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内部教材，请勿外传 主 升 浪 战 法 初稿一 操盘手启明团队 主升浪战法 什么样的个股存在暴涨的可能？什么样的位置是主升浪的起点？全面分析主升浪战法！笔者在我们的长期交流中致力于寻找基本面和技术面双双突破的个股。如何买在箭在弦上不得不发的千均一刻，如何赶上快速暴涨的主升浪行情。下面的文章我们做了全面的总结，大家一起分享，也希望大家共通努力使我们的战法更加完善。 选股篇: 两个原则:选择企业而不是选择股票 选择价值而不是选择价格 1. 基本面: 符合政府的政策导向,企业所处的行业以及企业自身经营有大幅增长的潜力 例:国家央企业的并够 新会计准则带来的变化 股权分置改革 2. 优秀的企业 高速增长行业的优质上市公司,成为我们选择的重点.优秀的管理层,稳定的企业发展机制,都将使优秀的企业可以分享资本市场上涨的利益 例 苏宁 万科 三一 美的 (专题) 充分理解政府的政策 利用资本市场做大做强   3.财务面 季度的成长性,年底业绩的增长潜力. 4.主力面 机构投资者的认同度 国内主流机构 他们持有的特点 保险公司 低风险 低收益的选择 公募基金(重点) 优秀的行业领头羊和企业的价值发现者 A国内基金的资金构成 基金的操作周期 B站在巨人的肩膀上投资 总结 寻找到优秀的企业 等待优秀企业的技术面的突破 操作篇 1. 股价决定一切 A 股价代表的趋势 B创新高意味着量变转化为质变 2.大盘所处时期的把握 大处着眼 2. 买入时机的把握 小处着手 A 自身定位:个股在历史上处于的位置 B 风格确定:  股票的股性是否值得我们操作 3.突破之前的几种典型的形态 4.何时是最佳买入的时机 中心阳线和突破阳线 5.小处着手――分时出击 6.卖出的几种时机 7 构筑自己的交易系统 8 ,操作步骤化 选股篇: 两个原则 选择企业而不是选择股票 选择价值而不是选择价格 一 基本面: 符合政府的政策导向,企业所处的行业以及企业自身经营有大幅增长的潜力 中国特殊的政策市 “政策市”是指利用政策来影响股指的涨跌，政策的操作和影响对象很明确，就是股票指数 现在确实有些投资者并不了解事情的实质，因此才会说：“不是说不搞政策市吗，怎么政策市又来了？”要知道，市场游戏规则的建立在任何国家都是通过某种形式的政策来实现的，只要不是通过政策来影响股票指数，规范市场的政策越严格越好。只有这样，基本的游戏规则才能建立得起来 对此我们认为中国的市场最大的特点就是政府对于市场的调控,毕竟我国是从经济逐步向市场经济的过渡 最大的机会来源于政府.包括我们股市大的波动的幅度.2001年-2005年的持续暴跌的大熊市和国有股减持的方法失当有很大的关系.为此政府付出的代价是资本市场失去了融资的功能. 同样始于998点到目前的大牛市和政府的股权分置改革的分阶段实行也有很大的关系,甚至是根本的决定因素.对此我们认为在中国投资的最重要一点就是政府对于市场的调控. 对于这种政策市我们认为没有必要去抱怨.我们需要的是适应这个市场. 1..抓到政府政策的核心将会使投资效果猛增 如本次股权分置改革.我们认为为企业的发展提供了一个快速增长的平台.改变了上市公司成为集团公司的提款机的这种不合理的股东结构 我看来看一下美的集团的变化吧 美的电器的转变，反映出中国家族控股企业的创富模式已经发生根本变化。股改前，由于原因，何享健家族无法获得对上市公司合法而稳定的控制权，因此，选择通过关联交易等方式强化对上市公司的控制，并且利用上市公司的资金优势帮助美的集团发展其他产业，淡化上市公司在集团内的地位。 　　2005年中期开始的股改为何享健家族取得对上市公司的合法控制地位提供了契机，从而使其财富与上市公司的业绩、市值紧密挂钩，并进而推动了美的电器市值管理策略的实施。数据显示，自2006年1月至2007年4月一年多的时间，按复权价格计算，美的电器的股价上涨了768%，而同为白电行业龙头公司的格力电器和青岛海尔同期涨幅分别为393.74%和307.22%。2005年末，美的的市盈率仅为10.17倍，比青岛海尔的13.28倍和格力电器的13.23倍远为逊色；到2007年第一季度末，其市盈率迅速攀升到46.49倍，远远超过格力的33.54倍。 如果一个投资者在1993年11月12日，也就是美的电器（000527）上市的首日以收盘价19.85元买入该股股票，并一直持有到2005年底，则该股的复权收盘价为36.48元，市值在12年间仅仅增长45.6%，而同期上证综指从865.97点上涨到1161.06点，涨幅为34.08%，该投资者只不过略微跑赢大盘。但是，如果该投资者从2006年初以收盘价买入美的电器并持有到2007年4月30日，则市值在不到一年半的时间里增长768%，而同期上证综指的涨幅仅为231%（图1）。两个时期投资收益率巨大差异的背后，是美的电器实际控制人何享健家族“市值管理”战略的实施。 笔者认为这更是企业对于政府制度转变的敏锐的发现和顺应政府造就的财富.同样大幅度分享股改的还包括笔者去年反复推荐的—三一重工.时世造英雄.三一从工程机械行业的脱颖而出和政策的把握有很大的关系. 同样比着认为随着中国全流通时代的到来,对于宏观政策的把握更加的重要. 把握机遇 一 每一轮五年计划的出台,都必然带来新的投资方向和机会，造就一批先知先觉的富豪 二 中国的富豪是政策机遇与资本力量，个人才能相符相成的产物，把准政策的脉搏最重要 例如:工程机械行业就遇到了这种历史性的发展机遇. 如笔者06年初提到的国家十一五计划的五个重点部分都代表着政策型的导向.中国面临着增长方式的抉择，产业升级、装备升级、产品升级、环境保护、可持续发展已经成为中国未来提升竞争力的必然选择。 工程机械产品需求及增长幅度与GDP、基本建设投资规模具有较强的相关性，行业景气度与固定资产投资的增幅基本上呈同步正相关的关系。“十五”期间中国工程机械消费额平均每年占全社会固定资产额的1.9%.在“十一五”期间，随着国家对装备制造业的一系列扶持政策的出台，使工程机械,机床等行业继续保持持续增长。对此我们反复提到的工程机械行业领头羊三一重工就是行业高速发展的产物.在这种情况下我们坚持认为政府的导向不论是中国还是全球的资本市场都离不开的. 3 我们注意到新会计准则的带来的一些. 2006年2月15日，财政部正式发布了《企业会计准则第38号———首次执行企业会计准则》，自2007年1月1日起正式实行。新会计准则最大的亮点在于，新准则不再把历史成本和权责发生制作为会计核算基本原则，相反，特别突出了公允价值的应用。这一重大转变对上市公司交叉持股价值的重估提供了有力的依据。 这个也导致了07年1月以后参股金融概念报复性的上涨,我们认为和政策面的变化都会有很大的机会.必须做到与时俱进的态度. 4. 央企并购 部分被央企收购的上市公司和行业龙头由于将作为未来国有资产打包上市的主要平台，还很可能不断的有资产注入从而能够维持持续增长，其股价也必然长期被不断推升。近日，经国务院同意，国务院办公厅转发了国务院国有资产监督管理委员会《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，国资委有关负责人就此接受记者采访时表示，目前中央企业户数从196家已减少至目前的161家，但布局结构不合理的问题仍然比较突出，因此，有必要继续加大中央企业调整和重组的力度，从中央企业的实际出发，采取切实可行的措施，再用4年的时间，将中央企业调整和重组到80－100家的目标，是可以实现的 分析师表示，在国有资本调整大背景下的国有企业并购将成为市场中的长期主线，而这其中的机会包括国资委收购上市公司后注入资产，以及在目前已上市的行业龙头类上市公司中不断注入资产两类，而海外央企大规模回归也将给市场带来新的活力。从目前的估值来说，国企大盘股普遍已经回复到合理水平。但是从考虑到并购重组将不断提升资产的盈利能力这个角度上来说，部分被央企收购的上市公司和行业龙头由于将作为未来国有资产打包上市的主要平台，还很可能不断的有资产注入从而能够维持持续增长，其股价也必然长期被不断推升。个股上我们股票池中的上海机场,上海汽车,东方电机等都属于这种政策带来的获利机会. 二 优秀的企业 当大家打着快速发财的梦想进入证券市场之后,每个人都是从零开始.首先我们要做的就是选择一个股票帮助您致富。一个看似非常简单的选择则从根本上决定了您的投资结果。绩优股和绩差股的选择成为大家首先的需要思考的。可能很多朋友在十年的投资生涯之后还在徘徊在选择的过程中。 先说说大家都喜欢的低价，消息类，绩差股。对于市场证券分析的一个根本就是市场永远是对的。对于股价笔者的观点，价格围绕价值波段。过分的低价是没有机构投资者挖掘的特征。但是低价股确有一个天生的优势，短期上涨的速度快比例高。让人短期的利润出现快速的增长。同样我们注意到2001年大熊市来临一直，套牢幅度最深的是当时大量冲击百元的科技网络股。007年出现的市场局部调整中出现最大幅度套牢的也是一些消息类个股。 经常提到一个股市就是龟兔赛跑的故事，其实股市的投资也是一样。题材，概念低价，重组股的爆炒让大家感觉这才是最大的机会。但是这种机会来的快去的也快，对于投资者的操作能力可以说是极大的挑战，再疯狂的利润面前，贪婪是每个人都难以战胜的。 同样我们需要强调的是投资优秀企业给我们带来的长期稳定的收益。通俗的来讲我们认为投资优秀的企业您才可以取得长期稳定的收益。通过对于身边很多普通投资的交流我们也发现，这样的朋友不仅再牛熊市收益相对稳定，而且人的精神状态和事业发展也是相对稳定的。所以笔者坚持投资优秀的企业，并相信优秀的企业可以给我们带稳定的收益 下表我们列举了始于2005年6月6日的这波大牛市到目前位置。上证指数的上涨比例接近300％。而我们看到在涨幅榜的前30名。 我们注意到行业的增长成为塑造大牛股的基础，行业中的优质企业成为了市场的涨幅国家队 有所金属：驰宏锌锗 云铜 宝钛 山东黄金等 证券行业：中信证券，吉林敖东，辽宁成大等 房地产行业 万科 泛海建设 泰达 工程机械：沪东重机 三一重工 包括其他的行业优秀企业 雅戈尔，苏宁电器 这些我们身边的企业 苏宁更是自2004年7月21日上市以来，苏宁电器保持了经营业绩的高增长，收入、净利润、净资产的复合增长率分别达65.44%、99.38%、92.67%。投资回报近30倍。证券市场帮助他的成长，他也给投资者带来了巨大的回报。 股改的第一股――三一重工，一直是我们重点推荐的品种，他从去年8月到目前涨幅6倍还要多。我们认为投资优秀的企业是我们成功的第一步，站在成功者肩膀上你将更容易得到成功。 高速增长行业的优质上市公司,成为我们选择的重点.优秀的管理层,稳定的企业发展机制,都将使优秀的企业可以分享资本市场上涨的利益。 企业和人一样有自己的生命周期.通过对于市场暴涨个股的总结,我们认为成长期和成熟期的企业是相对涨幅最大的个股.所以建议大家重点关注并投资于突出成长、高速稳定成长和高速周期成长阶段的公司，分享高速稳定成长和高速周期成长类企业发展所带来的资本增值。 在中国的背景下，决定企业生命周期的因素不仅仅是企业的投资能力和创新能力，政府宏观政策如信贷、投资、税收等因素也极大地影响了不同企业的生命周期 例 苏宁 万科 三一 美的 (专题) 充分理解政府的政策 利用资本市场做大做强 天威 第一步，选择具有长期稳定性的产业；目前我国高速增长的消费行业，能源类的有色金属行业，投资带动的工程机械行业都是处在上升期的企业 第二步，在产业中选择具有突出竞争优势的企业；同样的企业有因为自身经验导致的失败。如家电行业的TCL因为全球并购导致的企业出现大幅亏损。 第三步，在优势公司中优中选优，选择竞争优势具有长期可持续性的企业。 包括地产板块的走势分化我们注意到随着政府的调控力度逐步加大，土地成为了一种资源。而大企业在这个发展的过程中将会逐步的强大。万科将成为这个板块的核心企业。 对于优秀企业的选择。我们认为每年新财经杂志评选的漂亮50，汇集了中国最为优秀的上市公司，对于普通投资者可以加以借鉴。同时在您的生活中您可以不经意间寻找到很多优秀的上市公司。 三 .财务面 季度的成长性,年底业绩的增长潜力. 什么样的公司可以成为未来市场的疯狂拉升的上市公司呢? 历史会重复是证券市场的一个基本原理     从05年底开始大涨的有色金属开始 业绩的暴增给他的大涨提供了理由,到现在还在大涨      06年上半年 新能源 概念的炒做也离不了业绩的持续大增      06年下半年 金融地产在人民币升值的影响下持续的暴涨.离不开业绩上的突飞猛进      07年上半年      参股金融类个股的疯狂暴涨的导火索就是新会计准则的实施,导致业绩出现的暴涨的可能      券商类概念的暴涨更是和行业的牛市有很大的关系      化纤类上市公司的暴涨和业绩大幅增长,仅次于有色金属不无关系 当我们明白了基本面分析的重要性之后，下面的问题就是我们如何去寻找到这样优质的上市公司了。笔者认为对于普通投资者没有可以寻找的必要，我们身边的很多牛股就具有这样的特征。抓他们就可以了。财务分析是一门专门的可能，我们不做全面的分析，只列举几个比较简单适合我们做基本面突破的上市公司 第一 每股收益 每股收益即EPS，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。 每股收益＝利润/总股数 这样一个选股的基本是市场普通投资者最愿意看，也是相对综合性的一个指标。他的增长性也是最值得我们关注。相对简单可以看出企业的发展情况。 在国外的教科书上一般用每股收益增长率作为参考指标。而由于我国的上市公司总股本经常发生变化，因此每股收益作为判断就有不准确的情况。 第二 主营毛利率 1） 主营收入：指企业主营业务形成的收入，它是企业收入的主要来源，它用来核算企业销售商品和提供劳务等发生的收入。 2） 主营成本：指企业主营业务所发生的成本，它用来核算企业销售商品、自制半成品以及提供劳务等发生的成本。 3） 主营毛利率，是指公司主营业务的毛利率。 主营收入除以主营成本。 主营收入规模是企业抗击市场风险的基础。公司主营收入规模太小往往受市场波动影响较大。 如下图的我们去年重点推荐的中信证券。06年初开始主营例如大幅增加，可以说成长性支撑了股价翻几翻。高达50的毛利率也是一个暴利的行业。 下图是我们位大家奉献的另一个牛股―――三一重工 毛利率 它在主营收入大幅增加的情况下，毛利率以及可以维持在35％可以看主公司的运营能力还是非常强的。 主营业务毛利率是公司赢利的基础。公司提高利润一般有两个途径。一是扩大产品的销售规模，二是提高产品的毛利率。就是上市公司经常提到的做大做强，但是两者之间经常有矛盾。 第三 净利润率 即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征，净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性 净利润年增长率 　　因为我们寻找的是成长性最好的个股，因此操作的预期周期应该以一年以上的时间为宜。所以在用净利润增长率时，精良的使用净利润年增长率。这样可以很好的排除掉一些周期性行业的季度净利润变化幅度较大的问题。房地产、百货商业等行业都是季度性行业，它在销售淡季或者财务回收淡季，季度净利润都极低，净利润增长率环比可能都是负数。因此，用净利润年增长率来进行纵向或者行业横向比较才有意义。 通过突破我们可以看出三一的净利润率在05年末开始见底大幅上涨。而且我们注意到最近两个季度公司的投资收益大幅增加。这和我们讲的公司不仅自己坐庄还大肆行业收购有很大的关系。对此我们认为抓到行业的起涨点，有利于我们做到大牛股 净利润季增长率 　　使用净利润季增长率一般会在两种情况下比较合适，一是公司的刚上市，可能没有连续三年的财报可供参考时使用，用环比净利润季增长率判断公司是否具有高成长性；二是上市公司扭亏为盈的时候，还没有出现连续三年的净利润正增长时，使用净利润季增长的同比和环比来判断是否该公司将具备高成长性特征。 下图中信，就是没有连续三年净利润没能大幅增长，因为受到熊市的影响。随后通过季度的利润率我们可以找到行业变盘点。同时我们也注意到该行业熊市牛市都具有较高的收益率。 最后，如果净利润增长慢于主营业务收入，则公司的净利润率会下降，说明公司盈利能力在下降，相反，如果净利润增长快于主营业务收入，则净利润率会提升，说明公司盈利能力在增强。大家可以通过上面两个去年最优秀的上市公司对比。包括未来他们走完企业主升浪，走完股价主升浪。到时候我们就有一个把握的过程。选择优秀的企业是操作大牛股的一个前提条件。 第四 主力面 资金的供给和需求是决定个股走势的一个关键的因素。在后面的操作部分我们将重点分析我们操作个股的一些原则。其中一个重要的原则就是不要参与建仓阶段。我们认为市场中存在价值发现的需要，也不反对绩差股中就没有未来基本面会产生极大变化的公司。但是这种乌鸡变凤凰的股市概率还是不高，加之证券市场的信息不对称。普通投资者要想拿到一手的重组并购的信息可能性非常小。所以我们建议大家不要盲目的去价值挖掘，把这个任务交给机构投资者。在它们充分研究之后，基金开始建仓之后我们再考虑介入这样的安全度要高很多。如果能够有效的寻找到该股创出新高的位置则可以刚上企业发展的主升浪。所以我们认为 机构投资者的认同度非常重要。 毕竟他们在市场上资金量较大，信息相对积极，投资的模式相对固定。合理的利用他们的投资的成功对我们的投资将会产生很大的帮助。 “道破天机”是一个研究基金主力做盘战略思路及资金流动的信息平台，通过它可以很简单地根据大资金集团战略思路选股，锁定主力青睐、增仓股群（也就几十只），这样就滤掉了90％以上的股票，基本加入了国家队，处于极为有利的位置，为盈利打下坚实基础。这也是笔者在投资中非常关注的一部分。这理我们依旧选择对于我们做企业主升浪行情有帮助的地方做重点的分析， 国内主流机构 他们各自的特点 目前国内市场的主流投资机构为基金系资金，QFII(合格境外投资者)券商资产组合，保险资金，社保资金等主流资金。这也是中国证券市场在2001年之后逐步出现的机构化时代。目前机构时代的特点已经非常的明显，而且带有明显的助涨助跌的特点。下面我们把他们的投资特点和我们操作中需要注意的地方加以说明，使大家对于这一块的模糊投资变得更加清晰化和步骤化。 A 基金系： 优势：资金量最大，对于市场的影响最大。常年保持70％以上的仓位，投资倾向于流动性相对较大的大盘成长股。船大难掉头，重点持仓的个股一般会达到2年以上。监管的严格，每季度需要公布自己的持仓，有利于我们跟踪其总体的投资思路和操作的股票池。 不足：以收取管理费为主要盈利手段。公司数量过多受到排名的压力过大。操作功利化相对比较严重，基金经理更换频率较高，很难完全跟踪。需要我们选择优秀的基金公司和基金经理。 B QFII 优势：来自于成熟的资本市场，擅长国际化的看待投资的机会和中长期的投资。通过他们对于有色金属在05年的挖掘和金融板块的提前建。对于优秀企业的投资能力较强。 不足：资金有限，只能改变投资思路不能彻底影响市场。没有定期报表跟踪研究难度较大。只能通过上市公司的报表。 C保险资金 优势：资金数量逐步增加，将会成为市场未来的一个核心力量。投资选择低风险的产品。相对的投资稳定性较高。 不足：目前不是市场的主流不对，也没有定期的投资披露制度，相对阳光化不足。 其他的社保基金是委托基金公司代为管理的，券商的集合理财和基金的投资思路趋同。所以我们目前对于机构投资者的研究相对集中在对于基金，尤其是开放式基金的研究上。 公募基金(重点) 优秀的行业领头羊和企业的价值发现者 如何跟踪主流机构的战略方向 1. 寻找基金的核心部队在那里 关注每个季度基金仓位最中的个股是那些。尤其前10名。有没有出现较大的变化是我们关注的重点。下面我们对比一下从06年开始的基金持仓前十名。 第一：06年第一季度 大盘还在1300点。多方置疑牛市来临。市场中防守品种减仓。招商万科成为核心。试想一直做他们的历史突破？什么感觉。这样的机会还有。 第二 06年三季度 大盘1700点附近振荡。什么配置在随后冲击三千点中大涨。看下图金融和地产为什么是当时的领涨板块。机构介入量大。 第三：06年四季度。个股全线增仓，牛市更加深入。试想如果有一个季度全线减仓，市场会如何呢？ 第四：07年一度。金融和地产已经成为市场完全核心，这个季度大风大浪中这个板块最为坚强。 第五：本季度 综述：基金的战略方向我们可以发现，需要的是耐心等待他们的启动。 2. 寻找每个季度的增仓重点和机构新的增仓方向 我们以07年一季度为分析标的，发现三只标注个股没有大涨 其余全部大涨，尤其是保险板块机构的动向更为明显。作为新上市企业快速进入前十名显示了机构的高度认同。包括兴业也是新股。所以每个季度大幅增加的新股一定是未来两年较好的操作品种，也是关注我们的热点。 3. 关注强势基金的战略选择。 易方达的长期持股：造就了茅台，招商银行等大牛股 南方的激进投资风格 ：造就了万科，中信，吉林敖东等大牛股 上投摩根：高速成长股的蓄水池 华夏：大盘基金的疯狂短线操作。 基金帮我们选择了长期投资的个股，我们需要做的就是反复的等待这些牛股突破。以上图易方达的重仓股为例，其实数量不多，操作的收益非常客观。两种买法一个是我们提到过的60日选股法和主升浪买法。 类似这样的重点分析我们在我们的一期教学光碟――《决战基金重仓》中过全面分析，这次不作为重点。 4. 分析我们重点看好的个股的主力变化，找到主力的成本。 B站在巨人的肩膀上投资 当我们分析完上述的机构每季度的变化方向的时候，您可能忽然发现，机构对于金融和地产板块的重仓怎么最近2年都是这样，中间有个股的变化，但变化不大。恭喜您，如果您这样考虑的话，您已经跟上机构的战略方向。如果那一天这两个板块走完了？大盘呢？行情也就接近尾声了。合理利用机构的持仓变化使我们大家站在巨人的肩膀上投资。我们的成功概率就会高很多了。优秀的企业+主流机构的介入。我们等待的就是一次次的操作机会了。 上篇总结 寻找到优秀的企业 等待优秀企业的技术面的突破 操作篇 第一 . 股价决定一切 A 股价代表的趋势 股价代表了上市公司在市场的一个公允的价格，这个价格围绕其内在的价值波段。同时受到市场的供给和需求的影响。所以我们认为股价就如同体温计衡量人的身体所处的状态一样。 当大家进入股市的时候都希望涨到一个物美价廉的个股。但是我们认为市场没有物美价廉的股票。 　　 大部分投资人都倾向于买进低价格的股票。他们认为，用同样的钱与其买50股较昂贵的股票，不如买100股或1000股较便宜的股票。甚至在思路上形成买的股票数量挣钱越多的思路。对此我们认为你挣钱的比例取决于你的资金量×你的收益率，而不是你的股票数量。可惜的是市场80％的投资者很难想明白这个问题。 事实上，你应该购买价格较高，公司营运状况较佳的股票。这也就是笔者一直提到的――股价决定一切。我们可以试想在一波暴跌的行情中绝大多数个股的下跌幅度达到30％－50％。可是为什么这些股票没有下跌呢？我们认为站在资金的供给和需求的角度。至少说明这个股票供给和需求是平衡的。没有出现大量的抛售行为，或者说部分的抛售被更看好该公司的资金买走了。 这是我们正确理解股价的一种方法。在市场中经常有朋友提到某某股票主力被套了，是个好的投资机会。笔者认为如果一个较大的资金集团自己都出现被套的情况，说明他的投资研发能力和操作能力是非常有限的，这样的机构，这个的个股值得买入吗？坚决反对，连自己家的孩子都管不好的老师，你能把你的孩子交给他吗？ 同样有很多朋友会提到低价股中间可以爆发出一些公司价值突然变化的公司。对此，笔者并不否定这种观点。绩差公司中间确实会因为资产注入，业绩突然增加等因素导致部分的企业乌鸡变凤凰。但是我们需要注意的是这类公司的数量。更主要的是对于普通投资者而言这种价值发现的过程太困难。我们还是耐心等待机构发掘之后，股价出现上扬的时候我们再参与更好。举个例子。2004年底－2005年底的时候，熊市已经横行，牛市正在悄悄等待到来的时候。部分的高成长个股选择了逐步见底的过程。如当时的宝钛股份（600456）。部分的机构展开了逐步的吸纳行为，如果您果断参与机构的建仓的话，一年的振荡期是您需要忍受的。预期那样对于我们普通投资而言您为什么不去参与他的拉升期。您多付出的1－2元钱，让您少白等一年，更大程度上利用您的资金 所以笔者的一个重要观点 参与拉升不参与建仓 ，不要妄想比机构更早的价值发现。 每股2元、5元或10元的股票看起来好象是便宜货， 然而大部分股价低于10元的公司，要不是营运状况不好，就是经营体质不健全，股票也没有物美价廉这种事。就如一个挣大钱的生意居然没有人做一样，所以投资还是一分价钱一分货最好。 另外，大量买进低价股所负担的费用也比较多，我国上海交易所有一笔费用是过户费。1‰（按股数计算，起点：1元），这样也就意味着低价股的成本比高价股自动多出1‰。普通投资者看似划算的交易其实并不是最好的交易方式。 B创新高意味着量变转化为质变 股市中所有的投资者都希望自己买的股票价格有便宜涨的有快。对此我们需要提醒大家股市一个另人吃惊的大悖论。 看起来股价过高或者风险过大的股票通常还有价格上涨的空间，而看起来估计较低的股票价格还有继续下降的风险。 我们来看一些股市中我们需要的情况，寻找一下这些个股能够让我们挣大钱的位置。 中国石化 工商银行 白云机场 我们注意到 股价创出历史新高的时候是我们利润最高风险最小的阶段。新高和企业的主升浪来临同步了。 既然如此我们为什么不把我们的有限经理放在利润最高的这个位置呢？这些是我们启明团队致力要做的寻找企业的技术面突破。股价的新高也代表了这个位置所有买入该股的投资者都获取了较大的利润，但是大家为什么都不愿意卖出呢？只能说明一点大家都看好这个企业的发展或者更俗一点认为这个股票价格应该继续上扬。 但是通过历史的调查发现。90％的投资者不愿意在这个位置买入个股，唯一的担心就是价格太高。对此笔者坚信强者恒强的观点。当我们寻找到企业增长的爆发点和股价大涨的爆发点之后，您也就碰到您财富的爆发点。 第二 .大盘所处时期的把握 大处着眼 一、大盘的重要性——看准大盘是长期从股市里赚取稳定收益的关键。 1、炒股炒的是概率的大小——要学会从股市里长期的、稳定的赚取财富。     首先，这里我们要明确的一点是：炒股炒的是概率的大小。因为股市不像自然科学，股市里面没有100％的东西，这包括没有100％的指标，没有100％的必然上涨的股票等等。股市里存在的只有概率的大小。弄清楚这一点，对我们的投资理念会有很大的帮助。     这样，你就不能去追求天天抓一个涨停板之类的不现实的东西了，也不会相信一些人说的他在一年之内从1万炒到几十万的股神了。不要妄想从股市里获得百分之几百的暴利。因为在股市里，你有可能其中有一次机会获得的了暴利，这次也许是因为你运气好，也许是因为你有内部消息，不管是因为什么原因，你如果就这样认为你可以长期的稳定的在股市里获得暴利，这种情况是不可能会有的。     （1）炒股炒的是概率的大小。     （2）没有人能够从股市里长期的、稳定的赚取暴利，要学会从股市里长期的、稳定的赚取财富。     只有当你认识到这两点，你也就可以静下心来思考和学习真正的投资之道和真正的赚钱方法了。这些方法能够保证你每年从股市里获得30％－50％的利润。如果你仔细算一算，你就会发现每年稳定的30％收益率，会在20年左右给你带来巨大的财富。如果你现在的投资资金是10万，那么按照每年赚30％，那么20年后你的资金将是1900万。     我相信，这是所谓的暴利机会无法带给你的财富。由此也可以看出，从股市里长期的、稳定的赚取财富的重要性。当你没有了暴富的想法之后，你可能在投资的生涯中走的更加的稳定     2、对于抛开大盘炒个股的观点。     以前，有人曾经提出“抛开大盘炒个股”的思想，其主要的观点是轻大盘，着重个股的挑选。这个观点认为只要选好了个股，就能赚钱。这种理论听起来似乎有点道理，因为每天大盘至少都会有几只股票涨的好。但是如果我们仔细一想，就会发现这种理论在实践中实行起来很困难，不实用。     （1）从理论上来说——当日大盘走势与个股的关系。     这种理论的错误在于它把现实的残酷和理想的假设混淆在一起了。它的理想假设是，即使是在大盘下跌的时候，也能抓住一千多只股票里的几只上涨的股票，所以可以不看大盘炒股票；而其实在现实中，如果今天大盘在下跌，而只有200只股票上涨了，看起来好像赚钱的机会有200个，但是实际上你今天买入股票赚钱的成功率则是200除以1000，等于20％。因为这个成功率简直是太低了。所以，“抛开大盘炒个股”是非常不明智的。     （2）从历史走势看——大盘与个股的历史走势对比。     大多数个股的历史走势与大盘的历史走势都极为相似。这是因为，大盘对于每只股票的走势都有很强的影响力。     当然也有极少数强庄股，有自己的独立的走势，但这毕竟是少数股票。所以，看准了大盘，摸清楚了大盘的走势规律，大多数股票的走势图也就在意料之中了。     （3）从实践上来说——大盘的大顶带来的惨重教训和大盘的大底带来的可观收益。     特别是在大盘处于下跌趋势的时候，“抛开大盘炒个股”将导致灾难性的后果。事实胜于雄辩！在2001年6月份，大盘见了历史大顶，之后一路下跌，几乎所有的股票都下跌了30％以上，这段时间可以说，只要买股票，就会被套牢。很多投资者平均亏损在30％以上。这一堂生动的课也是给“抛开大盘炒个股”的这种理论的事实雄辩。     同样，在大盘见底的时候，即使随便买入一只股票，都可以给你可观的收益。例如，2005年的这波大牛市。如果当时买入任何个股收益都是很稳定的。当然市场的总体牛熊的转化会有很多方面的原因。     3、看对大盘，是解决稳定获利的第一个问题。     从以上的分析，我们可以发现，只要看对了大盘，就能够帮助我们从股市里获得稳定的收益，并且避免大熊市带来的巨大损失。所以，炒股票的第一堂课，也是最重要的炒股技术，就是看对大盘。看对大盘是正确展开一切个股买卖的第一前提。包括我们提倡的基本面加技术面的突破方法。牛市中间可以给我们带来百分之几百的收益。但是到了熊市方法依旧有效，但是收益可能就会大打折扣。这也是很正常的，如同逆水行舟和顺水行舟的原则是一样的。     二，大盘分析和预测技术——如何看对大盘？     1，大盘涨跌的根本原因 A,政策性的导向 正如我们一直提到的目前的股权分置引起的股改行情，他是政府主导，各方面利益共盈的一种牛市。当然他的结束也会随着股改行情的结束而结束，毕竟市场没有只涨不跌的市场。这点我们不做更多的描述。 B 市场的供求。 股市符合资本市场最基本的供求关系。当供应量加大，需求不 本能上就会出现下跌。如2001年大量的国有股套现的压力直接压跨了中国股市。这是比所谓技术面更加有效的分析。所以我们强调做股票和做人一样大处着眼，你才不会吃大亏。   除了上述较为宏观的判断方法之外，我们需要对于部分细节的部分做出自己的判断。牛市有风使尽帆，熊市休养生息。 2. 判断的技术方法 太大的一个课题，古今中外没有人能够准确预测股市的精确走势，如同预测朝代的更迭一样，我们只能用一些细节的方法来判断一个周期的市场可参与度，精确的预测很难做到。 A 工具。操盘线的周线 是我们判断可否操作的关键。周线红色的情况下都可以保持操作。周线蓝色尽量减少操作 B 技术分析 macd这样一个经典指标的月线。只要月线的红色柱状不消失就是牛市，绿色柱状最好离开市场。 第三. 买入时机的把握 小处着手 A 自身定位:个股在历史上处于的位置 小时候有一个经典的故事叫做井底之蛙。通过他我认为我们在操作股票的时候一样需要保持一种从大到小看到问题的方法。如果您仅仅通过5分钟K线就可以逃掉历史大顶，打死我都不信。周期在我们分析个股的时候非常重要。很多朋友喜欢通过分时走势的强劲选择个股，随后在日线，周线，基本面为自己的买入找理由。这样的准确率一定会降低。如果我们能够通过周线日线找到相对有突破可能个股的话，我们再在分时上找一个买点的话，那个准确率更高？也许答案没有什么争议，后者的准确率高。 所以在我们去操作突破类个股的时候“大新高，大涨。小新高，小涨” 当个股突破的是几年的历史新高的时候，他突破失败的概率就会明显的降低。因为为了这次历史性的突破，他已经等待好几年了。如我们给大家重点分析过的招商银行。他的新高是几年的新高，为此他等待了整整一个熊市。如果您做的仅仅是个分时上的突破，这样的获利目标就不要制定的太高。周期越短，失败的概率越高。 大处着眼，小处入手。就代表了这种操作的理念。 B 风格确定:  股票的股性是否值得我们操作 股票有自己的性格吗？笔者认为股票本身没有性格，但是操作股票的人有性格。反映到市场中就是个股的走势会出现很大的不同。难以想象一个性格急躁的基金经理和一个性格平和的基金经理操作的个股能够走势一样。同样在券商概念中我们发现与中信证券的走势一波三折不一样，吉林敖东和辽宁成大的走势则是非常系列。这背后是中信证券基金的数量较多，难以达到高度的协调上涨，毕竟和尚多了没水喝。大股东的频繁减持也导致了走势上的波段明显，走势上不够犀利。而同板块的敖东和成大属于南方基金系的重点持仓则走势非常强悍。（南方基金投资特点参照前面章节） 同样当我们面对突破的时候，最好选择走势犀利的个股。以方便我们的收益短期最大化。优选历史平台突破成功率高的。 举例：中信 敖东 金融街 万科 辽宁成大 金融街 3.突破之前的几种典型的形态 A 杯状形态 三一重工 中信证券 B平台整理 泰达 沈阳机床 工商银行 C上升三角形 天津港 招商银行 强势个股的特征： 1.有一个振荡幅度相对较小的形态 2.出现一个明显的缩量过程 3.配合基本面的突发变化 4.有起爆阳线的出现 5.板块效应的出现（金融，煤炭） 第四.何时是最佳买入的时机 中心阳线和突破阳线 为什么要买入一直股票呢？可能很少朋友去思考这样的问题。买股票当然是为了赚钱，买入一定是他马上要涨了。相信很少愿意买入个股几个月才开始出现上涨，这是难以理解的。这样的话我们要做的就是买入之后就要出现上涨。如果你买入之后他没有上涨，不论是大盘的因素还是政策的因素，至少我们当初的判断出现了错误，所以我们一直寻找一个买入即可以大涨的卖点。 创出历史新高就是这样一个高风险，高收益的买入方法。买对就是个股的主升浪，不但涨的速度快，涨的幅度也是最大的。套用一句行话，三年不开张，开张吃三年。当然买错的话，可能我们就买到了山顶上。所以严格的风险控制是必须的。明白了风险和之后我们就要选择这样一个买点。笔者在长期的积累中发现股价突破高往往是一个快速上升的主升浪开始。但是同时也发现有一个些个股的最佳买点会比突破历史点要早。在美国投资大师威廉.欧奈尔的文章中我也找到了这样的分析“正确底部形态的买入中心点未必是前波的最高点。很多买入中心点都要比前一次的高点底5％－10％。大多数买入的中心点是杯柄区域的最高点，通常都低于整个形态真实的高点。” 寻找突破阳线变成为了我们的重点任务 对于基金重仓的股票，它们波段运行很少是旱地拔葱的井喷形态，更多的是有条不紊的按照趋势的正常的规律运行，在上升趋势中，每一个波段里，无非就是几根向上突破的阳线把上升趋势的空间打开，其中尤以第一根突破性的阳线最为重要，既然研究突破，就应该把精力在这跟有特殊意义的阳线上多放一些。举个例说明一下： 这是一个去年年底我们重点推荐过的工行主升浪走势图。图中A线是该股处于调整期，B线是处于拉升期，大多数股票，A阶段要比B阶段漫长复杂的多，而由A转化到B的标志，就是那根突破性阳线（历史新高）的产生，就此股价的运行斜率变陡，速度加快，趋势迈向新的台阶。短期50％的主升浪就来了，相信当时介入的朋友赶上的是利润最快的一段。仔细观察B阶段，大阳线也是为数不多，中间夹杂着调整的十字星，但就是这为数不多的大阳线构筑出主升段的的形态。其中那根突破性阳线是最为重要的。抓到他是我们小处着眼的根本，也是我们前期所有铺垫工作的收尾。 看一下我们在这一年多时间里曾经推荐个股的一些最佳买点。 例子：天威保变 2006－3－15 这个时候我们可以看到3.15就是一个中阳突破小平台和前期05年10月份的高点。但是离前期的高点还有8％左右，是在这个时候买入还是坚决等待日线收盘创出新高买入呢？在实战操作中我选择了前者，在这个中心阳线买入。我们姑且把这两天成为中心阳线买入法和突破阳线买入法。 还有我们操作过得三一重工也出现这种情况 07－4－2 一样的突破了前期高点，但是离历史高点还有一点距离。提前买入可以使成本下降8％左右。 当然也有中心阳线出现没有突破的中信证券 吉林敖东 07－6－18 这样的话我们就必须执行7－8％止损的纪律了。这样的困惑确实在我们的操作中会出现，两种买点各有利。综合看来提前买入可以降低成本也意味着风险，如果可以同时出现则效果更好，那样的准确率就会更高。 中国平安 07－4－9 西山煤电 07－1－4 基本面突破和技术面的突破最后都要到这样一个买入的点位。我们等待的就是这样一个千钧一发的时候。我们认为优先选择两个买点吻合的这样一天，通过仔细的精挑细选将会极大的增加我们操作的胜率，抓到个股的起涨主升浪。 如果因为市场和个股的关系，大家也可以采用两个买点分两次买入的方法。总体上一定要仔细的鉴别，您的这一笔交易可能都是给您带来30％主升浪的机会。不要盲目的出击。 第五.小处着手――分时出击 当我们做好准备等待平台突破的那一瞬间。分时的最后买入点，成为了我们操作中最细微的部分。这也是我们经过基本面和大形态准备之后下手的最后时段。同样的牛市，操作收益的不同也和这一块的买点选择有很大关系。让我们仔细的来共享分时的买点。 1. 分时形态总论： 分时的形态最容易识别，而且一般要比K线形态的更标准。我们知道，传统的形态学很丰富，其中具有代表性的形态就是头肩形、三角形、方形（双底）、旗形以及契形、菱形等等，其实不同的形态之间没有严格意义上的划分，毕竟它们都是对股票价格运行轨迹的一种稳定描述，它们之间有的可以互相转化，互相复合。和前面我们对于突破前的形态有共通之处，笔者个人认为就是把大的形态看的再小一个级别，下面我们共同复习一下这些形态： 上图是对部分形态的图形示意，下面我们看一下三角形态在股票分时的印证： 头肩形态在股票分时的印证： 先简单引证这几个形态，大家可以在操作中仔细体会。对形态的把握有笔者也有个人的独特，总结所有突破形态的共性，我们得出这样一个结论，大部分形态的成功突破有两点很重要，一是分时横盘，二是不破或微破盘中的前期低点。这样以来，就不用把形态划分得如此僵硬，而且在把握分时突破这方面还有很神奇的功效，适合于任何周期的形态运行，包括最小周期的分时图，下面具体分享最重要的部分。 2.两种重要的形态共性： 形态的标准性是无法衡量的。看似非常标准的形态，股价反而掉头向下，这种郁闷想必大家都体验过。要想弄清里面的原因，这需要指出形态的本质。对此我们团队的也在不停的思考和总结，得出以下结论：形态本身只是对股价运行轨迹的稳定描述，它们并不是决定股价运行的根本原因，决定股价运行的根本原因是市场的资金流。如果一个优质企业股票得到市场的资金流的追捧，不管它形态多么的难看，股价照样会涨起来。反之，无论多么标准的形态，如果市场资金流不去关照这家企业，它照样没有大幅上涨的动力。如当年的海尔。毕竟中国股市是资金推动型。在基本面出现变化之后，形态好看的股票更容易勾起市场资金的购买欲望。也表明了资金本身的一个介入过程，那么它的上升概率会非常大。 基于此，我们更进一步分析，基金是当前市场的主流资金，他们投资的股票都是经过反复论证选择的结果，基本面都是非常过硬，在某种角度甚至可以说值得信赖的。那么我们能不能选择形态比较好的基金重仓股票来操作呢？答案应该是肯定的！对于基金重仓股票的识别和把握我们已经做过详细的论述，K线形态的判别也做过精深的交流，请大家参阅之前的培训资料，在这里不再赘述，本章泼墨的重点是买入点位的细节问题。前文说过，任何一个股票，整理期总长于拉升期，甚至拉升的途中也夹杂着短暂的整理，为了避免参与调整，对于买入点位和买入时机的选择就显得尤为重要。 买入点位和时机的把握是股票操作技术系统中比较难以掌握的问题，需要长期的交易感觉的积累，而且要对个股乃至大盘运行构架有一定的了解，具体到个股点位的把握，我们主张把目光聚集到形态共性角度上。 共性一： 不破或微破前期低点. 传统概念上所有预示上涨的形态，不管是三角，方形，菱形，还是旗形 圆弧 头肩，它们在完趁突破之前，都有一个基础动作，就是第一次形成的低点，后面回采时一般不会在破。表明了支撑力度在哪里。 当然也有微破前低的现象，但是很快就被收复了。还是以图示意吧。注意图例文字的注释。 图例不在多举，能说明问题就行，对于这个共性的把握，就记住一局话：只要出现不破前低的走势就应该重点关注，尤其是K线形态也面临突破的股票。 形态共性二： 横盘 横盘是趋势三个方向之一，对于横盘笔者的观点是他是多空双方的短暂平衡。意味着方向的选择。很多形态多在拉升之前，是无形状可言的，但是在拉升之后，就缩成波动很小一条线，我们统称之为横盘，因为它也具备不破前低这个共性。横盘时空两方面个细分为上下横盘和长短横盘。我们给出几个图例，看看是不是这回事！ 以上是对形态的两种共性的描述，传统的形态基本上都具有这两种共性，这也是形态成立并突破的基本条件。但是，需要指出的是形态的共性并不是决定股价上涨的根本原因。正是市场资金流追捧这些完好的形态才导致股价上扬。至于如何判定资金流的动向 ，我们主要使用道破天机来解决大资金的流向。以上是对于分时操作细节的两点体会。企业的突破，技术面大形态突破＋分时小突破。反复体会多种突破周期的结合。大处着眼，小处着手。逐步走向成功。 第六.卖出的几种时机 在我们花费了大量的时间找到一个基本面和技术面双双突破的上市公司之后，我们果断的买入之后，新的问题就会出现。什么时候卖出呢？在我们的市场中有这样一个格言“会买的是徒弟，会卖的是师父”一个看似非常正确的格言。笔者也苦苦寻觅这样的师父，结果到目前没有发现一个完全可以解决卖出的操作方法和师父。原因只有一点，人性的贪婪使我们每次的交易都希望卖到最高点。每日的最高点，每周的最高点，每月的最高点。。。。结果是可以想象的，回顾我们自己的操作，瞻望大师们的操作。会卖的师父到底在那里？我认为归根结底在于你自己是否满足了。如果你认为一只股票买入的时候你认为这波突破50％的收益就可以了，当达到你卖出就可以了。而这个时候希望涨更多是每个人本能的反映，但是无数次我们确因此错失了卖出的机会。很多朋友都有赚钱不愿意走，导致重套的情况。什么导致的呢？是神奇的卖出方法吗？不是！ 是人性本能的贪婪和恐惧，在这个资本市场上显得更加的明显。一句话“十全十美的卖出是没有的，计划的交易让自己成为市场的盈家” 抛开股神不谈，股市成功人士总是操作正确的吗，卖出总是精彩的吗？事实并非如此。市场主力也有被套的时候，巴菲特的年收益也不过30％。在股票市场稳定获利的关键并非任何时候都是正确的，而在错误的时候让你的亏损额降到最低水平。 1.止损位保持在7％－8%。 首先通过上面的选股篇和我们的操作篇。我们选择的都是一些质地非常好处于高速增长的企业。首先我们可以回避掉连续跌停的暴跌。其次我们的止损设定。当我们在做个股的突破的.任何的个股都有风险。这个时候我们为了保全我们辛苦挣来的钱就必须为自己的操作设定一个止损点。我认为设定在7％－8％较为合理。股市中间一次的正常投资失败不会击跨任何一个人，但是一次重套可能让你长久的离开证券市场，让职业的投资者没有勇气再回到这个市场。这样的例子太多了，看看我们身边股龄在10年以上的人多吗？他们是不是特别的小心谨慎呢?既然市场如此疯狂，为什么这些数量为数不多的老兵不大胆操作呢？是他们晋升为将军了吗？不是！很多的都被市场所淘汰。 最重要的一点――做好止损，让财富稳定增值。 通过实践我们认为7％－8％的止损是一个比较合理的位置，这个指的是我们的买入位置。止损就如同保险一样，和战士上战场的钢盔一样，谁也不希望出问题，但是我们必须有最基本的保障。 这是我们讲卖出的时候首先提到的止损，当我们做错的时候。随后我们会有获利止损的方法讲解 这个比例是个绝对的止损限额。当我们做突破失败的时候，你必须及时卖出，有朋友可能认为你只要不卖出，就不是真实的损失。其实这是一种自欺欺人的想法，因为在跌的时候你确实出现了亏损。既然我们希望买了一只个股就上涨，那我们买了就下跌，说明我们的判断或者市场的走向一定出现了变化，这种情况下我们做的就是卖出，因为我们的出发点错误了。另外一种我们挣钱了，是不是也必须做到到达买入点7％－8％卖出。这点笔者认为我们可以采用跟踪止损的方法。属于获利卖出的范畴，我们会在下面的方法中讲解跟踪止损和单根k线止损法。 2.发出卖点建议离场 大家手中都有我们的操盘手软件。这样一个决策系统笔者的理解就是一个交易的系统，告诉我们的不是市场会怎么走，而是我们应该怎么做的一种方法。操盘线的卖点就是一个跟踪止损法的典范。对于我们操作的基金重仓股我们认为中线的卖点交给操盘线是问题不大。仔细的朋友会发现他的跟踪止损功能。 如三一重工 3.快速拉升收出连续长阳 这是一种适合与基金重仓股的卖发之一。每波基金重仓股的见顶都是以快速拉升作为结束的。放量的长阳是机构出货的最佳实际。就像一个长跑运动员开始最后冲刺的时候一样。有些个股历史上就容易出现这种情况 中国石化 烟台万华 4. 单个K线止损法 对于止损的重要性我们前面已经讲过了。这里我们交流一下笔者使用的单根K线止损法。他是对于操盘线系统操作的一种优化。能够使我们相对较早的离场。前面我们在讲解买点的时候提到了中心阳线和突破阳线两个买入的位置。这里采用的单根k线止损法，就是以买点为准操作的。简单来说，既然我们确定那根中阳的k线是我们的最佳买点。那么如何我们判断错误，跌破那个买点的话，我们就没有必要等待操盘线的卖出信号。我们的止损亿以中心阳线或者突破阳线的开盘价作为止损点。及时结束我们的错误买入。 例天威保变 2006－3－15 止损点就是这根突破阳线的开盘价。这样我们的损失就控制在6％左右了。以这样的风险换取30％的利润是值得的。如果您突破平台介入的话，也可以以3.21日的开盘价作为当天的止损价。 这就是一个简单的单根k线止损法。为什么选择开盘价没有选择最低价呢？因为笔者认为开盘价是主力思考一个晚上之后，在突破之前给自己选择的一个主攻点，非常慎重。而最低价则可能因为外因导致，如突然的大单交易都可以制造盘中的低点。这种选择没有教科书明确提示，供参考。 其次跟踪止损的问题。随着股价上扬，脱离了我们