证券投资学(债券)null证券投资工具证券投资工具——债券证券投资工具——债券证券投资工具——债券一、债券的定义
二、债券的基本要素
三、债券的特征
四、债券的分类
五、债券与股票的区别
六、债券收益率的计算
债券的定义债券的定义 一、债券的定义
债券是一种金融契约,是社会各类经济主体直接向社会借债筹措资金时,而向债券投资者出具的承诺按一定利率定期支付利息,并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券的内涵
1.债券的发行主体是资金的借入者,发行主体可以
是政府,金融机构或企业等。
2.购买债券...
null证券投资工具证券投资工具——债券证券投资工具——债券证券投资工具——债券一、债券的定义
二、债券的基本要素
三、债券的特征
四、债券的分类
五、债券与股票的区别
六、债券收益率的计算
债券的定义债券的定义 一、债券的定义
债券是一种金融契约,是社会各类经济主体直接向社会借债筹措资金时,而向债券投资者出具的承诺按一定利率定期支付利息,并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券的内涵
1.债券的发行主体是资金的借入者,发行主体可以
是政府,金融机构或企业等。
2.购买债券的投资者是资金的借出方。
3.发行人需要在一定时期内还本付息。
4.债券是具有法律效力的债权债务关系凭证。债券的基本要素债券的基本要素二、债券的基本要素
债券的基本要素是发行的债券上必须载明的基本内容,是明确债权人和债务人权利和义务的主要约定。
(一)债券面值: 债券的票面价值
1.债权人对债权持有人到期偿还的本金数额。
2.发行人按票面利率计算所需支付利息的计算依据。
(二)票面利率 :发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人利息报酬的计算
。
(三)付息期:发行债券后发行人利息的支付时间。主要有周期性支付和到期一次性支付。
(四)偿还期:偿还债券本金的期限,是债券发行日至到期日的时间期限。
债券的特征债券的特征三、债券的特征
债券是一种代表了债权债务凭证的有价证劵,是一种虚拟资本。
(一)偿还性
债券必须规定到期期限,由债务人按期向债权人支付利息并偿还本金。
(二)流动性
债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况,灵活的转让债券,以提前收回本金和实现投资收益。
(三)收益性
指债券能为投资者带来一定的收入,是债权投资的报酬。
债券的特征债券的特征 1.利息收入——债权人在持有债券期间按约定的条件分期、分次取得利息或者到期一次性取得利息。
2.资本损益——转让价差收入
(四)安全性(与股票相比得出的特性)
利息收入稳定;价格变动幅度较小;优先于股票清算公司剩余资产
(五)风险性
1.债务人破产而使债权人无法收回全部的债权本息。
2.市场利率上升导致债券价格下跌。
3.通货膨胀导致实际利息收入下降。债券的种类债券的种类四、债券的种类
重点理解:
(一)根据利息支付方式分类
1.零息债券
利息支付特点:一般不标明票面利率,债券折价发行,到期归还本金,本金与发行价格之间的差额做为债券的利息支付。
2.附息债券
利息支付特点:到期日之前周期性的息票利息支付。
3.息票累息债券
利息支付特点:利息随本金在期末一次性发放。
债券的种类债券的种类(二)根据是否能转换成公司股票划分
1.可转换债券
指发行债券的股份有限公司许诺,在一定条件下,债券的持有者可以将其转换成公司的股票。
可转换债券是一种兼具债权和股权特征的混合证券。
2. 附新股认股权公司债
是股份有限公司发行的一种附有认购该公司股票权利的债券。
具体操作——在发行公司债券的同时又发放认股权证。
区别于可转换债券:
附新股认股权公司债在形使新股认购权之后,债券形态依然存在。
可转换债券在行使转换权之后,债券形态随之消失。
债券与股票债券与股票五、债券与股票的异同
(一)相同点
1.两者都属于有价证券
2.两者都是筹措资金的手段
(二)区别
1.两者的权利不同
债券:债权凭证。
股票:所有权凭证。
2.两者的目的不同
债券:是公司追加资金的需要:属于公司的负债。
股票:是公司创立和增加资本的需要:列入公司的资本。债券与股票债券与股票3.两者的期限不同
债券:有期投资
股票:永久投资
4.两者的收益不同
债券:可获得固定的利息收入。
股票:股息红利收入取决于公司的盈利水平和分配政策。
5.两者的风险不同
债券的风险较小;股票的风险较大债券收益率债券收益率六、债券收益率的计算
债券的收益率:债券收益与其得到债券而投入本金的比率(常用年率表示)。用于精确的衡量债券的收益水平。
债券的收益: 1.基本收益——债券利息。
2.衍生收益——买卖盈亏差价
债券投入的本金:1.债券发行时购入:发行价格
2.债券转让时购入:购买价格
(一)基本计算:在整个债券发行期(偿还期)内的收益率。(不考虑债券的流通性)
债券收益率=债券收益率债券收益率(二)特定计算:考虑到债券的可流通性——在债券的偿还期内转让债券
债券出售者的收益率=
债券购买者的收益率=
债券持有期间的收益率=
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