金融学原理_彭兴韵_课后答案[1-24章]

《金融学》复习思考题一、名词解释货币的流动性结构：流动性高的货币和流动性低的货币之间的比率直接融资：货币资金需求方通过金融市场与货币资金供给方直接发生信用关系货币时间价值：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。货币的价值会随着时间的推移而增长4.年金:一系列均等的现金流或付款称为年金。最现实的例子包括：零存整取、均等偿付的住宅抵押贷款、养老保险金、住房公积金系统性风险:一个经济体系中所有的资产都面临的风险,不可通过投资组合来分散财务杠杆:通过债务融资，在资产收益率一定的情况下，会增加权益性融资的回报率。表外业务：是指不在银行资产负债表中所反映的、但会影响银行所能取得的利润的营业收入和利润的业务。分为广义的表外业务和狭义的表外业务。缺口：是利率敏感型资产与利率敏感型负债之间的差额。贷款五级分类法：把贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类称为不良贷款。可转换公司债券：可转换公司债券是可以按照一定的条件和比例、在一定的时间内转换成该公司普通股的债券。市盈率：市盈率是指股票的市场价格与当期的每股收益之间的比率。市场过度反应：是指某一事件引起股票价格剧烈波动，超过预期的理论水平，然后再以反向修正的形式回归到其应有的价位上来的现象。13.回购：债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天按约定价格从后者那里买回这些债券的协议。14.贴现：票据的持有人在需要资金时，将其持有的未到期票据转让给银行，银行扣除利息后将余款支付给持票人的票据行为。汇率：一种货币换成另一种货币的比价关系，即以一国货币表示另一国货币的价格直接标价法：以一定单位的外国货币作为，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币之间的汇率。期权：事先以较小的代价购买一种在未来规定的时间内以某一确定价格买入或卖出某种金融工具的权利。掉期：在买进某种外汇的同时，卖出金额相同的这种货币，但买入和卖出的交割日期不同，但数量完全相同的同一种外汇。基础货币：又称高能货币，在部分准备金下可以创造出多倍存款货币的货币，MB（基础货币）=C（流通中的货币）+R（银行体系准备金总额）货币乘数：表示基础货币的变动会引起货币供应量变动的倍数利率风险结构：期限相同的各种信用工具利率之间的关系。包括违约风险、流动性风险利率期限结构：利率的期限结构是指不同期限债券的利率之间的关系通货膨胀：一般物价水平的持续上涨的过程消费价格指数：根据具有代表性的家庭的消费开支所编制的物价指数一价定律：在自由贸易条件下，同样的商品无论在哪里生产，在世界各地以同一货币表示的价格都应该是相同的购买力平价：根据一价定律，两国货币间的汇率就取决于两国同类商品价格之间的比率货币政策传导机制：中央利用货币政策工具，操作手段指标变量后，达到货币政策最终目标的过程公开市场操作：中央银行在证券市场上买进或卖出有价证券，影响银行体系的准备金，并进一步影响货币供应量的行为二、简答题我国当前货币划分为哪几个层次，各包括什么？三个层次M0=流通中的现金M1=M0+活期存款M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款2．一级市场与二级市场的含义、功能与联系初级市场是组织证券发行的市场；二级市场也称次级市场，是已经发行的证券进行交易的市场。初级市场的首要功能是筹资：需要筹资的企业或政府，在这个市场上发行证券、筹集资金二级市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。二级市场以初级市场的存在为前提，没有证券发行，谈不上证券的再买卖；假如没有二级市场，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致初级市场萎缩难以发展。3．简述金融体系的功能降低交易费用时间与空间转换保持流动性与投资的连续性风险分担支付与清算监督与激励4．简述金融工具的特点及它们之间的关系特点：偿还期流动性安全性或风险性收益性关系：安全性与偿还期成反比，偿还期越长，安全性就越低，风险也就越高；反之，偿还期越短，本金安全性也就越高，风险越低。流动性越高的金融工具，其安全性也就越高，风险越低；反之，流动性越低，安全性也就越低，风险越高。持有期越长，收益率越高。金融工具的流动性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就会越高。风险越高，所要求的收益率也就越高5．比较债务融资与权益融资：债务融资具有杠杆作用。不会稀释所有者的权益。不会丧失控制权；内部人控制问题较小权益融资没有杠杆作用会稀释所有者权益。可能会失去部分控制权。内部人控制可能较严重。6．什么是有效市场，分为哪几类？当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场，即在有效市场中，无论随机选择何种证券，投资者都只能获得与投资风险相当的正常收益率。分为三类：弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。7．影响货币乘数的主要因素有哪些？法定准备率超额准备率通货比率8．凯恩斯货币需求理论的主要内容是什么？交易动机：用货币购买到人们所需要的商品和服务，个人的收入动机&企业的营业动机（和收入水平成正相关）谨慎动机：人们为应付始料未及的意外支出或为不失去突然来到的机会而持有一定的货币（收入水平成正相关）投机动机：为了在未来的某一恰当时机进行投机活动而保持一定数量的货币，典型的投机活动就是买卖债券9．现代货币数量论和凯恩斯货币需求理论之间有何区别？1.在凯恩斯的流动性偏好需求中，将货币之外的其他一切金融资产都统归为债券。相反，弗里德曼在现代数量论中，将债券、股票、甚至实物商品都当作了货币的替代品。2.货币需求量的变动可能对总支出产生直接的影响。而在凯恩斯的流动性偏好中，影响货币需求的只有收入和利率两个因素，因此，货币需求的变动不会直接影响总支出。3.弗里德曼认为货币的预期回报率并不是一个常数。在凯恩斯的偏好货币需求中，利率是决定货币需求的重要因素。弗里德曼强调的是恒久性收入，即未来长期收入预测值的平均值，它的波动很小。凯恩斯强调的是绝对收入。5.现代货币数量论认为货币供应量的变化会直接影响到国民收入。而凯恩斯主义认为货币供应量的变化只有通过利率的变动才会影响收入。10．简述流动性偏好利率决定理论的主要内容凯恩斯学派的流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。凯恩斯学派的利率理论是一种货币理论。流动性偏好利率理论认为，利率决定于货币数量和一般人的流动性偏好两个因素。凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制，货币的需求量起因于三种动机。即交易动机、预防动机和投机动机。11．可贷资金理论的主要内容是什么可贷资金供给来源：当前储蓄、开放经济中国外资本的流入、银行体系创造的新增货币可贷资金的需求包括：当前投资、固定资本的重置及折旧的补偿、新增的货币需求利率不是由储蓄与投资所决定的，而是由借贷资金的供给与需求的均衡点所决定的。利率是使用借贷资金的代价，影响借贷资金供求水平的因素就是影响利率变动的因素。借贷资金的供给因此与利率成正函数关系，而借贷资金的需求则与利率成反函数关系，两者的均衡决定利率水平。12.政府可以采取哪些措施来稳定物价总水平?财政政策：政府支出（扩大、减少政府总支出）、税收（影响公司积极性）货币政策：货币政策是中央银行采取各种相应的政策措施，增加或减少货币供应量，降低利率来稳定物价的政策。收入与价格管制：收入政策是通过提高或降低工资来移动总需求曲线13.固定汇率制与浮动汇率制各有什么优缺点?提高或浮动汇率制可以自动地实现国际收支的均衡，无需以牺牲国内经济为代价，本国货币政策的自主性增强了。可以避免通货膨胀的国际传递。固定汇率制由于当局承担着将本国货币的汇率维持在一个固定水平的义务，这样，国内经济目标在很大程度上要受制于国际收支目标。国外的通货膨胀很容易传播到国内。14.调整法定存款准备金率、公开市场操作和再贴现各有什么优缺点?调整法定准备率：优点：对所有银行的影响都是平等的。缺点：它是货币政策工具中的一把巨斧，无法进行微调。当中央银行提高法定准备率时，会对那些超额准备很低的银行带来流动性问题。不断地调整法定准备率，使银行难以进行流动性管理，也增加了合理地运用资金的难度。再贴现：优点：解决商业银行的准备金和流动性不足的问题“告示效应”，作为一种信号表明中央银行未来的货币政策意向，影响商业银行或社会公众的预期。缺点：“告示效应”起到相反的作用，引起公众混乱公开市场操作：优点：中央银行在利用公开市场操作时可以主动出击。具有灵活多变的特点。易于进行反向纠正。操作起来方便快捷。还可以影响利率结构缺点：主动性在央行，规模大小方向都不受其他金融机构控制政策目标寓于日常交易中，无“宣示效应”三、参考教材《金融学原理》(彭兴韵著)1．第三章第8题2．第五章第8题3．第六章第10题4．第八章第9题5．第九章第9题6．第九章第11题7．第十章第10题8．第十一章第12题9．第十二章第11题10．第十五章第9题古希腊哲学大师亚里士多德说：人有两种，一种即“吃饭是为了活着”,一种是“活着是为了吃饭”一.个人之所以伟大，首先是因为他有超于常人的心。“志当存高远”,风“物长宜放眼量”,这些古语皆鼓舞人们要树立雄无数个自己，万千种模样，万千愫情怀。有的和你心手相牵，有的和你对抗，有的给你雪中送炭，有的给你烦忧与其说人的一生是同命运抗争，与性格妥协，不如说是与自己抗争，与自己妥协。人最终要寻找的，就是最爱的那个自己。只是这个自己，有人终其一生也未找到；有人只揭开了冰山的一角，有人有幸会晤一次，却已用尽一生。人生最难抵达的其实就是自己。我不敢恭维我所有的自己都是美好的，因为总有个对抗的声音：“你还没有这样的底气。”很惭愧，坦白说，自己就是这个样子：卑微过，像一棵草，像一只蚁，甚至像一粒土块，但拒绝猥琐！懦弱过，像掉落下来的果实，被人掸掉的灰尘，但拒绝屈膝，宁可以卵击石，以渺小决战强大。自私过，比如遇到喜欢的人或物，也想不择手段，据为己有。贪婪过，比如面对名利、金钱、豪宅名车，风花雪月，也会心旌摇摇，浮想联翩。倔强过，比如面对误解、轻蔑，有泪也待到无人处再流，有委屈也不诉说，不申辩，直到做好，给自己证明，给自己看！温柔过，当爱如春风袭来，当情如花朵芳醇，黄昏月下，你侬我侬。强大过，内刚外柔，和风雨搏击，和坎坷宣战，不失初心，不忘梦想，虽败犹荣。这样的自己一个个站到镜中来，千面万孔。有的隐着，有的浮着，有的张扬，有的压抑，有的狂狷，有的沉寂，有的暴躁，有的温良庸俗的自己，逐流的自己，又兼点若仙的自己，美的自己，丑的自己，千篇一律的自己，独一无二的自己。我们总想寻一座庙宇，来安放尘世的疲惫，寻一种宗教，来稀释灵魂里的荒凉。到头来，却发现，苦苦向往的湖光山色，原来一直在自己的心里，我就是自己的庙宇，我就是自己的信仰。渺小如己，伟大如己！王是自己，囚是自己。庙堂是自己，陋室是自己。上帝是自己，庶民是自己。别人身上或多或少都投射着一个自己，易被影响又不为所动的自己。万物的折痕里都会逢到一个缩小版的自己，恍如隔世相逢，因此，会痴爱某一物，也会痛恨某一物的自己。万事的细节里都会找到自己的影子，或喜或忧的自己。自己，无处不在。它和大海一样广阔，和天空一样无垠。有时似尘埃泛滥拥挤，有时又似山谷空洞留白。但它却从不曾逃出拳拳之心，忠诚于心的自己。