转融券到来 做空赚钱也很精彩

转融券到来 做空赚钱也很精彩 --------------知识就是力量-----精品word文档 值得下载------知识改变未来---------------- 转融券到来 做空赚钱也很精彩 www.eastmoney.com2013年03月03日 09:30王砚丹 无论是食品(行情 专区)，还是医药(行情 专区)，它们都属于与民生消费有关的重要行业，这些公司容易出现负面新闻，而且社会关注度通常较高，这就为融券者赚钱提供了机会。此外，有色、煤炭股等也容易被融券者盯上。由于投资者可以很容易查询到相关产品价格的变化，一旦产品价格长期下跌趋势形成，融券者就有可为。金融、地产股遭遇“黑天鹅”事件的概率较低，影响股价的多是一些长期性的因素，因此股价走势经常会形成趋势，所以也不容融券者错过。 2月28日，转融券试点终于靴子落地。这是A股市场划时代的事件。虽然根据证金公司公布的数据，转融券首日成交金额并不大———共有45笔转融券交易成交，涉及30只个股，期限均为28天期，成交数量为71.2万股，成交金额883.5万元，其中，沪市524.93万元，占59%;深市358.57万元，占41%，但当市场彻底解决融券来源问题后，融资融券将告别一边倒局面，为A股市场建立完备的做空机制奠定一块最重要的基石。 从海外经验看，做空机制完善后，不少个股、甚至整个市场的波动率都会增大，A股市场也不例外，此次转融券试点推出前后，沪指起起伏伏，波动明显加大。 交易所延迟公布的统计数据显示，2月28日尽管转融券成交金额不大，但融券卖出金额却创出历史新高，达到30.32亿元。民生银行(行情 股吧 买卖点)依然是融券市场的“明星”，2月28日发生了2505.33万股、折合2.60亿元的融券卖出，位列融券卖出冠军;第二名是浦发银行(行情 股吧 买卖点)，当天发生1275.80万股、折合1.41亿元融券卖出;紧随其后的是海通证券(行情 股吧 买卖点)，发生了1029.46万股、折合1.29亿元的融券卖出。 对比转融券首日的统计数据可以看出，目前券商将自营证券放入标的池仍是最主要的融券来源。如，民生银行(行情 专区)2月28日的转融券数量仅为2万股，不到其当天融券卖出量的千分之一;浦发银行没有发生转融券，海通证券转融券数量也仅为1万股。 但这只是一个开始，统计数据显示，初期90只转融券标的总流通市值约为9.2万亿元，占A股流通市值的48.86%，特别是进入标的池的12只银行股的市值约为2.8万亿元，占比达到3成。 可以预见的是，转融券标的未来将绝对不止90只，而随着越来越多的券商获得业务资格，转融券单日成交规模也一定会相应地扩大。 那么，如何从这90只转融券标的中寻找赚钱机会呢, --------------知识就是力量-----精品word文档 值得下载------知识改变未来---------------- ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------知识就是力量-----精品word文档 值得下载------知识改变未来---------------- 90只转融券标的，从操作角度可分为3类: 第一类是很容易被做空者狙击的，如发生“黑天鹅”事件概率较高的大消费板块。 第二类是主营产品可以轻易地查到，且价格波动较大的相关个股，如，煤炭、有色等。 第三类是出现“黑天鹅”事件几率较低，但市场活跃度较高，而且股价走势受长期性因素影响、容易形成趋势的板块。金融、地产就是代表。 掘金路径 1大消费易遭“黑天鹅”袭击 利用“黑天鹅”事件赚钱，在海外市场已经不是新鲜玩意，甚至出现了浑水、香橼这样的专业做空机构。虽然A股市场引入做空机制时间不长，但90只融券标的中有好几只已经充当过“黑天鹅”事件的主角。 如，双汇发展(行情 股吧 买卖点)2011年3月15日被曝出“瘦肉精”事件后不得不停牌。当天有融券者利用消息曝出与股价滞后反应之间的一小时，融券卖出5万股。后双汇发展在4月19日复牌后连续两个跌停，融券者虽未及时止盈少赚了一部分，但其敏锐的嗅觉已经让A股市场看到了利用“黑天鹅”事件做空获利的巨大机遇。 去年，酒鬼酒(行情 股吧 买卖点)等白酒股又卷入“塑化剂”风波。2012年10月23日~12月3日，酒鬼酒跌幅超过50%，其中，11月底更是出现连续四个跌停板。康美药业(行情 股吧 买卖点)因曝出财务造假，去年12月中下旬在大盘反弹中出现过一波下跌。 这些“黑天鹅”事件的爆发多有因可循———从上述公司所属行业来看，无论是食品，还是医药，它们都属于与民生消费有关的重要行业，这些公司容易出现负面新闻，而且社会关注度通常较高。 掘金路径 2有色、煤炭产品价格波动幅度大 有色、煤炭股等也容易被融券者盯上。由于投资者可以很容易查询到相关行业产品价格的变化，一旦产品价格长期下跌趋势形成，可以以其作为融券的参考因素。如，去年煤炭行业因宏观经济增速放缓等诸多原因，结束了长达十年的牛市。从春末夏初开始，煤炭板块出现深幅调整。如，本次被纳入转融券标的的潞安环能(行情 股吧 买卖点)从5月初到12月跌幅近50%。如果再向前追溯，2008年次贷危机时，沪铜价格最低跌破3万元大关，而其2007年时的高点为超过7万元。此次被纳入转融券标的的江西铜业(行情 股吧 买卖点)和云南铜业(行情 股吧 买卖点)，它们在2007年分别暴涨346%和408%，又在2008年暴跌80%和85%(前复权). 正是由于产品价格波动幅度大，煤炭、有色股曾被市场称为“魔鬼的利润”。 --------------知识就是力量-----精品word文档 值得下载------知识改变未来---------------- ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------知识就是力量-----精品word文档 值得下载------知识改变未来---------------- 掘金路径 3银行、地产融券者永恒的话题 有些个股出现“黑天鹅”事件的概率较低，但市场活跃度较高，且具有明显的趋势，这些个股可能不会为融券者带来一夜暴富的机会，但如果趋势明确，那么中长期来看也可以获得不错的收益。金融板块多半属于这一类。 在去年12月A股出现大幅反弹前，银行股已经熊相毕现，估值水平一路走低。制约银行股股价的因素很少有突然的利空，相反的多是长期存在的因素———如为满足监管要求、无休止的巨额再融资需求;经济增速放缓背景下的资产质量问题;利率市场化进程中业绩增速放缓等。而券商则曾多年面临佣金竞争激烈，盈利模式单一等问题。 但这并不意味着金融板块就不会出现“黑天鹅”事件，只是相比民生消费领域，金融板块的“黑天鹅”并不那么密集而已，而且即使发生，很多时候也是特殊事件，很少出现像“塑化剂”风波那样波及整个行业的事件。如，中国平安(行情 股吧 买卖点)就曾经曝出过投资富通亏损，巨额员工股减持等。 事实上，自从融资融券交易开闸后，金融板块无论在融资端还是融券端，都是最大的热门。截至2013年2月28日，民生银行、兴业银行(行情 股吧 买卖点)、中国平安融券余额分别为1.79亿元、1.25亿元和1.18亿元，在500只标的中排名第一、第二、第四位。 此外，深受宏观调控制约的地产板块也是两融交易的焦点。地产股经常随着调控的加码或放松而忽涨忽跌。不过一般来说，由于房市冷暖交替并不会在很短时间内就完成，因此地产股的反弹或调整都具有一定的持续性。 地产板块交投活跃，再加上其在指数中权重占比较大，也带动了其信用交易的活跃———蛇年春节后，地产行业在房市复苏几个月后又遭遇了调控加码的打压，这使得地产股的融券交易急速上升。以龙头万科A(行情 股吧 买卖点)为例，截至2013年2月28日，万科A的融券余额为1.25亿元，市场排名第二，并且其发生了4万股转融券交易。值得一提的是，万科A的融资融券余额总和仅为6.57亿元，这意味着其融券占比已经高达19%，远远高于市场平均的2.35%的水平。 此外，考虑到融券交易较高的交易成本，对于投资者来说，震荡幅度越大、市场活跃度越高的股票越容易赚钱，而“冷门股”的股价较少出现大幅波动，所以融券者一般不会去关注。 不过，随着鞍钢股份(行情 股吧 买卖点)、宝钢股份(行情 股吧 买卖点)等被纳入转融券标的，之前以钢铁(行情 专区)为代表的“冷门股”，一旦基本面出现大的恶化，估计逐利的融券者也会按捺不住。 --------------知识就是力量-----精品word文档 值得下载------知识改变未来---------------- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------