指南针季风战法 作者王之杰 扫描单页版 NewPDF

季风战法简介 王之杰先生提出的季风理论把个股运动和大盘走势紧密地联系起来。它用气候比喻大盘， 用四季更替比喻股市循环周期，用万物生长比喻个股的炒做。气候变化是万物生长的大环境， 大盘状态是个股炒做的大环境。每个庄家都会根据自身状态对大盘的变化做出反应，而每次大 盘变化也会对不同股票有不同影响。春天气温回升，万物复苏，庄家融通资金，陆陆续续进场 炒做。夏天气温达到最高，万物生长最旺盛，庄家都已到位，拉抬最为火爆。秋天气温下降， 万物凋零，庄家离场的离场，减仓的减仓。冬天冰封大地，万物进入休眠期，但在雪下种子正 在悄悄为来年的生长做准备，庄家则正在打压股价，制造新的机会。四季的循环有基本的周 期，但又不是简单变化。春天气温总体趋势是在渐渐变暖的，但有时也会有春寒，一瞬间仿佛 又回到了冬天。秋天气温总体是在下降，但也会有突然变热的几天。传统循环周期理论对这类 短期变化总是难以很好处理，而季风理论“根据个股看大盘，根据大盘做个股”的思想，对大盘 和个股走势都可以有更好的把握。 在季风理论的基础上提出了季风战法。它的特点是在不同大盘条件下用不同方法做不同的 股票，就象农民在不同季节播种不同作物一样。春天，市场人气开始转暖，大部分人还在观 望，而少数股票已经开始启动。此时敢于率先启动的一般是有实力有准备的庄家，经常是一轮 行情的龙头，可以选择这种股票较长时间持有，不宜反复操作。夏天，市场人气最旺，空头全 死了，市场上所有的股票大都处于获利的牛势状态。物极必反，此时市场正孕育着风险。操作 思路是持有还没有涨的马股，这种股票在行情末段经常有一轮补涨。获利目标不宜过高，持股 时间不宜过长。秋天，市场人气开始转淡，大部分股票都转弱，此时只有强庄股还在护盘，可 以选择随大盘被动回调的强庄股，大盘启稳或短期回升时还有一轮庄家护盘拉抬的机会。冬 天，多头全死了，市场上所有的股票大都处于被套的熊势状态。物极必反，阴极生阳，此时的 机会在超跌熊股上，获利目标不宜过高，可以反复操作不要担心踏空和被恐惧心理吓到，时间 周期要短。 怎样判断大盘的春夏秋冬呢？股市由个股组成的，个股的走势可以分为低位横盘--上升-- 高位横盘--下降四个阶段，分别称为黑马--牛--白马--熊。按照季风理论，多数股票处于黑马状 态的情况下称为春天；黑马向牛股转化，到多数股票处于牛股状态时为夏天；牛股再向白马转 化，当多数股票变为白马时为秋天；白马继续向熊股转化，熊股大于马股时为冬天。冬天走到 尽头熊股又向黑马转化，开始新的一轮。季风指标就是按这个原理把握大盘的循环周期。 根据季风战法，当大盘处于冬末春初或者初春时，应该是进场的好机会。 季风战法（1） 前言 很久以前就想编写一本关于对股市理解的书籍，未能如愿。一是时间不允许，二是总感到 内容不够充实，三是怕理论不准会误导操作。 经过近些年的研究与实践，特别是近期走访指南针各地讲师和网员时，发觉在我认为是非 常普通而又简单的道理却被奉若神明，仿佛第一次听到了一样。此时此刻，我才觉得出版一本 能够简单透视股市的书籍，已不仅仅是个人的愿望，而是一种社会责任。特别是对指南针用户 而言。 王之杰 写于 2001 年 6月 4日凌晨 2：30 于阳光广场 30层为赶写内部教程而作 目 录 第一章 股价运行的基本形态 第二章 股价的涨跌原理 第一节 商品原理 第二节 庄家思路 第三节 补充 第三章 识别庄家 第四章 炒股基本原则（一） 第五章 个股与大盘 第六章 大盘（一）--指数分析 第七章 大盘分析（二）--指标分析 第八章 大盘分析（三）--季风战法 第九章 炒股基本原则（二） 第十章 资金管理与博弈原理 第一章 股价运行的基本形态 股票市场就是战场（也可以说是博弈），当然，这不是双方作战，而是多方作战，作战者 便是每个投资者。 任何战争都基于获取利益，股市里的战争也不例外，股市里的所有投资者的目的只有一 个：都是想从这个市场中获取利益。如何在股市这个战争中获得胜利，从而获取利益？ 因为中国股市目前不存在做空机制，所以获取利益的唯一方法就是四个字：低吸高抛。也 就是说在股价处于较低的位置时买入股票，当股价处于较高的位置时再卖出，从而赚取价差带 来的利润。 当然，上面所指的高低实际上是指投资者自己认为的高低，而且是相对高低，当然也包含 了投资者对股价的预期，也就是说如果投资者在某个价位买入，或者在某个价位继续持有股 票，那么他应该是认为此时的股价处于相对较低位置，并且认为股价未来应该会涨。反之，如 果投资者在某个价位卖出，或者持币观望，那么他应该是认为此时股价处于相对高位，并且预 期未来股价应该会跌。 因为所有投资者只有在股价的变化中利用差价获取利益，而且不可能所有投资者对价格的 看法以及对未来的预期都一样（如果全都一样，就不会形成战争了），所以不同的投资者的实 际操作是不一样的，随着不断地买进卖出，股价就会时刻变化。 这样，股价在运行过程中就会形成涨涨跌跌，不同的时间，不同的股票，形成的涨涨跌跌 是不一样的，表现在 K线图上，就会形成各种各样的股价走势形态。来说，不外乎以下三 种形态：上升、下降、横盘。（待续） 作者：王之杰 季风战法（2） 通过画通道线很容易看出股市运行的这几种形态，所以又分别把它们称为：上升通道、下 降通道、横盘振荡通道，如下图所示： 图 1－1 佛塑股份（000973）的横盘振荡通道 如图 1－1所示，佛塑股份（000973）自 2000 年 5月份到 2001 年 5月份的一年当中，一 直振荡运行在 14.00 元～15.70 元之间。（从图上看来，就是股价运行在两条水平线之间） 当然，股价在这个区间内运行，并不是说股价在此期间就没有任何变化，而是说股价在这 个价格区间内振荡运行，时高时低，但总体来说都在这个价格区间内。 股价运行为上升形态指的是股价越来越高，低点不断抬高，并屡创新高。下图是上升通道 示意图： 图 1－2 乌江电力（000975）的上升通道 从上图可以看出，乌江电力（000975）在 2001 年 5月底开始向上突破，股价进入快速拉 升阶段，一直到 6月 20日都是处于上升通道中。（从图上看来，就是股价沿着两条趋势为向 上的黄线运行。） 股价运行为下跌形态意思就是随着时间的推移，股价高点越来越低。下图 1－3是下降通 道示意图： 图 1－3 深发展（000001）的下降通道 作者：王之杰 季风战法（3） 从上图可以看出，两条黄色的平行线组成了一个下降通道，深发展（000001）自 1999 年 6月底，一直到 2001 年 8月，股价一直运行在这个下降通道当中。 当然，股价在上升通道（下降通道）中运行时，并不是说股价一直就上升（下降），只是 说在这个过程中，股价总体趋势为上升（下降），中间也可能会出现一些回调（反弹）。如深 发展（000001），虽然处于下降通道中，但在 2001 年 2月底也出现了一次反弹。 这样看来，股票运行一般都有横盘、上升、下跌三种形态。股价的涨涨跌跌就是在这三种 不同的形态相互转化中形成。 一般来说，任何一只股票股价的运行方式都可以分解为以上三种形态，而且一般都包含了 这三种形态，如下图： 图 1－4 丹东化纤（000498）日 K线图 从上图可以看出，丹东化纤（000498）自 1997 年 6月 9日上市以后，股价先是一路下 跌，一直到 7月中旬，这段时间股价运行为下降通道。 此后，股价进入一个横盘整理阶段，一直到 98年 3月下旬，股价开始拉升，这段时间就 是横盘阶段。 此后股价开始拉升， 进入向上拉升阶段。拉升到高位后，股价开始在高位整理（这个阶 段在本股票上不是很明显），高位整理后股价又进入下跌阶段。然后又是横盘……股价就是在 这几个阶段中相互转化运行。 作者：王之杰 季风战法（4） 第二章 股价的涨跌原理 股票价格为什么会涨涨跌跌，又为什么会在涨涨跌跌的过程中形成上升、下跌、横盘几种 形态？本章从两个方面解释了这个问。 第一节 商品原理 众所周知，商品的价格是由市场的供求关系决定的。供求关系指的就是：在商品市场上， 有供求两方，商品的价格由供求双方的力量决定，当供小于求时，价格开始上升；当供大于求 时，价格开始下降。商品价格最终会有一个令供求双方都满意的价格，叫做均衡价格。 但是商品价格不会永远固定在均衡价格上，任何一点点外在因素，都会导致价格上下波 动，但价格在运行过程中一般围绕均衡价格上下波动。 在分析股票市场时，同样也可以把股票看作商品，股市里的买方和卖方分别是多空双方。 多方，又叫多头，是指投资者对股市看好，预期股价将会上涨，于是趁低价时买进股票， 待股价上涨到一定价位时再卖出，以获取价差受益。空方，又叫空头，跟多方相反，是指投资 者对后市不看好。 股票市场里有两个基本要素：股票和资金。根据资金和股票的运行方向可以作如下区分： 如果资金在不断进入股市，那么此时资金为多方，如果资金在不断撤离股市，那么此时资金为 空方。同样，股票如果惜售，那么此时就是多方，如果抛售，那么就是空方。因此，股票这种 特殊商品的价格也是受股票市场的股票数量与资金数量之比以及它们的运行方向而决定的： 当市场中流通股票的数量小于在股市中流动的资金时，股价开始上扬；反之，当市场中流 通股票的数量大于在股市中流动的资金时，股价开始下降。当资金不断进入股市时，股价开始 上升，当自己不断撤离股市时，股价开始下跌。 随着不停地上涨与下降，股价在运行过程中会形成四个不同阶段：低位横盘，向上扬升， 高位横盘，向下回落。股价就是在这四个阶段的来回转化中运行。 一般来说，股价运行的四个阶段并不是随意转化的，它是以如下顺序进行转化的： 图 2－1 股价运行的四个阶段转化示意图 其市场含义为：一般来说，投资者对股价一开始有个确认的过程，多空双方都需要这么一 个过程：目前的股价到底是高了还是低了（当然，不同投资者，甚至同一个投资者在不同时期 对股价高低的认同是有差别的，也就是说参考点是不一样的，参考点又叫做心理价位，它的取 值同许多因素有关），在确认股价的过程中，股价一般都是在小幅范围内涨涨跌跌，从 K线形 态上来说，股价运行表现为横盘整理。 作者：王之杰 季风战法（5） 横盘整理一段时间后，投资者当中就会形成两种看法：一种是认为当前的股价偏低，也就 是买方，或者多方，另一种就是认为当前的股价偏高，也就是卖方，或者空方。多空两方的力 量的强弱决定了股价后市的运行。 在此，为了说明问题，不妨先假设是多方的力量强，这样，股价在横盘阶段后的运行就随 着多方的看涨而向上拉升，并且多方力量越强，向上拉升的力度也就越强。这样，就完成了由 横盘阶段向上拉升阶段的转化（向上拉升阶段，也叫做多头市场，它的主要特征是一连串的大 涨小跌）。 当股价上升到一定程度后，多空双方又会花一段时间去对当前的股价进行确认：当前的股 价合理不合理？上一阶段股价拉升的幅度合理不合理？前期获利的一些多方也会抛售股票获取 利益，变成空方，前期看多的投资者也会因为股价不断的上涨变得越来越谨慎，慢慢向空方转 化，这样，多方力量越来越弱，空方力量越来越强，此时，股价就会慢慢改变原来的上升趋 势，慢慢走平，这样，股价就由上升阶段转入了横盘阶段，此时的横盘，与前期横盘的差别就 是：前期为低位横盘，此时为高位横盘。 当股价慢慢经过一段时间确认后，一部分投资者就会认为当前的价格不合理，认为前期上 涨太快，从而变成空方，当然仍有一部分人会认为股价还偏低，仍然做多。当空方力量大于多 方力量时，那么股价就会开始慢慢下跌，进入下跌阶段。 下跌到一定程度后，认为股价偏低的人会随着股价的下跌越来越多，这时又进入一个确认 过程，这又是横盘阶段…… 这样，就完成了股价几个运行阶段的转化。 另外，我们又形象地把股票上升阶段称为牛势阶段，把下跌阶段称为熊势阶段，把横盘阶 段称为马势阶段，其中，马势阶段又可分为两类：低位横盘称为黑马阶段（因为低位横盘后往 往是拉升阶段），高位横盘称为白马阶段（因为高位横盘后往往是下跌阶段）。 作者：王之杰 季风战法（6） 第二节 庄家思路 在中国股市，我们经常听到的是庄家行为。 何谓庄家？庄家也叫主力，指的是那些资金大，而且有能力操纵股价运行的投资者，实际 上，主力的行为会对股价的运行产生一定的影响。和主力对应的另一部分投资者通常叫做散 户。 有句俗话叫“无利不起早”，任何投资者进入股市的目的都是为了实现自己的利益，同样， 主力进入股市的目的也是为了要挣钱。 不过主力和散户不同的是，主力的各项条件都比较优越，比如资金比散户要雄厚，他们还 经常有一批共同进行股市分析、决策的技术团体，甚至主力还会在某些特殊时候采取一些非法 手段，比如与媒体结合，或者直接同上市公司结合，从而更容易达到他们的目的。 股市是个博弈市场（这一点，请参考杨新宇《股市博弈论》），既然主力的各项条件都比 散户优越，理所当然他们挣钱的概率就比散户的要大得多。 注意，上面说的是庄家挣钱的概率要比散户挣钱的概率大，但并不意味着庄家进入股市后 就一定能挣钱。同散户一样，庄家为了使得加大自己挣钱的概率，也要进行投资分析。 前文说了，任何投资者要想在股市里挣钱，唯一的操作方法都是“高抛低吸”（高低指的是 股价的相对高低），所以，对于散户来说，重要的是判断何时为高，何时为低。如果这点判断 对了，那么散户只要在低处买进，然后等待拉升，再在高处卖出，就可以获取收益。 对于庄家来说，获取收益的操作方法当然也是“高抛低吸”，但是跟散户不同，庄家的主动 性成分很大，也就是说庄家不一定要判断股价的高低，他甚至可以制造股价的高低，即庄家可 以通过一定的手段和技术来控制股价的运行，从而制造股价的高低，比较轻松地实现“高抛低 吸”。 所谓庄家行为指的就是庄家控制股价，制造股价高低，从而达到获利目的地过程。庄家如 何做庄？一般的做庄过程分为建仓、拉抬、出货三个阶段，也有分为吸、拉、派、落这四个阶 段的。“吸”指的是庄家的建仓，“拉”指的是庄家拉抬股价，“派”指的是庄家高位出货，“落”指 的是股价回落。 正是庄家的这四个阶段，导致股价的运行也可以分为四个阶段：低位横盘（黑马阶段）、 向上拉升（牛势阶段）、高位横盘（白马阶段）、下跌阶段（熊势阶段）。 下面结合庄家做庄的过程来说说股价走势会形成这四个阶段的原理。 庄家如果发现一只有上涨潜力的股票，一般会在低位慢慢开始吸货，在这个阶段，庄家一 般很有耐心，会尽量隐蔽自己的建仓行为，这一阶段一般也不会刻意去激发市场人气，甚至股 价上涨的时候庄家会刻意打压（因为吸筹不充分），导致股价走势为低位横盘振荡整理。（黑 马阶段） 如果庄家在黑马阶段收集足够多的筹码后，庄家就进入到如何拉升股价的阶段，在这个阶 段，庄家会利用各种手段，激发市场的人气，吸引众多的跟风盘，或者自己倒仓拉抬股价，庄 家在这个阶段的目的就是把股价拉抬到自己满意的价位。这样，这一阶段股价的形态就表现为 向上拉升。（牛势阶段） 当庄家将股价拉到满意的价位后，庄家开始考虑出货，这是庄家操作过程中最关键的一 步。庄家可能会在高位悄悄出货，这样股价走势形态就为高位整理。（白马阶段） 待庄家出货达到一定程度后，由于缺少了上涨的动力，股价自然就下跌。（熊势阶段） 当然，庄家也有可能将股价拉到一定的价位后（有了足够的获利空间），直接就掼压出 货，股价直接就进入下跌阶段。 作者：王之杰 季风战法（7） 通过以上分析可以知道，庄家操作方式决定了股价走势也可以分为四个阶段。 A 点到 B点为黑马阶段，B点到 C点为牛市阶段，C点到 D点为白马阶段，D点到 E点为熊市阶 段。 总结来说，庄家的运作的三个行为过程：低位慢慢吸货、拉抬股价、高位出货（也就是常 听说的吸、拉、派、落，落指的是股价的下跌）导致了股价运动分为如下四个过程：低位横 盘、拉升、高位横盘、下跌。 第三节 补充 上两节从理论上说明了股价走势可分为：低位横盘（黑马阶段）、向上拉升（牛势阶 段）、高位横盘（白马阶段）、下跌阶段（熊势阶段）等四个阶段。并且说明了这四个阶段的 相互转化就构成了股价的走势发展，而且还说明了它们的转化过程如下： 图 2－3 需要注意的是，虽然一只股票的走势一般都可以分为这四个阶段，但是在实践过程中，这 四个阶段的划分界限却不一定非常清晰，而且这四个阶段所需要的时间长短也大不相同，有的 阶段所经历的时间很长，有的阶段经历的时间可能很短，这些，如果从庄家原理上就比较好解 释，因为这些都跟庄家所采取的行为方式有直接关系。 作者：王之杰 季风战法（8） 庄家并不会在某个阶段拘泥于某一种行为方式，他们为了达到某些目的，会把几种行为方 式综合到一起。比如，在庄家吸货的阶段，庄家也有可能对股价进行打压，是为了收集更低廉 的筹码，这样，有可能就会形成横盘过程中的下跌，俗称“挖坑”。在拉升的过程中，庄家也有 可能不会一路拉升上去，中间也会进行打压股价，这就是常说的"洗盘"，在股价运行形态上就 会形成上升途中的“回调”。 甚至在下跌过程中，也有可能庄家因为在高位横盘期并没有出完货，而会在这个阶段再进 行拉抬股价，欺骗、诱惑散户，一旦散户进入，马上将股票卖给他们。这样在 K线形态上就会 在下跌阶段出现一个反弹。 不同的阶段，所经历的时间是不一样的，而且相同的阶段对于不同的个股经历的时间也有 很大的差别，甚至有的阶段非常短，比如下图： 图 2－4 中川国际（600852）的高位出货 从上图可以看出，中川国际（600852）在拉升阶段完成后，迅速完成出货过程，从筹码分 布上看，低位筹码在一天之内迅速被搬到了上方，实现了低位筹码到高位筹码的迅速转移，尔 后股价开始下跌，其中的高位横盘（白马）过程很短。 总之，虽然各个庄家的行为不同导致了股价走势也不同，但是都可以分为前面说的几个阶 段。 作者：王之杰 季风战法（9） 第三章 识别庄家 何谓庄家？庄家也叫主力，就是那些资金雄厚，而且能利用一些便利条件操纵股价运行的 投资者。和主力对应的另一部分投资者通常叫做散户。 从前文分析可以知道，庄家是股票市场上的强者，因为它能影响甚至控制股价的运行，那 如何识别出庄家行为呢？ 前两章说了，庄家的操作方式决定了股价运行的四个阶段，如果能够清晰地了解和分析股 价运行的四个阶段，那就是一个成功的股市投资者。 但是如何准确地识别庄家的操作方式？指南针首创的 CYQ 筹码分布就是一个非常好的用来 识别庄家的工具。 何谓 CYQ？CYQ 又叫筹码分布，它的市场含义就是当日的所有筹码在价格空间上的分布。 它描述的是这么一个长期被人们忽略的市场事实：市场的持仓成本，CYQ 非常形象而又准确地 描述了市场的持仓成本。 对于一只股票来说，我们有好多种观察、分析筹码的方式，比如可以根据持有者去分析， 可以根据最后的交易时间去分析，等等。我们设想以下两种观察分析筹码的方法：第一种就是 把它所有的流通筹码，按照参与交易的时间先后顺序排列起来，然后给它们贴上价格的标签。 另一种方式就是给所有的筹码，先贴上最后一次参与交易的价格（也即筹码现持有者以什么价 格买进的）的标签，然后再按照价格的大小将它们排列起来，价格相同的垒在一起，并不管它 们是什么时候参与交易的，也不管它们的持有者是谁。后一种方式就形成了筹码分布。 作者：王之杰 季风战法（10） 指南针软件里的筹码分布由一根根柱线组成，每条线的高度代表的就是该处筹码的价格， 这条线的长度就是这个价格的筹码占流通盘的百分比，该线的长度越长，说明在该价格处所含 有的筹码数量也越多。所有线的长度之和就是 100%。 在 K线图的右边显示的就是筹码分布，筹码分布一般由两种颜色的柱状线组成：蓝色和黄色。 蓝色表示成本在当天股价上方的筹码，也就是套牢盘；黄色表示成本在当天股价下方的筹码， 也就是获利盘。 所以，每天的筹码分布，实际上是当天的筹码按照价格的一种分布方式。随着交易的进 行，筹码分布的某些线会变短，而另外一些线会变长，这就是发生了筹码相对于价格的转移现 象--所以，随着时间的变化，筹码分布也在不断变化。 传统的各种技术分析指标和方法使用至今，大家面临一个共同的问题，就是如何通过这些 指标判断出市场中人的行为。这本是技术分析的最初宗旨：通过图线判断出市场中那些先知先 觉的人们的建仓和出货的行为，知道了这些人的行为，就等于知道了市场运行的趋势。 作者：王之杰 季风战法（11） 在战场中最重要的就是要知己知彼，股市分析中亦如此。CYQ 筹码分布揭示了股票的所有 持有者的建仓成本的价格分布状况。了解了全部筹码的价格分布状况，就可以对整个市场中的 投资者的行为作出解释从而预测他们在后市的行为，尤其是对主力行为的预测。 在中国股市里，主力的存在是不可避免的。当然，主力的存在有主观的因素，也有客观的 因素。主观的因素就是有一批机构或者大资金拥有者，他们主动地去做庄，为了自己的利益， 影响和控制股价的运行。客观的因素就是，虽然有些大资金拥有者并不想主动去做庄，但是因 为他们资金大，以及他们进入股市的目的也是为了获取利益，这样，随着他们的进场、离场， 必然在某个时间段就会对股价的运行起着很大的影响。而如果这种影响能够给他们获取利益带 来有利条件，他们当然会利用，所以客观上也会形成庄家。 有句俗话叫“无利不起早”，任何 投资者进入股市的目的都是为了实现自己的利益，同样，主力进入股市的目的也是为了要挣 钱，并且在能多挣的情况下，决不会少挣，这就是西方经济学里常提到的利益最大化。 不过主力和散户不同的是，主力的各项条件都比较优越，比如资金要比散户的雄厚，他们 还经常有一批共同进行股市分析、决策的技术团体，甚至主力会在某些特殊时候采取一些非法 手段，比如同媒体结合，或者直接同上市公司结合。 股市是个博弈市场，既然主力的各项条 件都比散户优越，理所当然他们挣钱的概率就比散户的要大得多。 通过以上分析，得知如果我们假设主力都要挣钱的，是没什么大问题的。既然主力都要挣 钱，而如果通过某种技术分析方法，能把主力的持仓成本分析出来，投资者也就可以"利用"主 力来挣钱：只要跟着庄家做就可以了。这就是常说的“跟庄”（这里面涉及到一个逻辑推理思 路：庄家能挣钱，我们跟庄，所以我们也能挣钱），股市里的一句“歌谣”--“跟着庄家走，吃喝 全都有”非常形象地说明了这个问题。 跟庄的首要条件是要确定有庄，其次是确定庄家的成本 （实际上就是确定目前庄家所在的阶段），最后就是预测庄家未来的市场行为。 当把以上三点分析清楚后，投资者（也可以说是投机者）只要在庄家成本区附近介入（其 实只要在庄家获利出货前介入，问题都不是很大），在庄家出货前抛出，那么跟庄操作就成 功。这种跟庄操作方法也是目前市场上比较流行的投机方法。 作者：王之杰 季风战法（12） 指南针股市理念里，最精髓的部分也就是“跟庄”技术，而筹码分布理论是分析庄家行为、 实现“跟庄”的必要武器。 怎样利用筹码分布来进行跟庄，也就是如何确定以上三点，本书举例说明。 股市中所有行为最终都要归结为“买”、“卖”两种，而这两种行为的客体就是筹码（股票） 和资金，任何行为都可以理解为筹码和资金在不同的投资者中间来回运动的过程。 实际上，资金运动的过程同筹码的运动过程是密不可分的，所以，股票市场的运行过程实 际上就是筹码在不同的投资者中间的运动过程，也就是筹码的转化过程。同样，庄家的行为， 实际上就是搬运筹码的过程，所以庄家实际上也可以形象地叫做“筹码搬运工”。 当然，庄家搬运筹码的方式并不是无规则和随意的，而是按照一定方式进行的，也就是说 是有一定目的的，它的目的就是在低位收集一定数量的筹码，然后搬到高处，再转手给其他 “搬运工”或散户。 这样，庄家的行为就会在筹码分布上留下痕迹，而且不同的阶段所形成的“痕迹”是不一样 的。反过来，我们也可以通过观察筹码分布的转化方式来分析庄家行为。 四个阶段的不同筹码分布形态： （1）黑马阶段（低位横盘） 前文说过，主力为了他们的利益，他们的目的就是在低位收集筹码，然后搬到高处再卖 掉，实现利益。在收集筹码的过程中，为了达到利益最大化，收集筹码越多越能获取更大的利 益，而且为了收集筹码后有效地完成股价的拉升过程，那么主力在低位收集筹码的数量越多也 越有利于拉升，因为收集筹码越多，越有利于控盘，也有利于控制股价--这就是常说的高控盘 庄股的表现形式。 这样，在吸筹的过程中，主力的成本就会比较集中在低价位的一个小区间内，所以，在筹 码分布里，这个小区间的筹码数量就会相对比较多，从而在筹码分布里形成一个筹码分布低位 密集。 （待续） 季风战法（13） 当然，筹码密集的程度，跟主力控盘的程度有很大的关系，主力控盘越充分，筹码越密 集。 这样看来，主力在低位吸货的过程，往往都是筹码密集的形成过程，一旦筹码密集形成 后，意味着主力控盘达到一定程度，往往意味着收集筹码过程的结束，开始进入拉升阶段。我 们把这个过程称为黑马阶段。 所以，在筹码分布低位密集时"寻找"主力是个比较有效的方法，一般来说，黑马阶段的后 期常常会形成筹码低位密集。一旦 CYQ 在低位密集，很大可能说明主力在此大量建仓。如图： 图 3－2 烟台万华（600309）的 CYQ 低位密集 如上图，烟台万华（600309）在 2001 年 3月初形成的 CYQ 的低位密集。此时绝大多数筹 码集中在这个区间内，说明主力在此已经收集筹码成功。即将进入拉抬股价阶段。果然，从这 时开始，股价进入一个快速拉升阶段。 （2）牛势阶段（向上拉升） 庄家在低位收集筹码后，要开始实现搬运筹码的第二个步骤：把筹码从低位搬上去，为了 达到这个目的，它首先要把股价向上拉升到目标价位。所以，在黑马阶段完成后，股价开始进 入向上拉升阶段。 （待续） 季风战法（14） 在这个阶段，随着一天天的交易，筹码会慢慢从低位向高处转移，从筹码分布形态上来 看，筹码分布会慢慢向上发散，但是一般低位会保留一部分筹码，这一部分筹码往往都是主力 的筹码，也是主力用来锁仓的筹码。这一部分筹码往往要到股价拉升到一定价位后才会转移上 去。通常在这个阶段判断主力成本区以及控盘程度。如下图： 图 3－3 烟台万华（600309）的拉升阶段 如上图，烟台万华（600309）从 2001 年 2月底开始向上拉升，一直到 5月底。在向上拉 升的过程中，筹码分布的特点是慢慢向上发散，个股为牛势阶段。 通过以上分析，可以发现，中途向上发散的筹码有一部分是散户的跟风筹码，还有一部分 是庄家用来对倒拉抬的筹码。 （3）白马阶段（高位横盘） 庄家把价格拉升到一定程度后，要实现做庄行为的最后一个环节：获利。也就是要把低位 收集的筹码在此阶段卖掉，达到筹码搬运的最终目的。 随着主力在高位的不断出货，那么筹码便从低位慢慢向上转移，这个转移速度比牛势阶段 向上转移的速度要快。当主力在高位出货达到一定程度后，筹码分布便自然形成一个高位密 集，如下图： 图 3－4 烟台万华（600309）的高位密集 （待续） 季风战法（15） 如上图，烟台万华（600309）一直拉升到 2001 年 6月初，这时主力已经有了足够的获利 空间，所以，他开始慢慢出货。从筹码分布上来看，形成一个高位密集（一般来说，筹码分布 如果高位密集，筹码分布颜色就会变红）。 （3）熊势阶段（下跌阶段） 庄家把筹码搬运到高位以后，并且顺利出货后，那么缺少了主力的护盘，股价自然缺少了 上涨的动力，所以股价开始一路下跌，形成熊市阶段。随着股价的不断下跌，筹码也一步一步 从高位往下转移，在筹码分布上形成筹码分布向下发散，所以，股价下跌的过程实际上就是筹 码分布向下发散的过程。如下图： 图 3－5 烟台万华（600309）的熊势阶段 如上图所示，烟台万华（600309）5月下旬后，筹码慢慢向上倒，显示主力开始在高位出 货，之后，股价缺少了上涨的原动力，所以开始往下跌，进入熊市阶段，而且筹码分布慢慢向 下发散。 在下跌过程中，主力实际上扮演了空方的角色，所以筹码是采取接力棒形式往下转移，也 就是说前面买入的将筹码转给后面买入者。 通过以上分析，筹码分布的变化过程清晰地记录了庄家行为的过程，并且庄家行为的不同 几个阶段对应了不同的筹码分布形态，这样，就能够利用筹码分布识别庄家行为的各个阶段。 这样，在股市这个博弈市场里，如果清楚了筹码分布，就做到了知己知彼。 （待续） 季风战法（16） 第四章 炒股基本原则（一） 炒股的第一个原则就是“跟庄”。 “跟庄”是目前股市上最流行的投机方法之一。“跟庄”的核心思想可以总结为如下：“发现庄 家，跟踪庄家；庄进我进，庄出我出”。 通过前三章的分析，可以得知如果能够分析出庄家的市场行为，把握庄家的各个阶段，能 够准确地区分股价目前运行和坐庄的各个阶段，也就是说成功“跟庄”，那么获利就是比较轻松 的事情，但如何做到这点？ “跟庄”实际上包含如下三个问题：（1）有没有庄？（2）跟庄为什么能挣钱？（3）如何 跟庄？ 庄家是这个股票市场上最大的赢家，许许多多流行的操作方法也是基于这点，指南针炒股 理念同样如此：默认庄家挣钱的概率是很大的。从这个意义上来说，庄家可以说是所有散户的 敌人，因为股市至多是个零和博弈，既然庄家挣钱，那么散户就赔钱（此时相当于股市是双方 博弈：庄家和散户），所以人们常说“战胜庄家”，以为“战胜庄家”才能挣钱。事实上并不如 此，所有散户作为一个群体很难战胜庄家，只有一小部分散户能够“战胜庄家”，这就是跟庄技 术。严格意义上来说，跟庄技术并不是“战胜庄家”，而是“利用庄家”，俗称“坐轿子”，所以跟 庄操作其实是利用庄家挣其他散户的钱，从这点来说，跟庄操作是名副其实的投机操作。 跟庄操作就是争取在庄家把筹码搬到高位前，也收集一部分筹码，然后在庄家出货前把筹 码卖给其他人，这样就完成了一次获利。 要做到“跟庄”成功，要注意如下几项： 一、确定一只股票是否有庄。 跟庄的第一步是确定庄家的存在。因为在同一个时间段，股市里的一千多只股票，虽然说 大多数股票都有庄，但也还是有些股票没有庄，或者庄家操纵股票的力度比较小。这就决定了 我们不能用“庄家思维”来分析任何一只股票。比如：无庄超跌股，我们就不能用跟庄的思路来 操作。 因此，我们分析股票之前，必须先分析一下这只股票前期是否有过庄家进场吸筹的迹象。 如果有，我们才能“跟庄”。否则，如果一只股票里没有庄家，我们也用跟庄的方法来分析，就 有可能会得出错误的结果。 所以，确定一只股票是否有庄，是我们分析股票的第一个步骤。从逻辑上来讲，只有这 样，我们才能保证有一个正确的前提。 二、判断庄家所处的阶段。 其次是判断庄家所处的阶段。庄家的存在基本上是无须证明的，可以说中国股市里绝大部 分股票都有庄”，但是光知道某只股票有庄还是不够的，比如，如果在庄家即将出货时买入股 票就是不明智的，所以判断庄家所处的阶段是至关重要的一步。 前文说了，庄家行为分为四个阶段，理想的跟庄操作方式就是在庄家将股价拉升前买进， 在拉升后期（此时已有足够的获利空间，庄家会开始考虑出货）卖出。实际上就是在黑马阶段 的后期、牛市阶段的初期买入股票，在白马阶段卖出股票。但是，受技术的影响，并不是总是 能在这个时机进入，不过没关系，在黑马阶段进入，也可以获利。事实上，分析清楚庄家这四 个阶段后，就存在许多获利机会。 （待续） 季风战法（17） 前文说过，运用筹码分布（CYQ）这个工具，可以比较清楚地判断出庄家行为的这四个阶 段，不同的阶段会出现不同的筹码分布形态。总结如下： 阶段 庄家行为 筹码分布表现 -------------------------------------------------------------------------------- 黑马阶段 吸货 筹码分布低位密集 牛势阶段 拉升股价 筹码分布向上发散 白马阶段 开始派发 筹码分布高位密集 熊市阶段 不控盘 筹码分布向下发散 表 4－1 不同阶段筹码分布表现 但是，实际情况中是非常复杂的，并不是所有的筹码分布低位密集都说明庄家处于低位吸 筹阶段，也并不是所有的吸筹阶段都表现为筹码分布低位密集。庄家会采取各种各样的行为来 迷惑别人，这样就会出现各式各样的形态： 比如低位横盘吸货就有好多种，以下是典型的低位吸货行为： 图 4－1 丹东化纤（0498）低位吸货图 当然，随着市场因素的变化，这种典型的吸货行为还会不断变化。如以下示范： （1）震仓式横盘吸货： 图 4－2 ST 成百（600109）日 K线图 季风战法（18） （2）拉升式横盘吸货： 拉升式横盘吸货的特点是：总体表现为强势横盘，走势为一个幅度不是很大的上升通道。 此时的市场含义是庄家吸货的耐心不是很大，他没耐心去低位慢慢吸货，所以采取逐步抬高股 价的方式建仓。如下图： 图 4－3 飞彩股份（0887）的拉升式横盘吸货 如上图，飞彩股份（0887）从 1998 年底上市开始，一直到 1999 年 5月，股价运行在一个 上升通道中。股价在这个通道中振荡运行。 （3）打压式横盘吸货： 打压式横盘吸货的特点是，总体表现为弱势横盘，走势为一个幅度不是很大的下降通道， 股价在这个下降通道中振荡运行。此时的市场含义是庄家比较有耐心，而且心狠，为了收集到 成本更低的筹码，故意打压股价：股价稍微上涨，便做空，将股价打压下去，然后在低位收集 更多的筹码。如下图： 图 4－4 安彩高科（600207）打压式横盘吸货示意图 如上图，安彩高科（600207）自上市以来，一直弱势横盘整理，悄悄吸货。在 1999 年 8 月 5日又进一步开始打压股价，进行更充分的吸货。 又如全柴动力（600218）： 图 4－5 全柴动力（600218）打压式横盘吸货示意图 如上图，全柴动力（600218）自上市以来，一直走下跌形态，主力很有耐心，悄悄吸货。 从上市到 1999 年 2月 9日累计换手已经达到 170%多，表明庄家已经充分吸筹。 （待续） 季风战法（19） （4）复合式横盘吸货： 复合式横盘吸货的特点是庄家在吸货的时候并不拘泥于某一种特定形式，他们会采用结合 好多形式的办法来达到吸货的目的，如海南航空（600221）： 图 4－6 海南航空（600221）日 K线图 从上图可以看出，海南航空（600221）从上市以来，一路下跌，然后再拉升，再横盘，经 过这几个阶段后，庄家才慢慢完成吸货过程。 吸货还有好多种形态，在此不一一详述。总之，为了吸货不择手段。对散户伤害最大的就 是建仓后洗盘行为，此种手段最为恶劣，如下图。 图 4－7 打压式图 如上图，龙腾科技（600058）从上市一直到 1998 年 7月，采取横盘吸筹长达一年之久， 但随后却不顾成本刻意打压向下挖坑。以下又是另一杰作： 图 4－8 新兴钢管（0778）日 K线图 由上可见，在吸货阶段与庄家争食是一种不智之举。最明智的办法是等庄家拉升以后再开 始进入，这样就可以事半功倍。但世界上成功的方法总是有使用障碍，否则成功的就不应是少 数人。就象下图一样，我们可以在短短的数天之内获利 1-2 倍。 图 4－9 四通高科（0409）日 K线图 （待续） 季风战法（20） 当然，大多数情况下，其初期的拉升是走三步退两步，中期的拉升走三步退一步，后期才 开始出现连续涨停，以激发市场追捧的人气。 这一阶段的 CYQ 特征是筹码均匀分布，成本均线系统成多头排列，成交量虽有所放大但总 换手率并不高。因此，只要 CYQ 不发生向上转移，就应大胆持有，任何的回调都将是最好的进 货机会。特别是，在此特征下当出现无量空跌至下一个筹码密集区上方时将是最佳的快速获利 的买入时机。我们管这叫“高粱地里逮瘸子，没跑”--豺狼出击。 最后是如何识别顶部 横盘。一旦 CYQ 在高位上密集（此时筹码分布往往会变红），尤其是经过前面的 CYQ 低位密 集，而且股价已经经历了一次拉升后的高位密集，说明低位上的大部分筹码已经被“转移”到高 位上。这就是主力出货的迹象。主力通过一些手段，使得在高位上也有一批“买盘”，主力就把 手中已获利的筹码派发给这些买盘，从而达到获利目的。 既然 CYQ 高位密集是主力出货的一个特征，那么如果在此时介入，就是比较危险的行为， 所以 CYQ 高位密集是值得我们警惕的时候。 云南铜业（0878）1999 年 7月形成了 CYQ 高位密集，主力已经成功出货，随后股价的快速 下跌证明了这一判断。 最后，再谈谈两只中国股市的经典，他们实现了中国股市的最短时间出货--仅仅一日 出货。让我们记住它们的名字“琼南洋”和“中川国际”。 在此，也提醒广大的投资者不要轻信传言和消息。一定要记住这典型的出货形态。 （待续） 季风战法（21） 第五章 个股与大盘 --大盘分析的重要性 世间万物皆有规律，就像日有白天与黑夜，海有潮涨潮落。同样，股市里也存在各种各样 的规律，进行股市分析的目的就是要把这些规律发掘出来。 股市是由股票组成的交易市场。个股，指的就是单一的各只股票，而大盘指的就是整个股 市，众多个股的走势决定了大盘的走势。这样，大盘的走势就是与每只个股的走势相关的。 在股票市场上，各只股票的行情千变万化，有些股票在上涨，有些股票在下跌，如何衡量整个 股票市场的整体规模以及价格运行状况，也就是说大盘的走势？ 证券市场上一般用股价指标来描述股市的整体运行状况。通行的股价指标有以下四种：股 价指数、股价平均数、利殖率和本益比。其中，最常用的就是股价指数。 股价指数，就是用来衡量、描述整个股票市场价格水平的一种技术方法，也是用来衡量股 市发展状况的一个工具。我们通常所说的上证指数（1A0001）便是股价指数的一种。 上证指数全称为上海证券交易所指数，也叫上证综指，由上海证券交易所依据在该交易所 所有上市股票价格编制而成。于 1991 年 7月 15 日正式公布，其代码为 1A0001。 具体计算方法是：以正式开业日--1990 年 12 月 19 日为基期，以当时市场全部 8种股票为 样本，并以股票发行量为权数进行编制，计算公式为： 本日股价指数＝本日市价总值／基期市价总值×100。 市价总值就是当日所有股票的收盘价与其发行量乘积之和（基期实际上只有 8只股票）。 以后如果遇到上市股票增资或新增（剔除）时，则必须对基期市价总值进行修正，修正公式 为： 新基准市价总值＝修正前基准市价总值×（修正前市价总值＋市价总值变动额）／修正前 市价总值。 本日股价指数＝本日市价总值／新基准市价总值×100。 图 5－1就是 1996 年以来上证指数走势的日 K线图。从图中可以看出：虽然中间经历过几 次大波动，但总体趋势一直在向上，说明我国股市的整体规模随着时间发展越来越大。另外， 从图中也可以看出几次大牛市的起始点。 图 5－1 上证指数（1A0001）日 K线图 对比上证指数及个股的走势图可以看出，虽然股价指数对单个股票的价格波动反应不是很 明显，但是，从股价指数的定义和算法中可以知道，股价指数反应了股票市场上所有股票价格 高低的总体水平及走势，也就是说，大盘的走势实际上是综合了所有个股的走势。 （待续） 季风战法（22） 证券投资者要进行股票投资或投机时，首先要了解股市行情，就必须先了解、分析股价指 数的变化，明确投资的方向和时机，争取获取最大收益。 有些人提到的“抛开大盘炒个股”，不考虑大盘的条件而去炒个股，从策略上来说是比较不 理智的。因为大盘不好的时候虽然也会出现比较好的个股，但是相对来说，大盘不好的时候出 现好的个股的概率要比大盘好的时候出现好的个股的概率要小好多。 例如：在 1996 年 12 月 16 日，大盘大跌，当时深沪两市一共 499 只股票，只有一只股票 （胶带股份）上涨，一只股票（ST康达）平盘，其他所有股票都下跌了，而且很多股票都跌 停了。如果我们在这一天买入股票，那么我们赢钱的概率是：1/499=0.5%。显然，当大盘不好 的时候，买入股票的成功率是很低的。下图是 1996 年 12 月 16 日的行情浏览： 图 5－2 1996 年 12 月 16 日行情浏览图 当大盘上涨的时候，大多数股票都是上涨的，这个时候，即使我们随便买入一只股票，那 么我们的成功率仍然是很高的。最典型的一次就是 1999 年 5月 19 日开始的大牛势（即 5.19 行情），在那波行情中，绝大多数个股都有相当好的表现。当时，深沪两市一共是 850 只股 票，当天有 846 只股票上涨，4只股票下跌。也就是说，在这一天，我们随便买股票，成功率 将是：846/850=99.5%。这个成功率是惊人的，从这一点也充分说明了大盘环境的重要性。如 下图： 图 5－3 1999 年 5月 19 日行情浏览图 所以，比较理智的方法是：顺“势”而为。这个“势”，不但包含了个股的“势”，更重要的是 大盘的“势”。因为大盘的走势一般来说往往是所有个股走势的一个综合。 无论是从大盘的原理，还是对历史进行统计分析，都可以发现，如果对大盘做了充分 的分析，抓住大牛势的起点，那么挑出好股票的概率就大大增大。 所以，我们不赞成“抛开大盘炒个股”的观点，认为炒股还是应该先对大盘作充分的分析。 这可以用下面一句话来总结：先选时，后选点。选时就是对大盘作充分的分析，在大盘好的时 候进场，选点就是选择比较有潜力的个股。 当然，从现在比较通用的上证指数和深证综指的算法中可以看出，这些股价指数用来反映 整个中国股市的整体行情的变化明显有不合理的地方。首先，代表股市的走势的应该是一个市 场上全部的股票，而非抽样；其次，影响股市的走势的应是参与流通部分股本，而非全部股 本。而上涨指数和深圳综指只是分别反映了上交所和深交所的股票价格走势，所以用它们来反 映整个中国股市是有不足的。 因此，我们发明了指南针的 0号指数系统，并受到了广泛的好评。这套 0号指数系统，从 各个不同的角度去反映股市的运行、发展状况，更能直观、科学地反映中国股市的整体运行状 况。 （待续） 季风战法（23） 第六章 大盘分析（一） --指数分析 从上章可以知道，做好大盘分析是股市投资成功的基础。清晰地判断各个时期大盘地走势 以及大盘的顶和底，能够为投资成功打下坚实的基础。 如何做大盘分析？ 指南针不但设计了能够清晰反映大盘的 0号指数系统，这套 0号指数系统从各个不同的角 度去反映股市的运行、发展状况，更能直观、科学地反映中国股市的整体运行状况： 0 号指数从整个股市的资金面状况去反映，0B指数从整个股市的股票数量方面去反映，0A 指数从整个股票市场的平均价格去反映，0AMV 指数从整个市场的“活跃”资金方面去反映，0DMV 指数从整个市场的长期锁定的资金方面去反映。 当然，严格来说，指南针 0号指数系统并不全属于股票价格指数，比如 0B指数，它跟价 格无关。但是 0号指数系统是一套能科学、全面反映股票市场的工具。 一、指南针 0号指数 0 号指数又叫流通总市值指数，它的市场含义很清晰：就是沪深 A股的流通总市值。每只 股票的股价与它的流通盘乘积就是该只股票的流通市值，沪深两市所有 A股的流通市值相加之 和，就是 0号指数。 在某个时刻，沪深两市 A股的所有持股者都按照当时的市价计算自己的股票市值，那么所 有沪深 A股投资者的股票市值总和就是 0号指数。 这样看来，0号指数反映的是“名义财富”这个概念。所谓名义财富，也就是说这只是全部 股票的“面值”，但并不是实际成本。 同个股一样，0号指数也有它的开盘价、最高价、最低价及收盘价。既然 0号指数也有这 四种价格，当然也就可以象普通个股一样画成 K线图、折线图及美国线图等。而且，0号指数 也有它的成交量和换手率，所以基本上可以把 0号指数当作一只特殊的股票来分析、研究。 既然 0号指数是上交所和深交所两市所有流通的 A股股票市值总和，那么理所当然地像上 证指数和深证综指一样，可以用来反映中国股票市场的整体运行和发展状况。 因为市场中的流通市值同投资者对市场的“前景期望”有直接的关系。所以 0号指数可以用 来监测股票市场的客观发展，当投资者对市场前景看好时，股票价格就会上升，从而 0号指数 就会上涨；反之，当投资者对市场前景看坏时，股价价格就会下跌，从而 0号指数就会下降。 投资者对市场的“前景期望”跟进出市场的资金有直接的关系，当投资者对市场看好时，自 然进场资金增加，反之，当投资者对市场看坏时，自然离场资金增加。 这样看来，0号指数的涨跌可以用来反映整个市场的资金进出情况：当 0号指数上涨时， 表明有资金进场。反过来，说明有资金离场。 （待续） 季风战法（24） 相比上证指数和深证综指来说，因为沪、深股市都已经达到相当大的规模，因而市场资金 的进出趋势已经有了相当