经济论文—星空传媒易手

经济论文—星空传媒易手 星空传媒易手 坊间传言数月之后,默多克出售星空传媒控股权一事终于落定。 8月9日,上海华人文化产业投资基金(下称华人文化)宣布将控股星空卫视普通话频道、星空国际频道、Channel V音乐频道,以及星空华语电影片库业务。 对于华人文化来说,这一交易仅仅是其媒体产业投资的开始。 8月11日,华人文化董事长黎瑞刚在接受《财经》记者采访时明确表示,华人文化面向的市场是全球传媒产业,除了这一宗面向国际传媒市场的投资案,接下来很快也会有国内的投资,但会以国际市场的投资为主。 此次交易公布之后,多数分析人士,以及《金融时报》、《纽约时报》和《每日电讯报》等境外媒体均认为这是新闻集团彻底撤出中国的表现,默多克已经对中国市场完全失去了信心。 8月4日,新闻集团(Nasdaq:NWS) 刚刚发布了其去年四季度业绩,印度市场成为默多克的新宠儿,四季度星空传媒在印度市场增长迅速。分析师会议当中,默多克数次提及印度,而对于中国市场只字不提。 面对默多克全面撤退的评论,星空传媒的新东家,与默多克相识多年的黎瑞刚笑答:“(这种观点)把默多克看得太简单了,一年营业收入数百亿美元的新闻集团根本没有必要在乎这点损失。” 在谈到此次交易时,易凯资本CEO王冉在其微博中写道:不要真的以为这只是一家人民币基金的投资行为,也不要真以为老默要就此退出中国。一方要想把一只脚从门缝塞出去,另一方想要换一种姿势扒开一条门缝挤进来。于是,就有了这么一个故事。 默多克去留 过去十年,星空传媒在中国市场的经历只能用糟糕来形容。时至今日,多 数分析人士仍将新闻集团在中国市场的失败归因于无法取得更多的落地许可,归因于中国政府的监管政策。 在众多的国际媒体巨头当中,默多克曾经有一个最好的开头。2001年,通过帮助CCTV在美国落地,新闻集团换来了星空传媒在中国珠三角地区落地的机会,这也是第一家获此资格的外资传媒机构,包括凤凰卫视在内都是尾随其后在珠三角落地。 可惜高开低走,星空传媒在中国市场的决策一误再误。在进入中国市场之后,星空传媒的策略一直是放在如何扩大其落地资质范围方面,直到2004年,星空传媒碰壁青海卫视。之后,星空传媒开始在中国收缩阵线。 2009年8月,新闻集团重组星空传媒,将香港总部员工裁掉30%,并将发展迅速的印度市场从中分拆出来,同时,将其在亚太区业务重组为星空传媒大中华公司与星空传媒印度公司。 “落地质量非常差,没有办法获得 足够的观众群,也就没有办法去卖广告,整个经营无法真正开展。”一位原新闻集团高层分析说。过去多年,由于无法获得足够多的观众群,不具备广告价值,星空传媒的营业收入相当一部分来自于活动经营的收入。 “除了故宫旁边的那座四合院,默多克恐怕没有从中国赚到更多的钱。”一位接近默多克的人士对《财经》记者说。该人士认为默多克对于中国传媒市场的信心其实并未改变多少,只是一直在不停地寻找更适合中国传媒市场的策略而已。 若论在中国市场的投资眼光,默多克的表现尚可。此前,新闻集团曾经参与投资天极网、中国网通,以及网易,并均有不小收益。 但是,惟独其直接派员经营的星空传媒,参股经营的ESPN等业务,无一表现及格,多年以来找不到明确的经营方向,且均处于长期亏损的状态。 一位原新闻集团中国区高层分析认 为,跨国媒体经营对于任何一家公司都是一件极为艰难的事情。碰到困难的并非只有新闻集团,也并非只有在中国市场碰到困难。 该人士直言:“政策环境之外,新闻集团自身不了解本地市场,不能适应当地的市场,也是其中重要的原因,为什么凤凰卫视在同等条件下可以取得现在的成绩?” 默多克能够看到某一市场和业务的前景,但是很难指望来自美国的职业经理人帮他在中国以及其他市场实现这一前景。星空传媒需要更懂这一市场的管理者来运营。假手华人文化,默多克或能取得更好的结果。 华人文化接盘 在华人文化之前,新闻集团也曾经试探过其他潜在的买家。默多克最初想将这一部分资产打包出售给他的另一位老朋友——刘长乐。时至今日,新闻集团仍是凤凰卫视的第三大股东,持股 17%,仅次于刘长乐和中国移动。 然而,这一提议最终并未获得刘长乐的积极响应。知情人士透露,凤凰卫视方面对这一资产并不太感兴趣,三个频道的资产质量不高,过去几年一直处于勉力维持阶段,在重组之后,虽然成本不高,运营难度也相当大。 结论是,“这一门生意过于挑战,除非价格极低”,经营渐有起色的凤凰卫视不希望在此时再接手这样一大块充满不确定性的资产。 黎瑞刚对这一资产要比刘长乐感兴趣得多。可靠渠道的信息透露,黎瑞刚观察星空传媒时间非常早,早在一年多前,黎瑞刚就曾经向一位原新闻集团高层咨询过星空传媒的一些情况,“内容非常具体,全是核心细节。” 黎瑞刚与默多克的接触最早始于其2001年第一次赴美考察。此后,两人一直交流不断,每年圣诞节黎瑞刚都会收到默多克寄来的贺卡。而每次来中国,默均与黎瑞刚相约长谈,最近两次是 2008年奥运会开幕式当日和2009年10月世界传媒论坛期间,两人均长谈一下午。 所谈内容均为传媒行业趋势,有时二人也会各自谈一些自己最近在做的事情,各自为对方提一些建议,但甚少谈及具体合作事项。2009年10月,默多克谈起了自己“内容收费”的观点,还谈到了体育产业与传媒产业的关系,以及最近纷纷涌现出来的新的终端。 上次会面,两人并未谈及星空传媒的交易。在此次交易的谈判桌上,与黎瑞刚面对而座的是默多克的小儿子詹姆斯?默多克,他也是目前新闻集团欧洲和亚洲业务的直接主管。 对于交易的具体细节,包括黎瑞刚在内,参与这一交易的人士均三缄其口。双方也并未公布交易价格以及各自的股份比例。 据《金融时报》《每日电讯报》等外媒报道,星空传媒资产总价值为3亿美元。而据接近交易的人士透露,这一 交易价格约为10亿元人民币左右。 黎瑞刚拒绝回应对交易价格的猜测,仅表示对于交易价格来说,“贵与便宜是相对的。”星空传媒目前经营不善,黎瑞刚表示,星空传媒目前的情况只是一个参照,自己更看重星空传媒未来的成长价值。 能否拯救星空 高群耀出任星空传媒中国区CEO之后,一直着手进行成本控制,裁员之外,也停办了部分节目。 这一交易之后,高群耀将会继续担任新公司的CEO,而黎瑞刚将会出任新公司的董事长,未来一段时间,两人将会承担拯救新星空传媒的重任。 对于华人文化所收购的星空传媒四部分资产,乐观者认为,黎瑞刚施以重组之后,星空传媒将会给凤凰卫视、华娱卫视带来强有力的竞争。 悲观者则认为,三个频道的质地一般,娱乐内容的竞争已经非常激烈,国内 扩大落地许可的机会不大,而所购片库的影片基本上是非常老的影片,价值不大。 但是,黎瑞刚对所购影片库资产非常看重,他表示,传媒行业当中,版权是最值钱的东西,这一片库为亚洲最大,引外还包括电影的重拍权。 曾经参与星空传媒资产评估的人士认为,虽然经营不善,但是过去几年的收缩重组之后,成本已经大幅降低,亏损也已经大幅收窄,三个频道的亏损每年约为1亿元。 星空传媒旗下的部分资产有其独特的价值,包括定位时尚娱乐的星空国际频道,拥有非常多的国际艺人经纪资源等。此外,Channel V在东南亚、港澳地区也有相当大的影响力。 这一交易未正式公布之前,曾经有人预测,华人文化控股之后,星空传媒或可在中国市场获得更好的落地条件。然而,接近此次交易的人士透露,关于中国落地的并未出现在之前的讨论当中。 黎瑞刚对《财经》记者直言,这根本就不是一个中国媒体项目,自己关注的重点也不在中国市场。但是,更为详细的计划,黎瑞刚拒绝透露。 华娱卫视一位高层对《财经》记者表示,乐见这一领域的并购重组,乐见这一市场竞争水平的提高。 收购星空传媒控股权是华人文化的第一次出手。2009年4月,华人文化获得发改委备案审批,基金规模为50亿元人民币。在宣布收购星空传媒之前,6月22日,华人文化刚刚宣布其完成首期20亿元人民币资金募集。 黎瑞刚透露,华人文化拥有非常国际化的团队,都是非常市场化的团队,其中包括国内的VC(venture capital,风险投资)老兵,很多都是华尔街回来的。在星空传媒的项目之后,华人文化很快将会宣布其国内传媒市场的项目投资。而其投资重点,仍将会放在国际市场上。 除了华人文化董事长的身份,黎瑞刚最常被人谈及的还是其上海广播电视 台台长、上海东方传媒(下称SMG)总裁的身份。同时,SMG也是华人文化的主要股东和LP(Limited partners,有限合伙人)之一。 关于SMG与星空传媒未来的合作,亦是众所关心的话题。据了解,在此次交易当中,SMG的主要内容团队也曾经帮助华人文化参与星空传媒的资产评估。对于SMG,黎瑞刚认为,未来SMG与星空传媒在业务之间的合作可能性有,但是目前还没有具体的计划。