金融工程学作业三答案

金融工程学作业三答案 《金融工程学》作业三 答案: rTt()0.10.25,，FSee,,，,2020.511. 三个月后，对于多头来说，该远期合约的价值为 (1520.51)100551,，,, rTt()0.10.25,，FSee,,，,,2020.51232. ，在这种情况下，套利者可以按无风险 X三个月，用以购买单位的股票，同时卖出相应份利率10%借入现金X元20 X数该股票的远期合约，交割价格为23元。三个月后，该套利者以单位20 23X0.10.25，的股票交割远期，得到元，并归还借款本息元，从而实现Xe，20 23X0.10.25，元的无风险利润。 ,,Xe020 4,，(0.10.03)121000010236e,点3. 指数期货价格= 4. -0.062/12-0.065/12，，(1)2个月和5个月后派发的1元股息的现值=e+e=1.97元。 0.060.5，远期价格=(30-1.97)e=28.88元。 若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为0。 -0.062/12，(2)在3个月后的这个时点，2个月后派发的1元股息的现值= e=0.99元。 0.063/12，远期价格=(35-0.99)e=34.52元。 -0.063/12 ，此时空头远期合约价值=100×(28.88-34.52)e=-556元。 5. 如果在交割期间，期货价格高于现货价格。套利者将买入现货，卖出期货 合约，并立即交割，赚取价差。如果在交割期间，期货价格低于现货价格， 将不会存在同样完美的套利策略。因为套利者买入期货合约，但不能要求 立即交割现货，交割现货的决定是由期货空方作出的。 6. 由于股价指数的系统性风险为正，其预期收益率大于无风险利率，因此股 yTt(),rTt(),ESSe(),价指数期货价格FSe,总是低于未来预期指数值。 T