逾期贷款率二月上升

逾期贷款率二月上升 莫尼塔投资本次调研的结果显示，部分银行反馈逾期贷款率在2月继续上升，其特点主要包括: 1.从类型上看，江浙地区的银行反馈小微企业逾期贷款率上升; 2.部分三线城市的房开贷款出现逾期; 贷款增加的总量及速度可控; 3.目前逾期 4.部分调研对象反馈在未来的2~3个月全国有几千亿去年展期的贷款又将到期。 整体而言，目前工业企业利息保障倍数仍处于低位，而企业资产收益率(ROA)与融资成本也可能继续收敛。此外，房地产调控力度较大也可能对企业尚未出现明显好转的经营压力雪上加霜。因此，2013年企业部门的信用风险仍然较为突出。 超预期宽松逐步正常化 2013年1月社会融资总额数据季调折年后达到23万亿，因此引发了部分投资者对经济“强复苏”的预期。但进入2月，春节因素的扰动可能带动社融数据明显回落。一方面，调研显示多数银行表示由于1月抢占额度放款较多，2月信贷环比回落明显，特别是年后投放节奏开始放慢，甚至有部分城商行反馈2月信贷余额基本没有增长。另一方面，广义企业债的发行量在2月由于春节因素也出现明显回落。整体而言，1、2月合并的社融数据可能是较为平稳增长的状态，央行在公开市场操作也显示流动性政策已经从超预期宽松转向正常化。 近期房价的快速上涨以及严厉的地产调控落地，也使得部分投资者预期流动性政策会由宽松转为紧缩。春节扰动的因素导致目前难以确定非信贷融资是否已经收紧，3月将是更好的观察窗口。 信贷需求回落 1月强劲的社会融资总额数据导致部分投资者对经济复苏的前景非常乐观，认为高社融预示着经济的强复苏。但春节后更多的证据显示经济处于弱复苏轨道上的概率更高:1.2月企业贷款意愿出现回落，体现在三分之一调研到的城商行反馈贷款申请量出现环比下降。虽对公贷款需求仍强于去年，但弱于往年同期。2.莫尼塔草根调研显示季调后的企业预期指数在零轴以下，反映的是企业对复苏的幅度预期弱于往年。3.春节之后几乎所有的工业原材料价格都较为疲弱，甚至有些品种价格走势明显弱于过去几年。 以上证据显示经济弱复苏的可能性更高，对强复苏的预期可能面临系统性修正，从而导致对银行业经营压力和信用风险的评估也面临修正。