设厂商采用前瞻式单一定价规则，通货膨胀与前期通胀无关，而受到预期通胀与产出边际成本的影响，但模型拟合效果不佳;另一种是新凯恩斯混合菲利普斯曲线，Gall和Gertler假设厂商可以采用前瞻式与后顾式两种定价方式，通货膨胀受到前期及预期通货膨胀与产出边际成本的影响，实证中用单位产出平均劳动成本来估计生产边际成本，结果表明，单位产出劳动成本在统计和经济意义上均具有显著性，采用前瞻式定价的厂商占多数。Robert认为，劳动投人只能解释经济活动的一部分，并没有充分考虑到其他因素，使用平均劳动成本作为边际劳动成本是不准确的。根据Genberg和Pauwels，在一个开放经济条件下，当本国原材料等价格上涨，厂商可以从国外进口中间品，以降低成本，因此，外国通货膨胀可能体现在本国进口中间品的成本上。这两种模型都是基于产出缺口进行研究。产出缺口是实际产出与潜在产出的差额，潜在产出是在充分就业情况下应有的产出水平，然而潜在产出很难估算出来，所以产出缺口很难估计。 货币政策通常通过菲利普斯曲线诱导的景气与衰退来调节通货膨胀，通过货币影响产出，给定名义价格或存在名义价格刚性时，名义货币供给的增加将导致名义利率和实际利率的下降。实际利率的下降将使总需求和单个商品的需求增加，而需求的增加又会激励每种商品的价格制定者提高其相对价格。如果对价格进行连续调整，则上述意图就会失败。也就是说，所有价格(因而总价格水平)都会上升，直到总价格水平被调整到与名义货币供给的增加对应成比例的状态。这样，总需求和产量又会回到初始水平。 用MP曲线代表央行设定实际利率的能力，央行将实际利率设定为R，水平线为MP曲线，当实际利率定在等于资本的边际产品r，并没有总需求冲击，即在a=0时，短期内产出等11 于0，也就是说经济体处在潜在产出水平。若央行提高利率，由于通胀是缓慢调整的，短期内名义利率的上升提高了实际利率，由于实际利率高于资本的边际产品，企业和家庭削减投资，产出下降，到达MP’曲线。 实际利率 MP’ rMP 1 IS ,,’ 0 产出,, 在菲利普斯曲线中,t时间的通胀率是由预期通胀率π和需求状况,,,共同决定，假定企业预e 期来年的通货膨胀率等于上年通行的通货膨胀率，结合起来，得到t时间的通胀率是有上年的通胀率和需求状况共同决定，进而推导出π和π的差由需求状况决定，也即通胀率的变tt-1 化由需求状况,,,决定。由此可知，可用货币政策引导市场利率影响通胀率，可采用的政策有泰勒规则和麦科勒姆规则。 泰勒规则主要描述中央银行如何使用利率手段来保持较低的并且稳定的通货膨胀率和避免产出和就业的剧烈波动。它是名义利率对通货膨胀缺口和产出缺口进行反应的规则。前瞻性的泰勒规则主要描述中央银行如何使用利率手段来对预期通货膨胀缺口和预期产出缺口作出反应。i=π+r+0.5(ππ*)+0.5yπ*为目标通胀率。通过对产出缺口和目标通胀t t t ? t 率的估计，设定央行名义利率，以应对通胀。 麦科勒姆规则则是通过影响基础货币的供给，避免产出的剧烈波动。当名义产出增长率大于目标名义增长率时,规则中的货币供应量应该下调,以减轻经济过热的压力。同样,当通货膨胀率大于目标通货膨胀率时,货币供应量也应该下调,以调节过热的经济。 总体看来，我们的理论可分为通胀的解释和通胀的应对。 利率影响投资与消费，根据i IS曲线可看出影响了短期产 出， 货币供给影响产出缺口 MS 进而作用于通货膨胀 通胀(解释理论) EX.π GAP.Y 混合菲利普斯曲线 π t-1 泰勒规则通过利率i 来影响通货膨胀 通胀(应对理 论) 麦科勒姆规则通过调节基M 1 础货币来影响通货膨胀