基金规模缩水 债基再受追捧

基金规模缩水 债基再受追捧 市场研究IMARKETSRESEARCH 基金规模缩水 债基再受追捧 市场信息 5月31日华夏基金公告第三方支付业务正式开 通,个人投资者可以通过开通第三方支付账户——天 天盈"账户来申购,赎回华夏基金旗下基金产品. 6月10日,全国社保基金理事会理事长戴相龙透 露,全国社保基金已经投资了6家私募股权投资基金 (PE),另有2家已经进入尽职调查阶段分别是中信资本 和上海金融产业基金. 私募基金管理新规修订稿有望出台而私募监管模式 或将参照香港地区的发牌照制度.具体执行时,可能要求 申领牌照的私募先行清理原有信托产品.由此.部分私募已 开始借鉴公募一对多"模式以及合格投资人"制度. 6月21日国泰基金管理有限公司发布公告经股 东会审议通过并经中国证监会核准,公司股东中国建 银投资有限公司,万联证券有限责任公司将其所持公司 30%的股权转让给意大利忠利集团. l文/康亢杨涛葛新元 经理变动 6月共有20家基金公司公告了36只基金的基金经理 变动其中有1915基金经理离职,新增聘30人.相较5月 份20家基金公司,30只基金经理变动而言.持续了5月份 的高变动频率.从今年以来,基金经理的变动频率一直 处于高位.究其原因,行情不佳导致的业绩考核压力增 大仍是主要原因,另一方面新基金的频发也是导致基金 经理等基金公司高端人才流动性较大的一个重要原因. 从短期市场的波动现来看.基金经理的高频率变动暂 时不会有基础性转变.(见表) 发行与上市 6月共有11只基金公告发行或即将发行,其中9只 股票型基金,2只债券型,较5月的发行数量稍有下降. 5月份的高发行量在一定程度上使得本月的发行量稍 有放缓.从6,,Ej份的发行基金类型来看,低风险基金仍 78I资本市场ICAPITALMARKETS 是当前市场较为认可的基金品种6 月份共有2只债券型基金公告即将发 行.另外.虽然前几只QDII募集规 模并不算理想,但基于在规模扩张 和产品完善方面的考虑.各家公司 海外投资尝试不断. 6.,EJ共有17只新基金成立,所 成立基金类型也较为丰富.包括4只 债券型和13R股票型.其中还包括 两只QDII1只被动指数型和1只增 强指数型,说明了基金公司在不断 完善和丰富各自的产品线.各基金 募集规模差异较大.募集规模最大 的嘉实价值优势为39.32亿,而募 集规模最小的仅有3.64亿.募集规 模在前6位的基金中,有4只为债券 型基金.不难发现.由于当前市场 环境的影响.资金的避险需求仍未 极为旺盛;而募集规模中最大的两 只基金嘉实价值优势和博时创业成 长,也说明了今年以来的优秀业绩 和老牌基金的声誉等因素成为了决 定基金募集规模的一个重要因素. 6月成立的两只QDII募集规模相 对较低.平均规模仍未超过5亿. 海91,市场延续前月的低迷态势. 继续大幅下跌,直接影响了投资 者对QDII的认购热情.加之首~LLQDII 出海之际恰逢全球金融危机.几 乎所有QDII损失惨重.不佳的历史 投资业绩,也抑制了资金对QDII的 配置需求. 6月的新基金募集的总份额达 238.79亿份,募集规模较5月份继 但单只基金的募集规模仅 续攀升. 表6月基金经理变动 MARKETSRESEARCHI市场研究 为144L.较前月再度出现回落.同 时.本期成立的基金中有4只债券 型基金.单只平均募集规模在20亿 以上.在剔除债券基金的影响下, 偏股型基金平均募集规模仅11.79 亿,而这还得益于两只募集规模3O 亿以上的基金助力.在当前市场环 境下.偏股型基金的募集受到显着 制约.而且不同公司产品的募集分 化也较为明显. 料采:国侮让芽羟所研冤所 市场热点 偏股型基金低持仓就地卧倒: 截至6月30日.沪深300指数破位下 跌了6.60%鉴于前期持仓比例已 经较低.偏股型基金无奈之下没有 明显增减仓动作,股票型基金持股 比例略增O.5个百分点至74.2%;混 合型基金由5月末的59.3%增加09 个百分点至6月末的60.2%. 开放式基金净申购2.02%:从 CAPITALMARKETSI资本市场I79 市场研究IMARKETSRESEARCH 2010年6月30日的基金资产规模数据 可以看出.在未剔除新发行基金的情 况下.6月3O日开放式基金的资产规 模为21648.18亿份,相bL3月31日的 21218.65亿份,实现了202%的净 申购除货币基金出现了净赎回以 外.其他开放式基金均实现了不同程 度了净申购.其中开放式债券型基金 的净申购比例达17.05%.在剔除1季 度末未披露份额的基金(包括新发行 的基金)的情况下,开放式基金的总 资产规模出现了0.61%的净赎回. 基金公司净值普遍缩水严重: 较1季度,各基金公司管理资产净 值受到了较大程度的创伤.整体而 言.全部基金公司的资产6月30日 止为21333亿元相比1季度末的 24999.58而言,缩水了3666.58亿或 减少14.67%.从排名而言,各家基 金的规模排名较一季度并无大异. 封基折价率再度下降:封闭式 基金在6月的基金整体折价率较5月 出现了较大的下降.折价率在20% 以上的封基已经消失.从今年以来封 基折价率一直处于较低水平即使 在分红结束后,也未能有显着回升. 一 方面.因为融资融券,股指期货等 创新业务使得对封基的需求增大;另 一 方面则是封基的折价率在市场下 跌期间发挥的保护垫功能.在 6月上证综指和沪深300}~数分别下 跌6.62%Y~l:16.60%的情况下,封闭 式基金二级市场价格跌幅小于净值 损失,从而使得折价率进一步回落 至历史低位.(见图) 80I资本市场ICAPITALMARKETS 指数基金跌幅明显:6月指数 型基金因以跟踪指数标的为投资目 标,净值损失最大平均净值跌幅 6.69%.封闭式,股票型和混合 型基金月净值跌幅分别为6.58%, 5.93%和5.69%,表现均基本上与 指数,致.6月海外市场最终跌幅不 大QDII基金表现相对稳定.债券型 基金在债券方面的收益不抵权益类 资产下跌损失.整体出现小幅净值 亏损.货币市场基金则继续稳定获 得013%的月回报. 央票发行利率企稳:截至6月30 日.中证全债指数收于13318点, 月涨幅0.42%i中证国债指数收于 13241点,月涨幅一0.08%;债券型 基金收益率指数月涨幅一0.37%. 6月,债券市场经历了中行转债 的发行,对市场的流动性造成了巨大 的冲击也导致了回购利率的攀升, 但随着央票发行利率的企稳.一定程 度上解决了资金面上的问.另外, 7月份公开市场到期释放的资金量再 度超过7000亿元使央行有了一定 的资金调配的空间,缓解资金供给问 题,同ml-7月份的农行IPO的启动和下 半年解禁量超过2万亿这都给债市 的资金面带来了巨大压力. 封闭式基金的市场表现 短期逐利资金逐渐离场:6月平 均交易量仅为409亿,5月份平均交 易量为6.171'L,6月封基交易的活跃 度进,步下降,说明随着年度分红的 结束,短期逐利自己进已逐渐退场, 交易量也随之下降.价格指数渐趋平 稳.6月封基价格净值下跌5.88%. 而价格指数仅下跌2.77%,这也导致 了封基折价率的进一步下降. 折价率再度回落:6月全部封 基加权平均价格跌幅4.90%,显 着强于指数表现.对应净值跌幅 6.96%,基本与指数平齐.传统封 基的加权平均价格跌幅为5.32% 对应净值跌幅为7.10%封基折价 率再度回落,截至6月30日,全部封 基加权平均折价率为919%,传统 封基加权平均折价率为13.82%,较 5月底的11.29%和1542%分别下 降了2.1个百分点和1.6个百分点. 同时折价率高于20%的封基已经全 部消失,整体折价率已渐趋底部. 年化到期收益率再度回落:6 月不同存续期封闭式基金算术平均 年化到期收益率为3.76%,较4月 4.22%再度回落0.46个百分点. 目前年化收益率高于5%的已只有4 只分别为基金裕泽,基金普丰, 基金同盛和基金金鑫最高的年化 收益率仅为5.63%.封基整体的估 值优势进一步被减弱. 两只创新型封基暂时不会触发 "封转开":就我们一直以来持续跟 踪的2只创新型封基是否会触及"转 换运作方式条件看,截至2010年6 月30日.大成优选折价率为9.29%. 建信优势动力折价率为10.99%.暂 时不会触发救生艇"条款.[一 (作者供职于国信证券经济研究所) 编辑:李成军lcjO577@gmai[.corn