时富证券-港股今天将表现持续反复-120829

时富证券-港股今天将现持续反复-120829 港股今天将表现持续反复 市场展望 港股今天将表现持续反复。 港股在周二交易日反复靠稳。指数跟随外围股市低开75点，即见全日最低位，稍后跌幅有所收窄，并于近19,780点水平窄幅上落。午后，港股走势因上证综合指数强势反弹而明显转强，恒生指数最多升57点，收市报19811.80，升13.13点或0.07%;国企指数表现则逊于恒指，收报9,521.77点，跌22.85点或0.24%。全日成交进一步萎缩至360.74亿元。欧洲股市隔晚收市下跌。西班牙昨公布的数据显示，该国的次季GDP按年萎缩1.3%，逊于市场预期的萎缩1.0%。加上日本政府昨自2011年10月以来首次下调该国经济评估，消息令市场对全球经济进一步减速的忧虑，并利淡欧洲股市表现。英国富时100指数收报5,775.71点，跌0.02%或0.89点;德国DAX指数收报7,002.68点，跌0.64%或44.77点;法国CAC 40指数收报3,431.55点，跌0.9%或31.28点。华尔街股市则各别发展。投资者持续观望本周五举行的美联储年会及其会否公布新一轮刺激措施。美股因此表现缺乏方向，琼斯工业平均指数全日上下波幅仅约60点，最终收市跌21.68点或0.17%，报13,102.99点;普尔五百指数跌1.14点或0.08%，报1,409.30点;纳斯特综合指数升3.95点或0.13%，报3,077.14点。在美国上市的香港预托证券ADR则略呈高水，惟我们预视港股今日开市将在外围走软的影响下小幅低开。恒指昨窄幅波动，成交依然淡静，仅录得360亿，为8月最低水平，表示投资者观望情绪甚浓。值得一提，恒指昨10天线已跌穿20天线形成「死亡交叉」，显示大市有转弱的趋势。但在外围股市走软的拖累下，相信港股今天将持续于约19,750点争持。另外，昨有报道指出，渣打(02888)在洗黑钱的交易事件上或遭3亿至6亿美元(23.4亿至46.8亿)更大罚款，投资者需要留意今日其股价或会再度因此受压，继而影响国际金融板块表现。 板块 蒙牛乳业(02319)上半年纯利按年倒退18%。 蒙牛昨公布今年上半年中期业绩，截至六月底为止，营业收入同比下降1.2%至183.6亿元;毛利率为25.7%，按年下降0.3%。股东应占溢利6.44亿元，按年降18.4%。公司新任总裁及执行董事孙伊萍在业绩发布会上表示，一连串的产品质量问频生是蒙牛业绩不佳的主要原因。受到2011年末黄曲霉素M1影响及其它负面媒体报导，孙伊萍表示公司的市场销售一度下滑近30%，但公司进行一系列的措施，加大促销力度逐步恢复市场份额，令销售量回升，截至六月底的上半年，销售量仅比去年同期下跌5%。对于下半年的营运情况，管理层表示将会持续提高较高毛利率的产品生产比率及推出新产品，并有信心会恢复增长势头，而上半年的促销活动亦会继续，惟金额及力度将会比上半年减少。对于上周被揭发有销售经理私下篡改出品的生产日期及食品有效期的事件，管理层则表示不会姑息作假行为，并称会完善公司相关的体制。随着蒙牛于六月十五日引入欧洲乳制品企业Arla Foods为其第二大战略股东后，Arla Foods的优质管理系统将应用于蒙牛的生产全过程质量管理体系;并引进新技术，提高奶牛的产出;及培养专业的牧场管理团队等，我们相信上述换旧立新的作业营运改革将有利蒙牛下半年业绩及股价表现，建议投资者继续持有该股份作中长线投资标的。 个股点评 广豪国际(00844)中期业绩增长强劲，给予「持有」评级。 广豪国际近日公布的中期业绩，录稳健增长。截至本年六月底止六个月，集团收入按年增长40.0%至1.962亿元人民币(下同) ，毛利按年增加9.1%至5,090万元，毛利率下跌至25.9%;由于本年期内没有去年同期有关上市及股份支付之若干一次性行政费用，集团溢利按年增加269.2%至1,520万元。展望而言，集团经过不断增加产品组合、稳固现有客户群及扩大产能及进行生产设备升级下，收入有望维持双位数字增长;惟我们调低集团未来毛利率水平由30%下降至26%至27%区间，2011年至2014年间盈利复合增长率为由原先估计的40.38%下调至35.24%，预计市盈增长率为0.7倍，给予「持有」评级，目标价由2.95元下调至2.5元。