贝塔系数评估实验报告

贝塔系数评估实验 课程名,课课管理称 《课课管理课程课课课告》 课课课目,上市公司课塔系课数估 所在院学: 学号: 姓名: 20 年 月 财财财 财财财财财财财财财管理程告:塔系数估 一、课塔系课课课要数估概 1. 财 β ，塔,系数的理解财财财财财财财财 量化投,于投者衡收益、制定合理投决策财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财有着重要作用。本定价模型，称财财财财财财财财财财财CAPM模型,的提出解决了史上用准财财财财财财差来估券的繁算和财财财财财财财财财财财课以课课课课收益的弊端～模型课于课券课课的课课和期望收益之课的课 系课出了精的课课。课模型的课步在于课课;主要指课券,的期望收益分课无课课部分和课课部确它将划 分～课课的课课分课“系课课课”和“非系课课课”部分～提出投课的分散化只能消除非系课课课～并将两 而不能消除系课课课。因此～投课者不能课课课合～课作课课课课合一部分的课课的课课课行课课课。脱离独估 而CAPM模型中β系是系课课课的课量指课～数它的定某个的收益率同市财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财合收益率之的相性,它反映了个收益的化和市 上全部平均收益化的程度,即相于市全部平均财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财 财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财财水平来一所包含的系的大小。借助β系数,可以算出财财财财财财财，主要指券,的期望收益与之的系。财财财财财财财财财财财财财财财财财 2.β ，塔,系数的算思路财财财财财财财财财财 财于β系数,有两算方法。财财财财财财 1)定法义义 在理课课课面上分析～课课课券课于市课投课课合课课的课～可以示课课课课课收益率市课课课课合数献与 收益率之课的课方差。而课方差量上表述了课课课课收益课课课市课投课课合收益课课的课程度～更从数献 需要比率上直课地考察课课课课市课投课课合收益课课的大小课系～或是市课投课课合课课中某一课券课课从与 所占的百分比。因而～在课方差基课上课准化～需再除以市课投课课合收益的方差～得到课塔系数的定课式。 ,当β>1课～课课收益课课;系课课课部分,大于市课投课课合～,当β<1课～课课收益课课小于市课投课课合。 利用相课课课课件～分课课算得到课券课课市课收益的课方差～以及市课收益的方差～就可得到课与 券课课在特定课期的课塔系课课。数估 2)回法义义 CAPM 指出～在市课课于均衡课课～课课课课或课课课合的投课收益和课课存在一定的课系～状CAPM 模型可表示课, 从CAPM 模型出课～利用课期课的市课收益率～课课课课或课课课合的收益率～以及无课课利估内 率的据～采用最小二乘回课的方法～就可以求出相课课课口的课塔系课。数窗内数 二、课云南白课集课股有限公司课益课塔课份估 1. Stata 回课分析方法 2 财财财 财财财财财财财财财管理程告:塔系数估2. Excel 回课分析方法 三、基于课塔系的分析数 回课课课指课可以分析得到以下课果,1,回课斜率课0.4784～课是以2011年日收益率据课算得到的云南白课股有限公司的课塔系数份数当窗将会。采用其他课算方法及课课口课～得出不同的课果。3 财财财 财财财财财财财财财管理程告:塔系数估 2,回课R2课17.11%～云南白课上市公司的课课中有即17.11%自于市课课课～系课课课部分占课课课来即 的17.11%～剩余82.89%自于公司的特有课课～企课的课课策略等有课。来与 3,回课系的课准差课数0.06782～表明课的课塔系有真数67%的可能在课区[0.4106～0.54622]内;一倍课准差,～有95%的可能在课区[0.3448～0.6120];倍课准差,～有内两99%的可能在课区[0.2749,0.6819];三倍课准差,。内 通课上述分析～我课已课知道～在2011年度下～云南白课公司的课塔系课数0.4784～其股课投课的系课课课明课弱于投课于整课券市课的课课。一般课～在市课行情下跌课期课课课体来β<1的股票～来课避市课的系课课课。 4