Skullcany去年营收增长36% 净亏损504万美元

Skullcany去年营收增长36% 净亏损504万美元 去年营收增长36% 净亏损504万美元 Skullcany:去年营收增长36% 净亏损504万美元 来源: i美股 作者:辛伟康 (i美股讯)美国耳机制造商Skullcandy于北京时间2011年6月1日提交IPO申请，拟登陆纳斯达克上市，股票代码“SKUL”,美林和摩根士丹利是其IPO主承销商。7月19日，该公司将IPO发行规模由之前的830万股扩大到850万股，IPO发行价区间维持在17-19美元，按中间发行价计算，Skullcandy IPO 融资规模为1.53亿美元，市值近5亿美元。本文将针对该公司近年财务数据做一解析。 营收来源:美国本土市场为主 海外市场规模扩大 Skullcandy主要以生产和设计耳机及其配件为主，旗下产品包括:耳机、音响配件、手机饰品(如手机套)、时尚帽子、背包和挂链等，其中耳机为其主打产品。这些产品主要通过以下四种渠道来销售:1)国内体育用品零售店，2)国内大型零售商( 如百思买) ，3)电子商务网站(skullcandy.com)，4)国际分销商。 Skullcandy提交的SEC文件显示:2008年至2010年，该公司营收分别为8038万美元、1.18亿美元和1.61亿美元，2009年较2008年增长47.2 % ，或3790万美元，其中大型零售商2009年销售额增加2330万美元(主要是现有大型零售商销售额的增长和新店面的加入)，国际分销商、体育零售店以及网店销售额分别增加750万美元、470万美元和210万美元。 2010年营收较2009年增长36% ，或4230万美元，主要得益于大型零售商、体育零售店和网店销售额的增长，三者分别增长3080万美元、910万美元和390万美元。2010年国际销售额减少150万美元，主要原因是:2009年Skullcandy与其在欧洲的主要分销商57 North因一起法律纠纷而对簿公堂，在双方进行仲裁期间，该公司在欧洲的销售额出现明显下滑，到2010年第三季度，这起纠纷解决后，该公司与57North签署了一项非绑定意向书，随后该公司以1500万美元获得分销授予的权利，而此项交易耶巩固了未来该公司在的欧洲业务。 从Skullcandy营收区域分布来看，美国本土市场为其主要营收来源，2008年至2010年营收占比分别为65%、72% 和80%。近年，随着该公司品牌影响力的提升以及境外销售渠道的扩展，该公司海外销售份额也在逐年增加，2011年第一季度海外销售额达到758.6万美元，同比增长176%。 营收成本: 占总营收比例较大 Skullcandy提交的SEC文件显示:2008年至2010年，该公司营收成本随销售量增加也逐年增加，三年营收成本分别为4112万美元、6084.7万美元和7507.8万美元，2009年较2008年增长48%，2010年较2009年增长23%。三年营收成本占总营收的比例分别为51.2%、51.4%和46.8%。 运营成本:2010年较2009年增长136.4% Skullcandy的运营成本包括:销售成本、营销成本和日常管理支出。2008年至2010年，该公司三年运营成本分别为1804万美元、2857.4万美元和6760.2万美元，2009年较2008年增长58.9%，2010年较2009年增长136.4% 。 就运营成本各部分而言，2009年该公司营销和广告支出增加了380万美元(该公司在销售店的产品展示费用和各类大型活动赞助费用增加)，员工薪酬费用增加250万美元(员工数量的增加)，以及包括该公司通过溢价回购公司员工所持股票所支付的150万美元。 2010年相对于2009年运营成本出现大幅增加的主要原因是:1)2010年员工薪酬增加了2880万美元，其中包括1750万美元的管理层一次性激励补贴和290万美元股票回购支出;2)2010年营销费用增加580万美元(该公司在销售店的产品展示费用和各类大型活动赞助费用出现增加); 3)该公司在与57 North法律纠纷中，100万美元的法律费用支出。 各项利润:毛利润较高 2010年出现亏损 Skullcandy提交的SEC文件显示:2008年至2010年毛利润维持稳步增长，三年毛利润分别为4112万美元、6084.7万美元和7507.8万美元，2009年较2008年增长46.4%，2010年较2009年增长48.8%，2010年和2009年毛利润增长的主要因为是受同期营收大幅增加的带动。2008年至2010年，三年毛利润分别为 48.6%和53.2%。 48.8%、 就运营利润而言，2008年至2010年，该公司三年运营利润分别为2122万美元、2889.1万美元和1790.3万美元，2009年较2008年增长36.1%，2010年较2009年减少38.1%。2010年运营利润减少的主要原因是同期运营成本大幅增加，2010年运营成本较2009年增长了136.4%(原因如上文分析)。2008年至2010年，三年运营利润率分别为26.4%、24.4%和11.1% 从净利润来看，2008和2009年该公司净利润分别为1301.9万美元和1234.4万美元(2009年较2008年减少5.4%)，2010年该公司出现504万美元的净亏损，亏损的主要原因是在该公司2010年损益表中，有一项1400万美元的其他支出，涉及该公司一项股票回购交易。 2008年至2010年，该公司三年净利润率分别为16.2%、10.4%和-6%。 (以上数据参考Skullcany提交的SEC文件) (i美股:辛伟康) 本文提到的股票:$Skullcandy(SKUL)$