庄园牧场2019年度财务分析报告

原点参数www.originp.com庄园牧场[002910]2019年度财务分析报告一．公司简介 3二．公司财务分析 32.1公司资产结构分析 32.1.1资产构成基本情况 32.1.2流动资产构成情况 42.1.3非流动资产构成情况 62.2负债及所有者权益结构分析 72.2.1负债及所有者权益基本构成情况 72.2.2流动负债基本构成情况 82.2.3非流动负债基本构成情况 92.2.4所有者权益基本构成情况 102.3利润分析 112.3.1净利润分析 112.3.2营业利润分析 122.3.3利润总额分析 132.3.4成本费用分析 142.4现金流量分析 152.4.1经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 152.4.2现金流入结构分析 162.4.3现金流出结构分析 202.5偿债能力分析 242.5.1短期偿债能力 242.5.2综合偿债能力 252.6营运能力分析 262.6.1存货周转率 262.6.2应收账款周转率 272.6.3总资产周转率 282.7盈利能力分析 292.7.1销售毛利率 292.7.2销售净利率 302.7.3ROE（净资产收益率） 312.7.4ROA（总资产报酬率） 322.8成长性分析 332.8.1资产扩张率 332.8.2营业总收入同比增长率 342.8.3净利润同比增长率 352.8.4营业利润同比增长率 362.8.5净资产同比增长率 37一．公司简介 公司名称 　兰州庄园牧场股份有限公司 公司英文名称 LanzhouZhuangyuanPastureCO.,LTD. 公司简称 　庄园牧场 股票代码 002910 成立时间 　None 上市时间 2017-10-31 交易所 深圳证券交易所 注册地址 甘肃省兰州市榆中县三角城乡三角城村 电话 　 传真 　 公司网址 　 邮箱 　 公司简介 　二．公司财务分析2.1公司资产结构分析2.1.1资产构成基本情况庄园牧场2019年资产总额为2,492,726,974.51元，其中流动资产为610,109,595.23元，占总资产比例为24.48%；非流动资产为1,882,617,379.28元，占总资产比例为75.52%； 2019年庄园牧场总资产构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 资产总计 249,272 100.00% 204,810 100.00% 180,371 100.00% 流动资产合计 61,010 24.48% 55,762 27.23% 87,209 48.35% 非流动资产合计 188,261 75.52% 149,047 72.77% 93,162 51.65%2.1.2流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，庄园牧场2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及应收票据及应收账款，各项分别占比为67.81%，15.54%和4.86%。 2019年庄园牧场流动资产构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 流动资产合计 61,010 100.00% 55,762 100.00% 87,209 100.00% 货币资金 41,374 67.81% 40,309 72.29% 74,764 85.73% 交易性金融资产 2,041 3.35% 0 0.00% 0 0.00% 应收票据及应收账款 2,964 4.86% 3,667 6.58% 2,440 2.80% 应收票据 0 0.00% 20 0.04% 0 0.00% 应收账款 2,964 4.86% 3,647 6.54% 2,440 2.80% 预付款项 1,618 2.65% 1,335 2.39% 613 0.70% 其他应收款 1,769 2.90% 1,285 2.31% 1,329 1.52% 存货 9,483 15.54% 8,892 15.95% 7,107 8.15% 持有待售资产 0 0.00% 0 0.00% 645 0.74% 其他流动资产 1,759 2.88% 273 0.49% 308 0.35%2.1.3非流动资产构成情况非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，庄园牧场2019年的非流动资产主要包括固定资产、生产性生物资产以及无形资产，各项分别占比为66.27%，19.13%和4.81%。 2019年庄园牧场非流动资产构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 非流动资产合计 188,261 100.00% 149,047 100.00% 93,162 100.00% 其他权益工具投资 4 0.00% 4 0.00% 3,372 3.62% 固定资产 124,763 66.27% 93,922 63.01% 62,579 67.17% 在建工程 5,918 3.14% 3,767 2.53% 4,047 4.34% 生产性生物资产 36,009 19.13% 27,030 18.14% 17,581 18.87% 无形资产 9,060 4.81% 7,472 5.01% 2,057 2.21% 商誉 997 0.53% 5,869 3.94% 0 0.00% 长期待摊费用 713 0.38% 812 0.54% 162 0.17% 递延所得税资产 664 0.35% 743 0.50% 487 0.52% 其他非流动资产 5,785 3.07% 9,427 6.32% 2,873 3.08%2.2负债及所有者权益结构分析2.2.1负债及所有者权益基本构成情况庄园牧场2019年年总负债金额为1,267,319,786.15元，所有者权益总额为1,225,407,188.36元，其中资本金为190,680,600.0元，资产负债率为50.84%，在负债中，流动负债为959,987,310.66元；占负债和所有者权益总额的38.51%，非流动负债为307,332,475.49元，占负债和所有者权益总额的12.33%。 2019年庄园牧场负债和所有者权益构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 负债和所有者权益(或股东权益)总计 249,272 100.00% 204,810 100.00% 180,371 100.00% 流动负债合计 95,998 38.51% 78,071 38.12% 60,710 33.66% 非流动负债合计 30,733 12.33% 8,298 4.05% 6,894 3.82% 所有者权益(或股东权益)合计 122,540 49.16% 118,440 57.83% 112,766 62.52%2.2.2流动负债基本构成情况流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，庄园牧场2019年的流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款以及应付账款，各项分别占比为62.31%，23.77%和23.77%。 2019年庄园牧场流动负债构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 流动负债合计 95,998 100.00% 78,071 100.00% 60,710 100.00% 短期借款 59,819 62.31% 43,700 55.97% 42,549 70.09% 应付票据及应付账款 22,822 23.77% 0 0.00% 10,138 16.70% 应付账款 22,822 23.77% 0 0.00% 10,138 16.70% 预收款项 0 0.00% 0 0.00% 2,406 3.96% 应付职工薪酬 262 0.27% 313 0.40% 618 1.02% 应交税费 750 0.78% 4,311 5.52% 867 1.43% 其他应付款 5,072 5.28% 23,709 30.37% 2,125 3.50% 其中:应付利息 0 0.00% 0 0.00% 40 0.07% 一年内到期的非流动负债 5,624 5.86% 3,375 4.32% 2,005 3.30% 其他流动负债 1,647 1.72% 2,661 3.41% 0 0.00%2.2.3非流动负债基本构成情况非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，庄园牧场2019年的非流动负债主要包括长期借款、递延收益以及租赁负债，各项分别占比为73.97%，12.86%和10.07%。 2019年庄园牧场非流动负债构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 非流动负债合计 30,733 100.00% 8,298 100.00% 6,894 100.00% 长期借款 22,732 73.97% 3,955 47.67% 2,655 38.52% 租赁负债 3,094 10.07% 0 0.00% 0 0.00% 长期应付款 0 0.00% 236 2.84% 139 2.02% 预计负债 51 0.17% 1 0.01% 0 0.00% 递延收益 3,951 12.86% 0 0.00% 0 0.00% 递延所得税负债 902 2.94% 629 7.59% 0 0.00% 其他非流动负债 51 0.17% 3,476 41.90% 4,099 59.45%2.2.4所有者权益基本构成情况所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年庄园牧场的所有者权益部分主要包括资本公积、未分配利润以及实收资本(或股本)，各项分别占比为43.34%，39.45%和15.56%。 所有者权益构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 所有者权益(或股东权益)合计 122,540 100.00% 118,440 100.00% 112,766 100.00% 实收资本(或股本) 19,068 15.56% 18,734 15.82% 18,734 16.61% 资本公积 53,111 43.34% 50,879 42.96% 50,879 45.12% 库存股 -2,325 -1.90% 0 0.00% 0 0.00% 盈余公积 4,338 3.54% 3,719 3.14% 3,205 2.84% 未分配利润 48,347 39.45% 45,108 38.09% 39,948 35.43%2.3利润分析2.3.1净利润分析2019年庄园牧场的净利润为51,321,171.73元，与2018年的63,533,162.18元相比下降了19.22%。 2017-2019年庄园牧场净利润变动趋势 年份 金额（万元） 同比增长率（%） 2017 6,835 2018 6,353 -7.05% 2018 6,353 0.00% 2019 5,132 -19.22%2.3.2营业利润分析2019年庄园牧场的营业利润为43,842,984.64元，与2018年的64,670,222.7元相比下降了32.21%。 2017-2019年庄园牧场营业利润变动趋势 年份 金额（万元） 同比增长率（%） 2017 7,079 2018 6,467 -8.65% 2018 6,467 0.00% 2019 4,384 -32.21%2.3.3利润总额分析2019年庄园牧场的利润总额为64,978,651.37元，与2018年的65,184,809.27元相比下降了0.32%。 2017-2019年庄园牧场利润总额变动趋势 年份 金额（万元） 同比增长率（%） 2017 7,105 2018 6,518 -8.26% 2018 6,518 0.00% 2019 6,497 -0.32%2.3.4成本费用分析成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年庄园牧场的成本费用总额为756,560,262.1899999元，其中营业成本、销售费用以及管理费用，各项分别占比为73.97%，10.78%和10.23%。 2019年庄园牧场成本费用构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 成本及费用总额 -75,656 100.00% -60,867 100.00% -57,689 100.00% 营业成本 -55,965 73.97% -44,539 73.18% -43,540 75.47% 税金及附加 -626 0.83% -500 0.82% -357 0.62% 销售费用 -8,158 10.78% -8,398 13.80% -7,155 12.40% 管理费用 -7,738 10.23% -4,871 8.00% -5,520 9.57% 研发费用 -946 1.25% -437 0.72% 0 -0.00% 财务费用 -2,220 2.93% -2,120 3.48% -1,114 1.93%2.4现金流量分析2.4.1经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析2019年庄园牧场的经营现金流量净额为140,276,744.73元，与2018年的95,168,725.02元相比上升了47.40%；投资活动现金流净额为-441,066,578.57元；筹资活动现金流净额为160,219,155.76元。 2017-2019年庄园牧场经营、投资及筹资活动现金流净额 年份 经营活动现金流净额（万元） 投资活动现金流净额（万元） 筹资活动现金流净额（万元） 2017 13,158 -3,592 36,873 2018 10,372 -39,946 -5,209 2019 14,027 -44,106 16,0212.4.2现金流入结构分析2019年庄园牧场现金流入总金额为1,914,203,896.5100002元，其中经营活动现金流入为938,176,269.1元，占现金流入总额的49.01%；投资活动现金流入为31,193,602.09元，占现金流入总额的1.63%；筹资活动现金流入为944,834,025.32元，占现金流入总额的49.36%。 2019年庄园牧场现金流入构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 现金流入总额 191,420 100.00% 124,180 100.00% 155,404 100.00% 经营活动现金流入小计 93,817 49.01% 74,498 59.99% 73,882 47.54% 投资活动现金流入小计 3,119 1.63% 3,682 2.97% 6,290 4.05% 筹资活动现金流入小计 94,483 49.36% 46,000 37.04% 75,230 48.41%经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为896,829,713.86元,占经营活动现金流入小计的95.59%;收到其他与经营活动有关的现金为41,346,555.24元,占经营活动现金流入小计的4.41%。 2019年庄园牧场经营活动现金流入构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 经营活动现金流入小计 93,817 100.00% 74,498 100.00% 73,882 100.00% 销售商品/提供劳务收到的现金 89,682 95.59% 70,877 95.14% 72,463 98.08% 收到其他与经营活动有关的现金 4,134 4.41% 3,620 4.86% 1,418 1.92%投资活动现金流入小计中处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为28,640,102.95元,占投资活动现金流入小计的91.81%;收到其他与投资活动有关的现金为2,553,499.14元,占投资活动现金流入小计的8.19%。 2019年庄园牧场投资活动现金流入构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（元万） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 投资活动现金流入小计 3,119 100.00% 3,682 100.00% 6,290 100.00% 处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额 2,864 91.81% 1,489 40.45% 139 2.22% 收到其他与投资活动有关的现金 255 8.19% 2,193 59.55% 6,151 97.78%筹资活动现金流入小计中吸收投资收到的现金为23,250,576.0元,占筹资活动现金流入小计的2.46%;取得借款收到的现金为655,000,000.0元,占筹资活动现金流入小计的69.32%;收到其他与筹资活动有关的现金为266,583,449.32元,占筹资活动现金流入小计的28.21%。 2019年庄园牧场筹资活动现金流入构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 筹资活动现金流入小计 94,483 100.00% 46,000 100.00% 75,230 100.00% 吸收投资收到的现金 2,325 2.46% 0 0.00% 32,092 42.66% 取得借款收到的现金 65,500 69.32% 46,000 100.00% 43,138 57.34% 收到其他与筹资活动有关的现金 26,658 28.21% 0 0.00% 0 0.00%2.4.3现金流出结构分析2019年庄园牧场现金流出总额为2,054,774,574.59元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为797,899,524.37元,占现金流出总额的38.83%;投资活动现金流出小计为472,260,180.66元,占现金流出总额的22.98%;筹资活动现金流出小计为784,614,869.56元,占现金流出总额的38.18%。 2019年庄园牧场现金流出构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 现金流出总额 -205,477 100.00% -158,964 100.00% -108,964 100.00% 经营活动现金流出小计 -79,789 38.83% -64,981 40.88% -60,723 55.73% 投资活动现金流出小计 -47,226 22.98% -42,773 26.91% -9,883 9.07% 筹资活动现金流出小计 -78,461 38.18% -51,209 32.21% -38,357 35.20%经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为576,476,331.89元,占经营活动现金流出小计的72.25%;支付给职工以及为职工支付的现金为70,062,847.58元,占经营活动现金流出小计的8.78%;支付的各项税费为61,895,832.12元,占经营活动现金流出小计的7.76%;支付其他与经营活动有关的现金为89,464,512.78元,占经营活动现金流出小计的11.21%。 2019年庄园牧场经营活动现金流出构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 经营活动现金流出小计 -79,789 100.00% -64,981 100.00% -60,723 100.00% 购买商品/接受劳务支付的现金 -57,647 72.25% -48,728 74.99% -42,346 69.74% 支付给职工以及为职工支付的现金 -7,006 8.78% -5,611 8.64% -4,935 8.13% 支付的各项税费 -6,189 7.76% -3,501 5.39% -4,382 7.22% 支付其他与经营活动有关的现金 -8,946 11.21% -7,139 10.99% -9,060 14.92%投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为459,895,226.22元,占投资活动现金流出小计的97.38%;投资支付的现金为12,364,954.44元,占投资活动现金流出小计的2.62%。 2019年庄园牧场投资活动现金流出构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 投资活动现金流出小计 -47,226 100.00% -42,773 100.00% -9,883 100.00% 购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金 -45,989 97.38% -21,254 49.69% -4,944 50.03% 投资支付的现金 -1,236 2.62% -20,089 46.97% 0 -0.00% 支付其他与投资活动有关的现金 0 -0.00% -1,430 3.34% -4,938 49.97%筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为562,862,835.79元,占筹资活动现金流出小计的71.74%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为44,849,663.34元,占筹资活动现金流出小计的5.72%;支付其他与筹资活动有关的现金为176,902,370.43元,占筹资活动现金流出小计的22.55%。 2019年庄园牧场筹资活动现金流出构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 筹资活动现金流出小计 -78,461 100.00% -51,209 100.00% -38,357 100.00% 偿还债务支付的现金 -56,286 71.74% -46,948 91.68% -33,519 87.39% 分配股利/利润或偿付利息支付的现金 -4,484 5.72% -3,785 7.39% -3,184 8.30% 支付其他与筹资活动有关的现金 -17,690 22.55% -475 0.93% -1,652 4.31%2.5偿债能力分析2.5.1短期偿债能力从短期偿债比率看，庄园牧场2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为63.55%，53.68%，43.10%。 流动比率、速动比率及现金比率 年份 流动比率（%） 速动比率（%） 现金比率（%） 2017 143.65% 131.94% 123.15% 2018 71.43% 60.04% 51.63% 2019 63.55% 53.68% 43.10%2.5.2综合偿债能力从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年庄园牧场年的资产负债率和产权比率分别为50.84%和103.42%。 2017-2019年庄园牧场资产负债率&产权比率 年份 资产负债率（%） 产权比率（%） 2017 37.48% 59.95% 2018 42.17% 72.92% 2019 50.84% 103.42%2.6营运能力分析2.6.1存货周转率2019年庄园牧场的存货周转率为6.09次,2018年为5.57次，2019年比2018年上升了0.52次。 2017-2019年庄园牧场存货周转率（次） 年份 存货周转率（次） 2017 5.96次 2018 5.57次 2019 6.09次2.6.2应收账款周转率2019年庄园牧场的应收账款周转率为16.80次,2018年为15.08次，2019年比2018年上升了1.72次。 2015-2019年广弘控股应收账款周转率（次） 年份 应收账款周转率（次） 2017 20.88次 2018 15.08次 2019 16.80次2.6.3总资产周转率2019年庄园牧场的总资产周转率为0.36次,2018年为0.34次，2019年比2018年上升了0.02次。 2015-2019年广弘控股总资产周转率（次） 年份 总资产周转率（次） 2017 0.40次 2018 0.34次 2019 0.36次2.7盈利能力分析反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。2019年庄园牧场的销售毛利率为31.21%，销售净利率为6.31%，总资产报酬率（ROA）为2.26%，净资产收益率（ROE）为4.26%。2.7.1销售毛利率2019年庄园牧场的销售毛利率为31.21%,2018年为32.28%，2019年比2018年下降了1.07%。 2017-2019年庄园牧场销售毛利率 年份 销售毛利率（%） 2017 30.71% 2018 32.28% 2019 31.21%2.7.2销售净利率2019年庄园牧场的销售净利率为6.31%,2018年为9.66%，2019年比2018年下降了3.35%。 2017-2019年庄园牧场销售净利率 年份 销售净利率（%） 2017 10.88% 2018 9.66% 2019 6.31%2.7.3ROE（净资产收益率）2019年庄园牧场的净资产收益率ROE为4.26%,2018年为5.50%，2019年比2018年下降了1.24%。 2017-2019年庄园牧场ROE（净资产收益率） 年份 ROE（%） 2017 7.24% 2018 5.50% 2019 4.26%2.7.4ROA（总资产报酬率）2019年庄园牧场的总资产报酬率ROA为2.26%,2018年为3.30%，2019年比2018年下降了1.04%。 2017-2019年庄园牧场ROA（总资产收益率） 年份 ROA（%） 2017 4.35% 2018 3.30% 2019 2.26%2.8成长性分析反映企业成长性的指标主要有资产扩张率、营业总收入同比增长率、营业利润同比增长率、净利润同比增长率和净资产增长率。2019年庄园牧场的资产扩张率为21.71%，营业总收入同比增长率为23.69%，营业利润同比增长率为-32.21%，净利润同比增长率为-19.22%，净资产增长率同比增长率为3.46%。2.8.1资产扩张率2019年庄园牧场的资产扩张率为21.71%,2018年为13.55%，2019年比2018年上升了8.16%。 2017-2019年庄园牧场资产扩张率（%） 年份 资产扩张率（%） 2017 34.45% 2018 13.55% 2019 21.71%2.8.2营业总收入同比增长率2019年庄园牧场的营业总收入同比增长率为23.69%,2018年为4.67%，2019年比2018年上升了19.02%。 2017-2019年庄园牧场营业总收入同比增长率（%） 年份 营业总收入同比增长率（%） 2017 -5.62% 2018 4.67% 2019 23.69%2.8.3净利润同比增长率2019年庄园牧场的净利润同比增长率为-19.22%,2018年为-7.05%，2019年比2018年下降了12.17%。 净利润同比增长率（%） 年份 净利润同比增长率（%） 2017 -9.96% 2018 -7.05% 2019 -19.22%2.8.4营业利润同比增长率2019年庄园牧场的营业利润同比增长率为-32.21%,2018年为-8.65%，2019年比2018年下降了23.56%。 2017-2019年庄园牧场营业利润同比增长率（%） 年份 营业利润同比增长率（%） 2017 -2.59% 2018 -8.65% 2019 -32.21%2.8.5净资产同比增长率2019年庄园牧场的净资产同比增长率为3.46%,2018年为5.03%，2019年比2018年下降了1.57%。 2017-2019年庄园牧场净资产增长率（%） 年份 净资产增长率（%） 2017 48.33% 2018 5.03% 2019 3.46%1