市盈率之争

行业间、公司间市盈率不同的理论依据 1，市盈率=P/E ，P代现在的股票价格，E代表预期的每股收益率 2，市盈率为10和市盈率为20的意义到底在哪？ 市盈率为10表示基于目前的市场状况，投资者的投资在不考虑时间价值的前提下将在10年后完全回收，并将获得10年之后资产的收益权。这意味着10年之后投资者进入盈利时期，10年是投资者的盈利时期平衡点。 同理20倍的市盈率要求投资者更加耐心。 2，投资者为何会接受更加耐心的20倍市盈率的资产？ 为了便于讨论这个问，先设置讨论前提一：同样预期情况下，10倍市盈率和20倍市盈率股票的未来收益恒定不变。这种前提下的解释只能是市场的非理性或者说是投机！ 再更新设置前提二：两种股票未来收益按同比例增加。这种前提下的解释也只能是市场的非理性或者说是投机！ 进一步更新设置前提三：两种股票未来收益按同不同比例增加，且20倍市盈率的股票具有更加高盈利增长空间。高的收益增长率有助于投资者快速回收本金，并取得更加客观的未来投资回报。 3，高市盈率本身就不具有投资价值了，具有投资价值的资产是在价值被发现之前。低市盈率本身不一定表示资产就没有升值空间，当资产重组后，资产跳出原有的价值创造逻辑而实现价值升华，股票的低市盈率就会向高市盈率转变。 4，具有潜在转变价值的股票是哪些股票？ 您相信市场不是万能的嘛？是的，我相信市场不是更好万能的！市场往往被操纵和引导，二操纵和引导的主体自然不是上帝，所以市场绝对不是万能的！ 让我们从寻找被人们不常提起和经常甚至被市场歧视的股票做起吧！他们往往那些ST、名字听起来怪怪的、处在遥远的某个地方。这些因素都会致使绝大多数的投资者、无论是个人还是机构、无暇去研究这样的资产。我们要做的就是去弥补市场的不足，尽管仅这一说法是在逻辑上有问题的！ 5，应该从何发觉这些公司的价值源泉？ （1）所在的行业处在国民经济的什么地位？是否收到法规政策限制或者鼓励？ （2）它在行业中的地位、它的核心竞争能力在哪？技术还是渠道或者是融资？ （3）它有改进技术的吗？这项改进对他的市场占有率的意义？能够增加多少销售收入？这种技术壁龛能够持续多久？ （4）它有改善和扩充渠道的计划吗？这些计划可行吗？会在多大程度上遭到竞争对手的报复？这种计划是否能够真正的击败竞争对手？这种计划是否真的能够明显提升公司的销售收入？ （5）所有的计划是否匹配了相应的财务呢？融资的成本有竞争力吗？最小化了吗？期限匹配了吗？ （6）当你掌握了以上方面后，就可以判断哪个股票是不是tenbagger了？ 6，从哪儿知道相关的信息呢？ 年报 不定期报告 自然还是必要的，可是资本市场毕竟是场游戏，分内部人和外部人的游戏！由外部人向内部人渗透是件没有定法的事情，甚至具有很多的机缘巧合！