股票质押式回购交易实施方案

股票质押式回购交易实施 国都证券有限责任公司 股票质押式回购交易实施方案 2013年7月 股票质押式回购交易实施方案 目 录 第一章 公司简介 ............................................................................................................................ 1 第二章 业务简介 ............................................................................................................................ 2 第三章 业务优势 ............................................................................................................................ 3 第四章 业务要素 ............................................................................................................................ 5 一、融入方适当性管理..................................................................................................................... 5 二、标的证券管理 ............................................................................................................................ 6 三、框架 .................................................................................................................................... 9 四、购回期限与交易时间 ................................................................................................................. 9 五、相关费用 .................................................................................................................................... 9 六、委托、申报与结算................................................................................................................... 11 七、权益处理 .................................................................................................................................. 12 八、违约与处理 .............................................................................................................................. 12 第五章 业务流程 .......................................................................................................................... 14 一、融入方资格申请与初审 ........................................................................................................... 15 二、资质评级与授信 ...................................................................................................................... 17 三、签署业务协议与风险揭示书 ................................................................................................... 20 四、向交易所报备客户资料 ........................................................................................................... 20 五、尽职调查 .................................................................................................................................. 21 六、拟订交易要素 .......................................................................................................................... 21 七、确定融出方 .............................................................................................................................. 21 八、项目审核 .................................................................................................................................. 21 九、签署交易协议 .......................................................................................................................... 21 十、交易申报及流程 ...................................................................................................................... 22 第六章 风险控制 .......................................................................................................................... 28 一、日常盯市 .................................................................................................................................. 28 二、质押标的证券特殊情况处理 ................................................................................................... 31 1 股票质押式回购交易实施方案 第一章 公司简介 国都证券有限责任公司是经中国证监会批准～于2001年12月28日在中诚信托有限责任公司和北京国际信托有限公司原有证券业务整合的基础上～吸收其他股东出资成立的综合性证券公司。公司注册地为北京。 2005年～公司经中国证券业协会评审取得创新试点证券公司资格。2012年～公司在中国证监会组织的证券公司分类评级中再次取得A类A级的评级。截至2012年末～公司注册资本262,298万元、净资产59.07亿元～行业排名第29名。 国都证券前身早在1990年开始从事证券经纪业务、1992年开始从事承销业务～并于1992年在北京设立了第一家证券营业部——工体营业部。多年的业务积淀使公司在金融服务领域拥有丰富的成功经验和众多的资深专业人士。 国都证券成立以来～始终秉承“关注客户需求～与客户共成长”的服务理念～在坚持合规经营的基础上～努力为客户提供便捷、多样化、个性化的金融服务～深得客户认可与信赖～并在业内赢得了良好的声誉。为拓展业务发展空间～公司通过设立另类子公司、香港子公司、控股期货公司、参股基金公司～整合股东、银行等金融机构的资源～搭建起一个多元化的金融服务平台。公司发展至今～已形成了门类齐全、服务模式多样化的业务体系～可针对客户的个性化需求～提 1 股票质押式回购交易实施方案 供一揽子金融解决方案。 在管理方面～公司构建了完善的法人治理结构、科学严密的内部控制机制和风险管理体系～形成了以人为本、和谐发展的企业文化～打造了一支独具特色、精诚团结、锐意进取的精英团队～为公司健康稳步的发展奠定了坚实的基础。 “互信、共赢、美好生活”是国都证券的发展愿景～也是国都人的责任所在。国都证券全体同仁愿凭借自身的专业优势～携手广大客户及各界伙伴～把握经济发展的契机～共同开创我们健康丰盛的财富人生。 第二章 业务简介 股票质押式回购交易,以下简称“股票质押回购”或“交易”,是指符合条件的资金融入方,以下简称“融入方”,以所持有的股票或其他证券质押～向符合条件的资金融出方,以下简称“融出方”,融入资金～并在约定时间返还资金、解除质押标的证券及相应孳息的质押登记。 股票质押式回购交易包括初始交易和购回交易两次交易。 标的证券初始交易客户证券公司初始交易成交金额 标的证券购回交易客户证券公司购回交易成交金额 初始交易日～融入方将所持证券质押～向融出方融入资金。 2 股票质押式回购交易实施方案 购回交易日～融入方按约返还资金、支付息费、解除质押。 股票质押式回购交易具有以下特点: 1、成交效率高:场内成交～实现快速质押和融资～T日交易～T+1日可取资金, 2、应用范围广:机构或个人均可成为融资方～流通股或限售流通股均可办理质押, 3、交易安排灵活:交易要素由客户与证券公司场外协商达成～具有充分的灵活性, 4、违约处臵安全:融入方违约时～证券公司可以在质押状态下直接卖出(流通股)～且处臵所得资金优先偿还资金方。 第三章 业务优势 目前～市场中的股票融资业务模式主要有:商业银行的股票质押贷款、信托公司等金融机构的买断式质押融资～以及业内已经开展的约定式购回证券交易等。上述融资业务虽各有特点～但均存在诸多不足。如～商业银行的股票质押贷款、信托公司等金融机构的买断式质押融资存在放款审批时间长、额度有限、成本高等不足,约定式购回证券交易融资业务虽通过采用场内非交易报盘方式实现了快速质押登记～但由于需要股票过户～存在丧失控股权以及会计处理复杂等问题～且融出方仅限于证券公司自有资金～融资资金来源较窄。 3 股票质押式回购交易实施方案 质押回购 担保形式 质押～不过户 交易过户 质押～不过户 融资比例 6折以内 6.5折以内 3-5折 一般不超过2年～期限期限设臵 期限灵活～最长不超过3年 最长不超过1年 固定 操作便捷性 电子化～效率高 电子化～效率高 手续较多～流程长 资金到款效率 T日交易～T+1日到账 T+2日到账 半个月左右 资金用途 无限制 无限制 无限制 高效、便捷、全面的股票融满足中短期融资的高效融业务特点 资金起点高～灵活性差 资工具 资工具 大股东客户 服务对象 信托/银行/政府融资平台的中小股东 大股东客户 股权融资类客户资源 总体来看～股票质押式回购交易实现了快速质押、快速融资、快 速处臵～并拓宽了资金来源～在很大程度上促进了融资业务开展。其 具体优势如下: 1、 交易快捷便利 股票质押式回购交易融资手续简便、交易快捷～且不涉及证券所 有权转移～不会产生财务和税收处理的争议～可有效规避股票约定购 回业务存在的权益划转、税收等问题。 2、 担保证券范围广 股票质押式回购交易的担保证券不仅限于上市流通证券～还包括 限售股。之前所述的融资方式多由于限售股无法交易过户或资产难以 估值而无法进行融资。 3、 融资利率灵活 股票质押式回购交易融资利率可根据市场定价情况、筹集资金成 4 股票质押式回购交易实施方案 本及客户质押品的质量等确定客户融资利率～可一单一谈～比较灵活。 4、 融资期限长 股票质押式回购交易的融资期限最长可达 3 年～而约定购回证券交易的融资期限只有1 年～而且在3年期限内融出方与融入方可以自行协商并延长融资期限～其灵活性远胜于其它银行、信托公司等机构开展融资模式。 5、 融出资金来源广 股票质押式回购交易的质权方并不仅限于证券公司的自有资金～还包括:证券公司成立的集合资产管理计划或定向资产管理客户、证券公司资产管理子公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户以及专项资产管理计划～这将在较大程度上拓展了资金来源～尽可能多地满足客户融资需求～促进该项业务规模的提升～同时也将有助于证券公司及其资产管理子公司的资产管理业务的发展。 第四章 业务要素 一、融入方适当性管理 公司已制定《国都证券有限责任公司股票质押式回购交易投资者适当性#管理办法#》～股票质押回购的融入方适当性管理遵照执行。符合条件的融入方可申请开展股票质押回购业务。公司从融入方基本情况、财务状况、交易经验和诚信记录等方面进行资质调查及评分～不同的评分结果设定不同的资质等级及最大授信额度。 5 股票质押式回购交易实施方案 二、标的证券管理 标的证券是在股票质押回购时可以用于充当质押品融入资金的证券～标的证券是公司认可的证券。公司认可的证券应符合证券交易所的规定。计算标的证券质押的可贷资金金额时～应当以其市值为基础～按公司公布的质押率进行折算。 ,一,标的证券范围 公司确定的标的证券范围包括在交易所上市交易的 A 股股票或其他经交易所和中国结算认可的证券～但剔除了下列证券: 1、被交易所实施特别处理的股票, 2、未完成股权分臵改革的股票, 3、进入终止上市程序的股票, 4、存在被司法冻结、已设定质押等权利瑕疵的股票, 5、存在重大市场风险、流动性风险、信用风险的证券, 6、公司认定的其他情形。 对于限售股、国有股、大股东持股的情况～则还应执行以下特别规定: 1、以有限售条件股份作为标的证券的～解除限售日应当早于回购到期日。 2、标的证券性质是国家股或国有法人股的～融入方须提交省级以上主管财政机关出具的《上市公司国有股质押备案表》～并应按《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》相关规定～完成内部决策或国有资产监督管理机构报批或备案程序, 6 股票质押式回购交易实施方案 3、国有股股东用于质押的国家股数量不得超过其所持该上市公司国有股总额的 50%, 4、持有上市公司总股本 5%以上,含 5%,股份的股东～将其持有的该上市公司股票进行股票质押回购的～不得违反有关信息披露的规定。 ,二,标的证券质押率 公司标的证券质押率主要依据标的证券资质、融入方资信、回购期限、第三方担保等因素确定和调整～由标的证券质押率模型和尽职调查调整两部分组成。标的证券质押率模型主要用于对标的证券资质的研究～将通过建立标的证券评级体系～确定公司标的证券的质押率,尽职调查则通过重点对融入方资信、第三方担保等因素的研究～确定对标准质押率的适当调整幅度。融资融券业务部综合考虑标的证券质押率与融入方的尽职调查结果～确定质押率～报信用交易决策委员会审批通过后执行。 1、质押率上限 公司针对股票类型及限售期限的不同对公司标的证券确定了不同的质押率上限。以有限售条件股份作为标的证券的,其质押率的确定根据该上市公司的尽职调查情况综合评估～原则上低于同等条件下无限售条件股份的质押率。公司确定的标的证券质押率不得超过对应的质押率上限～超过的以对应的质押率上限计。 各类标的证券质押率上限原则上按下表执行: 股票 债券 基金 7 股票质押式回购交易实施方案 中小企创业交易型开其它上市封闭式主板股票 业板股板股国债 放式指数债券 基金 票 票 基金 流通股、限售期60.6 0.55 0.5 0.9 0.85 0.8 0.7 个月以内的限售股 限售期6,12个月0.55 0.5 0.45 不适用 不适用 不适用 不适用 的限售股 限售期12-24个月0.5 0.45 0.4 不适用 不适用 不适用 不适用 的限售股 限售期超过24个月0.45 0.4 0.4 不适用 不适用 不适用 不适用 的限售股 2、质押率调整方法 公司在充分考虑证券的基本情况、估值水平、流动性和波动性及所属行业环境等多方面的因素的基础上～利用相关指标建立多因素评价体系～对证券进行内部评级,针对股票、债券、基金建立了不同的质押率调整模型。 ,三,标的证券管理 公司将定期或不定期对标的证券的范围及质押率进行调整～调整后的范围不得超出交易所规定范围。公司对标的证券范围的调整～应当符合下列规定: ,1,交易所对标的证券进行新增调入时～公司根据标的证券确定的方法对标的证券范围进行相应调整, ,2,标的证券被交易所实行特别处理的～公司自该证券被实行特别处理的当日起～将其调出标的证券范围, ,3,标的证券进入终止上市程序的～公司自发行人做出相关公告的当日起将其调整出标的证券范围。 ,4,因突发事件造成标的证券被风险警示或暂停上市的～紧急 8 股票质押式回购交易实施方案 调减质押率或剔除标的证券范围 对于由于证券被实行特别处理或进入终止上市程序等情况而被调出标的证券范围的～客户应提前购回未了结的股票质押式回购合约或替换质押股票。 三、协议框架 公司与融入方签署两方协议。协议包括:《业务协议》、《风险揭示书》及《交易协议》。其中～《业务协议》及《风险揭示书》于融入方申请业务并获批后签订,《交易协议》于每笔交易执行前签订。交易各方可以书面或电子形式签订《交易协议》。 四、购回期限与交易时间 购回期限最长不超过3年。 沪市交易时间为每个交易日的9:30至11:30、13:00至15:00。 深市交易时间为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:30。 五、相关费用 交易定价时综合考虑融入方需承担的资金利息和交易费用。 ,一,融入方利息 1、融资利率 公司融资融券业务部将在满足监管要求的基础上～根据中国人民银行公布的同期金融机构各档期的贷款基准利率和市场竞争状况～确定和调整公司融资的基准利率及波动区间。 目前公司股票质押回购各档期融资基准利率暂定如下: 回购期限 基准利率 9 股票质押式回购交易实施方案 0个月—6个月,含, 半年期贷款基准利率+3% 6个月—12个月,含, 一年期贷款基准利率+3% 12个月—24个月,含, 二年期贷款基准利率+3% 24个月—36个月,含, 三年期贷款基准利率+3% 营业部可上述标准的基础上根据客户抵押品的情况、客户的资质情况以及市场情况上下浮动。 2、利息计算 公司将根据初始交易金额～按照交易协议约定的业务利率标准～按自然日计算利息。计算公式如下: 融资利息 = 初始交易金额×,融资利率/365,×计息天数 其中: “计息天数”是指融入方从初始交易成交日到实际购回交易日的自然日天数。计息天数自初始交易成交日起计算～到期购回日不计算～即“算头不算尾”。 3、利息支付 利息支付方式分为到期一次性支付、定期支付两种。到期一次性支付是指购回交易完成后～融入方在返还本金时一并支付利息～主要用于短期融资。定期支付是根据协议约定～融入方按约定期限向融出方支付利息～主要用于长期融资～一般采用按季支付的方式。 ,二,质押登记费 对于初始交易和补充交易～中国登记结算公司将按照如下费率标准对每笔交易收取质押登记费。费用应由融入方全额承担。 费率标准: 10 股票质押式回购交易实施方案 股票:500万股以下,含,部分按该部分面值的1‰收取～超500万股的部分按该部分面值的0.1‰收取～起点100元。 基金:500万份以下,含,部分按该部分面值的0.5‰收取～超500万份的部分按该部分面值的0.05‰收取～起点100元。 债券:500万份以下,含,部分按该部分面值的0.5‰收取～超500万份的部分按该部分面值的0.05‰收取～起点100元。 以上数据计算结果四舍五入精确到分。 初始交易的质押登记费从初始交易金额中直接扣除,补充交易的质押登记费从融入方的资金账户中扣除。 ,三,交易经手费 对于初始交易～交易所按照每笔100元的标准收取交易经手费。费用应由融入方全额承担。初始交易经手费从初始交易金额中直接扣除。 六、委托、申报与结算 ,一,委托 交易双方进行每笔股票质押回购前～须签署本次交易的《交易协议》～明确约定初始交易和购回交易的委托内容。 ,二,申报 公司融资融券业务部负责交易申报。 ,三,结算 中国结算根据证券交易所的有效成交数据对初始交易和购回交 11 股票质押式回购交易实施方案 易进行逐笔全额清算并于当日按照成交顺序逐笔办理资金交收及证券质押或解除质押。 公司须在中国结算深圳分公司开设质押特别交易单元～用于质押标的证券的保管和处臵。 公司负责办理公司与融入方之间的资金结算～托管银行负责办理托管银行与所托管集合资产管理计划之间的资金结算。 七、权益处理 待购回期间～标的证券产生的无需支付对价的股东权益～如送股、转增股份、现金红利等～一并予以质押。权益派发后～履约保障比例高于解押线且符合其它约定解押条件的～融入方可申请部分解除标的证券及权益。 待购回期间～标的证券产生的需支付对价的股东权益～如老股东配售方式的增发、配股等～由融入方自行行使～所取得的证券不随标的证券一并质押。若标的证券除权后导致履约保障比例低于警戒线的～融入方需按约定补充提交标的证券或采取其他履约保证。 待购回期间～融入方基于股东或持有人身份而享有的权益～如表决、提案、出席股东大会等～不受影响。 八、违约与处理 ,一,违约金 违约金是指融入方出现协议约定的违约情形时～应按照约定向融出方支付的赔偿资金。 12 股票质押式回购交易实施方案 1、因融入方单方面原因导致初始交易无法完成的～且在顺延交易期间仍未完成交易的～融入方应向非融出方一次性支付违约金。具体计算方式如下: 违约金 = 初始交易金额×0.05% 2、融入方未按协议约定进行购回交易,含提前购回、延期购回、到期购回,～须向融出方支付违约金。具体计算方式如下: 违约金 = 未归还债务金额×日违约金率×违约天数 其中: 未归还债务金额=尚未归还的本金，已结未付利息，已计未结利息，尚未归还的提前购回补偿费 尚未归还的本金=初始交易金额,累积已提前归还的本金 日违约金率暂定按0.05%收取。 “违约天数”是指融入方自违约情形触发之日起至交易了结日止期间的自然日天数。 违约期间只征收违约金～不再计算融资利息。 ,二,提前购回补偿费 提前购回补偿费是指因融入方主动申请提前购回、了结交易的～融入方须向融出方支付补偿金。提前购回补偿费具体计算方式如下: 提前购回补偿费=尚未发生的利息金额*10% 尚未发生的利息金额=初始交易金额×,融资利率/365,×尚未发生履约天数 13 股票质押式回购交易实施方案 其中: “尚未发生履约天数”是指自指定提前购回交易日起至协议约定的购回交易日期间的自然日天数。 第五章 业务流程 公司股票质押式回购业务流程由融入方资格管理流程和交易管理流程两部分组成～具体包括资格申请与初审、资质评级与授信、签署业务协议、尽职调查、项目审批、确定交易要素与签署交易协议、交易申报等步骤。具体如下图所示: 融入方资格申请 融入方资格初审 资质评级 额度授信 签署业务协议与风险揭示书 向交易所报备客户资料 图1:融入方资格管理流程图 14 股票质押式回购交易实施方案 尽职调查 拟定交易要素 确定出资方 项目审核 确定交易要素与签署交易协议 初始交易指令申报、成交及结算 发送通知与提示 补充交易 部分解除质押违约处臵 场外了结 交易 提前购回 到期购回 延期购回 终止购回 业务结束 图2:交易管理流程图 一、融入方资格申请与初审 公司对参与股票质押回购的投资者进行持续的资格审查～并根据 15 股票质押式回购交易实施方案 审查结果对客户进行资质评级～评级结果作为公司决定投资者是否参与股票质押回购以及交易额度的依据。审查内容包括但不限于资产规模、资金用途、信用状况、风险承受能力以及对证券市场认知程度等。 作为股票质押回购融入方的投资者必须具备以下资格条件: ,一,个人投资者标准 个人投资者申请股票质押回购须具备以下条件: 1、年满18周岁有完全民事行为能力的中国公民, 2、申请人具有合法的证券投资资格～不存在法律、法规和上海证券交易所规则禁止或限制进入证券市场的情形, 3、普通证券账户净资产在200 万元人民币以上, 4、单笔证券融资金额为100万元以上, 5、投资者账户为合格账户, 6、信用状况良好～未被公司列入黑名单、限制交易客户名单。 ,二,机构投资者标准 机构投资者申请股票质押回购须具备以下条件: 1、有合法登记～具有合法的证券投资资格～不存在法律、法规和上海证券交易所规则禁止或限制其投资证券市场的情形的法人, 2、有持续经营能力～财务制度健全～有较强的盈利能力和偿债能力～普通证券账户净资产在200 万元人民币以上, 3、单笔证券融资金额为100万元以上, 4、投资者账户为合格账户, 16 股票质押式回购交易实施方案 5、信用状况良好～未被公司列入黑名单、限制交易客户名单。 公司制定了《国都证券有限责任公司股票质押式回购交易资格申请表》、《国都证券有限责任公司股票质押式回购交易资质材料清单》～对融入方信用状况、风险承受能力、证券投资经验及投资能力等内容进行评估～审慎决定其是否适合参与股票质押回购交易～并根据征信情况给予适当的授信额度。 二、资质评级与授信 ,一,融入方提交材料 客户申请从事股票质押回购的～应当按照公司要求如实提供相关资料。营业部质押业务岗负责指导客户按照要求填写《国都证券有限责任公司股票质押式回购交易资格申请表》～并对客户提交材料的真实性、完整性、有效性进行初审。对恶意提供虚假材料或填报不实的～公司将直接拒绝其股票质押式回购业务申请。 公司将客户提交的材料分为必需和可选两类。在征信与授信时～客户必须提交“必需的材料”～否则不能获得信用等级,对于可选材料～公司设立了相应的加分项～客户提交更多的可选材料可一定程度地提高其信用评级得分。客户提交的可选材料中由第三方出具的应有时效性～出具后一个月以上前来办理征信的～原则上应要求客户重新提供。 1、个人客户需提交材料 资质调查材料提交清单(个人客户) 资料名称 资料名称 是否需是否必须 17 股票质押式回购交易实施方案 要提供提交 原件 《国都证券有限责任公司股票质押式回申请、申报及调查表 是 是 购交易资格申请表》、《资质调查表》 证券账户卡 普通证券账户卡,沪深, 是 是 身份证明材料 身份证 是 是 户籍及居住证明材料 户口簿 是 是 其它证明材料 学历证明材料,毕业证书及学位证书, 是 否 中国人民银行征信中心个人信用报告是 是 ,个人查询版, 信用证明材料 其它信用机构的信用评估证明 是 否 其它: 2、机构客户需提交材料 客户资质调查材料提交清单(机构客户) 是否需要是否必须序号 资料名称 备注 原件 提交 《国都证券有限责任公司股票质 1 押式回购交易资格申请表》、《资是 是 质调查表》 2 证券账户卡,沪深, 是 是 最近一期经年检的营业执照副本 3 是 是 原件,必需, 4 组织代码证,副本, 是 是 税务部门年检合格的税务登记证 5 是 是 ,副本, 人民银行核发的年检合格的贷款 6 是 是 卡,证, 法定代表人对进行股权融资业务 7 是 是 的授权书 8 法定代表人证明书 是 是 9 法定代表人有效身份证件 是 是 10 代理人有效身份证件 是 是 成立未满一年最近一年经审计的财务报告及最 的～提供自成立11 近一期的财务月报(上市公司除是 是 以来的 外) 12 公司章程 是 是 其他金融机构,如银行、各大城中国人民银行的13 市资信机构,的信用评估,级,是 是 企业基本信用信 报告 息报告必须提供 18 股票质押式回购交易实施方案 办公地址证明～包括但不限于申 请企业最近连续三个月的固定电 14 话费、水电煤,燃,气费、物业是 否 管理费等交费凭据～物业租赁合 同等 15 其它 ,二,征信与授信 1、融入方征信 客户提交征信材料后～公司将采用因子评分法,百分制,对客户信用情况进行评价～并区分信用等级。信用等级是对客户偿债能力、违约概率进行综合评价后的直观结果展示～客观体现客户的资质。 ,1,融入方信用评级 融资融券业务部资质审核岗依据公司制定的征信评分表对客户打分～并根据尽职调查报告适度调整客户征信评级～由此得出客户的信用等级～复核岗负责对客户信用评级结果进行复核。公司根据客户信用评级得分情况将客户分为AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、C级和D级8个风险递增的信用等级。对于信用等级C级,含,以上客户公司才会考虑其股票质押回购交易申请。 ,2,信用等级的调整 信用等级调整是指公司对客户信用评级后～客户申请调整或公司主动调整客户信用等级的情形。 2、授信管理 ,1,授信额度的确定 19 股票质押式回购交易实施方案 公司在综合考虑融入方信用等级、公司及市场资金状况、公司现有业务规模等因素后确定客户的授信额度。客户授信额度是客户开展股票质押式回购业务的规模上限～客户在任何时点参与该业务的总规模不得超过此授信额度。 客户授信额度=授信日客户账户标的证券市值×信用等级系数=?,授信日客户账户标的证券市值,以前一交易日收盘价计算,,×信用等级系数 ,2,授信额度的调整 ? 客户申请调整授信额度 客户申请调整授信额度的～客户应当提出调整申请～公司重新对其进行征信评级并测算授信额度。 ?公司主动调整客户授信额度 公司不定期对客户信用等级进行重检。对于信用等级降低的客户～公司有权主动调低客户授信额度～并至少提前10个交易日按照合同约定方式通知客户。 三、签署业务协议与风险揭示书 通过资格申请与征信授信的客户～可与公司签订业务协议与风险揭示书～从而具备在协议有效期内通过公司开展股票质押式回购交易的资格。 四、向交易所报备客户资料 客户与公司签署业务协议与风险揭示书后～公司将客户资料报备 20 股票质押式回购交易实施方案 交易所～客户在此之后便可正式向公司提出交易申请。 五、尽职调查 客户向公司提出交易申请后～公司将对客户及其质押物、项目情况进行尽职调查～并撰写《尽职调查报告》和《尽职调查情况表》。 六、拟订交易要素 完成尽职调查后～公司,含资管产品,与融入方协商拟订标的证券品种、数量、质押率、回购期限、利率、初始交易金额、购回交易金额、解除限售日,适用于限售股,、最低履约保障比例、预警履约保障比例、提取履约保障比例、是否允许提前,延期,购回、被允许的最早或最晚购回时点、提前,延期,购回补偿费率等交易要素。 七、确定融出方 公司将根据公司自有资金及潜在可筹资金、集合资产管理计划和定向资产管理客户,待发和已发,资金的期限结构和风险成本收益结构来综合确定资金来源。融入方有特别要求的～优先按融入方的要求满足其资金来源需求。 股票质押回购试点期间～为更好的满足股票质押回购客户的需求～公司原则上优先使用自有资金。 八、项目审核 融资项目实行分级授权审核制度。公司根据融资额度的大小执行不同的审核程序。 九、签署交易协议 21 股票质押式回购交易实施方案 股票质押回购融资项目审核通过后～融资融券业务部与客户将确定有关交易要素～并签署《国都证券有限责任公司股票质押式回购交易协议》,以下简称“《交易协议》”,。 十、交易申报及流程 公司根据融入方、融出方的委托～向上交所综合业务平台或深交所综合协议平台的股票质押回购交易系统进行交易申报。符合交易规则的交易申报～交易系统予以确认～并将成交结果发送中国结算上海分公司或深圳分公司。 中国结算上海分公司或深圳分公司依据上交所或深交所确认的成交结果进行标的证券质押登记、解除质押登记及清算交收等处理。 股票质押回购的申报类型包括:初始交易申报,补充质押申报,部分解除质押申报,购回交易申报,违约处臵申报,终止购回申报。 1、初始交易 ,1,初始交易申报 初始交易申报～是指融入方按约定将所持标的证券质押～向融出方融入资金的交易申报。 如初始交易日交易申报失败～应在顺延期的3个交易日内完成申报～否则责任方应承担违约责任。 对于每笔初始交易: 融出方初始交易应付金额=初始交易成交金额 融入方初始交易应收金额=初始交易成交金额-相关费用 22 股票质押式回购交易实施方案 融入方应质押证券数量,标的证券成交数量 其中: 初始交易成交金额=Min{标的证券市价×质押率×标的证券数量,融入方授信额度}, ,2,初始交易管理 融入方按与融出方确定的交易要素后签署《交易协议》～公司将严格按照《交易协议》要求向交易所进行交易申报。公司在初始交易前应检查融入方和融出方的账户中的资券是否满足交易要求～以确保交易成功。在初始交易日～如拟质押标的证券停牌～公司有权视停牌是否会影响交易履约来决定是否进行交易申报。 2、购回交易 ,1, 购回交易申报 购回交易申报～是指融入方按约定返还资金、解除标的证券及相应孳息质押登记的交易申报～包括到期购回申报、提前购回申报和延期购回申报。 到期购回申报、提前购回申报,客户主动申请,和延期购回申报在购回当日申报失败的～在顺延期的3个交易日内完成交易申报～否则视责任方违约。公司按约定要求的融入方提前购回～无顺延期。 对于每笔购回交易: 融出方应收金额=融入方应付金额=购回交易成交金额 融入方解除质押证券数量=标的证券成交数量 23 股票质押式回购交易实施方案 其中: 购回交易成交金额=尚未归还的本金+已结未付利息，已计未结利息，提前,延期,购回补偿费+应付未付利息产生的违约金 尚未归还的本金=初始交易金额,累积已提前归还的本金 ,2, 购回交易管理 购回交易前～公司将提前通知融入方准备足额资金～以确保购回交易能够顺利完成。 对于累计回购期限大于一年的交易～在待购回期间如人民银行贷款基准利率调整～公司有权根据银行相应档期的贷款利率对融资利率进行调整。 待购回期间～融入方可主动申请提前购回和延期购回～但需提前5个交易日向公司申请～经公司和融出方同意后方可执行。融入方主动申请提前购回的～公司或融出方有权向融入方收取一定补偿费用,融入方延期购回的～则公司有权按相应的档期利率标准调整相应融资利率。 公司或融出方除约定情形外不得要求融入方提前购回。如出现融入方被动提前购回情形～融入方应在指定的时间内进行购回交易～否则视为融入方违约。 ※待购回期间～出现以下任一特殊情形时～且融入方不能提交新质押标的证券或采取其它履约保障措施的～融入方应于上交所或深交所发布公告日、公司告知之日起2个交易日内提前购回: 24 股票质押式回购交易实施方案 ?质押标的证券暂停上市或终止上市, ?质押标的证券主体发生吸收合并、要约收购、权证发行、债转股、公司缩股或公司分立, ?融入方交易履约担保比例达到或低于处臵线, ?质押标的证券被调出公司质押标的证券范围, ?融入方未约定向融入方支付融资利息, ?其它可能影响协议执行的情形。 ※待购回期间～发现或出现下列任一情形时～公司有权要求融入方在指定交易日内提前购回: ?融入方,机构,出现合并或分立、被收购等不确定情形, ?融入方账户被国家司法机关、或者其他有权机关采取强制措施足以影响其履约能力的, ?融入方财务或信用条件恶化～或者出现其他可能会对其到期购回能力造成实质性影响的情形, ?公司或融入方被暂停或终止股票质押回购, ?集合资产管理计划,融出方,提前终止, ?其它影响协议执行的情形。 ※待购回期间～融入方出现违反监管要求或其承诺等以下任一情形～公司有权要求融入方提前购回: ?融入方不符合规定向公司申请股票质押回购资格, ?与公司签署交易协议或业务往来中提供的信息存在虚假成分, 25 股票质押式回购交易实施方案 ?融入方在接受公司征信与尽职调查过程中存在隐瞒或遗漏等重大风险情形, ?融入方质押标的证券来源不合法, ?融入方违背资金使用承诺, ?融入方质押的限售股未按照协议约定在解禁到期日进行解禁的, ?其它违反约定的情形。 提前购回补偿费和延期购回利率具体可参照如下: ? 融入方申请提前购回的～按原利率标准收取利息～同时公司有权向融入方收取提前补偿费,融入方被动提前购回时～按原利率标准收取利息。 ? 融入方申请延期购回的～公司将有权根据累计回购期匹配的相应档期利率对该笔交易的利率进行调整～调整后的融资利率将适用于整个业务期间。 3、补充质押 ,1, 补充质押申报 补充质押申报～是指融入方按约定补充提交标的证券进行质押登记的交易申报。 ,2, 补充质押管理 待购回期间～当融入方履约保障比例低于处臵线时～融入方应在低于处臵线后2个交易日内追加质押标的证券～提高履约保障比例至 26 股票质押式回购交易实施方案 预警线以上。公司将对补充质押的标的证券与其对应的初始交易的标的证券合并管理～到期购回时～补充质押标的证券与相应的初始交易标的证券一并购回。 4、部分解除质押 ,1, 部分解除质押申报 部分解除质押申报是指融出方解除部分标的证券或其孳息质押登记的交易申报。 ,2, 部分解除质押管理 待购回期间～当融入方履约保障比例高于解质线时～融入方可以申请标的证券部分解除质押～部分解除质押后～履约保障比例不低于解质线。其中～特别针对解质红利有如下规定:当融入方履约保障比例高于预警线时～融入方可以部分解质现金红利～部分解除质押后～履约保障比例应不低于预警线。 5、违约处臵 当融入方出现约定的违约情形～公司应向上交所提交违约处臵申报～或向深交所提交违约处臵申请～经证券交易所确认并经中国结算处理完成后～公司有权对该笔初始交易及其补充交易质押的标的证券进行卖出处臵～以了结交易及负债的过程。 6、场外结算 待购回期间～如融入方与融出方或公司协商一致～融入方与融出方不再通过中国结算上海分公司或中国结算深圳分公司进行资金和证券 27 股票质押式回购交易实施方案 的清算交收～双方可通过银行资金转账或其它方式替代原购回义务。 7、终止购回 ,1, 终止购回申报 终止购回申报～是指因交易已通过场外结算或其它方式了结～不再需要通过交易系统进行购回交易～而进行结束原交易的申报。 ,2, 终止购回管理 公司对已通过场外结算或违约处臵了结交易时～将及时向交易所发送终止购回交易请求。 第六章 风险控制 为保障业务的正规开展～公司针对履约保障比例、购回期限、以及部分重点账户和重点证券、异常交易等各类风险点进行日常盯市,针对可能引发质押物出现市值损失的潜在风险～通过压力测试等手段进行履约保障压力管理。 一、日常盯市 融资融券业务部设盯市岗～就客户交易履约保障比例、交易期限、客户风险状况、重点关注客户、重点关注证券等事项进行盯市。 证券营业部设客户服务岗～按照约定的方式～对客户进行风险通知。 ,一,履约保障比例盯市 每笔股票质押回购交易对应一个履约保障比例～同一客户发生多 28 股票质押式回购交易实施方案 笔股票质押回购交易～应针对每笔交易单独计算履约保障比例。 履约保障比例,,融入方初始交易质押证券市值及孳息，?融入方补充质押证券市值及孳息—?融入方解除质押证券市值及孳息,?融入方应付金额。 注:当质押标的证券为个人持有的限售股份时～融入方应付金额为扣除限售股个人所得税后的净额。 公司各证券品种的履约保障比例解质线、预警线和处置线 证券类型 解质线 预警线 处臵线 股票,流通股,、基160% 140% 金、企业债 股票,限售股、需MAX{200%～1/初始交易 缴纳个人所得税的标的证券质押率} 180% 160% 流通股, 国债 140% 120% 针对特殊质押标的以特殊设臵为准。 根据每个交易日履约保障比例与预警线、处臵线的对比关系以及客户是否违约～公司将客户状态分为:安全状态、预警状态、触发状态、处臵状态。公司于每交易日 15:00 后～根据当日收市后标的证券市值刷新交易状态～并进行相应的状态管理。 ,1, 安全状态:当履约保障比例高于预警线时～客户状态处于安全状态。交易正常延续～公司与客户保持正常联系～可定期向客户提供对账单～提供有关标的证券的各项资讯服务供客户参考。 ,2, 预警状态:当履约保障比例低于预警线但高于处臵线时～客户状态处于警戒状态～公司向客户发出通知并留痕～客户应据此采取履约保障措施或者做好提前购回准备。 29 股票质押式回购交易实施方案 ,3,触发状态:当履约保障比例低于处臵线时～交易状态处于触发状态～面临较大风险。公司以约定方式向客户发出通知并留痕～积极敦促、指导客户按约定于2个交易日内提前购回或采取公司认可的履约保障措施。 ,4,处臵状态:若客户未采取上述措施或采取上述措施后履约保障比例仍低于预警线的～则视为客户违约～按照客户违约流程办理。 ,二,购回交易到期盯市 在购回交易到期日之前 5 个交易日～融资融券业务部向客户发送邮件通知并留痕～同时通知营业部以协议约定的方式向客户发出到期通知并留痕～提示客户于到期日及时进行购回交易。 ,三,重点账户及重点证券盯市 融资融券业务部对重点质押账户及重点质押证券进行盯市～及时跟踪客户的履约动态、质押证券的变动情况～以便针对相关情况及时采取风险控制措施。 1、 重点质押账户包括:监控指标预警的账户、5个交易日内到期的账户、触发最低履约保障比例的账户、交易延期的账户、进入违约处理流程的账户、黑名单客户账户、高风险客户账户。其中黑名单账户包括但不限于如下情形:人民银行系统有不良信用记录的客户账户、监管部门禁止开户的客户和公司认为不适合开立信用账户的客户,高风险账户包括但不限于:一年内有1次以上,含1次,强制平仓记录的客户、一年内有1次以上,含1次,履约保障比例低于处臵线的客户 30 股票质押式回购交易实施方案 及公司认定的其他情形。 2、重点证券包括:监控指标预警的证券、交易异常的证券、上市公司发生重大事件的证券、发生大比例送股或转增股份的证券、单只证券占公司质押证券比重过高的证券。 3、当质押证券连续3个交易日收盘跌幅偏离值累计达到 20%时～融资融券业务部对其进行重点监控。 ,四,特别盯市 融资融券业务部标的证券管理岗对证券市场的波动情况、国内外经济走向、宏观政策调整、主要行业进行跟踪。当市场估值水平出现较大调整时～标的证券管理岗有权建议调整质押证券的质押率。标的证券管理岗对质押证券的行业属性、公司基本面进行持续关注～一旦发生重大变化～标的证券管理岗提醒融资融券业务部盯市岗按照合同约定的方式向客户进行风险提示。 二、质押标的证券特殊情况处理 (一) 停牌 购回日质押标的证券全天停牌的～购回交易正常进行。待购回期间质押证券停牌的～交易正常存续。待购回期间质押证券连续停牌超过 5 个交易日的～公司可视该证券停牌情况对该证券重新进行估值～对其公允价值进行调整。 公允价值采用指数收益法进行计算～即属于沪深 300 指数成份股的～公允价值=暂停交易前一交易日收盘价×,1+顺延期间沪深 300 31 股票质押式回购交易实施方案 指数涨跌幅,,非沪深 300 指数成份股的～公允价值=暂停交易前一交易日收盘价×,1+顺延期间申万行业股票指数涨跌幅,。 当质押证券上市公司发布重大事项公告有可能导致质押证券复牌后市场价格发生大幅波动等其他特殊情形的～公司有权对其公允价值进行调整。 ,二,质押标的证券被暂停上市、缩股或分立等特殊情形 公司自上市公司发布相关公告当日起通知客户～客户自通知送达之日起 2个交易日内提前进行购回～客户无法在指定日购回的～按客户违约流程处理。 ,三,质押标的证券涉及吸收合并、要约收购 当质押标的证券被跨市场吸收合并为其他发行人证券的～公司自上市公司发布相关公告当日起通知客户～客户自通知送达之日起 2 个交易日内提前进行购回～客户无法在指定日购回的～按客户违约流程处理。 当质押标的证券被同市场合并为其他发行人证券或被要约收购的～公司视吸收合并与邀约收购的具体情形与客户协商处理。 ,四,质押标的证券变更为“ST”或“ *ST”股票 当质押标的证券变更为“ST”或“ *ST”股票当日通知客户～客户自通知送达之日起2个交易日内需补充质押标的证券或进行提前购回。 32