资产与资本对称结构分析

会计学1资产与资本对称结构2第一节分析的目的与资产负债是企业财务报表体系中最重要的一张报表，它能够包容企业几乎全部的主要财务信息，加之资产与负债的客观存在，能够比较真实地反映出企业的财务状况资产与权益对称结构分析的目的1、对企业的整体财务状况做出恰当的2、判断企业财务的稳定性与安全性（资产结构、资本结构是否合理）分析的内容1、资产与权益对称关系分析2、资产与权益对称结构形式分析3、企业财务状况整体分析第1页/共31页3第二节资产与权益对称关系分析总量对称关系分析资产=权益或：资产=负债+所有者权益资金来源方式和性质资金的具体运用形态第2页/共31页4资产与权益对称关系分析资金进入企业右方：负债或所有者权益增加左方：资产增加，如货币资金、固定资产结论：左右两方数量相等资金形态或性质变化左方：资产形态发生变化右方：资金来源方式或性质发生变化结论：不影响左右两方对称相等关系资金退出企业左方：资产减少右方：负债或所有者权益减少结论：不影响资产与权益总量对称相等关系经营收益左方：资产增加右方：所有者权益增加结论：左右两方相等第3页/共31页5资产与权益对称关系分析对称结构关系分析以长期资金满足永久性占用资产的资金需要企业长期资金包括所有者权益和非流动负债，所有者权益的不返还性和非流动负债偿还期较长的特点与永久性占用资产形成了对应关系。如果以流动负债来满足这部分资产，必然给企业带来较大的偿债压力，当债务偿还期已到而资产未能变现时企业可能会因此陷入财务困境。以短期资金满足临时性占用资产的资金需要临时性占用资产是短期资产，变现速度快，以短期资金来解决这部分资产的资金需要，可以保证在债务到期是能够及时偿债。企业的资本结构具有较大的弹性，需要就借，不需要就还。以长期资金满足临时性占用资产的资金需要稳健的财务政策，资金成本很高，企业资本结构弹性弱。第4页/共31页6资产与权益对称关系分析风险对称关系分析资产：收益从小到大，风险从小到大权益：短期资金资金成本较低而收益较大，风险较大；长期资金风险较小，但资金成本较高而导致收益较低。较大的财务风险可以用较小的资产风险来调节，较大的资产风险可以用较小的财务风险来调节。第5页/共31页7第三节资产与权益对称结构形式分析正常经营企业对称结构保守结构稳健结构平衡结构风险结构第6页/共31页8资产和权益对称结构分析正常经营企业对称结构保守结构流动资产临时性占用流动资产非流动负债所有者权益永久性占用流动资产非流动资产特点：企业风险极低，偿债风险极低，导致较高的资金成本（资金成本最高，因为短期债务成本<长期债务成本）；筹资结构弹性弱。适用性：很少采用第7页/共31页9资产和权益对称结构分析正常经营企业对称结构稳健结构流动资产临时性占用流动资产流动负债永久性占用流动资产非流动负债所有者权益非流动资产特点：企业风险较小，流动资产的变现满足短期债务；导致较低的资金成本并具有可调节性（负债成本〈保守结构）；筹资结构有一定弹性（临时性资产降低时可通过偿还短期来调整）。适用性：普遍采用第8页/共31页10资产和权益对称结构分析正常经营企业对称结构平衡结构流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益特点：企业风险较均衡，偿债时间与资产变现数量、时间保持一致；资产结构制约负债结构（负债结构根据资产结构进行调整）；存在潜在风险（资产变现的时间和数量与偿债的时间和数量若不一致）。适用性：经营状况良好，具有较好成长性。第9页/共31页11资产和权益对称结构分析正常经营企业对称结构风险结构特点：企业财务风险较大；负债成本最低；存在“黑字破产”的潜在威胁。适用性：处在发展壮大时期的企业，短期内采用。流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益第10页/共31页12资产和权益对称结构分析危机企业对称结构流动资产流动负债长期资产投入资本损失流动资产负债长期资产损失不能扭亏将破产资不抵债，应重组第11页/共31页13第四节资产负债表结构、趋势分析指报表分析者通过对资产负债表各项目间的依存关系以及各项目在总体中所占的比重进行对比分析，从而进一步了解企业在某一个时点的财务状况。发现其存在的问题，或从结构变动方面预测其未来走向的一种财务分析方法。第12页/共31页14结构百分比对比表项目200820072006资产合计100100100其中：流动资产69.0169.0967.03长期投资15.7515.6316.60固定资产14.5414.7415.85无形资产及其它资产0.70.540.52负债合计65.7465.8463.76其中：流动负债56.7756.9556.12长期负债8.978.897.64所有者权益合计34.2634.1636.24第13页/共31页15分析基本结论2006—2008年，该公司的资产负债比率一直处于较高的水平，各年末均超过了60%。一方面表明该公司举债经营程度较高，善于利用较少的资本投入推动较多的经济资源，有利于获得较多的财务杠杆效益；另一方面，较高的负债比例也隐藏着相对较高的财务风险。特别是该公司的负债中绝大部分是流动负债，这在一定程度上加大了公司即时偿付的压力。第14页/共31页16分析基本结论该公司的资产结构中，流动资产所占的比例较高，基本维持在69%左右。这一方面与公司所处贸易类行业特点有关；另一方面可能也与防范高额短期债务的偿还需求相关。从资产负债表中可以看出，公司资产的流动性还应结合具体的流动资产的类别及其周转水平进一步分析。第15页/共31页17分析基本结论将三年各年末的总体构成状况进行比较，各主要项目构成基本上没有明显的大变化，说明公司总体经营比较稳定，运行基本正常，波动很小。从上述三点可以初步推断该公司资产结构比较稳健，这一方面有利于防范和降低企业的财务风险，另一方面，低效益的流动资产占用了大量的资金，一定程度上也可能影响资产总体营运效果或盈利水平，这方面要引起企业的足够重视。第16页/共31页18资产负债表趋势分析根据资产负债表连续数期的数据,比较有关项目的数据增减变动幅度和变动趋势,从而揭示企业财务状况和经营成果的变化.第17页/共31页19比较资产负债表项目2005200620072008流动资产：速动资产300400350300存货300350400450固定资产900130022002500减：折旧100210387588资产总计1400184025632662负债：流动负债150151465176长期负债119160182245所有者权益：实收资本500500500500公积金74154231296未分配利润55787511851445负债及所有者权益合计1400184025632662单位：万元第18页/共31页20比较资产负债表（定基百分比）项目基年：2005%2006%2007%2008%流动资产：速动资产100（300）133117100存货100（300）117133150固定资产100（900）144244278减：折旧100（100）210387588资产总计100（1400）131183190负债：流动负债100（150）100310117长期负债100（119）134153206所有者权益：实收资本100（500）100100100公积金100（74）208312400未分配利润100（557）157213259负债及所有者权益合计100（1400）131183190第19页/共31页21比较资产负债表（环比百分比）项目基年：2005%2006%2007%2008%流动资产：速动资产100（300）1338886存货100（300）117114113固定资产100（900）144169114减：折旧100（100）210184152资产总计100（1400）131139104负债：流动负债100（150）10030838长期负债100（119）134114135所有者权益：实收资本100（500）100100100公积金100（74）208150128未分配利润100（557）157135122负债及所有者权益合计100（1400）131139104第20页/共31页22示例某企业2007年和2008年的资产负债表如下:项目2007年2008年项目2007年2008年货币资金20001800流动负债50005600短期投资1000900长期负债30003500应收账款10001100负债合计80009100存货50006300实收资本1300013000流动资产合计900010100资本公积11002200固定资产合计1500017000盈余公积8001000资产合计2400027100未分配利润11001800所有者权益合计1600018000负债和所有者权益合计2400027100第21页/共31页23要求：计算资产分析相关指标填入下表,并对其资产结构进行评价。（%）指标2007年2008年固定资产构成比率62.562.7固定资产对流动资产比率167168固定比率93.7594.44固定资产对长期资本比率78.9579.07流动资产比率37.537.27流动资产对固定资产比率6059.4应收账款对存货比率2017.5存货资产构成比率20.823.2速动资产构成比率16.6714.02第22页/共31页24要求:计算资本分析相关指标填入下表，并对其资本结构进行评价。（%）指标2007年2008年权益资本构成比率66.6766.42权益资本负债比率200198资本金构成比率54.1747.97附加资本对资本金比率23.0838.46负债资本构成比率33.3333.58负债权益比率5050.56负债资本安全率162.5142.86长期负债对负债资本比率37.538.46固定资产对长期负债比率500486流动负债对负债资本比率62.561.54第23页/共31页25分析结论权益资本分析从构成指标看,无论是年末还是年初,企业的权益资本比率均超过50%,权益资本负债比率均超过100%,说明负债水平比较正常,但是否充分利用负债经营无法判断;从资本金安全率角度看,资本金构成比率比较正常,财务状况较好,附加资本对资本金比率08年末较高,利用效果较好,07年末较低,但无法判断其利用效果的好坏,因为其大幅降低主要是由于未分配利润的降低所致,未分配利润的降低并不完全受利用效果的影响,还受已分配利润的影响;从整体上看,该企业的权益资本状况比较理想,企业应当注意未分配利润的情况.第24页/共31页26分析结论负债资本分析从负债资本比率(33.33和33.58)和负债权益比率(50和50.66)看,企业的风险较小;从负债资本安全角度看,07年和08年均较高,分别为162.5和142.86,总体水平较高,债权人的风险较小;从长期负债角度看,长期负债对负债资本比率分别为37.5和38.46,企业的安全性可能有一定问题;固定资产对长期负债比率分别为500和486,表明企业长期负债安全性较高;从流动负债角度看,流动负债对总负债比率分别为62.5和61.54,财务风险可能较大;整体上看,该企业的负债资本结构比较合理,安全性较高,但长期负债的比例偏小而可能导致财务风险加大.第25页/共31页27分析结论2007年2008年流动资产9000流动负债5000长期负债+所有者权益3000+16000固定资产15000流动资产10100流动负债5600长期负债+所有者权益3500+18000固定资产17000第26页/共31页28第五节企业财务状况的总体分析资产负债表的本质是反映企业的财务状况，对资产、负债、所有者权益所做的单独分析只能反映企业某一方面的信息，如资产运用状况和筹资状况。第27页/共31页29资产变动的来源分析（1）资产增加，负债增加，所有者权益不变或投入资本减少资产增加会使企业经营规模扩大，但这种扩大是靠负债来支持的，企业的生产经营并没有盈利。（2）资产增加，负债不变或减少，投入资本增加，留存收益不变资产增加是投资者追加投资的结果，而不是生产经营活动所致。（3）资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益增加此变化得益于企业的生产经营活动，增加额越大，表明企业的生产经营活动效率越高，资本保值增值得以实现。（4）资产增加，负债减少，所有者权益不变是企业理财活动的结果，而与企业经营效益高低无关。第28页/共31页30（5）资产减少，负债不变或增加，投入资本减少，留存收益不变投资人收回投资是企业资产减少的主要原因，不表明企业生产运营状况不好。（6）资产减少，负债不变或增加，投入资本减少，留存收益减少表明企业没有做到资本保值增值。（7）资产不变，负债减少，投资资本减少，留存收益增加此时留存收益增加数等于负债和投入资本减少数之和，虽然生产规模没有变动，但仍能对企业过去的经营活动做出较好评价。第29页/共31页31本章小结本章从资产与负债、所有者权益之间的对应关系分析了资产负债表在反映企业财务状况方面的重要作用，在第二、三章的基础上综合评价了企业的财务状况—资产负债表。启示任何财务指标都不是独立发生作用相关财务指标之间存在着某种联系须从整体上把握评价某一指标，不能孤立地、割裂地对其进行评价。第30页/共31页