答案ch10

Ch10 习题解答 1、 名词解释 略 2、 选择题 DCDAA D 3、 问答题 1．由国民收入核算恒等式：Y=C+I+G+NX，可以得到：Y – C – G = I+NX 。 因此，S= I+NX， S – I = NX 这个等式说明：一个经济的净出口应该总等于其储蓄和投资之间的差额。而净出口的另一个名字是贸易余额，储蓄与投资之间的差额又被称作国外净投资。因为净出口可以不用等于0，则说明，国内储蓄与投资可以不相等。如果国内储蓄大于国内投资，则表明国内对储蓄余额贷给了外国，如果国内投资大于国内储蓄，则国内将从国外借贷来平衡国内的投资需求。国民收入核算恒等式表明：国际间为资本积累筹资的资金流动和国际间物品与劳务的流动是同一枚硬币的两面。（本第179面） 2．根据国民收入核算恒等式：Y – C – G = I+NX，S – I = NX，如果一个小型开放经济削减国际支出，即进口减少，则净出口将增加，贸易余额将增加，当投资不变时，储蓄将增加。因此，利率将降低，而且，汇率也会降低。 3．如果一个小型开放经济禁止进口日本VCRS，则意味着对于给定的任何一个汇率，进口将下降，贸易余额将上升。当这个政策不影响投资、储蓄，也不会影响汇率。但是，这种禁止进口的政策将使实际利率上升。 4．里拉对马克的实际利率 = 里拉对马克的名义利率× （德国物价水平/意大利物价水平） 里拉对马克的实际利率% = 里拉对马克的实际利率%+（德国物价水平变动比率 – 意大利物价水平变动比率 ） 在本题中，假设名义利率不变，而德国是低通货膨胀、意大利是高通货膨胀，则通货膨胀的差为负数，因此，里拉对马克的实际利率将下降，说明德国马克更加值钱。 5．a. 消费者对未来的信心下降，储蓄增加，则意味着NX也增加，也就是说，可能有更多的国外投资发生。意味着名义利率将下降，实际利率也会下降。 b. 引进丰田的新型生产线，尽管使消费者对外国汽车偏好大于本国汽车，但是这并不影响储蓄与投资，但是会减少净出口。导致实际利率、名义利率下降。 c. 引进ATM机减少货币需求，对这个模型的实际变量并没有任何影响。 6．a. 该国的储蓄与投资不会收到影响，利率不变，即：S – I 不变，这意味着贸易余额不变。实际汇率下降，本国货币贬值，出口没有改变。根据书192面的图。 b. 由于该国的货币贬值了，所以，该国居民出国旅游的成本会上升。 c. 因为汇率下降了，所以，要使汇率回升到原来的水平，应该采取减税或增加政府购买的方法。减税或增加政府购买将使国民储蓄减少，储蓄减少导致S – I 减少，即贸易余额也降低。这种降低使得实际汇率将上升，引起出口下降和进口上升。 7．如果发生国内战争，当政府增加购买，则国民储蓄将降低，而投资依然由世界利率决定，利率不变，则投资不变。储蓄降低，只会导致S – I 下降，即：贸易余额下降。实际汇率上升。参考书192面。 如果是发生世界大战，国外的政府也会增加政府购买，那么，这种财政政策降低了世界储蓄并使世界利率上升。世界利率上升，将导致国内投资降低。但是，如果本国也参战，国内政府购买也增加的话，储蓄也降低，S – I的大小难以确定，实际汇率的变动难以确定；如果本国不参战，则政府购买不增加，储蓄不降低，S – I增大，则实际利率下降。参考书192面。 8．通过课本中贸易保护政策的学习，克林顿的这个政策对美国的国际贸易，即进出口贸易没有实质影响。他之所以这么做，主要是基于政治考虑，为了保护国内的汽车生产厂家，同时为1996年大选考虑，他要对日益增多的日本汽车进口增加关税。 ：贸易保护政策，如：提高关税，并不影响本国的储蓄与投资。因此，贸易余额没有发生改变。而贸易余额是出口与进口的差额，由于提高关税将减少进口，而贸易余额没有发生改变，则出口也将相应减少。这就导致了本国实际汇率上升，本国产品的相对价格上升，出口减少。 受益的是美国本国的汽车生产厂家，以及间接受益的政客。受损的是美国的消费者，他们不得不面对更高价格的进口产品。同时，其他行业的生产者也将受到损害，因为贸易保护将使实际汇率上升，使美国产品的出口受阻。 9．a. 如果很多国家都制定了这样的政策来刺激投资，投资需求会增加。 b. 如果实际影响的投资计划也足够大的话，那么这样的政策将使世界利率升高。 c. 小型开放的经济是世界利率的接受者，它必须接受升高的世界利率，这样会导致国内投资减少。 d. 因为没有其他因素影响储蓄，而只是世界利率的提高减少了投资，因此，S – I 变大，即贸易余额变大。 e. 因为贸易余额变大，净出口必然变大，所以，实际汇率应该下降，使国内产品相对国外产品变得更加便宜。 10．政府赤字和贸易赤字之间的联系可以很容易看出，只要我们把储蓄分成两个部分：私人储蓄 (SP) 和政府储蓄。政府储蓄是税收(T)和政府购买(G)之差。于是，我们可以把储蓄描述为S = SP + (T - G)。把它代入净出口、储蓄和投资的关系中，得NX = SP + (T - G) – I。现在我们可以看到假如私人储蓄和投资保持不变，政府储蓄下降(预算赤字上升)会导致净出口下降 (贸易赤字上升)。这就是有关20世纪80年代情况的描述。在20世纪90年代后期，我们可以看到政府储蓄的增加。这并没有导致净出口相应的增加，显然，这表明了私人储蓄和投资改变了。投资增多以及私人储蓄减少可能会导致这个结果，并且有证据表明这两者都的变化都发生了。 4、 计算题 1．a. 国民储蓄：S= Y – C – G = 5000 – (250 + 0.75(5000 – 1000)) – 1000 = 750. 投资：I = 1,000 – 50 5 = 750. 贸易余额： NX = S – I = 750 – 750=0 均衡利率 NX = 500 – 500 ( 0 = 500 – 500 ( (= 1. b. S= Y – C – G = 5,000 – (250 + 0.75(5,000 – 1,000)) – 1,250 = 500 I = 1,000 – 50 5 = 750 NX = S – I = 500 – 750 = –250 NX = 500 – 500 ( –250 = 500 – 500 ( (= 1.5. 通过对比a, b两问，我们发现：如果一国增加政府购买，将会导致实际汇率上升。因为政府购买增加将减少国民储蓄，减少了可投资与国外的货币供给，货币供给减少使均衡的实际汇率上升，即：本国货币更加值钱。此时，国外物品相对于国内物品变得便宜，引起出口下降和进口上升。此时，贸易余额变成负数。正如题目中所解的结果一样，净出口变成负数。 c. S= Y – C – G = 5,000 – (250 + 0.75(5,000 – 1,000)) – 1,000 = 750 I = 1,000 – 50 10 = 500 NX = S – I = 750 – 500 = 250 NX = 500 – 500 ( 250 = 500 – 500 ( (= 0.5. 世界利率的上升导致投资降低，但贸易余额变大，意味着国内对国外的投资将增加。此时，我们也发现实际利率比 a 下降，意味着本国货币更不值钱了，出口将增加，进口将减少，净出口将上升。 2．a. 费雪方程表明：i = r + e 对于加拿大而言：12 = r + eCan* 对于加拿大而言： 8 = r + eUS* 因此：eCan* —eUS* = 4 b. e = (PCan/PUS), e变动的百分比 = 变动的百分比+ (Can – US). 如果购买力平价成立，那么，实际利率的变动（变动的百分比）为0，则加元和美元之间汇率的变动的与这两个国家预期通货膨胀率相等。 c. 朋友的这个建议错在他只看到了两个国家存款的名义利率的不同，但没有看到，两个国家间的名义汇率会使他这个计划完全没有用处。 开始的名义汇率是：1 C$/US$， 一年后的名义汇率是：1.04 C$/US$ 比如：我们从美国银行借100美元，换成100加元后存入加拿大的一家银行。 一年后，获得112加元，减去名义汇率上升，他实际上还是只得到了108美元。 3．a.名义利率是实际利率与预期通货膨胀率之和。对美国来说，名义利率为13%(3+10)。而日本的名义利率则为8%(3+5)。 b.通货膨胀率的不同会导致名义汇率的预期改变。由于预期通货膨胀率的不同，Yen/$率下降5%，(5-10=-5)。实际汇率不会发生预期改变，除非储蓄、投资或者净出口需求的基础发生改变。 c.美国通货膨胀预期的升高将会导致很大程度上Yen/$汇率的预期下降。这种预期下降现在为7%，(5-12=-7)。实际汇率将保持不变。对一项美国投资来说，由于通货膨胀率的升高，你现在应当要求一个较高的名义利率，否则你的实际收益会减少。 S – I 汇率w NX