中级经济师金融专业知识与实务讲义

中级经济师金融专业知识与实务备考第一章金融市场与金融工具第一节　金融市场与金融工具概述金融市场构成要素：金融市场的主体、客户、中介、价格。1.金融市场的主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。2.金融工具的分类：按期限不同，金融工具可分为货币市场工具和资本市场工具。按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证。按与实际金融活动的关系，可分为原生金融工具（基础金融工具）和衍生金融工具。3.金融工具的性质:期限性,流动性（途径：买卖、承兑、贴现、再贴现）,收益性,风险性。4.金融市场的类型：按照市场中交易标的物的不同,分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。按照交易中介作用的不同,分为直接金融市场和间接金融市场。按照金融工具的交易程序不同，分为发行市场和流通市场。按照金融交易是否存在固定场所，分为有形市场和无形市场两类。按照金融工具的本原和从属关系不同，分为传统金融市场和金融衍生品市场。按照地域范围的不同，分为国内金融市场和国际金融市场。5.广义金融市场的有效性：市场活动的、定价的、分配的有效性。6.狭义金融市场的有效性：弱式（历史信息）、半强式（历史和公开信息）、强式市场（历史、公开、内幕）第二节　货币市场及其工具1.货币市场包括同业拆借、回购协议、票据、短期政府债券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单市场。2.货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。3.同业拆借市场特点：（1）期限短（2）参与者广泛（3）交易对象的央行账户上的超额准备金（4）信用拆借4.同业拆借市场功能：（1）调剂金融机构间资金短缺，提高资金使用效率。（2）同业拆借市场是中央银行实施货币政策，进行宏观调控的重要载体（利率是核心）5.回购协议市场:证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。在证券回购协议中，作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。6.证券回购作为一种重要的短期融资工具，在货币市场中发挥着重要作用：（1）证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。（2）回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工具。　　7.商业票据市场：公司为筹资，以贴现方式出售给投资者一种短期无担保的信用凭证。绝大部分一级市场交易。8.银行承兑汇票具有以下特点：（1）安全性高（2）流动性强（3）灵活性好。9.大额可转让定期存单CDs特点：（1）不记名且可在市场上流通并转让。（2）面额固定且较大。（3）不可提前支取，只能在二级市场上流通转让。（4）利率既有固定的，也有浮动的，一般高于同期限的定期存款利率。10.我国的货币市场:（一）同业拆借市场（二）回购协议市场，分1-365天质押式回购和1-91天买断式回购（三）票据市场，分汇票、本票、支票（四）+短期融资券市场，“非金融”企业法人发行、债券性质、银行间债券市场发行、期限较短。（五）+同业存单市场，低风险、高流动（3个月至1年）、开立上海清算所托管帐户。11.银行间回购利率已成为反映在货币市场资金价格的市场化利率基准。第三节　资本市场及其工具1.我国的资本市场：（一）债券市场（二）股票市场（三）投资基金市场2.债券分类：根据发行主体的不同，分为政府债券、公司债券和金融债券。根据偿还期限的不同，分为短期债券、中期债券和长期债券。根据利率是否固定，分为固定利率债券和浮动利率债券。根据利息支付方式的不同，分为付息债券、一次还本付息债券、贴现债券和零息债券。根据性质的不同，分为信用债券、抵押债券、担保债券等。3.债券具有以下特征：（1）偿还性（2）流动性（3）收益性（4）安全性。4.债券市场的功能：（1）筹集资金（2）投资功能（3）反映的功能（企业财务状况、国债利率视为无风险利率）（4）中央银行实施货币政策的重要载体。5.证券投资基金分为开放式、封闭式、交易所交易、对冲基金四类。6.投资基金特征：（1）集合投资，降低成本。（2）分散投资，降低风险。（3）专业化管理。7.我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台三个子市场。（1）银行间市场是主体，属于批发市场，逐笔结算，实行一级托管。交易品种有现券交易、质押式回购、买断式回购、远期交易和债券借贷。（2）交易所市场，属于零售市场，按净额结算，实行两级托管。交易品种有现券交易、质押式回购、融资融券。（3）商业银行柜台交易，属于零售市场，实行两级托管。交易品种是现券交易。8.我国上市公司股票按发行范围可分为：A股、B股（外币认购）、H股和F股（海外发行）。9.上市公司的股份按投资主体分为国有股、法人股、社会公众股。第四节　金融衍生品市场及其工具1.金融衍生品有以下特征:（1）杠杆比例高（2）定价复杂（3）高风险性（4）全球化程度高。2.根据交易目的的不同，金融衍生品市场上的交易主体分为四类：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。3.按照衍生品合约类型的不同，最为常见的金融衍生品有远期、期货、期权、互换和信用衍生品等。4.金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。非标准化合约、无固定交易所5.金融期货有货币期货、利率期货、股指期货。标准化协议、固定交易所6.期权与其他衍生金融工具的主要区别，在于交易风险在买卖双方之间的分布不对称性。期权交易的风险在买卖双方之间的分布不对称，期权合约的买方损失是有限的，收益是无限的，而卖方则与此相反。7.金融互换分为货币互换、利率互换和交叉互换8.信用衍生品，最常用的是信用违约互换（CDS），是买方向卖方付保险费，发生信用事件时，卖方赔偿基础资产面值的损失部分。CDS只能转移风险不能消灭风险，全是柜台交易，不透明，可能累积更大风险。9.2006年9月8日，中国金融期货交易所上海成立，2010年4月股指期货上市，2013年国债期货正式上市交易第二章　利率与金融资产定价第一节　利率的计算1.实际利率是指在通货膨胀条件下，名义利率扣除物价变动率后的利率。2.单利：利息=本金×期限×利率I=P×r×n本息和=本金+利息FV=P（1+r×n）复利:1)一年计息一次FV=P×（1+r）n2)一年内多次复利FV=P×（1+r/m）mn3)连续复利FV=P×ern3.本利和（终值）变化规律：1）每年计息次数越多，最终的本利越大；2）随计息间隔的缩短（计息次数的增加）本利和以递减速度增加，最后等于连续复利的本息和。4.变化规律：1）每年计息次数越多，现值越小（而每年计息次数越多，终值越大），终值越大；2）随计息间隔的缩短（计息次数的增加），现值以递减速度减少，最后等于连续第二节利率决定理论1.到期期限相同的债权工具利率不同是由三个原因（利率风险结构）：违约风险、流动性和所得税因素。2.利率的期限结构，指具有相同风险、流动性、税收特征的债券，因到期日不同，利率也会不同。3.利率的期限结构分为：预期理论、分割市场理论和流动性溢价理论。预期理论，长期等于预期短期利率的平均值；短期利率预期值是不同的；长期小于短期波动。分割市场理论,不同期限独立分割，利率取决于供需。流动性溢价理论，平均+供需4.利率决定理论:（一）古典利率理论（真实利率理论）:储蓄与投资。储蓄（S）为利率（i）的递增函数，投资（I）为利率的递减函数（二）流动性偏好利率理论:凯恩斯认为，货币供给是外生变量，由中央银行直接控制。货币需求则取决于公众的流动性偏好，包括交易动机、预防动机（与收入成正比）和投机动机（与利率成反比）。在“流动性陷阱”区间，货币政策是完全无效的，只能依靠财政政策（三）可贷资金利率理论:利率由可贷资金供求决定，取决于商品和货币市场的共同均衡。第三节　收益率1.名义收益率=债券息票（年利息）/债券面值R=C/F实际收益率=名义收益率-通货膨胀率2.本期收益率=本期债券利息（股利）/本期市场价格r=C/P3.零息债券到期收益率：每年复利一次P=F/(1+r)nr=(F/P)1/n-1每半年复利一次P=F/[(1+r/2)2n4.附息债券到期收益率：结论债券市场价格与到期收益率成反比，债券的价格随市场利率的上升而下降。5.持有期收益率：r={[(Pn-Po)/T]+C}/Po{[(卖出价-买入价)/年数]+息票}/买入价第四节　金融资产定价1.债券定价：到期一次还本付息P=F/(1+r)n分期付息到期归还本金2.结论：市场利率>债券收益率（票面利率），拆价发行；市场利率<债券票面利率，溢价发行；=平价发行。3.净价=全价-应计利息4.股票定价：股票价格=预期股息收入/市场利率P=Y/r市盈率=股票价格/每股税后盈利->股票价格=每股税后盈利×市盈率5.有效市场假说：弱式、半强式、强式市场研究信息对证券价格的影响，包括信息量大小和信息传播速度这两方面的内容。6.资产定价理论：B系数衡量的是资产的系统风险，越大风险越大。B系数衡量证券组合收益水平对市场平均水平的敏感性。B为正，与市场同方向变动，反之，反方向；B绝对值越大，敏感性越大；预期行情上升，优选B值大的股票。B>1，激进型；B<1，防卫型；B=1，平均型；B=0，无关7.资产组合的B值：加权平均如：B=0.8×50%+1.2×20%+2×30%8.单个证券或投资组合的预期收益率=名义无风险收益率+风险溢价风险溢价=（市场组合的预期收益率-无风险收益率）×B9.系统风险包括宏观经济形势、国家经济政策、税制改革、政治因素等；非系统风险，指公司财务、经营风险等特有风险。10.欧式期权价值由五个因素决定：执行价格、期权期限、无风险利率、标的资产的风险波动率、标的资产的初始价格。与投资者的预期收益率无关。第五节　我国的利率及其市场化1.利率市场化改革基本思路:先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存贷款利率市场。2.存贷款利率市场按照：先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先长期大额、后短期小额的基本步骤。3.国际货币市场上，同业拆借利率三种：伦敦银行同业拆借利率Libor，新加坡Sibor，香港Hibor。4.我国金融市场基准利率，上海银行同业拆借利率Shibor,人民币同业拆出利率算术平均，是单利、无担保、批发性利率5.推进利率市场化改革的条件：1）要营造一个公平的市场竞争环境2）要推动整个金融产品与服务价格体系的市场化3）要进一步完善货币政策传导机制。第三章　金融中介与金融第一节　金融中介1.金融中介的职能是由其性质决定的。金融中介职能:促进资金融通、便利支付结算、降低交易成本、减少信息成本、转移和管理风险。2.金融中介体系的构成（一）存款性金融中介:主要包括商业银行（吸收活期存款、创造信用货币）、储蓄银行和信用合作社等。（二）投资性金融中介:主要包括投资银行、证券经纪和交易公司、金融公司、投资基金等。以证券投资活动为核心（三）契约性金融中介:保险公司,养老基金和退休基金（四）政策性金融中介:1.经济开发政策性金融中介2.农业政策性金融中介3.进出口政策性金融中介4.住房政策性金融中介3.经济开发政策性金融中介:（1）是专门为经济开发提供长期投资或贷款的金融中介。（2）投资方向主要是基础设施、基础产业、支柱产业的大中型基本建设项目和重点企业。（3）开发性投资具有投资量大、时间长、见效慢、风险较大的特点。（4）开发性金融中介分为国际性（世界银行）、区域性（亚洲开发银行、非洲开发、泛美开发）和本国性等三种。4.投资银行主要业务有：①对公司股票和债券进行直接投资②提供中长期贷款③为公司代办发行或包销股票与债券④参与公司的创建、重组和并购活动⑤提供投资和财务咨询服务等。5.投资基金的优势是投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。第二节　金融制度1.从广义上来说，金融制度的内涵包括金融中介机构、金融市场和金融监管制度等三个方面的内容。2.中央银行的组织形式四种类型：一元式中央银行制度（我国、大多数），二元式中央银行制度（美国、德国），跨国的中央银行制度（欧洲），准中央银行制度（香港、新加坡）3.二元式中央银行制度特点：①权力与职能相对分散②分支机构较少等特点。4.准中央银行制度特点：中央银行的权力分散、职能分解的特点。5.中央银行资本金一般由实收资本、留存利润、财政拨款等构成。6.中央银行资本金构成的结构形式主要有五种类型:（1）全部资本为国家所有的资本结构-我国、大部分（2）国家和民间股份混合所有的资本结构-日本（3）全部资本非国家所有的资本结构-美国4)无资本金的资本结构-韩国(5)资本为多国共有的资本结构-欧盟6.商业银行的组织制度四种类型:单一银行制度-美国,分支银行制度（总分行我国）,持股公司制度（集团银行制度）,连锁银行制度（联合银行制度）7.单一银行制度既有优点，也有弱点，主要表现在：（1）防止银行的集中和垄断，但限制了竞争。（2）降低营业成本，但限制了业务创新和发展。（3）强化地方服务，但限制了规模效益。（4）独立性、自主性强，但抵御风险的能力差。8.分支银行制度的优点表现在：（1）规模效益高。（2）竞争力强。（3）易于监管与控制。缺点表现在：（1）加速银行的垄断与集中。（2）管理难度大。　　　　　　　10.商业银行的业务经营制度：分业经营银行制度、综合性银行制度11.分业银行制度优点：①保护存款人利益，有利于商业银行稳健经营与经济的稳定发展。②有利于商业银行以稳健经营为原则，把安全性放在第一位。③有利于金融监管达到预期效果。④两业分开经营、分别管理，可各自有针对性地制定和实施风险防范措施。11.政策性金融中介的职能：（1）倡导性职能（诱导性职能）（2）选择性职能（3）补充性职能（弥补性职能）（4）服务性职能。12.政策性金融中介的经营原则：政策性原则，安全性原则,保本微利原则。13.按金融监管机构的监管范围划分，金融监管制度可分为：集中统一的监管体制、分业监管体制、不完全集中统一监管体制。14.实行集中统一的监管体制的原因:（1）是取决于银行机构提供金融服务的水平（2）取决于金融监管的水平（3）取决于金融自由化和金融创新的发展程度。15.不完全集中统一的监管体制可以分为“牵头式”（巴西）和“双峰式”（澳大利亚）第三节　我国的金融中介与金融制度1.国家开发银行的贷款分为两部分。一是软贷款，即国家开发银行注册资本金的运用。二是硬贷款。目前国家开发银行的贷款主要是硬贷款。2.综合类证券公司可从事证券承销、经纪、自营三种业务；而经纪类证券公司只能从事证券经纪类业务。　　　　　3.信托的本质是“受人之托，代人理财”。4.新的监管理念是：“管法人，管风险，管内控，提高透明度”。第四节互联网金融模式：第三方支付、P2P网络借贷、众筹、大数据金融、信息化金融机构、互联网金融门户形式：新特征、新技术、新平台、新模式和新现实形式特点：是传统金融的数字化、网络化和信息化；是普惠金融模式；能提高服务效率、降低成本，以点对点直接交易为基础。第四章　商业银行经营与管理第一节　商业银行经营与管理概述1.商业银行是以货币和信用为经营对象的金融中介机构。2.商业银行的经营是指商业银行对所开展的各种业务活动的组织和营销；3.商业银行的管理是商业银行对所开展的各种业务活动的控制与监督。4.商业银行的经营内容：（1）负债业务的组织和营销（2）资产业务的组织和营销（3）中间业务和表外业务的组织和营销5.商业银行的管理内容：（1）资产负债管理（2）财务管理（3）风险管理（4）人力资源开发与管理6.通常把安全性、流动性、盈利性归纳为商业银行经营与管理的三大原则。7.三原则既有联系又有矛盾。一般说来流动性与安全性成正比，流动性越强，风险越小，安全就越有保障。流动性、安全性与盈利性成反比，流动性越高，安全性越好，而银行盈利水平则会越低，反之则相反。安全性为前提、流动性为手段、盈利性为目标。8.我国商业银行的三原则是安全性、流动性、效益性。9.审核经营原则：风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等。第二节　商业银行经营1.新的业务运营模式的核心就是前后台分离。具体是：（1）前台的营业网点从会计核算型向服务营销型转变，其主要职责是产品营销、柜台服务以及风险控制（2）后台主要负责核心业务系统运行维护，集中处理非实时业务批量交易、财务核算以及业务稽核监督，包括集中运行、集中录入、集中交易、集中核算、集中金库、集中监督等事项。2.新型的业务运营模式优点：（1）前台营业网点业务操作规范化、工序化（2）实现业务集约化处理（3）实现效率提升（4）提高风险防范能力（5）大大降低成本3.最新发展业务运营模式：电子银行，是离柜式银行服务。渠道包括：网上银行、电话银行、手机银行、自助银行。4.商业银行以货币和信用为经营对象；商业银行的市场营销表现为一种服务营销；市场营销的中心是客户。5.市场营销策略4P：产品、价格、渠道、促销；4C：消费者、成本、便利、沟通；关系营销；4R：关联、反应、关系、回报6.负债包括存款、同业拆借、向中央银行借款等，其中最重要的是存款。7.影响存款经营的因素:支付机制的创新,存款创造的调控,政府的监管措施。8.贷款客户选择：一是客户所在的行业。二是客户自身情况及贷款用途方面。首先是客户的资信状况是最重要的。其次是客户的财务状况。第三是贷款者所要投资的项目、项目的优劣、市场前景如何等。8.通常银行的信贷人员要完成三个步骤：（1）贷款面谈（2）信用调查（3）财务分析9.5C标准，即：品格、偿还能力、资本、经营环境和担保品　　10.商业银行中间业务包括：支付结算、代理收费、代客买卖资金产品、代理买卖基金和债券、托管、咨询顾问、上取服务费或代客买卖差价的理财业务12.理财业务的概念：为客户提供资产管理、财务分析、财务规划、投资顾问等专业化服务活动。资产管理活动是核心。13.理财业务遵守原则：客户利益至上、公平公正公开、风险隔离的栅栏、统一经营、专业化、产品独立、成本可算风险可控信息充分披露、市场化原则和公平交易、卖者有责买者自负、宏观调控和审慎监管13.商业银行理财产品的分类:按是否保本分，非保本型和保本型（保本浮动收益型和保证收益型）；按是否估傎分，非估值和估值型（净值型和预期收益型）；按是否开放分，封闭式和开方式；按受益人不同产品权益分，分级产品和非分级产品14.禁止销售的理财产品：不得销售无市场分析预测、无风险管控预案、无风险评级、不能独立测算的理财产品，不得销售风险收益严重不对称含复杂金融衍生工具的理财产品；不得无条件向客户承诺高于同期存款利率的保证收益率；高于同期存款利率的保证收益率，应当是对客户有附加条件的保证收益。15.商业银行不得将理财产品与存款进行搭配销售；不得将理财产品作为存款进行宣传销售，不得变相高息揽储。不得通过销售理财产品方式调节监管，进行监管套利；进行捆绑销售；用抽奖、回扣或者赠送实物方式销售；通过理财产品利益输送；挪用客户认购、申购、赎回资金；代客签署文件等。第三节　商业银行管理1.资产管理理论是在“商业性贷款理论”、“转移理论”和“预期收入理论”基础上形成的。2.资产负债管理的基本原理：1）规模对称原理2）结构对称原理3）速度对称原理4)目标互补原理5)利率管理原理6）比例管理原理3.速度对称原理又称偿还期对称原理，平均流动率=资产平均到期日/负债平均到期日，当>1,资产运用过度，<1则运用不足4.利率管理原理有两个方面：①差额管理（使固定利率负债>固定利率资产的差额，变动利率负债<变动利率资产的差额相适应）。②利率敏感性资产与负债管理。5.比例指标一般分为三类：即安全性指标、流动性指标和盈利性指标。6.资产负债管理的内容:1）资产管理：包括贷款管理、债券投资管理、现金管理2）负债管理：包括存款管理、借入款管理。7.我国信贷管理实行集中授权管理（总行统一制定信贷政策）、统一授信管理（控制融资总量及不同行业、不同企业的融资额度）、审贷分离、分级审批、贷款管理责任制相结合。8.2003年银监会提出“管风险、管法人、管内控、提高透明度”的监管新理念，强调以风险为核心的监管内容。2010年初探索创立了“腕骨”监管指标体系。9.商业银行风险监管核心指标分三层：风险水平（流动性、信用、市场、操作风险监管指标）、风险迁移、风险抵补。流动性风险监管指标：流动性比例、核心负债比例、流动性缺口率；信用风险监管指标：不良资产率、单一集团客户授信售中度、全部关联度指标；市场风险监管指标：累计外汇敞口头寸比例和利率风险敏感度10.资产负债管理方法和工具：基础方法：缺口分析、久期分析、外汇敞口与敏感性分析；前瞻性动态管理方法：情景模拟、流动性压力测试。11.银行资本的核心功能是吸收损失。包括帐面资本（实际拥有的股本、资本公积、留存收益）、监管资本、经济资本（应该持有的，是虚拟资本，管理内容包括计量、分配、评价）12.1988年，巴塞尔协议：银行资本分为核心资本（不低于4%）和附属资本（不超核心资本100%）。总资本充足率不低于8%。13.2004年，巴塞尔协议II：三个支技，最低资本充足率、监管当局的监督检查、市场纪律，覆盖了信用、市场、操作风险。14.2010年，巴塞尔协议III即我的，2013年实施，于2018年底达到资本流足率要求。15.核心一级资本：实收资本/普通股、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、资本公积和少数股东资本可计入部分；其他一级资本：其他一级资本工具及溢价，如优先股及其溢价、少数股东资本可计入部分；二级资本：二级资本工具及溢价、超额贷款损失准备可计入部分、少数股东资本可计入部分；16.资本充足率=（总资本-对应资本扣减项）/风险加权资产*100%17.商业银行资本充足率监管四个层次：第一层次，最低资本要求，核心一级资本充足率5%，一级资本充足率6%，资本充足率8%；第二层次，储备资本要求2.5%，逆周期资本要求，0-2.5%；第三层次，系统重要性银行附加资本要求，1%；第四层次，第二支柱资本要求，按单家风险状况定。18.商业银行风险特征：杠杆性、传递性、负外部效应；19.商业银行风险分类：按发生范围分，系统性、非系统性；按来源分，外部、内部；按巴塞尔协议分，市场、信用、操作、流动性、国家、声誉、法律、战略风险。20.商业银行风险管理的基本流程：风险识别（识别风险和分析风险）、风险计量、风险监测、风险控制。21.风险控制是对经识别和计量的风险采取分散、对冲、转称、规避、控制等策略和措施，进行管控。事前控制，包括限额管理、风险定价、制定应急预案等；事后控制，包括风险缓或风险转移、重新分配风险资本、提高风险资本水平等22.风险管理的主要策略：风险预防（充足的自有资金、准备金）、风险分散（业务分散、单客户授信、单资产比例限制）、风险转移（出口信贷保险、保证担保）、风险对冲（购负相关产品，对冲损失）、风险抑制（低配置高风险活动）、风险补偿（、保险、法律补偿）23.财务管理的核心：基于价值的管理，即指股东的投资价值；财务管理的目标：银行价值最大化。24．财务管理分为三个层次:第一是传统的会计职能，而会计的职能又可分解为三块，一是监督控制；二为反映信息；三是规范反映信息。第二个层次是财务。第三个层次是公司财务，着眼点在于企业的价值、股权的价值，是通过业务经营和股权交易来实现银行价值的最大化。25.财务管理必须坚持科学、统一、审慎、规范的管理原则。26.财务管理包括成本管理、利润管理、财产管理、财务报告及其分析、绩效评价等方面。27.成本构成：①利息支出②经营管理费用（员工工资、电子设备运转费、保险费等）③税费支出（手续费、业务招待费、业务宣传费、营业税及附加）④补偿性支出（固定资产折旧、无形资产摊销、递延资产摊销）⑤营业处支出(与经营活动无关支出)⑥其他支出（研究开发费、董事费、审计费）28.成本管理遵守基本原则：①成本最低化原则②全面成本管理原则③成本责任制原则④成本管理的科学化原则。29.利润总额的构成：①营业利润=营业收入-营业成本-营业税-城建税-教育费附加；②投资收益=投资收入-投资支出；③营业外收支净额=营业外收入-营业外支出。30.营业外收入内容：罚没收入、证券交易差错收入、固定资产盘盈、固定资产出售净收益、抵债资产处置超过抵债金额部分、出纳长款收入、教育费附加返还款以及因债权人的特殊原因确实无法支付的应付款项等。31.营业外收入内容：赔偿金、违约金、证券交易差错损失、公益救济性捐赠、固定资产盘亏和毁损报损净损失、抵债资产处置发生的损失额及处置费、出纳短款、非常损失、公益救济性捐赠等。32.利润总额先依法缴纳所得税。税后利润分配顺序：①抵补已交纳的、在成本和营业外支出中无法列支的有关惩罚性或赞助性支出②弥补以前年度亏损。③按照税后利润（减除前两项后的剩余利润）的10%提取法定盈余公积金。法定盈余公积金除可用弥补亏损外，还可用于转增资本金，但法定盈余公积金弥补亏损和转增资本金后的剩余部分不得低于注册资本的25%④提取公益金⑤向投资者分配利润33.商业银行提高利润有以下途径：①扩大资产规模，增加资产收益②降低成本③加强经营管理，健全和完善内部经营机制，提高银行的工作效率，以较少投入取得较多产出④灵活地调度资金⑤提高资产质量，减少资产风险损失。34.绩效评价，以经济增加值EVA为核心业绩指标。35.人力资源管理的职责主要是包括：计划、录用、保持、发展、评价、调整等六个环节。36.商业银行人力资源管理的科学化：1）革人事制度，建立激励约束机制a.实行全员劳动合同制b.专业技术职务管理2)行行长负债制3)强员工培养和教育第四节　改善和加强我国商业银行的经营与管理1.良好的公司治理包括：健全的组织架构、清晰的职责边界、科学的发展战略、价值准则与良好的社会责任、有效的风险管理与内部控制、合理的激励约束机制、完善的信息披露制度。2.完善我国商行治理结构的路径：首先，提高各银行董事会的战略把握能力和决策水平，加大监事会的监督职能，强化高管层对全行经营工作的领导、协调、管理职能。其次，各银行上下要进一步增强统一法人意识。第三，要强化各行业业务条线的管理力度。第四，继续调整完善激励约束机制。3.内控机制的基本特征:（1）审慎经营的理念和内部控制的文化氛围（2）职责分离、相互制约的部门和岗位设置（3）纵向的授权与审批制度（4）系统内部控制和业务活动融为一体的控制活动（5）完善的信息系统。4.内控机制的基本原则：全面性、审慎性、有效性、独立性。5.我国商业银行内控机制的建立与完善:（1）建立合理的组织结构（2）建立完善的内控制度体制（3）完善内部稽核制度（4）建立健全各项内部管理机制。主要包括：①建立以资产负债管理为前提的自我调控机制②建立内部授信授权制度，实行统一授信，分级审批③建立对集团性大客户实行统一授信管理的制度等。6.建立科学的激励约束机制最根本的路径是充分借鉴发达国家的薪酬制度。7.西方商业银行员工的薪酬结构可以分为三个部分：科学的工资和奖金制度、各种福利计划、长期激励机制。第五章　投资银行业务与经营第一节　投资银行概述1.投资银行四大基本职能：①媒介资金供求②构造证券市场③优化资源配置④促进产业集中2.通过期限中介、风险中介、信息中介、流动性中介（作为作市商、提供融资融券业务）作用发挥其媒介资金供求的功能。3.构造证券市场，投行对发行市场的构建（咨询、信息披露、定价、证券销售）；对交易市场的构建（以经纪商身份接受委托买卖证券，保证效率与秩序；证券上市后以做市商身份买卖，保持价格与流动性；以自营商和做市商身份，发现价格、稳定市场）　　　　　　　第二节投资银行的主要业务1.投行最本源、最基础的业务是证券发行与承销。2.证券承销的方式：1.包销、代销、余额包销。我国采用包销和代销。2.IPO首次公开发行、SEO股权再融资，一级市场发行。3.首次公开发行股票的估值，有相对估值法（倍数）、绝对估值法（现折现）。市盈率=市价/每股收益（每股净利润）;发行人股票价值=估值市盈率*每股收益；市净率=市价/每股净资产；发行人股票价值=估值市净率*净资产4.IPO的定价方式：簿记方式（又称累计订单定价方式，有路演，承销商有较大定价权）、竞价方式(荷兰式统一价格拍卖，有效价是发行价；美式差别价格拍卖，有效价是最低价，投资方有主动权)、固定价格方式（超额申购）、混合方式5.新修订的《证券发行与承销管理办法》，主要变化有：1）取消了行政限价手段，引入主承销商自主配售机制，提高定价和配售市场化程度2）提高网下配售比例，调整有效报价投资者的限制，发挥公募、社会基金定价作用，加强市场化约束3）调整回拨机制，改进网上配售方式，尊重网上认购意愿4）提高发行承销信息披露，强化社会监督5）完善行政处罚、监管措施、自律监管、记入诚信档案等多层监管体系，强化事后问责6.按询价制方式，新股定价和配售规定：1）网下投资者须经验和定价能力，遵守自律规则2）网下报价后，应剔除拟申购报价总量最高部分，不低于10%，按剩余协商价格。剔除后有效投资者数量不足，则中止发行。3）总股本4亿股以下的，网下初始发行不低于60%。超4亿的，不低70%4）4亿股以上的，可向战略投资人者配售5）网下和网上发行可同时进行，投资者全额缴付，不得同时参与6）双向回拨机制，网上申购超50-100倍，网下向网上回拨20%，超100倍的，40%，超150倍的，回拨后网下不超10%。7）网上可拨给网下，网下不足则中止。7.超额配售选择权：（绿鞋期权行）发行4亿股以上的可以采用，其中15%的股票在发行上市日30天内推迟交付。市价高于发行价，发行人按发行价配发股票，主承销商再配售给投资者；市价低于发行股，主承销商以市价购进，按发行价配售给投资者。8.股票发行监管制度：审批制、注册制、核准制。我国IP0监管制度第一阶段，行政审批制阶段（1993～2000年）①“额度管理”阶段（1993～1995年）②“指标管理”阶段（1996～2000年）第二阶段，核准制阶段（2001年～现在）①“通道制”阶段（2001年3月～2004年4月）②“保荐制”阶段（2004年4月～现在）我国2001年至今是核准制，其中2001-2005是通道制，2006后是保荐制。9.凭证式国债采用承购包销方式，记帐式国债采用公开招标。10.金融债券由银行和非银行机构发行。我国必须由政策生银行发行，采用市场化招标方式。11.私募发行优点：简化手续费；避免泄密；节省发行费；缩短发行时间；发行条款灵活,较少受法律制约；比公开更有成功把握。缺点：流动性差；价格可能比较低，不利筹资者；可能被投资者操纵，不利企业扩大知名度。12．股票私募发行分为，股东分摊（股东配股）和第三者分摊（私人配股）两类。13.证券经纪业务的基本要素包括委托人、证券经纪商、证券交易场所、证券交易的标的物等。14.证券交易所分为1）场内交易，组织形式公司制和会员制（我国会员制）2）场外交易包括，①柜台市场OTC是主要形式②第三市场，又称店外市场，机构投资者大宗交易③第四市场，大企业间直接交易。15.证券经纪业务特点:1.业务对象的广泛性和价格波动性2证券经纪商的中介性3.客户指令的权威性4.客户资料的保密性16.证券经纪业务流程:1.开立证券账户2.开立资金账户3.进行交易委托4.委托成交5.股权登记、证券存管、清算交割交收17.开立证券账户（1）按照开户人的不同，可以分为个人账户（A字账户）和法人账户（B字账户）（2）按照目前上市品种和证券账户用途，可以分为股票账户、债券（回购）和基金账户。18.开立资金帐户，可开设现金帐户和保证金帐户两种。19.投资银行通过保证金帐户来从事信用经纪业务。该业务是投行融资功能与经纪业务的结合，投行是债权人和抵押权人，对委托人提供信用资金不承担交易风险。信用经纪业务类型包括融资（买空）和融券（卖空）20.交易委托的种类：①按照委托数量的不同特征，交易委托可以分为整数委托和零数委托。②按照委托价格的不同特征，交易委托可以分为市价委托和限价委托。21.连续竞价的成交价格决定原则是：最高买进申报与最低卖出申报相同。　　　22.清算与交割交收统称为证券结算。证券收付称为交割，资金收付称为交收。23.证券结算的方式：净额结算（差额结算）和逐笔结算。　12.狭义并购中，并购方与目标方有三种结果：吸收合并、新设合并和控股。13.兼并与收购的区别:①在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让②兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险③兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞之时，兼并后一般需要调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和。14.从广义看，并购主要形式如下:扩张（兼并与收购）,售出（分立、子股换母股、完全析产分股、资产剥离、股权切离）,公司控制（溢价购回、停滞协议、反接管条款、代表权争夺）,所有权结构变更（交换发盘、股票回购、转为非上市公司、杠杆收购、管理层收购）15.并购的基本类型:a.按并购前企业间的市场关系，并购分为横向并购（同行）、纵向并购（上下游）和混合并购b.按并购的出资方式，并购分为用现金购买资产、用现金购买股票、用股票购买资产、用股票交换股票（最常用）c.按收购的动机，并购分为善意收购和恶意收购d.按持股对象针对性，并购分为要约收购和协议收购e.按收购融资渠道，并购分为杠杆收购（LBO）和管理层收购（MBO）。17.MB0融资渠道主要有：银行借款、民间借贷、延期支付及MBO基金、担保融资等。.MB0价格确定方法有：贴现现金流量法（DCF模型）、经济增加值法（EVA）和市盈率法等。18.自营证券须注册资本金不低于1亿元人民币、净资本不低于5000万元人民币，并经证监会批准的证券公司才能经营。可以买卖证券的范围，已上市交易的、挂牌的、境内银行间市场的、柜台交易的证券。19.证券公司可以从事资产管理业务有：为单一客户办理定向，为多个客户办理集合，为特定目的办理专项资产业务管理。第三节　证券投资基金概述1.特点：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全；2.参与主体分为，基金当事人、基金市场服务机构、基金监管机构和自律组织三大类。3.基金市场服务机构：基金销售机构包括商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构。基金注册登记机构、律师所和会计所、基金投资咨询和评级机构4.基金分类：按法律形式分，契约型（我国）和公司型（美国）；按运作方式分，封闭式和开放式；按投资对象分，股票基金60%、债券基金80%、货币市场基金、混合基金；按投资目标分，增长型、收入型、平衡型；按募集方式分，公募和私募5.反映基金经营业绩的指标包括，基金分红、已实现收益、净值增长率等（最主要分析指标）。6.债券基金投资风险：利率的风险、信用风险、提前赎回风险、通货膨胀风险。+第四节证券投资基金的基金管理人和托管人1.基金管理公司主要业务：1.证券投资基金业务，包括基金募集与销售、基金的投资管理（最核心）和基金运营服务2.特定客户资产管理业务3.投资咨询服务2.基金托管人职责，包括资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监督等方面。第六章　信托与租凭第一节　信托概述1.信托是一种以资产为核心、以信任为基础、以委托为方式的财产与法律行为。同时，信托与银行、证券、保险等一起构成了现代金融体系的重要支柱，其核心内容是“受人之托，代人理财”。2.信托的基本特征：信托财产权利与利益相分离；信托财产的独立性；信托的有限责任；信托管理的连续性。3.信托的构成要素：信托当事人（委托人、受托人、受益人）、信托行为（意思表达和财产转移）、信托财产（合法性、确定性、积极性、流通性）、信托目的（自益、他益、公益）4.信托的种类：按受托人身份，民事、商事；按利益归属，自益、他益；按目的，私益、公益；按人数，单一、集合。5.信托的功能：财产管理、融通资金、社会投资、风险隔离、社会公益服务6.设立条件：有合法目的，财产合法，书面形式，办理登记。7.设立方式：合同和遗嘱8.我国以财产转移是否需要登记为标准。以下财产信托需登记：土地使用权和房屋所有权；船舶、航空器等交通工具；股票、股权；著作权、商标权、专利权。9.业务管理法规：对信托公司融资类银信理财合作业务实行余额比例管理，即融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%；银信合作产品均不得设计为开放式；对商业银行未转入表内的银信合作信托贷款，信托公司应当按照10.5%的比例计提风险资本；信托公司信托赔偿准备金低于银信合作不良信托贷款余额150%或低于银信合作信托贷款余额2.5%的，信托公司不得分红。第二节信托公司的经营与管理1.信托公司设立条件：有章程、有股东、有钱（3亿）、有人、有制度、有设施。2.我国信托业务分为信托业务、固有业务、特别许可业务。3.四大主流信托业务：基础设施信托业务（应收账款类和贷款类）、房地产信托业务（不动产和房地产资金（我国））、证券投资信托业务、银信理财合作业务。4.证券投资信托业务投资范围：包括国内证券交易所挂牌交易的A股股票、封闭式证券投资基金、开放式证券投资基金(含ETF和LOF)、企业债、国债、可转换公司债券（含分离式可转债申购）、1天和7天国债逆回购、银行存款以及中国证监会核准发行的基金可以投资的其他投资品种。信托公司固有业务不得参与股指期货交易5.银信理财合作业务要求融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%。资金原则上不得投资于非上市公司股权。6.《信托公司管理办法》强调“压缩固有业务，突出信托主业”，规定信托公司不得开展除同业拆入业务以外的其他负债业务，且同业拆入余额不得超过其净资产的20%，固有财产原则上不得进行实业投资。不得以固有财产向关联方融出资金或转移财产、为关联方提供担保或以股东持有的本公司股权作为质押进行融资。7.特别许可业务包括私人股权投资信托业务（投资于未上市企业股权、上市公司限售流通股或批准的其他股权）、信贷资产证券化业务（前提是构建有效的风险隔离机制，并融入信用增级）、企业年金信托业务（指以信托方式管理企业年金的制度）。8.信托公司财务管理专属原则：一是信托财产与固有财产分别管理、分别记账的原则。二是固有财务部门与信托财务部门相互独立的原则。9.信托公司的资本管理：实行净资本管理。净资本不得低于人民币2亿元；净资本不得低于各项风险资本之和的100%；净资本不得低于净资产的40%。10.信托公司的会计核算特点：一是委托人才是真正的会计主体。二是信托公司信托业务以信托项目为会计核算主体。11.信托业务风险：一般风险有信用风险、市场风险、操作风险、合规与法律风险；特性风险，兑付风险和展业风险.12.信托公司的业务风险防范,一是核心要点是持续完善全面风险管理体系，二是具体策略。第三节租赁概述1.租赁的功能：融资与投资是融资租赁的基本功能；产品促销与资产管理是融资租赁的扩展功能2.1981年，中国东方国际租赁公司和中国租赁有限公司两家融资租赁公司先后成立，标志着我国融资租赁业的创立。3.租金取决于以下三个因素:设备原价及预计残值、资金成本、租赁手续费。4.承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金支付。租金的计算大多采用等额年金法。5.融资特征：是诺成、要式合同；双务、有偿合同；是不可单方解除的合同。6.金融租赁公司属于非银行金融机构，由银监会负责实施监督管理，其他租赁公司归商务部管理。7.融资租赁市场供给主体，银行系金融租赁公司、厂商系融资租赁公司、独立第三方融资租赁公司第四节金融租赁公司的经营与管理1.金融租赁公司与融资租赁公司的区别：1）监管部门不同（银监会-商务部）2）行业划分不同（非银行金融机构-租赁业）3）业务内容不同（可吸收存款-只有借款）4）租赁标的物范围不同（固定资产-产权清、收益权、存在物）5）风险管理指标不同（资本充足率-风险资产不得超过净资产总额的10倍）2.金融租赁公司一次性实缴货币资本，最低限额为1亿元；有金融相关工作经历3年以上的人员应当不低于总人数的50%；3.金融租赁公司主营业务是融资租赁业务，可以分为1）公司自担风险的融资租赁业务，（直接租赁、转租赁、回租）2）公司同其他机构分担的（联合租赁、杠杆租赁）3）公司不担风险的（委托租赁）4.金融租赁公司特殊的资金筹集方式:发行金融债券融资，可以吸收非银行股东3个月以上(含)的定期存款，还可进入银行间同业拆借市场，通过同业拆借等方式来解决资金头寸、应对不时之需。同业拆入资金余额不得高于公司的资本净额。5.盈利模式:债权收益、余值收益、服务收益、运营收益6.对金融租赁公司建立起以资本监管为核心、适应金融租赁行业特点的监管体系。7.金融租赁公司监管指标:一是资本充足率。资本净额与风险加权资产的比例不得低于银监会的最低监管要求。二是单一客户融资集中度。余额不得超过资本净额的30%。三是单一集团客户融资集中度。不超50%。四是单一客户关联度。不超30%。五是全部关联度。不超50%。六是单一股东关联度。对单一股东及其全部关联方余额,不超过该股东在金融租赁公司的出资额，且应同时满足本办法对单一客户关联度的规定。七是同业拆借比例。不超过100%。第七章金融工程与金融风险第一节金融工程1.概述：金融工程特点，综合性、创造性、实用性；2.金融工程管理风险的方式：分散风险（多元化投资）、转移风险（全部-远期合约、期货、互换，部分-金融期权）3.金融工程管理比传统风险管理的优势：更高的准确性和时效性、低成本、灵活性4.金融工程的金融创新三个层次：原始创新（第一份）、吸纳创新（含期权、期货、互换）、组合创新（价差期权、可转债、组合期权、产品复制组合）5.金融工程应用领域：金融产品创新、资产定价、金融风险管理、投融资策略设计、套利3.基本分析方法：积木分析法、套利定价法、风险中性定价法、状态价格定价技术4.金融远期合约远期价格：是使得远期合约价值为零的交割价格，它依赖于标的资产的现价。不但可以用于确定远期合约的交割价格，还可用于计算远期合约的价值，同时也是期货价格的参考。通常通过持有成本模型进行计算。5.1）无红利股票的远期价格：2）有现金收益资产的远期价格：3）有红利率资产的远期价格：6.远期价格的公式表明资产的远期价格仅与当前的现货价格有关，与未来的资产价格无关，因此远期价格并不是对未来资产价格的预期。7.金融远期合约的价值。当标的资产价格增加时，远期价格增大，因此远期合约价值增大，而当标的资产价格下跌时，远期价格减小，此时远期合约价值变小，甚至可能为负值。8.远期利率协议的交割。若协议利率>参考利率，交割额为正，卖方向买方支付交割额；若协议利率<参考利率，交割额为负，买方向卖方支付交割额。9.远期利率协议的估值。远期利率协议与其他远期合约一样，在签订时理论价值为0，因此其协议利率等于远期利率。银行通常以远期利率为基准，将报出的买(卖）价格下浮(上浮）一定数量的基点。10.金融远期合约的套期保值，分为多头套期保值和空头套期保值。11.基于远期利率协议的套期保值，如打算在未来融资或出售债券的投资者，担心利率上升，会购买远期利率协议来套期保值；而在未来进行投资的公司或发行短期贷款的金融机构，担心利率下降，会卖出远期利率协议来套期保值12.基于远期外汇合约的套期保值，如多头套期保值，就是将支出外汇的机构和个人，买入远期外汇合约避免汇率上升的风险；空头套期保值，将收到外汇的机构和个人，卖出远期外汇合约避免汇率下降的风险。13.金融期货金融期货的类别：个股期货、股指期货、货币期货和利率期货14.期货的理论价格，其盯市制度决定了期货在任何时间点处的理论价值为0,即期货的报价相当于远期合约的协议价格，故期货的报价理论上等于标的资产的远期价格。15.短期利率期货通常以协议存款为标的资产，中长期利率期货通常以政府债券作为标的资产，以净价方式报价。16.金融期货的套期保值，完全套期保值，类似远期合约，如果投资者希望套保的现货资产的种类和规模能够与市场上交易的期货的标的资产种类以及期货规模相匹配，可以进行类似远期合约的完全套期保值。17.套期保值效果的影响因素：①需要避险的资产与期货标的资产不完全-致②套期保值者不能确切地知道未来拟出售或购买资产的时间，因此不容易找到时间完全匹配的期货③需要避险的期限与避险工具的期限不一致。在这些情况下，我们必须考虑基差风险、合约的选择和最优套期保值比率等问题。18.基差=待保值资产的现货价格-用于保值的期货价格。为了降低基差风险，要选择合适的期货合约：①选择合适的标的资产，与保值资产价格的相关性越好，风险越小。②选择合约的交割月份，选择与套期保值到期日相一致的交割月份。19.最优套期保值比率的确定。金融期货套期保值比率是指期货合约的头寸规模与套期保值资产规模之间的比率。20.货币期货的最优套期保值比率，与外汇远期是相同的，当面临外币汇率上升带来的损失时，可以买入该外币的期货;相反则卖出该外币的期货。21.股指期货最佳套期保值数量其(系数*股票组合的价值/单位股指期货合约的价值)其基最佳套期比率与CAPM模型中的Beta系数相关。1.8*(500/(400*500))=4522.利率期货与久期套期保值.利率期货与远期利率协议是完全相反,因为利率期货以债券或者短期存款为标的，当利率上升时，债券价格或者短斯存款的价格是下跌的。担心利率上升，要卖出利率期货;担心利率下降,要买入利率期货。套期保值比率(套期保值资产的价格*久期)/(利率期货的价格*期货合约标的债券的久期)23.滚动套期保值采取滚动的套期保值策略24.金融期货的套利,利用基差的变动规律进行期现套利、跨期套利和跨市场套利。25.金融互换利率互换是同种货币，只交换浮动利率和固定利率的利息差，不换本金，可转换资产或负债的利率性质；货币互换是两种货币互换，买方得外币付外币利息，收本币利息，到期还本金，可转换资产或负债的货币构成。26.金融期权期权的价值一般被分为内在价值（即立即执行带来的收益，包括实值期权-标的高于看涨或低于看跌、平价期权-等于、虚值期权-高于看跌或低于看涨）和时间价值（即期权费减去内在价值）。欧式看涨期权价值的合理范围（美式看涨）欧式看跌期权价值的合理范围美式看跌期大于欧式看跌27.影响期权价值的因素，包括变动因素-标的资产价格、标的资产的波动率、无风险利率、到期期限、非变动因素-执行价格。28.德尔塔、伽马用于管理资产价格变动带来的风险;维伽用于管理波动率变化带来的风险;鞣用于反应利率变动的风险;斯塔表示到期期限对价值的影响，通常作为伽马的镜像指标使用。29.金融期权的套利：1）看涨期权与看跌期权之间的套利2）水平价差套利（同资产、期限，不同协议价，包括蝶式价差套利、盒式价差套利、鹰式价差套利等）3）垂直价差套利（同资产、协议价、不同期限）4）波动率交易套利30.创新产品的基本积木块就是基础资产（债券、股票、外汇等）和四种基本衍生产品（远期、期货、互换和期权）31.积木分析法用于金融创新的方式：组合创新、分解创新、复制创新。第二节金融风险及其管理1.金融风险要素：因素是主体从事了金融活动、风险事故是某些因素发生意外的变动、损失的可能性是经济损失的可能性。2.金融风险的类型:信用风险.市场风险.流动性风险.操作风险.法律风险与合规风险.国家风险.声誉风险.系统风险3.市场风险包括汇率风险（交易风险、折算风险、经济风险）、利率风险和投资风险。4.借贷双方组合体来看，利率风险主要有：一是利率不匹配的组合利率风险,二是期限不匹配的组合利率风险6.商业银行内控的五项要素是：内部控制环境、风险识别与评估、内部控制措施、监督评价与纠正、信息交流与反馈。5.COSO的内控五项要素：控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督。7.全面风险管理的维度（架构）是：企业目标（战略、经营、报告、合规）、风险管理的要素（1-内部环境、2-目标设定、3-事件识别、4-风险评估、5-风险对策、6-控制活动、7-信息与沟通、8-监控）、企业层级8.金融风险管理的流程:1）风险识别（筛选—监测—诊断法，风险树搜寻法）2）风险评估3）风险分类4）风险控制5）风险监控6）风险报告9.信用风险的评估方法：英文缩写；市场风险评估方法：(风险价值VaR）；操作风险评估方法：初级计量法（基本指标法、标准化法）、高级计量法（内部测量法和损失分布法）10.信用风险的机制管理：（1）审贷分离机制（2）授权管理机制（3）额度管理机制11.信用风险的过程管理：事前管理（5C偿还能力、资本、品格、担保品、经营环境；3C现金流、管理、事业的连续性）事中管理（建立信用恶化预警机制、建立不良贷款的分析、审查机制、监控借款人的资金用途、为借款人提供理财服务、提前转让债权、争取政府支持、帮助借款人开辟市场、追加贷款、贷款展期、行使抵押权或质押权、追索保证人）事后管理12.贷款的五级分类：正常、关注、次级、可疑、损失，后三类是不良贷款。次级：还款能力出现明显问题，依靠正常收入不能保证还本付息，本息逾期90天以上的贷款；可疑：本息逾期180天以上，无法足额还本付息，即使执行抵押和担保也要发生损失的贷款；损失类：本息逾期1年以上，即使采取一切措施和程序，也无法回收的贷款。13.利率风险的管理：选择有利的利率；调整借贷期限；缺口管理：持续期管理；利用利率衍生产品交易。14.投资风险的管理：（1）股票投资风险的管理方法（2）金融衍生产品投资风险的管理方法。一是加强制度建设；二是进行限额管理；三是进行风险敞口的对冲与套期保值。15.操作风险的管理：制度管理.信息系统管理.流程管理.职员管理.风险转移16.流动性风险管理的主要着眼点是：保持资产的流动性，保持负债的流动性，进行资产和负债流动性的综合管理。17.法律风险与合规风险管理的主要机制和方法是：加强文化建设；加强组织与制度建设；加强人力资源管理；加强过程管理。18.“巴塞尔新资本协议”的内容体现在三大支柱上：（1）最低资本要求。（最低资本充足率要达到8%，并将最低资本要求由涵盖信用风险拓展到全面涵盖信用风险、市场风险和操作风险。对信用风险的计量提出了标准法和内部评级法；对市场风险的计量提出了标准法和内部模型法；对操作风险的计量提出了基本指标法、内部测量法和标准法。）（2）监管方式与监管重点。（3）市场约束。19.巴塞尔协议Ⅲ2010-12月1）重新界定监管资本。核心一级资本（主要是普通股和留存收益）、其他一级资本和二级资本。一级资本只包括普通股和永久优先股2）强调对资本的计量3）提高资本充足率。一级资本充足率66，普通股比例4.5%4）设立资本防护缓冲资金资本留存缓冲2.5%、逆周期资本缓冲0%-2.5%5)引入杠杆率监管标准6）增加流动性要求。流动性覆盖比率LCR、净稳定融资比率ZSPR7）安排充裕的过渡期2013.1.1—2019.1.1第八章　货币供求及其均衡第一节　货币需求1.（二）费雪方程式:MV=pYP=MV/T，宏观，侧重货币的交易手段，重视支出的数量和速度；剑桥方程式（现金余额说）：Md=kPY，微观，侧重货币的资产功能，重视存量占收入的比例。2.（三）凯恩斯的货币需求动机：交易动机，预防动机、投机动机。凯恩斯的货币需求函数:Md＝M1+M2=L1(Y)++L2(i)-交易动机和预防动机→构成对消费品的需求→取决于边际消费倾向：消费增量占收入增量的比率；投机动机→构成对投资品的需求→取决于资本边际效率，由利率水平决定。流动性偏好陷阱，利率过低时，人们愿意持有货币而不再储蓄，对货币的需求无限大。此时货币政策失效。3.（四）弗里德曼的货币需求函数:（＝f（Yp，r），于凯恩斯存在着较大的差别。主要表现在：（1）二者强调的侧重点不同。①凯恩斯-利率的主导作用。②弗里德曼-恒常收入的重要影响（2）在货币政策传导变量的选择上①凯恩斯主义认为应是利率。②货币主义坚持是货币供应量。（3）凯恩斯认为货币需求量受利率影响，因而不稳定，货币政策应“相机行事”。弗里德曼认为，货币需求量是稳定的，可以预测的，因而“单一规则”可行。4.弗里德曼货币需求函数中，货币需求与恒常收入、人力资本比重成正比，与存款利率、股票收益率、债券的收益率成反比。第二节　货币供给1.货币供给量=现金+存款。随时转化为存款准备金的才是高能货币。2.基础货币=流通中的现金+准备金=流通中的现金+法定存款准备金+超额准备金；又称高能货币、强力货币、储备货币。基础货币方程式B=C+Rr+Rt+Re=流通中现金+活期存款准备金+定期存款准备金+超额准备金3.货币供应量Ms=m×MB=基础货币×货币乘数；影响货币乘数（商业银行存款扩张能力）是存款准备金率（反比）和现金漏损率(反比)货币乘数m=(1+现金漏损率c)/（法定存款准备金率r+超额准备金率e+现金漏损比率c）4.存款乘数=1/(法定存款准备金率r+超额准备金率e+现金漏损比率c)5.央行投放基础货币的渠道：1对金融机构再贷款2收购金、银、外汇等储备资产投放货币3购买政府债券4购回央行票据。6.货币供给的调控机制：调控机制的主体：中央银行、存款机构、储户；基本因素：基础货币、货币乘数、货币供给量7.我国货币层次为：M0=现金M1=M0+单位活期存款M2=M1+个人储蓄存款+单位定期存款+居民储蓄存款+其他存款M3=M2+商业票据+大额可转让定期存单。8.存款创造的两个假设：部分准备金制度、非全额现金结算制度第三节　货币均衡1.IS曲线（S储蓄-I投资）代表商品市场均衡；LM曲线（L货币需求量-M供给量）代表货币市场均衡；BP（国际收支）；IS-LM-BP模型分析开放经济条件国内外经济均衡。2.BP曲线指国际劳务收支保持不变时收支和利率组合的轨迹，即BP曲线上的任何一点所代表的利率和收支的组合都可以使当期国际收支均衡，这里的BP指国际收支差额，即净出口与资本净流出的差额。3.蒙代尔-弗莱明模型结论是:货币政策在固定汇率下对刺激经济毫无效果，在浮动汇率下则效果显著;财政政策在固定汇率下对刺激经济效果显著，在浮动汇率下则效果甚微或毫无效果。4.货币均衡的实现机制:1.健全的利率机制(最主要的实现机制)2.发达的金融市场3.有效的央行调控5.利率与货币供给量之间存在着同方向变动关系。利率同货币需求之间存在反方向变动关系。6.通货膨胀及治理分类按通胀程度：爬行式(不超过2%-3%，没有形成通胀预期)、温和式(比爬行式高，但又不是很快)、奔腾式(两位数以上，发展速度很快)、恶性(物价上升特别猛烈，呈加速趋势)按成因分：需求拉上型、成本推进型、结构性7.按成因分：需求拉上型（太多的货币追逐太少的商品）、成本推进型（工资—物价螺旋上升、垄断利润、原材料成本提高如汇率变动、石油危机、资源枯竭等）、结构性(需求转移、部门差异、国际因素)、供求混合型（需求拉上与成本推进混合）8.通货膨胀治理对策：紧缩的需求政策、积极的供给政策、从严的收入政策：工资-价格政策、其他治理措施9.紧缩的需求政策：1）紧缩性的财政政策-（记增收节支）①减少政府支出，一是削减购买性支出、二是削减转移性支出②增加税收（2）紧缩性的货币政策：①提高法定存款准备金率②提高再贴现率③公开市场卖出业务④直接提高利率　10.积极的供给政策，1)减税（降低边际税率）2）削减社会福利开支3）适当增加货币供给，发展生产4）精简规章制度11.从严的收入政策,1）工资—物价指导线2）以税收为基础的收入政策3）工资—价格管制及冻结12.其他治理措施,1）收入指数化2)币制改革：废旧币，发新币，变更钞票面值13.通货紧缩及其治理通货紧缩的标志：a.价格总水平持续下降(基本标志)b.经济增长率持续下降14.治理通货紧缩的政策措施:（1）扩张性的财政政策①减税②增加财政支出（2）扩张性的货币政策（3）加快产业结构的调整推进产业结构升级，培育新的经济增长点，同时形成新的消费热点（4）其他措施第九章　中央银行与货币政策第一节　中央银行概述1.中央银行相对独立性内容：1)建立独立的货币发行制度，稳定货币；2)独立制定实施货币政策；3)独立监管、调控整个金融体系和金融市场。2.国际上中央银行相对独立性的模式有：1)独立性较大的模式。美国和德国；2)独立性稍次的模式。英格兰银行、日本银行3)独立性较小的模式。其代表国家是意大利。3.中央银行的性质是：1）中央银行是金融管理机构，代表国家管理金融、制定金融政策；2）是一国最高的货币金融管理机构，在各国金融的体系中居于主导地位；3）央行首先考虑国家的宏观经济问题；4）央行的业务目标是为实现国家的宏观经济目标；5）央行是国家金融管理机关，是管理型银行。4.中央银行的职能包括发行的银行、政府的银行、银行的银行、管理金融的银行5.银行的银行的职责：（1）集中保管存款准备金。（2）充当最后贷款人。通常采取两种形式：一是票据再贴现；二是票据再抵押。（3）主持全国银行间的清算业务。（4）主持外汇头寸抛补业务。6.管理金融的银行的职责：1）实施货币政策2）颁布金融法规3）管理境内金融市场。7.中央银行的负债业务主要有：1）货币发行2）代理国库3）集中存款准本金。资产业务：1）（再）贷款2）再贴现3）证券买卖4）管理国际储备5）其他资产业务。中间业务：集中办理票据交换，结清交换差额，办理异地资金转移。第二节　货币政策体系1.金融宏观调控是以中央银行或货币当局为主体，以货币政策为核心。金融宏观调控存在的前提是商业银行是独立的市场主体，实行二级银行体制。2.货币政策具有以下基本特征：1）是宏观经济政策2）是调节社会总需求的政策3）主要是间接调控政策4）是长期连续的经济政策。3.货币政策的类型：扩张型（降低法定准备金率、降低再贴现率、公开市场业务、道义劝告），紧缩型，非调节型，调节型货币政策4.金融宏观调控的两个领域和三个阶段：两个领域：金融领域和实物领域。三个阶段：第一阶段，中央银行操作货币资产工具对一阶变量基础货币的直接控制；第二阶段，基础货币的变化通过使用银行信贷行为对二阶变量货币供应量产生间接控制作用；第三阶段，再由二阶变量货币供应量变化间接影响实现货币资产最终目标。5.通货膨胀目标制在实施的条件：1）中央银行的独立性2）货币政策的高度透明度3）利率的市场化4）浮动汇率制。6.货币政策的最终目标：（1）物价稳定（2）充分就业（3）经济增长（4）国际收支平衡7.货币政策工具主要有：1）一般性货币政策（也称货币政策总量调节工具，包括存款准备金制度、再贴现政策、公开市场操作）2）选择性货币政策工具：证券市场信用控制、消费者信用控制、动产信用控制、优惠利率3）直接信用控制的货币政策工具:贷款限额,利率限制，流动性比率，直接干预4）间接信用控制的货币政策工具:道义劝告,窗口指导8.存款准本金政策的主要内容是：1）规定存款准备金计提的基础2）规定法定存款准备金率3）规定存款准备金的构成4）规定存款准备金提取的时间。9.存款准备金率是货币政策最猛烈的工具之一。其作用于经济的途径有：对货币乘数的影响,对超额准备金的影响,宣示效果10.存款准备金政策作为货币政策工具的优点是：1）中央银行具有完全的自主权2）对货币供应量的作用迅速，3）对松紧信用较公平。缺点是：（1）作用猛烈，缺乏弹性（2）政策效果在很大程度上受超额准备金的影响11.再贴现政策的主要内容有：（1）调整再贴现率（2）规定向中央银行申请再贴现的资格12.再贴现作用于经济的途径有：1）借款成本效果；2）宣示效果；3）结构调节效果(规定再贴现票据的种类、差别再贴现率)。13.再贴现作为货币政策工具运用的前提条件是：（1）要求在金融领域以票据业务为融资的主要方式之一（2）商业银行要以再贴现方式向中央银行借款（3）再贴现率低于市场利率。14.再贴现的优点主要有：（1）有利于中央银行发挥最后贷款者的作用（2）比存款准备金率的调整更机动、灵活，可调节总量还可以调节结构（3）以票据融资，风险较小。主要缺点是：再贴现的主动权在商业银行，而不在中央银行。15.公开市场业务是西方发达国家运用最多的货币市场工具。作用于经济的途径有：1）通过影响利率来影响经济2）通过影响银行存款准备金来影响经济。16.公开市场业务有以下优点：1）主动权在中央银行2）富有弹性，即可微调也可大调。3）中央银行买卖证券可同时交叉进行4）根据证券市场供求波动，主动买卖证券。主要缺点是：1）从政策实施到影响最终目标，时滞较长2）干扰其实施效果的因素比存款准备金率、再贴现多，往往带来政策效果的不确定性。17.货币政策传导机制的理论:1.凯恩斯学派的货币政策传导机制理论(关键环节是利率)2.货币学派的货币政策传导机制理论(强调货币供应量，货币是中性的)18.凯恩斯学派的货币政策传导机制认为，在增加国民收入的效果上，主要取决于投资的利率弹性和货币需求的利率弹性。投资的利率弹性大，货币需求的利率弹性小，则增加货币供给导致的收入就比较大。19.货币政策中介目标功能：测度功能，传导功能，缓冲功能。选择的标准:可测性、可控性、相关性。可供选择的中介目标:（1）利率（2）货币供应量26.货币政策的操作指标主要有短期利率、存款准备金、基础货币。28.我国的货币政策目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”，以防通货膨胀为主的多目标制。27.我国的货币政策工具：1）存款准备金2）再贴现与再贷款3）公开市场操作4）利率工具5）常备借贷便利28.公开市场操作分人民币和操作和外汇操作。包括：回购交易（正回购即卖出证券、逆回购）、现券交易（现券买断即在二级市场直接买入债券，投放基础货币、现券卖断）、发行央行票据（即中国人民银行发行短期债券）。补充SLO短期流动性调节工具，在出现临时性波动时相机使用。29.央行采用的利率工具：（1）调整央行基准利率：再贷款利率、再贴现利率、存款准备金率、超额存款准备金率（2）调整金融机构法定存贷款利率（3）制定金融机构存贷款利率的浮动范围（4）制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整30.常备借贷便利SLF和公开市场操作作为两大类货币政策工具管理流动性。SLF特点：由金融构主动发起；是一对一交易，针对性强；交易对手覆盖面广，覆盖存款金融机构，对象为政策性银行和全国性商业银行，期限1-3月，以抵押方式发放。30.我国货币政策的实施：继2008年“从紧”、2009年、2010年“适度宽松”后，再度回归长期实施的“稳健”政策。31.我国货币政策的特点：1）建立了以间接手段为主的宏观金融调控模式2）货币政策目标是以预防通胀为主的多目标制3）存款准备金调整和公开市场操作成为日常的流动性对冲管理的重要工具4）丰富货币政策工具箱，启动宏观审慎政策框架。（采用了价格型调控、数量型调控、宏观审慎政策相结合的调控模式；实践中先用价格型调控工具，受限再用后两种）第三节　金融监管概述1.金融监管是指金融监管机关通过制定市场准入、风险监管和市场退出等标准，对金融机构的经营行为实施有效约束，确保金融机构和金融体系的安全稳健运行。金融监管的目标：1）实现金融业经营与国家金融货币政策的统一2）减少金融风险，确保经营安全3）实现公平有效竞争，促进我国金融业的健康发展。2.金融监管基本原则：1）监管主体独立性原则（基本前提）；2）依法监管原则;3）外部监管与自律并重原则;4）安全稳健与经营效率结合原则（基本目标）;5）适度竞争原则；6）统一性原则3.统一性原则是一方面是微观和宏观的统一，另一方面是国际和国内的统一。6.目前管制理论主要有“公共利益论”（公众要求、对不公正、低效率的回应）、“特殊利益论”（仅保护特殊利益）、“社会选择论”（供给由政府提供、促进一般社会褔利）等。第四节　金融监管的框架和内容1.银行监管当局的监管内容主要包括市场准入监管、市场运营监管和市场退出监管。2.市场准入监管包括4个环节：①审批注册机构②审批注册资本③审批高级管理人员任职资格④审批业务范围3.市场运营监管：（1）资本充足性（2）资产安全性（3）流动适度性（4）收益合理性（5）内控有效性4.资本充足性第一层次最低资本要求：核心一级资本充足率≥5%、一级资本充足率≥6%、资本充足率≥8%公式：（核心一级资本或一级资本或总资本—对应资本扣减项）/风险加权资产第二层次：储备资本要求2.5%、逆周期资本要求0—2.5%第三层次系统重要银行附加资本要求：1%商业银行并表和未并表的杠杆率均不得低于4%。5.核心一级资本包括：实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润和少数股权。其他一级资本包括：其他一级资本工具及其溢价（优先股及其溢价）和少数股权。二级资本包括：二级资本工具及其溢价、超额贷款损失准备可计入部分、少数股权。风险加权资产：信用风险加权资产、市场风险加权资产、操作风险加权资产6.资产安全性风险迁徙类指标包括正常贷款迁徙率（包括正常类贷款迁徙率和关注类贷款迁徙率）和不良贷款迁徙率（次级类贷款迁徙率、可疑类贷款迁徙率）。贷款五级分类：正常、关注、次级、可疑、损失贷款不，后三类为不良贷款。7.我国衡量资产安全性的指标为信用风险的相关指标，具体包括：①不良资产率，即不良信用资产与信用资产总额之比，不得高于4%②不良贷款率，即不良贷款与贷款总额之比，不得高于5%③单一集团客户授信集中度，即对最大一家集团客户授信总额与资本净额之比，不得高于15%④单一客户贷款集中度，即最大一家客户贷款总额与资本净额之比，不得高于10%⑤全部关联度，即全部关联授信与资本净额之比，不应高于50%8.商业银行贷款损失准备的充足性：贷款拨备率=贷款损失准备与各项贷款余额之比，2.5%；拨备覆盖率=贷款损失准备与不良贷款余额之比，150%两者取较高者为监管标准9.流动性监管内容：一，银行机构的流动性应当保持在适度水平（流动性覆盖率不低于100%、存贷比不高于75%、流动性比例不低于25%）；二，监测银行资产负债的期限匹配；三，监测银行机构的资产变化情况。10.流动性监管的指标主要有：①流动性比例，即流动性资产与流动性负债之比，不应低于25%②流动负债依存度，即核心负债与总负债之比，不应低于60%③流动性缺口率，即流动性缺口与90天内到期表内外流动性资产之比，不应低于-10%④流动性覆盖率，即合格优质流动性资产/未来30天现金净流出量，不低于100%⑤存货比，即贷款余额/存款余额，不高于75%。11.收益合理性对银行机构的财务监管：①对收入的来源和结构进行分析②对支出的去向和结构进行分析③对收益的真实状况进行分析12.收益合理性的监管指标包括：①成本收入比，即营业费用与营业收入之比，不应高于35%②资产利润率，即净利润与资产平均余额之比，不应低于0.6%③资本利润率，即净利润与所有者权益平均余额之比，不应低于11%13.内控有效性商业银行内部控制的原则：全覆盖原则、制衡性原则、审慎性原则（内控优先）、相匹配原则(内控模式与管理模式匹配)。14.有问题银行的特征：内部控制制度失效；资产急剧扩张和质量低下；资产过于集中；财务状况严重恶化；流动性不足；涉嫌犯罪和从事内部交易。措施：督促整改、采取管制、同业救助、央行救助、进行重组、接管银行。14.银行业监管的基本方法：非现场监测.现场检查（合规性和风险性检查，合规性是基础）.并表监管（又称合并监管，包括境内外业务、表内外业务和本外币业务）.监管评级（“骆驼评级制度”（CAMELS）资本充足率、资产质量、经营管理能力、盈利水平、流动性、市场敏感性）15.证券业监管的主要内容:（一）法律法规体系（二）证券发行监管（三）证券交易监管（四）上市公司监管（五）证券公司监管16.证券公司监管内容：1）市场准入监管2）分类管理3）业务许可监管4）风险控制监管5）高管的监管6）市场退出监管市场准入条件：1）证券公司股东的出资是非货币财产的不能超过注册资本的30%-防止股东带不良资产2）下列人员不得成为持股5%以上的股东或实际控制人：①故意犯罪被判处刑罚完毕未逾3年②不能清偿到期债务③净资产低于实收资本的50%，或者或有负债达到净资产的50%④其他情形-防不良单位和个人入股3）未经批准，任何单位和个人不得委托他人或接受他人委托，持有或管理证券公司的股权；股东不得约定不按照出资比例行使表决权。—防不良单位或个人幕后操纵等4）应当有3名以上在证券业担任高管满2年的高管。17.保险业监管的主要内容:（一）法律法规体系（二）偿付能力监管（三）公司治理监管（四）市场行为监管18.偿付能力监管：(1)规定最低资本：全国性公司5亿元、区域性公司2亿元;注册资本的20%作为法定保证金，用于清算时清偿债务;财产保险、人身意外伤害保险、短期健康保险、再保险业务按照自留保费1%的保险保障基金，直至达到总资产的6%。保证金和保险保障基金是最基本的风险缓冲基金。（2）准备金规定:寿险公司按照有效保单的全部净值提取未到期责任准备金；非寿险公司按照当年自留保费的50%提取未到期责任准备金（3）投资监管第十章　国际金融及其管理第一节　汇率1.汇率有直接标价法（1外币=X本币）和间接标价法等两种标价方法。2.汇率的主要种类:按制定方法，基本汇率与套算汇率,按对外汇的买卖，买入汇率与卖出汇率,按适用外汇交易背景，即期汇率与远期汇率,按形成机制，官方汇率与市场汇率,按报出汇率时间，开盘汇率与收盘汇率,按支付通知方式，电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率,按汇率制度的性质，固定汇率与浮动汇率,按水平研究的需要，双边汇率、有效汇率与实际有效汇率3.汇率的决定基础:金本位制下汇率的决定基础（铸币平价，黄金输送点波动）,纸币制度下汇率的决定基础（法定含金量、购买力）4.汇率变动的形式:法定升值与法定贬值；升值与贬值5.汇率变动的决定因素:物价的相对变动（决定长期变动。通胀率高即物价↑本币贬值）,国际收支差额的变化（物价↑收入↑利率↓收支逆差，汇率↑本币贬值）,市场预期的变化（经济变量预期、经济政策预期、风险预期）,政府干预汇率（外汇市场干预、外汇管制）6.汇率变动的经济影响:1）直接影响①国际收支②汇外汇储备③形成汇率风险2）间接影响①经济增长②产业竞争力和产业结构10.汇率制度:（一）固定汇率制（围绕平价小幅波动。有金本位和布雷顿森林体系）与浮动汇率制（按官方是否干预分自由浮动与管理浮动；按是否联合分单独浮动和联合浮动）（二）盯住汇率制11.国际货币基金对现行汇率制度的划分：按弹性从小到大。1）货币局制度：香港2)传统的盯住汇率制：±1%3)水平区间内盯住：>±1%4)爬行盯住：官方按先宣布的固定汇率，定期小幅调整汇率5)爬行区间盯住6)事先不公布汇率目标的管理浮动7)单独浮动：汇率由市场决定.12.影响汇率制度选择的主要因素:1）经济开放程度2)经济规模3)进出口贸易的商品结构和地域分布4)国内金融市场的发达程度及其与国际金融市场的一体化程度5)相对的通货膨胀率。(开放度高、规模小、产品集中的倾向于固定汇率)11.汇率制度选择的“经济论”认为，经济因素与汇率制度选择的具体关系是：经济开放程度高，经济规模小，或者进出口集中在某几种商品或某一国家的国家，一般倾向于实行固定汇率制或盯住汇率制；而经济开放程度低，进出口商品多样化或地域分布分散化，则倾向于实行浮动汇率制或弹性汇率制。“依附论”认为，汇率制度选择取决于对外经济、政治、军事等。12.1994年我国人民币汇率与官方汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。人民币汇率形成机制改革坚持主动性、可控性、渐进性的原则。2005年7月21日，人民币汇率形成机制改革启动，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动制度。汇率政策目标：由稳定人民币对美元的双边汇率转向稳定多边的名义有效汇率。外汇市场改革：交易主体多元化，银行、符合条件的非金融企业、非银行金融机构都可以进入银行间外汇市场；外汇交易机制改革，改外汇单向交易为双向交易，引进美元做市商制度，在银行间市场引进询价交易机制，竞价交易方式逐步淡出。第二节　国际收支及其调节1.国际收支本质特征：1）流量的概念，是一定时期的发生额2）收支的概念3）总量的概念4）国际的概念，居民与非居民。2.国际收支的构成:国际收支由经常项目收支和资本项目收支构成。经常项目收支又包括贸易收支、服务收支、要素报酬收支和单方转移收支。资本项目收支又包括直接投资、证券投资和其他投资。3.编制原理：复式记账法：借方记录资金占用（支出）-外汇流出记借方，贷方记录资金来源（收入）3.国际收支平衡表:（1）经常账户（实质资源的国际流动，包括商品、服务、收入和经常转移）（2）资本与金融账户（资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买与放弃；金融账户：直接投资、证券投资、其他投资、储备资产）（3）错误与遗漏账户（人为的平衡账户）4.引致国际收支的经济交易，根据交易的动机分类为自主性交易和补偿性交易（事后被动）。国际收支不均衡类型：（1）根据差额的性质，国际收支不均衡分为顺差与逆差（2）根据产生的原因，国际收支不均衡分为收入性不均衡、货币性不均衡、周期性不均衡与结构性不均衡（3）根据不同账户的状况，国际收支不均衡分为经常账户不均衡、资本与金融账户不均衡、综合性不均衡。5.国际收支不均衡的调节：（一）必要性（稳定物价、稳定汇率、保有适量外汇储备的要求）（二）政策措施（1）宏观经济政策①财政政策②货币政策③汇率政策（2）微观政策措施①外贸管制和外汇管制②逆差时，短期信用融资，本国的国际储备（三）国际收支不均衡调节中内部均衡与外部均衡的兼顾（1）内部均衡与外部均衡的不同组合（2）兼顾内部均衡与外部均衡的政策措施（内外部不均时，内部盯住财政策，外部盯住货币政策，货币政策盯住进口）6.宏观经济政策①财政政策：调节经常项目收支，逆差时：紧财政，产生需求、价格效应②货币政策：调节经常项目、资本项目收入，逆差时：紧货币，产生需求、价格、利率效应③汇率政策：调节经常项目收支，逆差时：本币法定贬值第三节　国际储备及其管理1.国际储备具有四个本质特征：（1）官方储备，不包括民间持有的黄金、外汇等资产（2）货币资产，不包括实物资产（3）各国普遍接受的货币资产（4）存量的概念，一般以截止某一时点的余额。2.国际储备的构成：黄金储备.外汇储备.IMF的储备头寸（又称普通提款权）.特别提款权（SDR）3.外汇储备的主要形式是：外币活期存款、外币支付凭证、外币有价证券、其他外币资产。4.国际储备的功能：（1）弥补国际收支逆差（基本功能）（2）稳定本国货币汇率（3）维持国际资信和投资环境5.国际储备的管理：（一）总量管理（二）结构管理（三）外汇储备的管理模式6.确定国际储备总量因考虑因素：1.是否是储备货币发行国-2.经济规模与对外开放程度+3国际支出的流量+4.外债规模+5.短期国际融资能力-6.其他调节措施的可用性与有效性-7.汇率制度，固定利率多7.国际储备总量是否适度的经验指标：（1）国际储备额与国民生产总值之比，一般为10%（2）国际储备额与外债总额之比，一般在30%到50%（3）国际储备额与进口额之比，一般为25%；国际储备额应能满足3个月的进口需求8.国际储备的结构管理内容：1）国际储备资产结构的优化；2）外汇储备货币结构的优化；3）外汇储备资产结构的优化9.积极的外汇储备管理实现路径:（1）货币当局本身的外汇管理转型（2）由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理，通过多元化的资产配置，分散风险，延长投资期限，提高投资回报。10.我国的外汇储备特征：总量增长迅速，结构变化显著：外汇储备快速增长，在基金组织的储备头寸和特别提款权微不足道。第四节　国际货币体系1.金本位制内容如下：（1）由铸币平价决定的汇率构成各国货币的中心汇率（2）市场汇率受外汇市场供求关系的影响而围绕铸币平价上下波动，波动幅度为黄金输送点。国际金本位制的特征：1)黄金是最主要的储备资产2)汇率制度是固定汇率制，避免了汇率剧烈波动带来的风险3)国际收支不均衡，存在物价与现金流动机制的自动调节。国际金本位制的崩溃：（1929-1933）黄金的供应量、政府的干预：丧失存在的前提2.布雷顿森林体系的主要内容：（1）建立一个永久性的国际金融机构IMF（2）实行双挂钩的固定汇率制（3）取消对经常账户交易的外汇管制，但是对国际资金流动做出了一定的限制。主要运行特征：（1）美元与黄金挂钩，取得等同于黄金的地位，成为最主要的国际储备货币（2）实行以美元为中心的、可调整的固定汇率制度。游戏规则不对称，美国以外的国家需要承担本国货币与美元汇率保持稳定的义务（3）国际货币基金组织作为一个新兴机构成为国际货币体系的核心。布雷顿森林体系崩溃：1973年；美元荒——美元灾—关闭黄金窗口3.“牙买加协议”规定：浮动汇率合法化；黄金非货币化；扩大特别提款权的作用；扩大发展中国家的资金融通且增加会员国的基金份额。主要运行特征：（1）国际储备多样化（2）汇率制度安排多元化（3）黄金非货币化（4）通过多种国际收支调节机制解决国际收支困难。缺陷：政策不协调、发展中国家话语权弱第五节　离岸金融市场1.离岸金融中心有三种类型：（1）伦敦型中心，（一体型中主）伦敦和中国香港（2）纽约型中心（分离型）美国国际银行便利设施、日本海外帐户（3）避税港型中心（走帐型中主、簿记型中心）巴哈马、开曼。2.避税港型（taxheaventype）中心的特点是：（1）资金流动几乎不受任何限制，且免征有关税收（2）资金来源于非居民，也运用于非居民（3）市场上几乎没有实际的交易，而只是起着其他金融中心资金交易的记账和转账作用，所以又称为走账型或簿记型中心。3.欧洲货币市场的特点：（1）交易客体是欧洲货币。非居民的外币存款，非居民与非居民之间借贷的境内货币（2）交易主体主要是市场所在地的非居民（3）交易中介是欧洲银行　　4.欧洲货币市场的构成：（1）欧洲银行同业拆借市场（双向报价制，出价利率：报价行吸收存款的利率；要价利率：对其他银行贷款的利率）（2）欧洲中长期信贷市场（银团贷款：辛迪加贷款，双边贷款：独家银行贷款）（3）欧洲债券市场（国内债券和国际债券）5.国际债券分为外国债券和欧洲债券。外国债券：非居民在异国发行市场所在地货币为面值（扬基债券、武士债券、猛犬债券、伦布兰特债券、熊猫债券）欧洲债券：在发行国外，以货币发行国为面值（墨西哥政府在日本发行美元债券），特别提款权是欧洲债券。6.外国债券和欧洲债券的差别：第一，承销：外国债券由市场所在地的国内金融机构的承销辛迪加承销；欧洲债券则由来自多个国家的金融机构组成的国际性承销辛迪加承销。第二，监管：欧洲债券发行无须登记、管制、可上市；外国债券受监管，公募发行要登记、可上市；私募发行无须登记、不能上市；第三，税收，欧洲债券免税；第四，付息方式，欧洲债券年付息。第五，法律，欧洲债券不受限制。第六节　外汇管理与外债管理1.依据可兑换程度划分，货币可兑换分为完全可兑换和部分可兑换。2.资本项目完全可兑换的条件：1）稳定的宏以经济环境2）稳健的金融体系3）弹性的汇率制度2.1996年12月我国实现了人民币经常项目可兑换、对资本项目外汇进行严格管理。3.人民币经常项目可兑换下资本项目管理-证券投资中，证券资金流入环节：1）境外投资者直接进入境内B股市场2）QFII间接投资境内A股市场，需符合额度规定3）2013年3月推出人民币合格境外机构投资者(RQFII)业务，香港、新加坡和英国等地投资者可以通过此机制投资境内A股市场4）境内企业经批准可以通过境外上市（H股），或者发行国际债券及离岸人民币债券，到境外募集资金调回使用　4.外债的统计口径:1）国际金融组织贷款2）外国政府贷款3）外国银行和金融机构贷款4）买方信贷5）外国企业贷款6）发行外币债券7）国际金融租赁8）延期付款9）补偿贸易中直接以现汇偿还的债务10）其他形式的对外债务5.目前，世界各国用来监测外债总量是否适度的指标主要有：（1）负债率≤20%，负债率=当年未清偿外债余额/当年国民生产总值×100%（2）债务率≤100%，债务率=当年未清偿外债余额/当年货物服务出口总额×100%（3）偿债率≤25%，偿债率=当年外债还本付息总额/当年货物服务出口总额×100%（4）短期债务率≤25%，　短期债务率=短期外债余额/当年未清偿外债余额6.外债结构管理的核心，是优化外债结构。包括以下几个方面：①外债种类结构的优化②外债期限结构的优化③外债利率结构的优化④外债币种结构的优化⑤外债国别结构的优化⑥外债投向结构的优化7.我国外债情况：1）规模-绝对规模较大，但负债率、债务率、偿债率等指标低于警戒线；2）期限结构-短期债务率偏高3）债务人结构-中资金融机构债务占比高4）币种结构-美元占比高8.我国对外债实行分类多头管理：财政部：政府外债的统一管理部门；发改委：负责一年期以上的中长期外债；外管局：一年期以内的短期外债管理；我国对外债实行登记管理（资料素材和资料部分来自网络，供参考。可复制、编制，期待你的好评与关注）_1234567890.unknown_1234567891.unknown_1234567892.unknown_1234567893.unknown_1234567894.unknown_1234567895.unknown_1234567896.unknown_1234567897.unknown_1234567898.unknown_1234567899.unknown