投资理财实训报告(2013)

《投资理财综合实训》 实验书 学号   姓名   学院   专业   批次   电话   成绩       2013年6月 重庆工商大学 《 投资理财综合实训 》实验报告 实验时间：  2013.6-2013.6      第 一  批次                  学生姓名   学号   专业班级   指导教师 唐平、谭湘渝、许晓静、李虹、艾滋润 实验名称 投资理财综合实训 一、实验目的 1．理解和掌握家庭现金流规划 2．理解和掌握家庭收支和步骤 3．能够掌握宏观经济分析 4．能够分析客户的教育费用需求及教育规划 5．能够理解和掌握购房财务规划的基本方法 6．能够理解和掌握制定汽车消费 7．能够理解和掌握制定消费信贷方案 8．能够分析客户的投资理财需求及投资理财规划 9．能够熟练掌握金融投资工具运用 10．掌握并运用宏观经济政策对证券投资的影响 11．理解和掌握上市公司的变现能力、营运能力和盈利能力分析 12．理解和掌握杜邦财务分析方法 13．理解和掌握上市公司的投资收益分析 14．能够熟练掌握住房投资与规划 15．能够理解和掌握购房财务规划的基本方法 16．理解和应用上市公司的#财务报表#分析结果判断投资价值 17．熟练掌握债券估值和投资分析的基本方法和技巧 18．熟练掌握基金估值和投资分析的基本方法和技巧 19．能够熟练运用证券分析系统对金融投资理财进行综合分析 20．能够分析客户家庭存在的风险及风险规避 21．能够分析客户家庭成员的退休养老规划及遗产规划 二、实验题目 李政是重庆一家国有企业中层干部（处长），年收入30万元（收入都为税后），每5年后增长10%。妻子王静婷是重庆某重点高中特级教师，妻子年收入10万元（其中5万为上辅导班的课时费），每5年后增长5%。现在家庭有定期存款20万元，活期存款2万元，银行理财产品20万（刚购买，6个后到期，保本年收益率为5%），房屋3套，其价值260万。一辆小汽车，现价20万元，两年后换车，新车购买费用45万，旧车折旧率按30%计算。李政在单位有“五险一金”，王静婷的单位是教育事业单位，医疗保险等有保障。平时家庭每月均开支15000元。 夫妻两人没有理财经验，也没有其他进行任何风险投资。家中有一儿子17岁，今年9月份，在重庆工商大学国际商学院 “2+2（中法）” 读大一，在国内每年学费及生活费4万元，在国外（法国2年）每年学费及生活费25万元。大学本科毕业后准备在美国留学，攻读硕士，学习时间为2年，每年学费及生活费35万元，攻读博士，学习时间为4年，每年学费及生活费50万元，攻读博士期间每年能领到科研经费和奖学金25万。 李政家中还有自己的父母亲，父亲今年70岁，母亲今年68岁，他们都没有退休工资，没有医疗保险等，平均每季度的医药费为2400元，并每年按10%的比率增长。王静婷还有自己的父母亲，父亲今年69岁，母亲今年67岁，父亲的退休工资每月1800元，有医疗保险，母亲没有退休工资和医疗保险等，他们平均每季度的医药费为2400元，并每年按10%的比率增长，每月均生活开支1600元。假如他们父母亲的生命周期分别为中国男性和女性平均寿命再延长2年进行计算。 李政今年已经45岁，60岁退休，妻子44岁，55岁退休。李政退休后每月能拿到退休金5000元，王静婷每月能拿到退休金4500元，两人同时退休后家庭月支出18000元（旅游休闲费用增加）。 请分析李政先生家庭理财存在的问题，为李政先生家庭进行合理的理财设计，主要包括孩子教育、家庭日常生活、金融投资理财、住房规划与投资理财、人身和财产保险、投资风险管理、退休生活、遗产等。               三、设计方案（暂不考虑通货膨胀和其他支出） 一、李政家庭财务状况分析 1.资产负债表情况分析 表一 李政家庭资产负债表 资产 金额（万元） 负债与净资产 金额（万元） 金融资产 20 负债 0 存款 22   金融资产小计 42   实物资产 280 净资产 322 资产总计 322 负债与净资产合计 322         李政家流动资金比重较小约占总量的13%，且无任何负债。 2．资金流动情况分析（活期存款利息此处忽略不计，5年定期存款利率为4.75%） 表二                李政家现金流量表（2013-2014年） 累计年收入 金额（万元） 累计年支出 金额（万元） 工资和薪金 80 日常生活支出 36 投资收益 0.5 医疗费 3.528     儿子学费与生活费 8 收入总计 80.5 支出总计 47.528 总节余 32.972         （假定20万银行理财产品到期后作为五年定期存款） 表三                李政家现金流量表 （2015-2016年） 累计年收入 金额（万元） 累计年支出 金额（万元） 工资和薪金 80 日常生活支出 36     医疗费 4.269     儿子学费与生活费 50 收入总计 80 支出总计 90.269 总节余 -10.269         表四                李政家现金流量表（2017-2018年） 累计年收入 金额（万元） 累计年支出 金额（万元） 工资和薪金 83.5 日常生活支出 36 利息收入（定期） 4.75 医疗费 5.165     儿子学费与生活费 70 收入总计 88.25 支出总计 111.165 总节余 -22.915         表五                李政家现金流量表（2019-2022年） 累计年收入 金额（万元） 累计年支出 金额（万元） 工资和薪金 174 日常生活支出 72 利息收入（定期） 4.75 医疗费 11.549 科研经费 100 儿子学费与生活费 200 收入总计 278.75 支出总计 283.549 总节余 -4.799         表六              李政家现金流量表（2023-2024年） 累计年收入 金额（万元） 累计年支出 金额（万元） 工资和薪金 89.025 日常生活支出 36 利息收入（定期） 9.5     收入总计 98.525 支出总计 36 总节余 62.525         （注：其妻在2024年退休） 表七              李政家现金流量表（2025-2026年） 累计年收入 金额（万元） 累计年支出 金额（万元） 工资和薪金 83.4 日常生活支出 36 收入总计 83.4 支出总计 36 总节余 47.4         表八                李政家现金流量表（2027-2028年） 累计年收入 金额（万元） 累计年支出 金额（万元） 工资和薪金 53.1 日常生活支出 39.6 利息收入（定期） 4.75     收入总计 57.85 支出总计 39.6 总节余 18.25         （注：李政在2028年退休） 表九                李政家现金流量表（2029-  年） 年收入 金额（万元） 年支出 金额（万元） 工资和薪金 11.4 日常生活支出 21.6 利息收入（定期） 4.75     收入总计 16.15 支出总计 21.6 年节余 -5.45         从上面个现金流量表中我们可以看出： （1）从李政儿子开始上大学到李政夫妇都退休时，各个时期的年结余严重不平衡，虽然最后时候的总结余是正的，但是结构十分不合理，由于在前期有很大未利用资金的时候没有进行任何金融类投资，因此错过理财最好的机会；（2）在李政夫妇同时退休后，每年的结余也是负值，李政的资金状况不容乐观，因此进行一些退休保障的理财规划是很有必要的；（3）在李政儿子读书的十年内，李政家可以只住一处房子，因此另两处房产的空置无疑是一种浪费，可以考虑利用该资源来获取收益；（4）购车的方式可选择贷款或是一次性付清，根据具体情况进行选择。 二、李政家庭工资收入情况 李政目前45岁，年净收入30万，每5年后增长10%，是重庆一家国有企业中层干部，职业稳定，60岁退休(还有15年)；其妻44岁，年净收入10万，每5年后增长5%，是重庆某重点中学特级教师，55岁退休(还有11年)。年总收入为40万元。因此在儿子念书10年间，李政家基本收入来源即来自李政及妻子工资，前五年家庭总收入为200万元,后五年的家庭总收入为217.5万元，合计为417.5万元。 三、孩子的学费及生活费花销 2013—2014年，李政的儿子在重庆工商大学国际商学院读“2+2（中法）”项目国内课程，此两年学费及生活费8万元。2015—2016年，其就读于“2+2（中法）”项目的国外课程，此两年的学费及生活费50万元。2017—2018年，其大学本科毕业后准备在美国留学，攻读硕士，该两年学费及生活费70万元，2019—2022年继续攻读博士，四年学费及生活费100万元。（已除去科研经费和奖学金收入）。十年教育费用总计为228万元。 四、家庭日常生活、购车计划及旧车处置 李政家庭年日常开支为18万元，家庭房屋为一次性购买，无房贷压力。夫妻二人退休后每年支出为21.6万元。其拥有一辆小汽车，现价20万元，计划两年后换车，新车购买费用45万。按旧车折旧率按30%计算，新车购置还须45-20*（1-30%）=31万元，根据前面的初步计算，李政家2014年底累计结余32.972万元，勉强可以实现2年后购车的愿望，但对以后年度负结余的弥补就会减少，后期的经济压力会加大。因此可以考虑将购车计划延后或用汽车消费信贷的方式购买。 五、双方父母的赡养开销 李政父母的年龄为70岁和68岁，其妻的父母分别为69岁和67岁（假定男性可活到74岁，女性可活到76岁）。其父母第一年用于医疗的费用为9600元，每年按10%增长，直至生命周期结束，为期分别为五年和九年。其妻父母第一年的医药费为7200元（其中考虑父亲的退休金和医保），每年按10%增长，直至生命周期结束，为期分别为六年和十年。在儿子上学的十年内，假定一方去世后医疗费不变，则前九年双方父母的医疗费用为22.811万元，最后一年的医药费为1.70万元，其总计为24.511万元。 六、家庭现有资产的投资理财方案 李政家庭主要资产有定期存款、银行理财产品和价值260万元的三处房屋（具体分布如下图所示）。 从前面各现金流量表中我们不难看出，现金使用紧张的阶段主要集中在2015—2022年儿子出国学习阶段和2029年李政夫妇都退休之后。除去李家自用的一套住房外，其可进行投资增值的资产有两套房屋，存款20万元和理财产品20万元。虽然今年来房价市场低迷，但不影响房价的高昂。因此李政可以将两套房屋进行出租，假设房屋出租每月可获租金1500元，即每年3.6万元;此外其银行存款和到期的理财产品也可以进行合理的投资，可以理性的增加股票、基金以及安全性和收益率都比较理想的银行理财产品的投资份额。鉴于李明与妻子从来没有理财经验，也没有进行任何风险投资，所以在投资方面可以选择稳定—增长型理财策略，该策略的目标是在稳定收入的基础上寻求资本的增值，主要的理财工具是分红保险、国债、基金。储蓄和保险占40%，债券占20%，基金和股票占20%，其他理财占20%。（假定：银行存款利率3%，基金投资利率4%，股票投资利率5%。） 七、经过投资理财和建议之后的现金流量状况 在这一年中将银行定期存款20万元进行基金与股票的投资，各占50%，收益金额为0.9万元。 表十              李政家现金流量表（2013年） 年收入 金额（万元） 年支出 金额（万元） 工资和薪金 40 日常生活支出 18 投资收益 1.4 医疗费 1.68 房屋出租 3.6 儿子学费与生活费 4 收入总计 45 支出总计 23.68 节余 21.32         2014将节余金额与原有存款，即按这个比例进行投资，收益为1.859万元（保留三位有效数字）。在14年将到期的理财产品取出用于建立孩子的教育储备基金和长期投资上，如果相应投资收益率达到8%以上，每年投资2万元，投资6年后可达30万元，可以用于孩子的教育费用和备用金。 表十一                李政家现金流量表（2014年） 年收入 金额（万元） 年支出 金额（万元） 工资和薪金 40 日常生活支出 18 投资收益 1.859 医疗费 1.848 房屋出租 3.6 儿子学费与生活费 4 收入总计 45.459 支出总计 23.848 节余 21.611         两年总共结余42.931万元，由于后期的教育费用过重，所以将买车计划推迟。2015年（即李政儿子在法国读书阶段）将节余金额与20万本金继续进行金融投资，按以往模式，得投资收益2.832万元。 表十二          李政家现金流量表（2015年） 年收入 金额（万元） 年支出 金额（万元） 工资和薪金 40 日常生活支出 18 房屋出租 3.6 医疗费 2.033 投资收益 2.832 儿子学费与生活费 25 收入总计 46.432 支出总计 45.033 节余 1.399         三年总共结余44.33万元，同上得2016年投资收益为2.895万元。 表十三              李政家现金流量表（2016年） 年收入 金额（万元） 年支出 金额（万元） 工资和薪金 40 日常生活支出 18 房屋出租 3.6 医疗费 2.236 投资收益 2.895 儿子学费与生活费 25 收入总计 46.495 支出总计 45.236 节余 1.259         四年总共结余45.589万元，同理可得2017年投资收益为2.952万元。 表十四                李政家现金流量表（2017年） 年收入 金额（万元） 年支出 金额（万元） 工资和薪金 40 日常生活支出 18 房屋出租 3.6 医疗费 2.46 投资收益 2.952 儿子学费与生活费 35 收入总计 46.552 支出总计 55.46 节余 -8.908         用以前年度结余弥补2017年的资金缺口，那么五年总共结余36.681万元，推得2018年投资收益为2.551万元。 表十五              李政家现金流量表（2018年） 年收入 金额（万元） 年支出 金额（万元） 工资和薪金 43.5 日常生活支出 18 房屋出租 3.6 医疗费 2.706 投资收益 2.551 儿子学费与生活费 35 收入总计 49.651 支出总计 55.706 节余 -6.055         同时用以前年度累计结余弥补2018年的资金缺口，那么六年总共结余为30.626万元。再从银行存款中取出2万元，李政夫妇可实现“处置旧车，购买新车”的计划，假定车辆使用费为每年2万元。利用原定期存款继续按原比例投资，得到2019-2022年的投资收益约为3.6万元。 表十六              李政家现金流量表（2019-2022年） 累计年收入 金额（万元） 累计年支出 金额（万元） 工资和薪金 174 日常生活支出 72 教育基金 30 医疗费 11.549 科研经费 100 儿子学费与生活费 200 投资收益 3.6 车辆使用费 8 房屋出租 14.4     收入总计 322 支出总计 291.549 总节余 30.451         由于教育储备金在该阶段返还，大大减轻了李政家庭的经济负担。截止至其子完成学业时，李家总结余为30.451元。 七、风险管理和保险 在李政家庭资金盈余增加的同时，可增加适当的保险投入进行风险管理。由题可知，李政是其家庭经济的主要来源，其经济收入占家庭总收入的75%。家庭收入来源具有脆弱性。根据理财规划的基本原则，保险规划中的保额设计为10倍的年收入，保费不超过家庭年收入的10%。因此建议李政家每年购买不超过4万元的保险费用，这样的保障程度比较完备，保费支出也不会构成家庭过度的财务负担。具体如下： (1) 建议投保一份生存死亡两全保险，并一次性将保额做到200万元，每年支出3500元左右。这样，无论是李政继续生存到一定年龄还是万一发生意外或疾病去世均可获得保证金的给付。 (2) 建议李政夫妇都买一份重大疾病保险，保额设计为30万元。 (3) 建议为李政全家都购买一份人身意外保险，保额最高可做到150万元，每份约200元。 (4) 为不动产购买相应的保险，总保险费控制在3万元左右。 八、退休养老规划 在没有任何投资的情况下，李政夫妇均退休之后，每年会产生一定的资金缺口，利用前期的资金盈余和每年1.8万元的房屋租金收入（收回一套房屋过户给儿子居住），短期内该缺口可以补足。但由于此时收入大幅减少，风险承受能力降低。我们需要调整投资策略，考虑将资金从股市抽离出来，进行稳定收益的投资，如增加定期存款、购买国债和一些信托产品等。退休后家庭支出为每年21.6万元，依靠退休金，保险还本和投资收益，李政夫妇可以过上高品质的老年生活，也能给儿子减轻很大一部分养老压力。退休之后，夫妻空闲时间大幅增加，可以去旅游、发展自己的兴趣爱好等，亦可在孩子需要资金时，为其提供帮助。 九、遗产规划 遗产规划是个人理财中不可人缺少的部分，又是一个家庭的财产得以世代相传的切实保障。所以李政夫妇退休之后的遗产规划是非常必要的。遗产规划的工具我们可以选择遗嘱、遗产委任书、遗产信托、人寿保险等多种方式。具体的操作步骤为：（1）找相关的评估机构对李政夫妇当时财产进行评估，确定个人的遗产价值；（2）确定遗产规划的目标；（3）制定具体的遗产计划;(4)可利用保险、信托、限额赠与等渠道合理避开遗产税；（4）定期做出调整和修改。 总之，通过以上计划的执行，李政家庭的理财目标基本可以得到实现，在保证财务安全的同时，保证了家庭财富的稳定增值。此外，李政家庭的总体资产收益率在其能承受的风险范围内也是比较理想的。