参与分级基金B类基金的市场要点

参与分级基金B类基金的市场要点 2012年10月15日00:01上海证券报[微博 ]潘伟君我要评论(0) 字号：T|T 　　在今年5月份，本栏首次提出关注分级指数基金中的B类份额，实际上自9月份以来该类基金已经开始受到市场的大力追捧，成交量已经成倍放大。以上周五为例，银华锐进（150019）的成交量达到5亿份，成交金额达到3.1亿元，尽管这一水平已经远低于其9月27日5.5亿元的成交金额，但在沪市股票市场的成交金额排名中已经排到第23名，在深市的股票市场可以排到第17名，这充分说明这一板块已经开始聚集较多的短线资金。 　　本栏前期过B类分级基金的一些特点，尽管要注意的地方很多，但就短期而言并不需要考虑那么复杂，毕竟一家基金在短期内还是相对稳定的，我们所要关注的主要是一些市场方面的特性，也就是在参与B类分级基金的过程中要注意的市场要点。 　　要点①：以短期参与为主。 　　如果要长期参与B类分级基金则需要对基金有一个十分全面的了解，因为每家基金的特性不尽相同。更为关键的是我们对于市场的长期走势难以把握，而指数基金是全面覆盖对应指数的，理论上基金净值变化与对应指数同步，所以冒的风险较大，我们只能短期参与B类分级基金。 　　要点②：以交投活跃为主。 　　既然是短线参与，那么对于市场交投的活跃度就有一定的要求，否则进出都会有困难。 　　以上周五为例，当天涨幅最好的B类分级基金是金鹰500B（150089），涨幅为2.13%，但该基金全天成交只有288手，一共成交了3笔。从当天的挂单情况看，即使卖出1手也只能翻绿卖出，因为买卖挂单始终是一绿一红的，收盘时下档全部接单只有304手。以目前的交易活跃度，我们完全可以选择日成交金额在5千万元以上的并不困难。 　　要点③：选择适当的杠杆比率。 　　我们看中B类分级基金的主要原因就是其所具备的独特的杠杆率，但杠杆率在给我们带来潜在的高收益的同时也让我们承担了较大的风险，所以也不能一味只求高杠杆率而不顾风险，必须尽量做到两者兼顾。 　　一般在分级基金的初始阶段B类基金的杠杆率不会超过2倍，在之后的净值变化过程中，如果净值上升则杠杆率逐渐变小，反之则逐渐变大。由于目前市场处于长期下跌阶段，所以B类分级基金的杠杆率大部分都已经提升，净值下跌幅度越大杠杆率提升的比例也就越高，如申万进取（150023）的杠杆率一度高达9倍之多，目前仍维持在6倍以上。不过该基金在净值下降到0.1元的时候有一个将净值归1的折算，如果对于折算方法还不那么了解的话可以选择回避。 　　除了申万进取（150023）以外，银华锐进（150019）的杠杆率目前在3倍左右，信诚500B（150023）在2.5倍左右，这样的杠杆率还是可以接受的。 　　要点④：买卖要打提前量。 　　B类分级基金的主要特点就是杠杆率，因此可以比对应指数上涨得更快，但同样也可以下跌得更快。从市场的预期这个角度考虑，如果看好对应指数的上涨，基金将会提前上涨，反之则会提前下跌，在这一点上B类分级基金很有一点期指的味道。 　　如果当天市场低开，那么B类分级基金会以更大的跌幅低开，如果这时候我们再卖出就会蒙受较大的损失。同样道理，如果市场高开，那么B类分级基金也会以更大的幅度高开，这时候我们买进就要付出更高的价格。 　　考虑到杠杆特性，我们一定要在把握市场波动节奏的基础上尽量做到提前行动。当然，做到这一点需要良好把握短线市场波动的能力，这也是我们所需要付出的代价。不过，在研判市场的短线波动中，我们并不需要关注市场能达到的具体点位，只要市场能够上涨我们通过B类分级基金就一定能够获利，而选股未必能够保证获利。 　　要点⑤：经常保持空仓。 　　参与B类分级基金只能单向做多，所以在市场下跌的时候决不能参与，但要做到这一点绝非易事。长期或多或少的持仓是投资者的一个自然交易心态，要做到经常空仓很难，但参与B类分级基金则必须做到。