融资系列资料5-创业企业融资风险分析

科技情报开发与经济 SC!一 FECtt INFORMATION DEVELOI’MENT＆ECONOMY 2009年 第 19卷 第 9期 文章编号：l005—6033(2009)09—0206—03 钏业企 业 凤隆分衍与 利 段 华 (北京联合大学生物化学T程学院经济管理系，北京，100023) 摘 要：从创业企业自身不足、银行贷款支持少、直接融资渠道窄等方面，对创业企业 的融资风险进行了分析，指 出控制风险的主要策略是找到适合创业企业的融资渠道 关键词：创业企业；风险分析；风险控制 中图分类号：F270 文献标识码：A 创业企业是指处于初创与成长阶段的企业 ，特别是那些小 型高科技企业，在我国义主要表现为小型民营高科技企业。在我 国，创业活动呈现flJ活跃的状态。目前创业企业发展非常迅速， 已成为国民经济的重要组成部分 ，成为我国全面实现小康目标 的重要力量，在发展经济、扩大就业、活跃市场等方面发挥着重 要作用。但是由于其规模相对较小、科技含量整体相对较低等客 观条件的限制 ，创业企业要在未来激烈的国内外市场竞争巾获 得长足发展，现实中面临着许多环境障碍。 那么究其原 最重要的一个就是 目前的创业企业面临严重 的资金短缺的困难 ，融资渠道过于狭窄，筹集到的资金非常有 限， 此给创业企业的发展带来了非常大的风险。银行贷款仍然 是巾小创业企业融资的主渠道。2005年 8月份巾围人民银行的 一 份调查显示，巾围创业企业融资共有98．7％来 白银行贷款，直 建立和完善各类科技巾介机构，为巾小企业技术创新提供 巾介服务，对巾小企业成功技术创新有很大作州。科技巾介机构 主要是发挥社会和市场多方面力量，将创新诸要素紧密联系起 来，提高资源的利川效昔茜，节约创新成本。技术创新巾介服务是 为了帮助中小企业解决技术创新过程巾的雌题而发展起来的， 成为巾小企业技术创新的有力补充。巾介服务机构主要有 ：工程 技术研究巾心、生产力促进巾心、创业服务巾心以及市场信息服 务、技术与管理咨询、技术和产权评估 、技术经纪、风险担保等服 务机构，这些 争业性的巾介机构可以为叶1小企业提供信息、设 备、人才和资金等创新要素．是创新体系建设的有力支撑和可靠 保障 。 参考文献 [1] 朱同霖．中小企业技术创新的主要难点及对策[J]．巾同集体 经济，2007(4)：188—189． [2] 田能瑾，工利．巾小企业技术创新动 分析[J]．科学咨询：决 收稿 日期：2009一Ol一18 接融资渠道缺乏，南于创业投资体制不健全，缺乏完备的法律保 护体系和政府扶持体系，影响创业投资的退 ，创业企业难以通 过股权融资；其他融资渠道也很狭窄，我国虽然设立了科技型巾 小企业创新基金和国际市场开拓基金，但南于数量少、服务范围 有限，雉以满足需求。 此创业企业经营者必须不欠时机地开拓 新的融资渠道。只有找到适合创业企业的融资渠道，才能有效地 控制其融资风险。 1 创业企业融资风险的成因分析 1．1 创业企业自身不足 创业所形成的企业，尤其是在创业的初级阶段，在企业发展 到还未能形成公司制之前，大部分创业所形成的公司的形态是个 体业主制或者合伙制。个体业主制和合伙制企业最主要的优点 策管理，2008(1)：21． [3] 陈幼红．浙江中小企业技术创新的现状与对策[J]．商场现代 化 ，2008【3)：286—287． [4] 庞学升，巾小企业技术创新存在的问题与对策研究[J]府 场 现代化，2007(2)：103． [5] 胡敏．我国巾小企业技术创新障碍探析[J]．云南财贸学院学 报，2007(1)：100—1 01． [6] 茹莉戒 园巾小企业技术创新能力评析与对策研究[J]．经济 问题，2007(6)：55—57． (责任编辑：王永胜 ) 第一作者简介：吴艳丽，女 ，1974年 2月生，1998年毕业于 内蒙古林学院，2001年毕业于福建农林大学(硕十)，讲师 ，集美 大学1_．商管理学院 ，福建省厦门市集美 孙坂南路 4l号 ， 361021． Study on Improving the Technical Innovation Ability of Small and Medium—sized Enterprises(SMEs) W U Yan-li ABSTRACT：Technical innovation is the only way for the SMEs to realize the self—developn1ent．This paper analyzes the superiorities and the weaknesses of SMEs in technical innovation，points out that the cooperative technical innovation mode is the right selection of SMEs，and puts forward some countermeasures for improving the technical innovation ability of SMEs． KEY W ORDS：SMEs；technical innovation ability；cooperative technical innovation mode 段 华 创业企业融资风险分析与控制 本刊 E-mail：bib@mail．sxinfo．net 企业问题聚焦 是创办的费川低，但存存严重的缺陷，如无限责任、有限的企业生 命以及产权难以转让，这三方面的原 导致了创业企业大多资产 和经营规模小，发展趋向盲 目，自身资金有限，抗风险能力差 ；经 营缺乏稳定性，产品单一且技术含量低．附加值低，市场潜力小。 面对元老级企业的挑战，他们往往缺乏竞争力 ，这一点使得创业 企业的发展大打折扣，影响了企业的融资能力。此外，创业企业 缺乏人力资本，以每年本科生、硕十生和博士生的就业选择为 例，自愿到创业企业丁作的寥寥无几，人力资本的短缺直接影响 到企业的生存能力和融资能力。由于创业企业内部管理往往缺 乏性，大多数创业企业还存在家庭式管理和道德风险问题， 这也会影响到企业的融资能力。 1．2 银行贷款支持少 我国目前创业企业外向融资多局限于银行贷款，然而银行 贷款本身就有许多缺陷，先是银行对巾小创业企业缺乏足够的 重视 ，法律保护和政府支持不够。而且随着银行商业化进程的加 快，银行风险意识愈来愈强，在信贷管理巾推广授权授信制，使 一 些主要面向中小型企业的银行分支机构丧失了发放贷款的权 力，更加不利于巾小企业融资。根据北京大学巾小企业中心在 2002年的调研表明，300个样本巾小企业创业和持续经营融资 中65．2％以上来自自身储蓄，31．3％来自亲朋好友借款。真正从银 行获得贷款只有3．5％。从整体上说，不论是国有商业银行还是其 他巾小金融机构 ，都仍然不能满足创业企业的贷款需求。另外， 巾小企业资金需求一次性量小、频率高， 此融资单位成本增 高。一般而言，中小企业的融资利率比大规模企业的融资利率平 均高m 2～4个百分点。中小企业必须定期支付更多的利息费用， 增加了财务风险。 1．3 直接融资渠道窄 所谓直接融资是指企业直接在证券市场上发行股票或发行 企业债券获得资金。但是到目前为止，创业企业进入证券市场的 机会是很有限的。从现行上市融资、发行债券的法律法规和政策 导向上看，创业企业很难通过股权和债权融资等直接融资的渠 道获得资金。《公司法》规定，上市公司所流通股本应该在5 000 万元以上，按其最低比例25％计算，总股本要达到2亿元左右， 而且 目前国家鼓励大中型企业上市，限制规模较小的企业上市。 而大部分的创业企业经营规模都较小，产业层次较低，与国家规 定的企业上市规模和优先产业有一定的距离，客观上加大了创 业企业上市融资的困难。 2 创业企业融资风险的控制 要降低创业企业的融资风险，就要根据创业企业的自身条 件和市场环境，选择适合于创业企业的融资渠道，才能有效地规 避和控制风险。 2．1 融资租赁 融资租赁又称设备租赁或现代租赁．是指实质上转移与资 产所有权有关的全部或绝大部分Jx【险和报酬的租赁。资产的所 有权最终可以转移，也可以不转移。 它的具体内容是指fl『租人根据承租人对租赁物件的特定要 求和对供货人的选择，ffj资向供货人购买租赁物件，并租给承租 人使用，承租人则分期向i“租人支付租金，在租赁期内租赁物件 的所有权属于⋯租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期 屑满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁的规定履行 完全部义务后，租赁物件所有权即转归承租人所有。尽管在融资 租赁交易巾，}II租人也有设备购买人的身份，但购买设备的实质 性内容如供货人的选择、对设备的特定要求 、购买合同条件的谈 判等都南承租人享有和行使，承租人是租赁物件实质上的购买 人。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金 融产业。南于其融资与融物相结合的特点'：I；现问题时租赁公司 可以同收、处理租赁物， 而存办理融资时对企业资信和担保的 要求不高，非常适合创业企业融资。此外，融资租赁属于表外融 资，不体现在企业财务报表的负债项 目巾，不影响企业的资信状 况。这对需要多渠道融资的创业企业而言是非常有利的。 2．2 风险投资 风险投资是一种新型的融资与投资相结合的方式，在我国 是一个新生事物。企业家可以通过ilI卖自己企业的一部分股权 给风险投资者，从而获取一笔资金。风险投资者承担的是企业能 否发展的风险 ， 此创业企业不必担心能否还得了所获取的风 险资金．也就是说风险投资是一种可以借用而无需偿还的资金。 风险投资义是一种特殊的投资方式，与传统的投资相比周 期较长，一般为 3～5年。更重要的一点是，风险投资基本上投资 于那些一般传统投资所不敢或不愿涉足的领域，特别是创业企 业。凶而，对于创业企业而言，风险投资有着特殊的不可替代的 作用，也是创业企业在融资过程巾较优越的融资渠道之一和最 直接的融资方式之一。 首先，刚刚起步的企业特别需要权益类资本融资。风险资本 扩张作用，很大程度上体现在对新创企业的前期融资上。刚刚起 步的企业特别需要权益类资本融资，如果过分依赖借贷融资，则 很可能在企业获得大量利润、冲破发展前期的“瓶颈”之前就被 债务负担压垮了。同时，前期融资正是风险资本家需要采用辅导 技术管理其投资的业务领域之所在。闪此开业资本是风险资本 的精髓所在。 其次创业企业接受风险投资还有诸多益处。企业没有债务 负担 ；并不担心失去控股权，风险投资已形成“游戏规则”，一般 在3—5年内退Ⅲ，同时在持股期间的股权只占10％左右；无需资 产作抵押；可同时获得其他帮助，少走弯路，风险投资公司往往 会对企业的财务、管理、营销进行辅导，避免投资的企业因缺乏 经验而发生不必要的失败和损失。 2-3 特殊贷款 银行融资是现阶段创业企业资金的主要来源．除传统的流 动资金贷款外，针对创业企业普遍缺少抵押品的特点，还有以下 几种特殊贷款： 异地联合协作贷款 ：有些创业企业产品销路很广，或是为某 些大企业提供配套零部件 ，或是企业集刚的松散型子公司，在生 产协作产品过程巾，需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行 牵头，对集 公司统一提供贷款，再由集阴公司对协作企业提供 必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异 地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。 知识产权质押贷款：知识产权质押贷款是指以合法拥有的 专利权、商标权、著作权巾的财产权经评估后向银行申请融资。 一 些高科技创业企业如果拥有重大价值的科技成果转化项 目， 初始投入资金数额比较大 ，企业 自有资本难以承受 ，可以向银行 申请项目开发贷款。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发 关系或拥有 自己研究部门的高科技创业企业 ，银行除了提供流 动资金贷款外，也可办理项 目开发贷款。 3 结语 如何防范创业企业的融资风险是创业企业成功的重要基 础 ，只有解决了创业企业融资难、融资渠道狭窄的问题，创业企 业才能生存下去．并且逐步发展壮大。 此，选择适合创业企业 207 科技情报开发与经济 SCI—rrECH INFORMATION DEVELOPMENT&ECONOMY 2009年 第 1 9卷 第 9期 文章编号：1005—6033(2009)09—0208—03 完善施工企业内控的探讨 郭冬梅 (巾铁六局集州电务公司，山两太原 ，030001) 收稿日期：2009一O1—13 摘 要：结合施工企业的特点，从 内控要素方面作了内控制度和现有衔接的 探讨，并进一步阐明了完善企业内控制度的重要性 关键词：施工企业；内部控制；内控制度 中图分类号：F275 文献标识码：A - 目前．全球范周内正面临着一场百年不遇的金融危机，各困 政府都在积极应对，刺激消费与扩大内需成为各周应对这场危机 的共识。而我国政府实施加大基础设施建设投入力度来拉动内需， 广大建筑施T企业毫无疑问地将承载着这一的历史重任。各施_T 企业如何在机遇与挑战面前发展与壮大自我，成为我们企业管理 者面临的一个全新的课题。虽然我同的《企业内部控制基本规范》 法规体系即将实施(2009年7月 1日起正式实施)，为完善施lT企 业内控制度，帮助施T企业真正实现自我价值最大化提供了制度 保障，但仍需要施T企业及各级管理层从以下几方面开展好=_i．作。 I 完善企业内部管理 完善企业内部管理，首先应加强企业法人治理结构的基础 建设，使公司董、监事会和经理层之问形成权利 、义务、责任 、利 益的相互制衡。从制度约束到工作习惯，建立有效的T作检讨机 制，由就事论事的被动管理向风险预警的主动管理转变，南单纯 “关注结果”转向既要“荚注结果”也要“关注过程”；要养成靠“数 据说话”的习惯，减少拍脑袋的“感觉管理”。完善公司治理结构， 保证决策的民主、科学性，遏制“内部人控制”和“管理者越权”现 象。要强化监事会的监督机制，引入外界有关机构对企业管理进 行合理监督，为内部控制创造良好的环境。 2 强化风险意识 对风险的重视程度直接影响企业的生存与发展能力和市场 竞争力。在企业实际经营管理过程中，要时刻芙注招投标、资产 质量、投资等风险。应强化对Jxl险 素的重视，树立风险意识 ，针 对各个风险控制点，建立有效的风险管理系统，通过对风险的预 警、识别、评估、分析、等措施，对财务风险和经营风险进行 全面防范和控制。 3 建立良好的控制机制 3．1 加强组织结构控制 实施内控制度就是要求企业有健全的组织机构和具有先进 经营理念的管理层，并按照不相容职务相分离的原则。设立合理 的相关_T作岗位，科学划分企业内部各部门的职责权限，形成相 互带0衡丰JL帝0。 3．2 授权批准及职务分管控制 授权批准控制的基本要求是：首先，要明确一般授权与特定 授权的界限和责任；其次，要明确每类经济业务的授权批准程 序；冉次，要建立必要的检查制度 ，以保证经授权后所处理经济 业务的丁作质量。当前一些单位实行领导“一支笔”审批的做法， 这与内部控制的原则和要求是不一致的。实践证明，权力应受到 制约，欠去制约的权力极易导致腐败的滋生。 要把握授权的度。企业经营管理是个复杂的系统T程，要保 证正常运行，合理的授权是必要的。对企业法人代表，既要保证 经营决策的独立性和权威性，义要保证经济行为的效益性和廉 洁性，权力度量界定是关键。要明确各职能部门授权批准范嗣、 的融资渠道，对于规避融资风险、保持企业发展的稳定性和持续 [3] 李锦学，徐静霞．美同小企业私人权益市场融资[J]．国际视 性具有非常重要的意义。 野，2004(6)：52-55． 参考文献 (责任编辑：张 红) [1] 林毅夫，李永军．巾小金融机构发展与中小企业融资fJ]．经 济研究，2000(1)：10—18． [2] 2006年度巾国市场创业投资研究报告[N]．巾国商业电讯， 2007(4)：19． 第一作者简介：段 华 ，女，1978年 9月生，2005年毕业于北 京化_T大学经济管理学院(管理学硕十)，讲师，北京联合大学生 物化学 程学院经济管理系，北京市，100023． Analysis on and Control of the Financing Risks of the Venture Enterprise DUAN Hua ABSTRACT：This paper makes analysis on the financing risks of the venture enterprise from aspects of its own shortcomings，a little loan support of banks，and narrow channel of direct investment，etc．，and points out that the main strategy for controlling the risks is to find suitable financing channel for the venture enterprise． KEY W ORDS：venture enterprise；risk analysis；risk contro] 208