沪铝补涨

沪铝补涨 研究员: 乐勇 (027) 65799915 leyong@cjsc.com.cn 沪铝补涨 联系人: 冲击金属阶段性高点 李佳 (027) 65799755 Lijia1@cjsc.com.cn 主要观点 , 补涨冲顶 , 历史铁证 , 策略要点 请阅读最后一页相关说明和免责声明 长江视点 补涨冲顶 近日沪铝终于出现补涨行情。 农历新年之后～基本金属的反弹趋于停滞进入横盘。这期间沪铜高位横向整理表现强劲～而沪铝则渐行渐弱形成下降三角形。3月24日25日～美元大涨～沪铜顶住压力只在横盘区出现浅浅下破～已属多头控盘格局～之后迎来一波试探09年年度高点的上涨。而沪铝只是回到下降三角形内继续震荡。 现在沪铝终于补涨了。我们认为这同时也宣告了基本金属的上涨势头临近终结～之后行情将逐渐转入盘整或者下跌。这样的是基于以下的历史铁证。 历史铁证 上段提到的历史铁证在市场上可谓比比皆是～我们就从最近的说起。金属最近的这波上涨起始于农历春节之前的二月初～而此前的跌势就是沪锌自1月7日以来一枝独秀持续下跌～铜铝则横行构筑下降三角形～1月28日铜铝突破三角形开始补跌～一周之后～跌势完结开始反弹。 而锌从1月7日起开始的暴跌之前是怎样的呢,我们可以看看下面这张表格。 3 长江视点 9.28 12.23 涨幅 1.5 涨幅 锌:14930 19480 30% 21650 11% 铜:45660 55740 22% 60590 8% 14505 16445 13% 17540 6% 铝: 这里反映的是从09年9月28日至10年1月5日之间金属市场三个品种铜铝锌的分段上涨幅度～从中可以看出, 在1月6日之前最近的一段上涨中～沪铝的涨幅在基本金属中是最小的。而更前的一波较长时间的上涨之中～沪铝的涨幅更低。相对来说～最近一波的上涨虽然是幅度最小但已有了一点点加速的迹象。 1月6日～沪铝突然发力加速～当日涨幅达4.2%～而当日铜锌的涨幅分别是2.18%和1.18%,沪铝的补涨进入疯狂阶段。与此同时～农产品市场中长期领涨的油脂高位滞涨～一贯缓爬的大豆拉出巨阳,大宗商品中一直未能上涨的燃油在1月5日突破上升三角形盘整～并于6日创出新高,连一贯特立独行的妖糖也在1月6日出现了前期暴涨的9月进入震荡～而前期震荡的1月直冲涨停的行情。似乎所有的品种都出现这种补涨现象。而接下来就是1月7日商品市场原因不明的集体暴跌～贯穿09年一年的超级反弹宣告结束。 请阅读最后一页相关说明和免责声明 4 长江视点 在趋势持续了一定的时间和幅度之后～偏于沉寂的品种和合约出现补涨或补跌的情况时～最容易将市场的狂热或悲观情绪推向极端～股票市场中类似的情况即是所谓的垃圾股升天～这时原趋势即将完结可以说是这个市场上的一个高概率事件。1月7日的暴跌将这种情况从平时的单个品种扩大到整个期货市场的范围～是这种规律的一次集中展 盛大演出 现～是市场心理摆动的一次 策略要点 在现有格局之下～操作的策略可以是一方面开始前期沪铜多单的出场～一方面短线持有沪铝多单同时注意逢急速上涨减平出场～但是空头方向的操作不必操之过急～应该等待短中线转势信号的确立。 需要特别提醒的是～趋势除了上涨和下跌之外还有横向的运动～上涨趋势完结不是一定会下跌的～进入横盘走势也是市场的常态之一～铜在2005年5月开始的历史大牛市之前就是一个略微上翘的超级横盘趋势～而由于涨势完结就是跌势的惯性思维使得战略性放空的主流言论及操作贯穿了整个横盘走势。回头看来～当时的分析认为历史高位压力对铜价的上涨构成遏制力量～这个不无道理～基本正 5 长江视点 确～但是操作策略上的冒进错误体现出了急躁和主观的心理。猜顶摸底永远是这个市场上价格最高的消费～客观理性的做法应该是当出现涨势可能完结的迹象时先不要急于期待市场的下跌～思想上做好出现横盘局面的准备～而做空一定要等到转势信号出现之后再逐步采取行动。 2010年04月13日 请阅读最后一页相关说明和免责声明 6 长江视点 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料～本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证～也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告的客观、公正～但文中的观点、结论和建议仅供参考～不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价～投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有～未经书面许可～任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发～需注明出处为长江期货研究咨询部～且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料～本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证～也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正～但文中的观点、结论和建议仅供参考～不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价～投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有～未经书面许可～任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发～需注明出处为长江期货研究咨询部～且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。