2加7年第 5期
总第 12 期
经济研究导刊
ECONOMIC R ES E AR CH G UID E
N o .5
, 么刃,
阮6日 N o . 12
企业生命周期理论研究进展述评
陈艳莹 , 高 东
(大连理工大学 经济系 , 辽宁 大连 11 印2 3
摘 要 : 随寿时代背景和研究视角的不 同 , 企业生命周期理论得到不 断的深化 与拓展 . 从 甄调 企业生命周期各
阶段的划分及利定 , 逐渐转向研宪生命周期 不 同阶段的企业行为 , 尤其是触 资行为和创祈行为。 如何解释处于相 同
生命周期阶段的企业的行为差异和不 同企业生命周期演进进程的 区别是未来研究窝要进一步解决的问
。
关一询 :企业 生命周期 ; 触资 ;创新
中圈分类号 :凡70 文橄标志码 : A 文章编号 : 167 3 一2 91 X (2加7 )0 5戒X) 28 - 04
作为对企业的一种仿生研究 , 企业生命周期理论一直是
企业研究的热点问题之一 , 迄今为止 , 已有二十多种不同的
生命周期理论模型 。 早期的研究重点多放在对企业生命周期
进程的刻面上 . 近十年来 , 越来越多的研究开始考察生命周
期不同阶段的企业行为 。 本文将在参考国内外文献的基础
上 , 对企业生命周期理论的研究进展进行梳理 , 并对未来的
研究趋势进行展望 。
1 企业生命周期阶段的划分与判别
企业生命周期是分析企业一段时间内动态发展过程的
一种参照模式 , 在一个连续的时间段内 , 依据一定的
人
为地将企业的发展划分为若干个阶段 , 通过研究不同阶段的
特征 , 归纳企业从诞生到衰退的发展规律的方法 。 正因为如
此 , 在有关企业生命周期的研究中 , 对生命周期阶段的划分
一直是一个重点 。
不同研究虽然选择的划分标准不同 , 但基本上都 以
G花iner (197 2 )的理论为核心 , 围绕着诞生 、成长 、壮大 、直至死
亡的这一主线确定企业生命周期的各个阶段 111 。 例如 , A di zes
(19 89 )认为 , 企业的成长与老化同生物体一样都是通过灵活
性和可控性这两大因素之间的关系来表现的 , 按照这两个因
素 , 企业的生命周期可以划分为三个阶段 、十个时期 , 分别为
由孕育期 、耍儿期 、学步期构成的孕育阶段 , 由青春期 、盛年
期和稳定期构成的成长阶段 , 以及由贵族期 、官徐化早期 、官
徐期和死亡期四个时期组成的老化阶段冈。 陈佳贵(199 8) 根
据企业的规模将企业的生命周期划分为孕育期 、 求生存期 、
高速成长期 、成熟期 、衰退期和蜕变期六个阶段 。 与多数研究
将死亡作为企业生命周期的终点不同 , 他认为企业进入衰退
期后 , 存在两种前途 : 一是衰退 ;二是蜕变 。 所谓蜕变就是指
“企业的经济形体 、实物形体和产品都会发生 巨大的变化 , 这
种变化是革命性的脱胎换骨的变化 ”l,lo
表 1 列出了部分代表性研究选择的企业生命周期阶段
划分标准和划分的阶段数 目 , 从中可以看出 , 由于划分依据
的不统一 , 企业生命周期的阶段被分为三到十个阶段不等 。
尽管不同学者划分的企业生命周期阶段数 目有所差异 , 但其
中还是有很多一致的地方 。 例如 , 试图描述一种相似的发展
模式 , 并认为企业生命周期是连续的 . 对于阶段的划分是逐
学者
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伪抓s , U PPitt , 196 7
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19 83
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Ti n u ”o n s , 19叭)
阶段数量
不同研究对生命周期阶段数 目的划分
划分依据 学者
企业规模 李业 , 2以刃
组织结构复杂程度 G re ine r,1 9 72
组织结构复杂程度 C a lb 面th , 19 8 2
经营战略 Ch u二hill ,玫wi s , 198 3
所有者的控制方式 R o w ee 旧 , 199 4
管理模式 、组织结构 陈佳贵 , 199 8
产品或技术生命周期 n am ho h , 19驯)
管理风格 A dize 。 , 19 89
阶段数量 划分依据
销咨倾
经济增长阶段模型
管理风格 、组织结构
组织规模 、运营战略
组织规模 、管理风格
企业规模
企业规模
灵活性 、可控性
1,,4444
资抖来派 :企业生命周期理论 蛛述与 简评"lo
收稿 日期 : 2(X) 7司 3 es 0 7
挂 t 项目 : 国家 自然科学塞全资助 项 目 (7吸州)300 3)
作者简介 : 陈艳莹 ( 19 74 一 ) , 女 , 辽 宁营 口 人 , 讲 师 , 博士 , 从事产业经济研究 。
一 28 一
级进行 、不 可逆转的 。
随粉现代经济的发展 , 影响企业生命周期的因家越来越
多 , 企业生命周期各阶段的区别也越来越不明确阎。 但是 , 通
过对主要影响因素的确定 , 可以对企业所处的生命周期阶段
进行判别 , 目前 , 比较典型的判别方法有两种 。
一种是孙建强 (2(X) 3) 提出的关于企业生命周期阶段的
界定方法网 。 他认为收人增长率 、市场占有增长率 、科技成果
转化增长率 、成本降低率与规模扩张率是对企业发展影响较
大的因素 , 并可 以根据这些因素对企业的影响力分别斌予权
宜 , 据此确定企业所处的生命周期阶段 。 此方法分为两步 , 第
一步 , 构建指标函数 I。 通过对指标函数 I的比较 , 判别企业
处于生命周期的哪个阶段 。 其构造指标函数 I为
I== M
: x C书冲材声双% + 材声衬喂汗材卜尸厌汗对护滋呢冲肚声刀% (l)
其中 , M . 、从 、从 、从 、风 、从 分别表示六个因素在特定生
命周期中所占的权重 。 C%代表成本降低率 , R %代表销售增
长率 , 材% 代表市场 占有率 J砚代表科技成果转化增长率 ,
沌%代表规模扩张率洲%代表现金收益 比增长率 。 当以上指
标出现负数时用绝对值表示 。 第二步 .确定指标函数 I的划
分标准 。 即通过行业市场调查 、国内知名企业的财务趋势分
析和国外成熟企业的财务状况 , 确定指标 I的划分标准。 最
后 , 通过 比较 I 的值来判定企业所处的周期阶段 。
孙建强 (2(X) 3) 以海信公司为例 , 通过计算和 比较 I值 ,
得出海信公司 目前处于成长期 。 可 以看出这种方法在一定程
度上反映了企业的现状 , 得到较为合理的结果 。 但是 , 这种方
法并不能完全且准确地判定企业所处的阶段 。 首先是因为这
些主要影响因家的权! 很难得到 ;其次是因为指标函数的判
断标准不明确 , 受外因影响较大 。
李勇峰 (2以抖 )等提出一种更为准确的判定方法 , 从总资
产 (Z ) 、无形资产 (W ) 、销省收人 (S ) 、现金净流 t (X ) 、生产成
本 (C ) 、利润 (L ) 、R 及D 投人(R 邃D ) 、运营能力 (Y)这几个影响
企业生命周期的因素来确定企业所处的生命周期阶段门 。 其
认为企业生命周期与影响企业生命周期的因素都可以与时
间建立联系 . 因此 , 构建企业生命周期系数函数 (L . )为 :
L
.
(: )==f( Z
, 平 , S , X , C , L , R &D , Y , : ) (2 )
企业生命周期系数函数确定之后 , 就可 以建立企业生命
周期坐标系 , 根据这个函数关系描述企业生命周期系数随时
间的变化 。 这正是企亚在不同生命阶段的综合表现 , 即可 以
以此来反映企业处于生命周期的哪个阶段 。
企业生命周期是一连续的时间段 , 因此 , 建立的企业生
命周期系数函数是连续的 。 通过对这一函数图像的进一步分
析 , 来划分企业生命周期阶段 。 按照连续函数的特性 , 可 以将
函数乙(t) 对 t求偏导 :
期系数的极值时刻 , 这表示企业在生命周期内取得最好成幼
的时刻 , 或者是企业经营的最低谷时刻 。 但不论是哪一种情
况 , 都是企业生命周期中值得注意的时刻。 对应于令‘ 的
t 值 , 则是划分企业生命周期各阶段的时刻点。 . 可以棍姗确定
的 t 值结合企业的实际情况来对企业生命周期阶段进行划
分 。 但要注意的是 , 不同的企业其实际情况会各不相同 , 偏要
根据具体企业生命周期系数的计算 , 结合企业的实际来进行
评判 。
2 企业生命周期与企业的触资行为
旦二七 二 af( Z , 平 , S , X , C , L , R 及D , Y)
at at
(3 )
并在此荃础上对 t求二阶偏导 :
a飞. _ a
一万声~一 (
Z
, 甲 , S , X , C , L , R 及D , Y )
a好 (4 )
分别令 :李 =0 ,粤习 , 求解出 (4 )中的 。值 。 由于所选O ‘ 口r
取的影响企业生命周期系数的指标除生产成本外均为正指
标 , 所以 , 对应于擎=0 ,弊 =0 的 : 点反映的是企业生命周~ ” ‘ , 一 ’ ‘ , 一 ‘ 舰 一 ’ a广 一 ~ ’ ~ ~ ~ ~ ~ 一~ 一即 了,
目前 , 企业生命周期理论应用的领城很广 , 有很多关于
企业决策行为的研究是以企业生命周期理论为墓础的 , 其
中 , 对于企业融资行为的研究最具有现实意义 。
很多研究发现 , 在企业生命周期的不同阶段 , 企业的资
金需求规模 、融资时机和关于企业信誉的信息不对称程度都
是变化的 。 投资银行为减少投资风险 , 通常结合企业生命周
期不同阶段的不 同特点 , 采取多阶段的投资方式和组合投
资。 企业也会采取多阶段的融资方式 。 国内外关于处 于不同
阶段的企业融资行为研究已经形成理论 。 其中 , 最为典型的
是 Berge r (l 99 8) 等提出的融资生命周期理论 . 该理论将企业
分为委儿期 、青壮年期 、中年期和老年期四个时期 , 认为伴随
着企业生命周期而发生的信息约审条件 、企业规模和资金裕
求变化是影响企业融资结构变化 的从本因家 , 在耍儿期和青
壮年期企业的融资大都依靠内部融资 , 而从中年期到老年
期 , 企业得到的外部投资会迅速增加代
N ata 1ia( 2(X) 2 )研究了经济管制对企业生命周期的影响 ,
他用充分的事实证明了金融发展水平与经济增长 、企业成长
之间存在正相关性图 。 冯听(2(X) 3) 在企业生命周期的框架内 ,
从中小企业可贷性的角度分析其融资困境 . 引人预期利润变
量 , 解决了 以往研究把企业的预期利润视为外生变t 的不
足 , 最后 , 强调就企业的生命周期阶段与预期利润而言 . 风险
投资银行往往 比普通商业银行具有 比较优势 , 因此 . 中小企
业 (尤其是科技型 中小企业 )创业及成长期的贷欲应该引人
风险投资体系 , 对中小企业预期利润的判断要求银行与企业
之间良好的信息沟通 , 适当发展社区金融机构不仅能够改普
银行与企业之间的信息不 对称 , 而且可以推进竟争机制 , 完
善银行系统 l气
此外 , Sah lm a n (199() )和 W e tze l(199 4 )提出的融资规律认
为 , 处于创始期的企业融资非常严重的依梭于初始的内部融
资和 贸易融资l, , I。 梁琦 (2(X) 5 )等基于 Ch峨hill(198 3 )等对企
业生命阶段的划分 , 以制造业为例 , 运用实证研究的方法探
讨我国民营企业生命周期融资规律 , 得出相似的规律 。 他们
通过对大量数据的统计分析 , 发现我国民营企业在生命周期
的创业 、生 存和成功三个阶段 , 对自有资金 、商业信用 、民间
借贷和亲友借贷依赖性较高 , 但从扩张阶段开始 , 对上述来
源依赖性减少 . 企业能够通过发行证券在公开市场上触资问。
但是 , 并不是所有的企业融资都遵循同样的规律 。 n 此k
(199 7 )和 R o 8e n( 199 7 )对融资周期的研究得出了与前人不同
的结论 。 他们使用美国威斯康星州企业的数据 . 发现企业在
一 2 9 一
创始阶段的外部触资超过了内部融资11气
总体来说 , 企业在发展过程中的不同阶段 , 由于它所处
的经营环境和金触环境不同 , 其触资的手段和规模是有所区
别的 。 或者说 , 各种融资工具在企业成长过程中的不同阶段
发挥, 不同的作用 。 因此 , 企业应该深人了解金融市场的特
点和运作机制 , 利用积极因家 , 避免不利因家的形响 。
3 企业生命周期与企业的创新行为
创新是企业在激烈市场竞争中求生存 、求发展的必然选
择 。 由于企业在生命周期的不同阶段具有不同的特征 . 因此 ,
企业的创新行为也存在差异 。 目前 , 国内外有关企业生命周
期与企业创新行为的研究主要集中在两方面 :一是生命周期
不同阶段技术创新的成本投人和收益的变化 ; 二是处于不同
阶段的企业对技术创新战略选择的不同。
U tte d班e k 和 Abe m ath y(19 75) 认为在企业发展的早期阶
段 , 产品的技术创新占主要地位 , 进人成长阶段和成熟阶段
后 , 企业应致力于降低技术创新成本来维持竞争优势11气
Ko 反飞(l 99 8) 从组织结构的角度分析了企业对创新服务需
求的动态性 , 认为科技型企业在生命周期的不同阶段需要不
同的创新服务 l均。 D~ n (2(X) 2 )
、
Chri
stin e (1卯6 )等学者通过
对计算机业的五个企业的实证研究 , 得出两个结论 : 一是科
技型企业在整个生命周期过程中从事技术创新活动所投人
的成本是不断变化的 。 在早期及企业发展后期从事技术创新
活动投人的可变成本减少而固定成本增加 。 在中期从事技术
创新活动的可变成本增加而固定成本减少 。 二是企业在不同
时期对技术创新的需求程度不同。 企业处 于创始阶段时对技
术创新猫求大 , 进人中期时需求降低 , 处于晚期时企业对技
术创新的需求又再次增加IIN 。国内方面 , 全怀周 (2(X) 3) 从技术
创新对企业成长的影响人手进行分析 , 认为当企业处于初创
期时 , 企业的技术创新投人要远远大于创新所带来的收益 ,
在这个阶段技术创新对企业发展没有多大的促进作用 , 相反
可能会由于分散企业资源而对企业成长造成负面影响 ; 当企
业处于成长期时 , 技术创新会加速企业成长 , 此时技术创新
带来的效益已经足 以弥补其所耗费的资源 , 并且效益呈增长
势头 , 推动企业不断成长 ; 当企业处于老化期时 , 技术创新所
带来的效益增长势头逐渐减级 , 对企业的推动力逐渐减弱 ,
但是由于惯性作用 , 企业仍然会在未来一段时间内保持增
长 . 只不过增长的 “加速度 ”越来越小 。 当产品已经不适应新
的环境需求时 . 企业将面临新的创新需求 :要么寻找新的推
动力 , 企业继续成长 , 要么受内外阻力的影响 , 成长速度变为
零甚至负值11飞
除了围绕企业生命周期阶段研究企业从事技术创新的
成本和收益之外 , 近年来 , 一些研究开始考察企业的创新策
略与生命周期之间的关系 。 Sull ivan (2仪力)认为 , 企业的技术
创新实际是一个关于技术创新资源长期使用的战略决策过
程 , 在制定技术创新策略时 , 企业必定会考虑 自己所处的生
命周期阶段阴。 V eu州e。 (l 99 9 )等通过对创新过程中各种信
息资像的分析发现 , 企业在生命周期的不同阶段会交替选择
自主研发策略和外部合作策略四 。 严中平 (2以抖 )等利用创新
生命周期模型对这两种战略进行比较得出结论 : 自主研发与
外部合作两种策略各有侧重点 , 前者倾向于横向延伸企业的
生命周期曲线 , 后者则通过有效推动企业生命周期曲线的纵
向伸展而使企业突破发展的资源限制线 。 企业的持续发展播
要两种战略的交互作用国。
李丹口以H )等从各个阶段对技术创新战略的选择不同对
技术创新战略进行细分 , 认为企业在创始阶段应采取技术创
新资源战略 、技术创新依附战略和技术创新夹缝求生存战略 。
其中 , 技术创新资源战略又包括内部合作和再引进创新战略
网。 游学民(2加 5 )认为 , 企业在创始阶段资金缺乏 、人力资源
不足和承受风险的能力弱 , 应采取模仿创新战略。 当企业处于
成长期时 , 游学民 (双刃5 )及李丹 (2以抖 )等均认为此时应以 自
主创新为主 , 李丹(2以月 )等还把此时的战略决策细分为技术
创新产品差异战略 、成本领先战略和紧随领先者战略网。 在企
业进人老化期后 , 李丹(2(X 抖)等认为此时企业应采取技术创
新转变战略和撤退 型战略 。
4 结论与展组
总体来看 , 目前有关企业生命周期理论的研究虽已涉及
到企业的决策行为 , 但仍以实证研究为主 , 还没有建立一个
统一的理论框架 。 事实上 , 企业生命周期不是简单的时间序
列 . 影响其因素是多方面的 。 从现有研究中可以看出 . 从企业
生命周期角度对企业融资行为和创新行为的研究均按照企
业生命周期的发展规律 , 进行纵向比较 , 缺乏在同一时期对
不同企业的决策行为的横向比较 , 若将此横向比较应用于企
业的决策将对企业的发展发挥出积极的作用 。
此外 , 在现实当中 , 并不是每个企业都会经历所有的生
命周期阶段 , 有些企业尤其是科技型 中小企业就存在寿命短
的问题 , 有的甚至只经历初创期就夭折了 。 即使企业经历了
从产生到衰退甚至蜕变的全部过程 , 也存在不同企业处于同
一阶段的时间长短不同的问题 , 有的企业在很短的时间内鱿
经历了所有生命周期阶段 , 而一些百年老店却长期处于生命
周期的成熟阶段 , 如何解释这种差异也是今后研究应当重点
关注的一个方向。
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