货币市场

null货币市场货币市场MONEY MARKET货币市场定义：货币市场是指短期资金融通市场（一般在一年以内）。 构成：包括同业拆借市场、票据市场、回购市场、短期债券市场等。 短期交易目的：为了季节性，临时性货币资金短缺。 货币市场定义：货币市场是指短期资金融通市场（一般在一年以内）。 构成：包括同业拆借市场、票据市场、回购市场、短期债券市场等。 短期交易目的：为了季节性，临时性货币资金短缺。 货币市场的定义、构成与目的货币市场的功能货币市场的功能调节短期资金供求，充当资金需求者和资金供应者之间的媒介与桥梁、有效运用短期资金。 货币市场利率对资金变化反应灵敏，可作为货币政策指標及金融体系利率变化的参考。 因交易工具之信用期間短、变现能力高，故提供金融机构良好的流动资产与便利的资金调度。 央行得经货币市场实施公开市场操作及其他货币政策，以调节信用与稳定金融。货币市场的特点货币市场的特点货币市场是一种债务工具的交易市场，相对于以股权交易为对象的资本市场而言，货币市场具有低风险、低收益的特征。 货币市场是短期资金的融通市场，资金融通期限通常在一年以内，表现出高流动性的特征。 相对于居民和中小机构的借款和储蓄的零售市场而言，货币市场交易量大，在某种意义上可以称为资金批发市场。 各主要国家发展货币市场的主要政策：各主要国家发展货币市场的主要政策：美国： 1．鼓励金融创新。 2．建立专业化的多种金融工具子市场。 3．完全开放金融市场，使其参与者充分竞争。 4．建立配套的发行市场与流通市场。 5．发展机构投资者尤其是货币市场基金。 null英国： 1.发展贴现银行和贴现公司 。 2.发展平行市场，使其自由发展，扩大市场参与 。 3. 货币市场上国内业务与国际业务浑为一体,表现出货币市场的开放性与国际性。 日本： 1.鼓励金融创新。 2.70年代末，启动以金融自由化、市场化和国际化为主要的金融改革。 3.允许货币市场向各类投资者开放。 发达市场国家的货币市场共性特征 ：发达市场国家的货币市场共性特征 ：鼓励创新，不断开发和创新信用工具，开拓货币市场的广度和深度。 建立一个子市场多元化的市场体系。 降低市场准入条件。 货币市场应该逐步发展成一个开放的市场。 我国货币市场现状我国货币市场现状 积极方面： 20世纪80年代初以来,中国经济的货币化与市场化不断加快,货币供应量年增幅在90年代中期以前远高于当年GDP增幅,1997年下半年后,两者间差幅趋于降低,但货币供应量增幅仍高于GDP的增长率。经济货币化与市场化使货币流通量的大大增加, 货币的功能作用较传统体制下有了前所未有的增强,货币流动对于资源的配置效应也越来越明显。但货币对于经济运行应有功能作用的发挥尚依赖于有效的货币流动机制,有效的货币流动机制则取决于一国货币市场的发展程度。随着我国金融体制与经济体制改革的深入,逐步形成了具有初步竞争态势的金融组织格局,多元化的融资机制,股票市场与债券市场得到快速发展,资本市场机制已基本培育起来,间接调控的宏观金融政策已具雏形,但其持续发展态势越来越受到落后的货币市场的制约。 null 消极方面： 改革开放以来，我国客观上采取了“先资本市场，后货币市场”的发展思路，一是由于对货币市场功能认识上的不足，二是由于发展金融市场的动因不是从完善金融市场以至经济和金融的可持续发展出发，而是从救急出发。这些都客观上造成了整个金融市场的“瘸腿”现象，破坏了货币市场和资本市场的协调发展，阻碍了金融市场的完善并弱化了其对社会主义市场经济的推动作用。因此，我们有必要全面分析货币市场的功能，重新审视它在金融市场和市场经济中的作用，充分重视货币市场的发展。 协调发展我国货币市场与资本市场的政策建议 ：协调发展我国货币市场与资本市场的政策建议 ：大力发展货币市场 规范发展资本市场 构建货币市场与资本市场之间资金合理流通的渠道 货币市场与货币政策货币市场与货币政策 货币市场的政策功能，指货币市场为货币政策实施提供市场条件的功能。从货币政策的传导机制来看，如果没有健全完善的货币市场，货币政策工具的实施到货币政策目标的实现这一过程根本无法顺利进行。 货币市场对货币政策的传导机制： 1.存款准备金率的传导机制。 2.贴现政策的传导机制。 3.公开市场业务的传导机制。 我国货币市场状况及其对货币政策效果的影响 我国货币市场状况及其对货币政策效果的影响 货币市场发展滞后、功能定位缺陷 同业拆借市场对货币政策效果的影响 1.同业拆借市场交易主体偏少。 2.同业拆借市场交易规模小、交易品种少。 3.同业拆借市场利率还不能完全反映货币市场真实的资金供求水平。 票据贴现市场对货币政策效果的影响 短期国债市场对货币政策效果的影响 1.国债一级市场还不规范 。 2.债券不足。 短期外汇市场对货币政策效果的影响 完善我国货币市场与提高货币政策有效性的对策建议 ：完善我国货币市场与提高货币政策有效性的对策建议 ：优先发展货币市场 积极培育和逐步扩大市场主体 加快利率市场化改革 金融工具创新 加强货币政策与财政政策的协调配合 进一步完善和加强对外汇市场的调控 加强货币市场法制建设 谢谢！谢谢！第一组：学号1~7