价量配合在股票投资中的应用

价量配合在股票投资中的应用 加03年第3期 第23卷(总157期) 现代财经 MODERNANCE&ECONOMICS No.3,加03Vo1.23 GeneralNo.157 价量配合在股票投资中的应用 张雅 (南京气象学院信息工程系南京210044) 摘要:价与量是股市中最为重要的两个因素,但量比价先行,量是价的基础,没有量 则价的增长没有原动力, 价量配合得好,股票才会上涨,价量背离,股票走势迟早会反转向下.本文就利用价 和量配合情况来预测备股走势 的问题作了研究. 关键词:价量关系;黄金交叉;均价线系统;均量线系统 中圈分类号:F830.91文献标识码:A文章编号:1005—1007(2003)03—0035—04 Abstract:Priceandvolumearethetwomostessentialfactorsinthestockmarket.butqualityispriortopriceandisthebasis ofprice.Theincreaseofpricehasnoprimitivepowerwithoutthesupportofquality.Thepriceofstockwillriseonlyifthequality andthepricematchwel1.Otherwisethepricewilltendtodecreasesoonerorlater.Thisarticlejuststudiesthetendencyofthein- dividualstockaccordingtotherelationshipbetweenthepriceandthequality. KeyWords:RelationshipbetweenPriceandQuality;GoldenCress;AveragePrice'sLineSystem;AverageQuality'sLine ~ystem 在股票的操作过程中,我们可以运用技术 和基础分析来研判股票的走势.面对技术分析,我 们遇到了许许多多的指标,它们扮演了较有效的角 色,可是我们也发现所谓万变不离其宗,市场行为最 基本的表现就是成交价和成交量,过去和现在的成 交价和成交量涵盖了过去和现在的市场行为.即价 和量是股市中最重要的元素,过去和现在的成交量, 成交价,是进行技术分析的基础数据,依据不同的公 式编制出来,以图形分析和指标分析工具来分析,预 测未来的市场走势而已,所有一切变化的原因最终 可以在价和量的变化中找到. 一 般来说买卖双方对价格的认同度通过成交量 的大小得到印证.在股市上往往呈现出这样一种趋 ,价跌量减.量比价先行,量是价的动 势:价升量增 力源泉.没有量的合理支持与配合,价就没有稳定 上升的基础.另外直接由价计算出来的均价线和由 量计算出来的均量线也起到了极为重要的作用. 一 ,关于量与均价的一般公式 (一)均价线与量线 收稿日期:2OO2—12—19 作者简介:张雅,女,南京气象学院信息工程系. E(p)=i/n(1—1) 其中E(p)为1'1日价平均移动线,Pi为所求1'1 日所对应的成交价数据,当有新的资料增加.就须 将最旧的资料剔除,保持一定数目的资料,并注意数 据资料的连续性. E(q)=/n(1—2) 其中E(q)为1'1日量平均移动线,q为所求1'1 日所对应的成交量数据.当有新的资料增加,就须 将最旧的资料剔除,保持一定数目的资料,并注意数 据资料的连续性. (二)平滑异动移动平均线MACD MACD由正负差(DIF)和异动平均数(DEA)两 部分组成,其中DIF是快速平滑移动平均线与慢速 平滑移动平均线的差,快速与慢速的区别是进行指 数平滑时采用的参数大小不同: 快速平滑移动平均线是1'1日的,公式为: 今日EMA(n)=*今日收盘价+} *昨日EMA(n)(1—3) 慢速平滑移动平均线是m日的,公式为: 36现代财经2003年3月 今日EMA(m):—*今日收盘价+旦 IIl十1lIl1.1 *昨日EMA(m)(1—4) 一'一' (其中m,n,平滑因子分别为,,如选 II1-1IIlt1 别的系数,此公式依然适用); DEA是DIF的移动平均,也就是连续数日的 DIF的算术平均; 柱状线(BAR):BAR=2*(DIF—DEA)(1—5) (三)理论分析 (1)价与量的关系 成交量是股价的先行指标,量是价的先行者,当 量增加时,价迟早会跟上来,因为价的增长有原动 力;当价升而量不增时,价迟早会掉下来,因为价没 有继续增长的基础,所以"价是虚的,只有量才是真 实的"(可以参照后面选的实例分析). (2)从量价关系看投资的基本原则 从确定买卖点的角度可以为:平均线从下 降转为水平而有向上波动趋势,股价从平均线下方 向上突破平均线,伴有量的增加;回跌时若不跌破移 动平均线,量由于价的下跌而迅速减少,是运用短期 移动平均线操作最佳买进时机.平均线从上升转为 水平而有向下波动趋势,且此时成交量很大,证明主 力在出逃;股价从平均线上方向下突破平均线,回升 时无力穿过移动平均线,量不能起到支撑的作用,是 运用短期移动平均线操作最佳卖出时机. (3)黄金交叉原则 组成指标的双线指标总归有一条是快线,一条 是慢线,当快线在慢线之上时称为多头眼,反之称为 空头眼.多头眼对应的指标一定是上涨的,空头眼 一 定是下跌的.快线与慢线交叉的地方,即快线从 慢线的下方上穿慢线时称为金叉,于是市场开始反 转,从空头市场转为多头市场,眼睁得最大的地方就 是乖离最大的地方,再往后就开始慢慢闭上.正乖 离最大的地方应开始考虑出货.快线从慢线上方下 穿慢线的交叉点称为死点,过这点市场从多头市场 转入空头市场,股价开始下跌,空头眼最大的时候, 就是乖离率最大的地方,也就是空头最猖狂的时间 已快过去,市场慢慢好转,应考虑进货. (4)62与133日线 62日价平均线是中长线的代表,是各股走势的 生命线.如62日均价线平缓向上,且股价位于62 日均价线上方附近,股价有生命,能够继续上涨;如 62日均价线向下运行,短期内股价没有生命. 133日价平均线是长线的代表,是各股走势的 强弱线.如133日均价线平缓向上,则该股处于强 势,能够继续上涨;如133日均价线向下运行,则该 股处于弱势,对股价的进一步上涨起阻碍作用. 二,股票选择模型 (一)模型的构造 (--)依据模型分情况讨论 情况1:价升量增.股票处于上升行情,伴随着 价的增长量也在增长,价量配合较好,MACD得两条 指标线处于零轴上方并呈上升势态,柱状线为红色 并且随着股价的上升而上升.此时均价线系统呈多 头排列形态,运行方向平缓向上,之间没有反作用 力,即没有任一条均价线是向下的,且均线之间的距 离较小,有较强的支持股价进一步上涨的能力.如 果此时股价稳稳地站在均线之上,并且离均线距离 小,那么投资者可以逢低买进;如果此种股票的价格 距20日均价线较远,可等股价回调时再介入,一般 这种股票的后势会涨得很好.当然在这种情况下还 有一些小的技巧,比如说MACD指标中的两条指标 线在零轴上方发生黄金交叉的现象,一般来说第一 次黄金交叉的准确性不是很高,第二次的准确性会 较高.一般情况下投资者不会在股价最低的时候买 进.只要股价站稳在20日指标线上,价,量均线系 统没有出现背离状况,可以追涨,情况1中的股票一 般说买进没有什么风险. 情况2:价升量跌.这种情况一般会有三种不 同的情形. (1)股票一直处于上升行情,价均量线系统也支 持股票价格的进一步上涨,可是股票的价位离20日 均价线过远,均线系统的护盘能力下降,股价涨的同 时量没有很好的配合,与前期量的水平持平,或者有 下降的倾向,MACD指标的两条指标线勾头向下,线 柱减少,此时不宜再追高. (2)股票处于上升行情,并且已经涨上一段时 间,曾经出现过回落或者是整理,股价随着递增的成 交量而上涨.突破前一波的高峰,创下新高后仍继 ——?一—__fI 第23卷第3期张雅价量配合在股票投资中的应用2OO3年3月37 续上涨,然而此波段股价上涨的过程的整个成交量 水准却低于前一波段上涨成交量水准,价突破创新 高,而量却没有.这段涨势令人怀疑,隐藏着股价即 将反转下跌的信号,而且一般在这种情况下,MACD 的两条指标线是向下运行的,红柱的数量与高度减 小,绿柱出现,这时候投资者不要一味追高,应尽早 获利了结. (3)股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨,呈 现一种慢牛情形,突然走势垂直上升呈喷发行情,成 交量急剧上升,股价暴涨.在这种情况下,一般后市 会因为资金不足,以及人们在高位的恐慌心理早早 获利了结,而使后市的发展缺乏原动力,走势力竭, 而出现反转.比如2002年6月24日的井喷行情, 几乎所有的股票都出现了盘整,有的甚至在短期内 就将空洞填满. 情况3:价位盘整有量的支持.经过一段时间 的盘整,在庄家有力的混合型洗盘("一次性打压式" 震仓洗盘,"往复震荡式"震仓洗盘等)之后,将一些 意志薄弱的投资者震荡出局之后,价均线系统开始 呈现多头排列,甚至出现共振(三条价均线交织在一 点),量一举突破前段时间的低迷状态,突破5日量 均线,MACD中的指标线转移到零轴的上方,柱状线 由绿色转为红色,且伴随着价的增长不断升高,两条 指标线如出现"空中加油"(MACD两条指标线均在 零轴之上,且两条指标线相互之间的距离非常接近, 以至于两条指标线在当日的数据完全相同)或是黄 金交叉则是更有力的保证,投资者可以大胆介入,这 类股票的增长是毋庸置疑的.通过查阅过往资料, 这类盘整一般出现在中低位. (注:MACD两条指标线在零轴之上第一次出现 空中加油现象时,准确性最高,另外,低空空中加油 较高空空中加油,成功率大,但如果股价第一次在零 轴上方出现空中加油,即使在较高的位置上,股价也 可能出现一段上涨行情,当上涨幅度明显受抑制时, 对于保守投资者来说,最好不要追高.) 情况4:价位盘整无量的支持.股价高档盘旋, 卖压沉重,量逐渐减少,价均线勾头向下.一般来说 首先向下的是20日均价线,由于没有量的支持,60 日与133日均价线都会由原来的平缓向上转为向 下,均价线系统开始成空头形态排列,但是如果均价 线已经呈空头排列,一般讲股价已经下降较多.所以如果是高位盘档,而又无量的支持,且MACD指标 已经有了预警,比如说双线指标形成死叉,且走势均 向下,柱状现有红色转为绿色,都应及时抛出手中的 股票. 情况5:价跌量增.股价下跌,跌于均价线系统 的下方,均价线成为股价上涨的压力,而此时出现大 的成交量,证明投资者不看好后市,纷纷抛出所持股 票,在此阶段不应持股,股价还有进一步下降的趋 势.只有经过一段时间的走低局势以后,出现盘档 局面或是回调,并且伴有量的增加,如果均量线系统 呈现"搭下型"组合,则抄低买入的时机已经到来;如 果再伴随着情况3的行情则后市看好.在这种情况 下切不可以盲目抄底,特别是连大盘走低的情况下, 因为不知底在哪里,很可能由于自己的分析失误而 被套牢. 情况6:价跌量减.股价下跌,而成交量锐减, 证明投资者看好后市,惜售心理较重.一旦有量的 突破,并且均价线系统形成支撑,各项指标有利好情 形出现,股票仍能上涨. 由上面的6种情况可以看出,均价线系统在多 头排列的情况下是股价上涨的有利保证,而且为了 保险起见,20,62,133日线之间的距离不能太大,最 好呈放射状向上发散,走势应尽量平缓,任一条出现 反转,都会影响股价的进一步上涨.当然在多头排 列情况下,如有量的支持.20日线将成为股价的支 持,62日又成为20日线的支持,133日成为62日线 的支持,股价的小幅下跌,不需要恐慌,但股价一旦 跌破133日线,MACD指标都不再支持股价的进一 步上涨,卖出为宜;如均价线系统呈空头排列,则压 制股价的进一步上涨,这时在没有量支持的情况下, 不能贸然抄底,极为容易被套牢.只有在股价止跌 回稳,各项技术指标都配合的情况下,才可以在低价 位买进. 在股票买卖的过程中价与量是最为重要的因 素,上面的6种情况主要是从价与量的配合状况来 研判股票的后期走势.一般来说股票的走势基本上 可以由上面所讲的均价线系统,均量线系统,MACD 指标来判断,但是为了全面起见,还是有全面考察其 他指标的必要,同时基本分析也是极有必要的. 三,大盘走势中的价量关系 2002年深圳成指自7月4日达到短期高点以 后,持续下滑了4个多月,其间的上升趋势十分短 暂,如昙花一现,而且只出现了两次小行情,一是在 8月16日稍微放量,其成交量为499万手,成交额 33.59亿元,这个波段的上升趋势持续到8月22日, 38现代财经20O3年3月 其成交量为990万手,成交额为70.22亿元;二就是 从10月29日开始的行情,其成交量为394万手,成 交额为26.08亿元,该段行情持续到11月8日,其 成交量为719万手,成交额为40.60亿元. 同样,上证指数自6月25日达到短期高点以后 一 路下滑,其间也经历了两个小行情,一是8月16 日开始放量,其成交量为780万手,成交额为55.75 亿元,该行情持续到8月22日,其成交量为1221万 手,成交额为97.74亿元;二是从10月29日开始 的,其成交量为681万手,成交额为40.o9亿元,该 行情持续到11月8日,其成交量为1212万手,成交 额为77.83亿元. 为什么在这近四个多月以来,行情一直没有好 转?我认为主要还是因为没有量的配合,价的增长 缺乏原动力.深圳成指从7月4日到11月26日的 平均成交量只有501万手,上证指数从6月25日到 11月26日的平均成交量也只有861万手.而在牛 市出现的行情中,如上证指数在从99年12月28日 开始到2000年8月22日的牛市中成交量达1652. 4708万手,深圳成指在从99年12月28日开始到 2000年8月11日结束的牛市中成交量也达到了 1666.3999万手. 由此可见要使股市真正活跃起来,必须要有大 的成交量的支持,而且这个量还必须是持久的,否则 股市不可能真正复苏.研究大盘(11月30)有向上 抬头的趋势,但最终是昙花一现,还是一段上升行情 的开始,那就要看是否有量的配合.由此可见量对 价的重要性. 买股票是一般投资行为,在保持良好的心态下 才可以有所收益.我们不可能在最低的价位买进, 在最高的价位卖出,所以在认真研判各股走势的条 件下,设定适合自己的止损价位和盈利价位是有必 要的,在熊市的时候不要贸然进入股市,在牛市的时 候不要贸然追高.中国的股票市场有自己的特点, 政策调控比较严重,所以在注意技术的同时还要关 注各种政策的出台,在价量的基础上合理利用其他 指标,综合分析经营业绩,行业特点,全面考察股票 的综合素质,有利于投资者在股市中取胜. 参考文献: [1]张松龄,罗俊.股票操作学[M].北京:中国大百科全书出 版社.台湾证券出版社股份有限公司,1999. [2]中国证监会证券从业人员资格考试委员会办公室.证券 投资分析[M].上海:上海财经大学出版社,1999. [3]李雨青.炒股绝招图解[M].北京:气象出版社,2001. 编辑王丽英 T