货币银行学-6中央银行与金融监管

null中央银行与金融监管中央银行与金融监管《货币银行学》课程 第六章 中央银行 中央银行的主要业务 金融监管 第一节 中央银行制度第一节 中央银行制度 中央银行制度是指由中央银行代表国家管理一国金融业，并以其为核心构成商业银行及其它金融机构为融资媒体的市场型金融体制。 中央银行制度的形成是与中央银行的产生与发展联系在一起的。一、中央银行的产生与发展一、中央银行的产生与发展中央银行的产生与发展，经历了一个漫长的历史阶段，它是伴随着资本主义银行业的发展而产生的，独占银行券的发行权是其产生的第一个标志； 随着资本主义由竞争走向垄断，中央银行发展成为银行的银行和政府的银行。 具体地说，各国中央银行的产生和发展的进程并不一致，大体上是经由这样三个途径：null银行券（bank note）是由银行（央行）发行的一种票据，俗称钞票。 银行发行的可以发挥货币功能的信用工具。 早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通，通过与金属货币的兑现维持其价值。中央银行产生以后，银行券由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不兑现的纸制信用货币。 null由商业银行转化为中央银行：英国的英格兰银行、法国的法兰西银行、德国的普鲁士银行； 专门设置的中央银行：美国联邦储备体系，二次大战前后发展中国家和新独立国家的中央银行； 由综合型银行改革为单一职能中央银行：前苏联、东欧各国及中国的中央银行。 二、建立中央银行制度的必要性二、建立中央银行制度的必要性从中央银行的起源和大多数国家设立中央银行的情况看，中央银行制度的建立，大致出于这样四个方面的需要：集中货币发行权的需要 代理国库和为政府筹措资金的需要 管理金融业的需要 国家对社会经济发展实行干预的需要 三、中央银行的性质和职能三、中央银行的性质和职能当代各国的中央银行均居于本国金融体系的领导和核心地位，其主要任务是制定和实施国家金融政策，并代表国家监督和管理全国金融业。 中央银行不能首先考虑自身的经济利益，而是要考虑国家的宏观经济问题； 中央银行的业务目标不是为实现赢利，而是为实现国家的宏观经济目标；null中央银行不是一个办理货币信用业务的经济实体、不是经营型银行，而是国家金融管理机关，是管理型银行。 中央银行的性质：中央银行是国家干预经济、调节全国货币流通与信用的金融管理机关，是国家机器的重要组成部分。1、中央银行的性质null当代各国中央银行一般有这三个方面的职能：2、中央银行的职能null中央银行是发行银行。 中央银行集中了银行券的发行权，其发行的银行券即为一国的法定货币。 这一方面主要职能是：⑴ 作为发行银行的职能统一货币发行； 掌管货币储备； 调控货币供给； 维持货币的稳定。 null中央银行是银行的银行。 中央银行只与商业银行及其它金融机构发生业务往来。 这一方面主要职能是：⑵ 作为银行的银行的职能集中商业银行与其它金融机构的现金准备； 作为“最后贷款人”而向商业银行及其它金融机构提供信用支持； 组织金融机构之间的票据清算。null中央银行是政府的银行。 中央银行是国家金融政策的制定和实施机构，是国家机器的重要组成部分。 这一方面主要职能是：⑶ 作为政府的银行的职能代理国库； 为政府筹措资金； 代表国家管理金融业； 调控宏观金融。四、中央银行制度的类型四、中央银行制度的类型目前，世界上绝大部分国家都建立起了中央银行制度，但在结构方面，各国不尽相同。 按不同的划分，中央银行制度有不同类型。 按资本构成划分，有两种类型：股份制性质的中央银行。 国有化的中央银行 null按隶属关系划分，有三种类型：按管理体制划分，有两种类型：由财政部领导的中央银行制度； 隶属于中央政府的中央银行制度； 独立的中央银行制度。一元化型的中央银行体制。集权制管理模式和分权制管理模式； 多元化型的中央银行体制。 五、我国的中央银行制度五、我国的中央银行制度1983年9月，国务院作出决定：自1984年1月1日起，中国人民银行作为国务院领导和管理全国金融事业的国家机关，专门行使中央银行职能。 国务院这一决定的贯彻落实，标志着我国中央银行制度正式确立。 中国人民银行兼有“国家机关”和“银行”双重性质：null作为国家机关，中国人民银行是国务院领导和管理全国金融事业的部级机构，是我国国家机器的一个重要组成部分。但中国人民银行又不同于一般的政府机构：null一是它要办理以政府、商业银行及其它金融机构为对象的银行业务，有经营收入，因而要实行经济核算，这是其它政府部门不具有的特性； 二是它在管理上主要运用经济手段进行间接调控，是种经济性质的管理，与政府其它部门主要是行政管理有区别。 null作为银行，中国人民银行也要经营银行业务，但它与商业银行不同：它是发行的银行、银行的银行和政府的银行。它不以赢利为目的，不与商业银行及其它金融机构争利； 它不经营一般银行业务，而是以政府、商业银行及其它金融机构为业务对象； 它处于超脱地位，以“最后贷款人”和“信用管理者”身份，调控宏观金融。null中国人民银行作为国家金融管理机关和中央银行，国家赋予它主要任务是：制定和实施货币政策，调控宏观金融。 中国人民银行自身的组织建设问题、即管理体制问题，是其独立自主地制定和实施货币政策的重要环节。 这里包括了两个方面的内容：决策机构的设置 分支机构的设置。null在管理体制方面，中国人民银行属于一元化型的集权制中央银行类型，货币政策委员会为咨询机构。 中国人民银行分支机构按经济区划设置：将全国分为九大区，按大区设立分行； 在省会城市及中心城市设置中心支行； 在县及县级市设立支行。 下级行对上级行负责，大区分行对总行负责。 第二节 中央银行的主要业务第二节 中央银行的主要业务一、中央银行的货币发行业务中央银行作为发行银行，发行货币是其主要业务。货币发行是指一国货币当局向流通界投放现金通货的业务。 在我国，中国人民银行是国家指定的唯一的货币发行机构，负责贯彻货币发行政策，组织人民币发行业务。 人民币发行业务是通过发行库与业务库的调拨往来进行的：null中国货币发行权属于国家。 国家根据国民经济发展的需要，核准年度RMB最高发行限额。中国人民银行根据国务院批准的发行限额，具体办理人民币的发行工作，并集中管理发行基金。 中国长期以来，要求货币发行不用于弥补财政赤字，不用于没有物资保证的信贷投放，而用于满足商品流通的需要。 因此，中国货币发行一般来说是经济发行。 但在个别年度，由于各种原因出现了财政赤字，需要发行货币弥补部分财政赤字，这种发行属于财政发行性质。 null发行库是中国人民银行的一个重要组成部分，负责保管发行基金和办理人民币发行业务。 发行库原则上与人民银行机构配套设置，即有一级人民银行机构设一级发行库，发行库之间实行垂直领导，下级库对上级库负责。 发行库保管的发行基金，是人民银行保管的、处于向市场投放准备状态的人民币印制完成券，尚不属于货币。 1、发行库与发行基金调拨null发行基金调拨是指在发行库之间进行人民币印制完成券的转移，其目的是为适应不同地区在不同时期对不同券别的人民币需要量。 调拨发行基金的程序是：null首先，各级发行库根据计划期人民币发行安排、本库的库存定额和实有库存量，编制发行基金调拨计划报送上级库； 其次，上级库根据批准的发行基金调拨计划签发调拨命令，分别以调入令和调出令同时调入库和调出库； 最后，根据上级库的调入令和调出令，发行基金由调出库转入调入库。null各商业银行及其它吸收存款的金融机构，为办理业务上的日常现金收付，在各个对外营业的行处设置现金业务库。 业务库所保存的库存现金，是商业银行维持其正常业务收付的现金准备，它处于周转状态，是现金流通量（M0）的一部分。 具体的人民币发行业务，是由发行库与业务库之间的现金调拨来实现的。 人民银行为商业银行业务库核定库存限额：null当商业银行库存现金不足、其在人民银行又有存款余额时，可向人民银行发行库提取现金。 而发行基金一旦拨到业务库，就由人民币印制完成券转化为流通中现金。因而，人民币发行又称为“出库”；null当商业银行业务库存现金高于其库存限额时，可以缴回发行库。 这种由业务库向发行库的现金调拨，称为“入库”； 此时，流通中现金又回复为人民币发行准备券状态，因而其实质为货币回笼。 人民币发行业务程序图： 人民币发行业务程序图： 依据：国民经济发展战略、货币政策等要求 现 金 计 划（季 度 差 额） 净投放 净回笼发行基金 调拨计划 出 库 限 额 回笼任务 发行库A （调入库） 发行库B （调出库） 投 放 行 业 务 库回 笼 行业 务 库入库 (回笼) 转移发行基金 调入令 调出令 (发行) 出库 出库命令 发行基 金调拨 现 金 调 拨 二、对商业银行的业务 二、对商业银行的业务1、存款准备金业务商业银行吸收的存款不能全数用于放款或投资业务，必须保有一部分作为客户支用或提现的现金准备。 现金准备主要集中存放在中央银行，从而形成商业银行在中央银行的存款准备金； 为保证商业银行的清偿能力，防止银行破产使存户受损，中央银行以法律形式规定缴存中央银行的存款准备金比率。2、信贷业务2、信贷业务当商业银行及其它金融机构感到资金不足时，可获得中央银行的信用支持。中央银行的信贷业务主要有：null再抵押放款指中央银行接受商业银行提交的有价证券作为抵押物而向商业银行提供的放款； 再贴现指中央银行为商业银行贴现商业票据的业务； 信用放款指中央银行为贯彻某种金融政策，或为某些信誉高的大商业银行提供的不须任何抵押或担保而发放的贷款。 3、清算业务3、清算业务各商业银行都向中央银行缴存存款准备金，因而它们均要在中央银行开立往来账户。 它们之间由于交换票据所产生的应收、应付款项，可以通过在中央银行的往来账户办理非现金结算。 此项业务为中央银行主要的中间业务，并由此使中央银行成为全国金融业的清算中心。 三、对政府的业务三、对政府的业务中央银行对政府的业务主要有：国库业务：中央银行接受各级国库存款，又执行国库签发的支票办理转帐手续或现金付款，成为政府的总会计和总出纳。 公开市场业务：公开市场业务是中央银行在证券市场上公开买卖国债的业务。 国际储备业务：中央银行代理政府交易和储备黄金、外汇，构成的一国国际储备，是一国经济实力的重要标志之一。null2010年8月末货币当局资产负债表(亿元) 第三节 金融监管第三节 金融监管金融监管是监管当局为保证金融体系稳健运行、维护存款人的合法权益，而对各类银行和其他金融机构的监督检查和管制。 由于现代金融业是国民经济活动的中枢，任何一家银行或金融机构经营中发生问题，都会引发不同程度的连锁反映，不仅牵动整个金融体系，也会给社会政治和经济活动带来震动。 因此，各个国家都非常重视金融监管。一、金融监管的目标一、金融监管的目标实施金融监管，首先要确定金融监管的目标。而金融监管的目标也有一个随着银行业的发展和主要金融风险的形式变换而变动的发展过程。null金融金融风险(financial risk)是指经济主体在进行金融活动时，由于各种不确定性因素的影响而遭受损失的可能性。 金融风险的种类很多，根据其成因划分，主要包括：1、金融风险的定义及类型 信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险等。null信用风险又称违约风险，是指交易对方不愿意或者不能够履行契约的责任，导致另一方资产遭受损失的可能性。 造成信用风险的原因可能是债务人的品质、能力等方面的原因，也可能是宏观经济萧条引起的连锁反应使债务人无力按时还款所致。 信用风险是金融业面临的最重要的风险之一，当今世界，许多国家的银行都被呆账、坏账所困扰。 ⑴ 信用风险(credit risk) null市场风险是指由于利率、汇率、股票价格、通货膨胀率等因素的变动所引起的金融资产或负债的市场价值变化给经济主体带来损失的可能性；⑵ 市场风险(market risk ) 包括利率风险、外汇风险、价格风险等。null操作风险是指由于技术操作系统不完善、管理控制缺陷、欺诈或其他人为错误导致损失的可能性。 1995年英国巴林银行的倒闭就是源于操作风险。 由于该行存在严重的制度缺陷，内部管理松散，交易员里森滥用职权违规操作，使巴林银行总损失达13亿美元，资本损失100%。 ⑶ 操作风险(operational risk) null操流动性风险是指商业银行等金融机构因不能随时支付其应付款项或满足客户正常融资需求而造成损失、客户挤兑的可能性。 当金融机构现金流出现困难时，为支付债务不得不提前将金融资产变现或以较高的代价从金融市场上借入资金，这可能造成损失； 若金融机构不能迅速筹集到资金，则可能发生客户挤兑或倒闭，如英国的北岩银行在2007年9月就发生了两次挤兑事件。⑷ 流动性风险(liquidity risk) null非系统性金融风险也称个别金融风险或局部性金融风险，它是个别金融机构或金融业内部某一特定行业存在或面临的风险； 系统性金融风险也称全局性金融风险，是由于某些因素使多数或所有的金融机构和金融市场参与者遭受一系列连续损失、整个金融系统发生动荡的可能性。 系统性金融风险发展到一定程度就会转化为金融危机。 ⑸ 金融风险的覆盖范围 null概括起来，金融监管的目标主要有以下两个方面：本世纪30年代前，金融监管的目标是控制银行券的发行，防止金融机构倒闭； 30年代至90年代初，金融监管的目标主要是维持金融业的安全和公平竞争； 90年代初至今，金融监管的目标突出了保护存款人的利益。 2、金融监管目标演化 null以上两个目标之间存在着密切的联系：维护金融体系的安全与稳定，这是金融监管的首要目标； 保护存款人的利益。维护金融体系的安全和稳定，是保护存款人利益前提条件； 保护存款人的利益，又可促进金融体系的安全与稳定。 二、金融监管的原则二、金融监管的原则金融监管的原则是由金融监管的目标决定的，它是监管当局实施监管的依据。目前，公认的原则主要有以下三项：二、金融监管的原则二、金融监管的原则安全、有效性原则，安全经营和提高经营效率并不矛盾； 统一性原则，指微观金融和宏观金融、国内金融和国际金融的统一 ； 公正、公开和公平的原则，禁止各种形式的垄断，金融法规、制度和监管的内容、方式公开，开展平等竞争。三、金融监管机制三、金融监管机制1、金融监管的主体概括地分为三类： 第一类为中央银行对金融监管负有完全责任，如1997年以前的英国； 第二类为由专门机构负责金融监管，中央银行处于配合协调地位，日本在这方面最具代表性； 第三类为中央银行和其他几个机构分工负责，如美国等大多数国家。null我国的金融监管主体属于第三类：中国人民银行负责金融监管的总体协调； 银行监督管理委员会负责监管银行业； 证券监督管理委员会负责监管证券业； 保险监督管理委员会负责监管保险业。 2、金融监管对象：2、金融监管对象：解决的是对谁实施监管，传统上，金融监管的对象主要是国内的商业银行； 随着金融的深化和非银行金融机构的广泛发展，信托公司、证券公司、保险公司、各种基金会、财务公司等各类非银行金融机构被列入了被监管之列。 因此，从总的来看，金融监管的对象呈逐步扩大之势，甚至可以涵盖所有的金融机构和金融活动。3、监管内容：3、监管内容：对以上监管对象，监管当局主要是从以下方面加以监管：null制订有关的金融政策、法规，作为全国金融活动的准则和中央银行进行金融管理的依据和手段； 根据有关政策、法规，统筹各种金融机构的设置，负责审查、批准金融机构的设置、撤消、合并，办理各类金融机构的注册、登记和颁发营业执照的手续； 监管金融业务。 四、金融监管手段 四、金融监管手段不同国家，不同时期的监管手段是不同的。 如市场体制健全的国家，主要采用法律手段，而市场体制不发达的国家，更多地是使用行政手段。 总的看，目前金融监管使用的手段主要有：null法律手段； 先进的技术手段； 行政手段； 经济手段。 null阅读材料 美国犹他州承认黄金白银为法定货币 2011年03月09日就在国际金价再创每盎司1440美元新高之后，美国犹他州3月4日已经通过法案，承认黄金白银为法定货币，接下来有12个州将要审议相似的议案。 “在退回金本位的道路上，犹他州走出了第一步”。犹他州众议院，以47票同意、26票反对的投票结果，通过承认美国联邦政府发行的黄金白银为法定货币的议案。报道称，美国其他12个州将讨论相同的法案。 null这是黄金货币化的重要一步，在此之前，2009年10月，芝加哥商品交易所(CME)允许黄金可以作为保证金，即享受美元现金的待遇； 2010年8月，中国六部委承认黄金的金融属性，这在布雷顿森林体系解体之后，对大国尚属首次；此次犹他州的法案，则是第一次捅破了政府承认“金本位”的窗户纸。这无疑让美联储十分难堪。null美联储主席伯南克首次正面回应了“金本位”问题。过去几年，由民间到官方，从非主流到主流，对于“金本位回归”的探讨越来越热烈，甚至美国前总统克林顿和世界银行行长佐利克都参与进来，而美联储的掌门人却保持沉默。 现在伯南克先生终于参与进来了，在参议院听证会上，他被问及是否可能回归金本位或者由美国财政部发行由黄金支付的债券，他明确表态：“全面回归金本位并不可行。”他称：从长期来看，金本位制的确维持了价格稳定，但短期而言黄金供求的变化将造成价格的大幅波动，而目前的黄金储备不足以有效支持美国的货币发行量。null但市场并不认为这是一个强有力的逻辑。伯南克讲话后，3月3日，金价跌去了26美元，但第二天，就又收复了17美元。而在中东局势动荡的情况下，美国似乎是天然的避风港，但美元竟然仍在贬值，这说明投资者对很有可能迈向量化宽松3.0的美元多么不感冒。null主席先生反对“金本位”的观点毫无新意，它很难让人信服。黄金供求关系的变化造成价格的大幅波动，这要讲过去10年美元定价的资产价格，特别具有代表性的如石油和铜，那更具代表性。比如石油，从2000年初的24美元狂涨到2008年7月的每桶147美元，涨512%，而如果以黄金来定价，石油同期仅上涨79%。过去10年，各种商品的涨跌幅，如果以黄金标价那都比美元标价的波幅要小得多。那么，是否可以说，美元供求关系的变化造成了价格(比黄金)的更大幅波动呢？null至于黄金存量不足以支持经济增长和货币发行，这是一个思维仍固化在半个世纪前的“老生常谈”。这种思维中，某种纸币，比如美元，它只能和黄金进行固定的挂钩，而不可能是一种弹性的关系。这就像伯南克先生只系牛皮带，1米的皮带系不上1.2米的腰围，于是便说，历史已经证明，任何1米长的腰带都注定无法系上1.2米的腰——即使别人告诉他说，还有一种腰带叫松紧带。即假如黄金真的不够，那让黄金对美元涨到足够高的价格就可以了。null显然，伯南克先生不会连这个道理都不懂，否则美联储真的是个天大的笑话了。那么，人们只能理解——他不愿承认，也不能承认，就像某位中国古代著名人士指着一头鹿，对周围的人说，这就是马。 如果美联储有着足够的权势，同时能够占据各种讲坛，反复在主流舆论中论证这的确是马，那么，这头“鹿”就真的可能是“马”了，甚至以后马就改叫鹿，而鹿就改叫马。null问题是，美联储现在已经没有那么强势了，而且它想直接印刷钞票，去换别人辛勤劳动收获的汉堡，却已经有越来越多的人想守住自己最后的汉堡，不得不说“不”了。 “金本位”这只动物到底最后叫“鹿”还是叫“马”，决定于美联储及其背后的势力是否仍然具有足够的强权，如果足够，并且未来背后势力更强大，鹿就是马，马就是鹿；如果相反，那么鹿就是鹿，马就是马。 这取决于历史和人类的未来核心选择——是多极化世界继续深入，还是美国二次复兴，再次独霸世界。如果是前者，则金本位必然回归；如果是后者，则是美元的二次复兴。 null期中： 1.某投资者购买了一张3年到期的债券，债券面值为100元，票面利率为5%，每年支付一次利息，请计算当市场利率为4.5%，5%，5.5%三种情时，该债券的市场交易价格分别是多少？并根据计算的结果总结出债券价格与市场利率之间的关系。 2.比较中央银行作为银行的银行与商业银行的区别？中央银行作为政府的银行与国家行政机关的区别？ 3.试论述当前中国商业银行发展趋势。