贵州茅台现金流量表分析

.现金流量表分析一、现金流量表结构分析(2010-2011年)现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净流量的报表。现金流量表的结构分析主要侧重于分析经营活动、投资活动、筹资活动资金的使用情况。1、贵州茅台现金流入结构分析表(筹资活动比重很小，保留两位小数，值几乎为零)项目2010年2011年各类活动收到的现金总量(现金收入总额)100%100%一、销售商品、提供劳务收到的现金98.59%98.35%收到的税费返还0.00%0.00%收到的其他与经营活动有关的现金0.91%0.75%经营活动现金流入小计99.50%99.10%二、收回投资所收到的现金0.11%0.00%取得投资收益所收到的现金0.01%0.01%处置固定无形和长期资产收回的现金0.01%0.01%收到其他与投资活动有关的现金0.37%0.88%投资活动现金流入小计0.50%0.90%三、收到其他与筹资活动有关的现金0.00%0.00%筹资活动现金流入小计0.00%0.00%通过分析贵州现金流入结构表，可以发现以下信息：在该公司现金流入量结构中，销售商品、提供劳务收到的现金占总现金流入量的98%左右，茅台2009年起开始调整产品结构，扩大原酒生产产能，并加大对贵州茅台文化的宣传力度，提高知名度，创新营销策略，最终增加销量，夺取市场占有率。投资活动产生的现金流入量所占比率较小，比重逐年增加，主要是收回其他与投资活动有关的现金流。筹资产生的现金流入很小几乎为零，由于经营活动产生的现金流入量已经足够公司补偿各种折旧摊销费用，也能满足营运资金的需要。企业有稍微扩大生产规模，但经营活动产生的现金流量充足，所以企业几乎没有进行融资活动。...2、分析经营活动现金流入量占各类活动现金流入量比率：项目2010年2011年各类活动流出的现金总量(现金流出总额)100%100%一、购买商品、接受劳务支付的现金13.91%12.59%支付给职工以及为职工支付的现金12.43%10.30%支付的各项税费40.69%44.33%支付其他与经营活动有关的现金6.89%6.02%经营活动现金流出小计73.92%73.26%二、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金14.42%11.69%投资支付的现金0.42%0.00%支付其他与投资活动有关的现金0.47%0.81%投资活动现金流出小计15.31%12.50%三、分配股利、利润或偿付利息支付的现金10.77%14.24%筹资活动现金流出小计10.77%14.24%从现金流出结构表中可以看出，经营活动现金流出占了73%以上，说明公司的现金流出大部分用于企业的生产经营活动，经营活动中的现金流出主要是支付各项税费。投资活动的现金流出主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。筹资活动现金流出主要是因为分配股利、利润或偿付利息支付的现金引起的。3、茅台现金净额结构分析表项目2010年2011年各类活动所产生的现金流量净额100%100%经营活动产生的现金流量净额197.17%189.12%投资活动产生的现金流量净额-56.07%-39.51%筹资活动产生的现金流量净额-41.10%-49.61%通过表的分析，可以得到以下信息：1）该公司的现金流量净额主要是由于经营活动产生的现金流引起的，表明该公司收现能力较强，坏账风险小，其营销能力也不错。经营活动现金流量净额在补偿当期的非现...金消耗性成本后仍有剩余，从投资活动产生的现金流量净额所占比率来看，茅台仍持有大量的现金。2）茅台连续三年投资活动产生的现金净流量额为负，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金引起的。3）茅台连续三年筹资活动产生的现金净流量额为负，主要是由于分配股利、利润或偿付利息支付的现金引起的，。4）综合10年至11年净现金流量额的结构，筹资活动和投资活动产生的净现金流量为负值。说明贵州茅台没有充分利用财务杠杆效应，经营活动产生的现金流量净额足以满足公司现金的需求，保守的融资政策使筹资活动产生的现金流几乎为零。综上所述，茅台的现金流充足，主要来源于经营活动，说明该公司的经营稳定持续。但是持有大量的货币资金降低了企业的盈利能力，没有利用投资增加企业价值，财务杠杆的作用也甚微。二、现金流量分析动态分析动态分析即结合现金流量分析偿债能力，因为不管公司的偿债能力指标有多强，如果公司的现金流连到期债务都不足以偿还，则公司无疑将面临着巨大的财务危机，甚至会影响正常的生产经营，所以动态分析的意义更为重要。从一个年度来看，动态分析主要用于短期偿债能力的分析，但是从现金流的持续性和滚动发展性来说，动态分析可以把短期偿债能力和长期偿债能力分析结合起来。分析指标主要是：表1贵州茅台经营活动产生现金净流量趋势表年份2010年2011年经营活动23840805494产生的现金流入小计经营活动8875483081产生的现金流出小计...经营活动62产生的现金流净额从2010年到2011年，贵州茅台经营活动产生的现金流净额呈上升的趋势，它反映了贵州茅台的经营特点和稳健的财务战略，为集团的今后的发展提供了基础保障。经营现金净流量／流动负债该比率越高越好，该比率在0.4以上就表明企业的短期支付能力正常了。如果这一比率大于或等于1，表明公司可以用经营收入来偿还到期债务的本息，具有稳定可靠的第一偿债来源表2—1.2经营现金净流量／流动负债动态分析表年份20102011贵州茅台0.88241.0704从表中可以看出，在这个比率里，贵州茅台在2010年到2011年中一直呈现出逐年上升的趋势，说明企业经营活动产生的现金对流动负债的保障程度是比较可靠的。但这也说明现金没有充分利用，可能存在部分的闲置资金。在今后的经营活动中，要注意现金的充分利用，以获得更高的收益。..