外汇新手入门

外汇新手入门 外汇~~~ 影响汇率的心理因素 在影响外汇汇率走势的各种因素中，最难以把握的就是心理因素，它是影响汇率短期走势的重要因素。国际金融市场上的市场预期、投机信息、市场评价及经济新闻都会影响到投资者的心理，从而引起外 汇市场的短期波动。 一、市场预期 在国际金融市场上，外汇价格在很大程度上是受投资者对汇率走势的期待影响的，尤其是一些短期资金投资者和投机者，当交易者预期某种货币的汇率将会上涨时，他们会大量买进;而当他们预测某种货币的汇率将会下降时，他们会大量抛出。也就是说，如果人们期待外汇有某一个长期的均衡价格，那么由于他们采取相应的投资策略，而这种大进大出的投资策略的变动，往往就影响外汇价格向某个方向移动。 二、投机信息 投机行为在外汇市场上是普遍存在的，并且已成为外汇市场必不可少的一部分。当一种货币的汇率看涨时，投机者就会买入该种货币，以期在汇率上升后抛出从而获利，而大量投机性的买进将促使汇率的上升;反之，当一种货币的汇率看跌时，投机者就会抛出该种货币，以期在汇率下跌时买入以获利，而大量投机性抛售又会导致汇率的下降。这种投机心理和行为对外汇市场的波动起着推波助澜的作用，进一步 加大了汇率波动的幅度。 三、经济新闻 新闻舆论也是影响汇率的突发性因素，对于一个处于较为稳定态势的外汇市场，重要的新闻消息的入市将会打破稳定状态，使外汇市场发生波动。在经济新闻中，各国政府及有关部门公布的各种经济数据的作用最大，如第二节里所介绍的各种经济指标。除此之外，其他有关经济活动的报道也会对外汇市场产生很大影响。因此，投资者应及时充分的搜集和占有新闻材料，全面系统的加以分析，针对有关的新闻消 息做出判断，选择恰当的时机买进或卖出相应的货币。 影响汇率的社会政治因素 外汇市场的政治风险主要是由政局不稳引起经济政策变化，从具体形式来看，有大选、战争、政变、边界冲突等。政治事件通常都是突发事件，出乎外汇市场的意料，所以使外汇市场现货价格异常剧烈的波 动，其波动幅度往往超过外汇价格的长期波动幅度。 一、大选 一国进行大选，就意味着领导者的改变，伴随着经济政策的改变。在大选过程中，选举形势的 变化及人们对选举结果的预期都会对外汇市场发生一定的影响。 二、政权更迭 当一个国家或地区发生政权更迭时，对经济发展的影响是巨大的，对外汇的冲击更是不可估量。如 1998年俄罗斯政局不稳就对俄罗斯经济造成了重大破坏。 三、战争或政变 当一国发生政变或爆发战争时，该国的货币就会呈现不稳定而下跌，局势动荡是打击该国货币的重要原因。例如美国在1991年进行攻打伊拉克的“沙漠风暴”行动时，美元汇率就经历了一轮大幅度的波动。发生在美国的“9?11”恐怖主义袭击事件，以及美国对阿富汗所采取的军事行动，也同样打击了美国的消 费和商业信心，使美元贬值。 社会政治因素影响外汇市场通常都是一些突发性事件，这种短期性突发事件会引起外汇的价格波动，甚至背离长期的均衡价格，但是事件过后，外汇走势又会按照其长期均衡价格的方向变动。一般来说，短期的价格变动最多只会修正长期外汇均衡价格的方向，却很难改变或彻底扭转它的长期波动趋势。 第一节 影响汇率的经济因素 一、国家的货币政策 货币政策对汇率的影响主要是通过货币供应量的变动和利率的变动而实现的。如果一国政府实行扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低利率，则该国货币的汇率将下跌，反之如果政府因通胀压力而采取紧缩货币政策，提升利率，则该国货币的汇率将上升。中央银行的汇率政策取向也会对本币汇率产生影 响。 二、国家的财政经济状况 从长期看，一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素。一国的财政收支或经济状况较以前改善，该货币代表的价值量就提高，该货币对外币就升值;如一国经济状况恶化或财政赤字增大， 该货币代表的价值量就减少，该货币对外币就贬值。一般来说，财政经济状况对本国货币价值的影响相对 较慢。 三、主要经济指标 1、国内生产总值(GDP)(综合类落后指标 ????? ) 国内生产总值，英文名称Gross Domestic Product，通常缩写为GDP。国内生产总值是一个国家在一定时期内生产的全部最终产品和服务的总价值，是各项经济指标中最基本的也是最重要的一项。如果国内生产总值大幅增长，表明该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费力也随之增强，该国政府将有可能提高利率，紧缩货币供应，那么其货币的汇率将上升;反之，如果国内生产总值出现负增长，即表示该国的生产转弱，经济处于衰退状态，消费能力下降，政府在这种情况下可能会降低利率，以刺激经济增长，那 么其货币的汇率也将下降。 发布日期:每月21日-30日 频率:每季公布一次(每月修订一次) 市场反应:国内生产总值上升，该国货币汇率上升 国内生产总值下降，该国货币汇率下降 特点:GDP数据是最重要的经济指标，只有它才能全面的衡量整体经济状况。从本质上讲，其它所 有的经济指标都是GDP的一部分，每一个经济指标反映出GDP一部分的波动情况。 缺点:该指标于每季次月公布，市场早已将此信息消化，因此有滞后性，但该指标会长期影响汇率。 2、通货膨胀 通货膨胀也是影响汇率的一个重要因素，反映通货膨胀的经济指标很多，常用的有: (1)、消费者物价指数(同步指标 ?????) 消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI。消费物价指数主要反映城市消费者支付商品和劳务的价格情况，是广泛用来反映通货膨胀情况的工具。当消费物价指数上升时，显示通货膨胀率上升，国家会实行紧缩货币政策，提升利率从而利好该国货币;而如果通货膨胀受到控制，利率也可能 会趋于回落，则利淡该国货币。 发布日期:每月15日-21日 频率:每月公布一次 特点:最重要的通货膨胀指标，适当的指数上涨将刺激汇率上升。一般CPI上升，利率上升，短期 汇率上升，长期汇率下跌。 (2)、生产者物价指数(同步/领先指标 ????) 生产者物价指数(Producer Price Index)，英文缩写为PPI。生产物价指数主要反映商品的生产成本，即生产原料的价格变化状况，用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。如果生产物价指数较预期的高，则有通货膨胀的可能，有关部门会实行紧缩的货币政策，这种情况下该国货币的汇率可能会 上升;但如果有关部门出于其他原因的考虑，没有紧缩银根，则该国货币的汇率就可能下跌。 发布日期:每月9日-16日 频率:每月公布一次 市场反应:一般PPI上升，通胀上升，对汇率不利 特点:该指标是每个月有关通胀情况公布的第一指标 (3)、零售物价指数 (同步/领先指标 ?????) 零售物价指数指的是市场零售价格的变化，是一国通货膨胀状况的另一种指示器。当一国社会经济蓬勃发展，个人消费增加，就可能带来零售物价指数的上升，而该指标的持续上升，就带来通货膨胀的压力，使政府收紧货币供应，该国货币汇率上升;反之零售数据下降，表明消费减弱，经济发展出现停滞， 利淡该国货币。 发布日期:每月的11日——14日 频率:每月一次 市场反应:一般零售销售上升，汇率容易上升， 零售销售下降，汇率下跌 特点:该指标是市场波动的主要参考指标 (4)、就业 就业情况是一国经济发展的晴雨表。经济发展状况越好，提供的就业机会越多，就业人数就会随之增加，因此就业人数的增加，反映一国经济蓬勃发展，而就业报告被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”，它是市场最为敏感的月度经济指标，如众所周知的美国非农就业数据。若就业数据强劲，表明该国经济发展状况良好，预示着利率的提升，从而推动该国货币价值;反之若就业数据 疲弱，表明该国经济发展放缓，利淡该国货币。 ?(1) 非农就业人数 (????? ) 该数据主要反映除从事农业生产以外的就业人数的变化情况，通常主要反映服务行业及制造业方面的就业情况，是就业报告中的一个重要项目。若非农数据表现强劲，表明该国经济发展状况良好，有利于该国货币升值;反之若非农就业人数下降，表明该国经济处于收缩状况，利淡该国货币。外汇市场上影响 力较大的就是美国的每个月初都会公布的非农就业数据。 公布日期:每月的第一个星期五 频率:每月公布一次 特点:对汇市影响最大、最重要的经济数据，需要特别关注 (3)、失业率 ( 落后指标 ???) 该数据反映一定时期内所有就业人数中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字，该数据也是就业报告中的一个组成部分。失业率是很好的衡量一个国家经济发展状况的指标，若失业率下降，表明该国经济发展状况良好，预示着利率的提升，利好该国货币;反之若失率上升，则表明该国经济处于收缩状态，利 淡该国货币。 (4)、申请失业救济金人数 申请失业金人数反映了该国国内劳动市场的状况。通常情况下如果申请人数大幅增加，表明该国劳 动市场不景气，经济处于收缩状态，利淡该国货币;反之将利好该国货币。 (5)、领先指标 (????) 领先指数(Leading Indicator)，也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一。假如领先指标连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期;若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续扩张。通常来讲，若领先指标连续上升将推动该国货币走强，若领先指标连续下降将促 使该国货币走软。 (6)、消费者信心指数 ( 按月公布，领先指标 ?????) 消费者信心指数反映消费者对经济的看法及消费的意向，通过该数据可以了解消费者对当前国家经济环境的信心强弱程度。通常情况若该数据上升，表明消费者消费意愿增长，有利于该国经济，也就利好 该国货币;相反则利淡该国货币。 (7)、密歇根消费者信心指数 (????) 顾名思义密歇根消费者信心指数，是美国密歇根大学研究人员通过对消费者关于个人财务状况和国家经济状况看法的定期调查，做出相应评估，最终得出来的信心指数。通常情况下若数据上升，则意味着消费增长，经济走强，利好该国货币;相反若信心指数下降，则意味着消费收缩，利淡该国货币。 (8)、贸易赤字 (?????) 指一个国家的进口总额大于出口, 反映的是国与国之间的商品贸易状况，也是判断宏观经济运行状况的一项重要指标，通常也叫贸易逆差。如果一个国家出现贸易赤字现象，必须卖出本币以购买他国的货币用以支付进口的债务，这样，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱，政府为改善这种状况，就会使本国的货币贬值，从而降低出口商品的价格，提高出口产品的竞争能力。因此，当该国外贸赤字扩大时，就会利淡该国货币;相反，当出现外贸盈余时，利好该国货币，该货币将升值。目前西方国家尤其是美国 要人民币升值，中国对西方国家的贸易盈余就是其中的一个非常重要因素。 (9)、经常帐 (?????) 贸易经常帐(Current Account)为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及其他因素所产生的资金流出与流入的状况。通常来讲，一国经常帐逆差扩大，该国货币将贬值;相反顺差扩大，该国货币将升值。外汇市场上美国经常帐数据对 市场影响较大。 (10)、净资本流入 (?????) 净资本流入主要是指境外投资者购买某个国家国债、股票和其他证券而流入的净额。通常情况下净资本流入越多，该国货币升值的可能性越大;相反如果资本流入数据下降，表明该国经济缺乏吸引力，将 利空该国货币。外汇市场上美国净资本流入数据对市场影响较大。 (11)、经理人指数 (???) 采购经理人指数(Purchase Management Index)是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。通常情况若指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号，利好该国货币;当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑，利空该国货币。根据以往经验市场较为看重美国采购经理人指数，而且往往会就芝加哥采购经理人指数的表现来推测全国 采购经理人指数数据，因此芝加哥采购经理人指数常是市场关注的重点。 (12)、ISM指数 (???) ISM指数是由美国供应管理协会(the Institute for Supply Management)公布的重要数据，对反映 美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。ISM指数分为制造业指数和非制造业指数两项: ?:ISM制造业指数由一系列分项指数组成，通常以50为临界点，高于50被认为是制造业处于扩 张状态，利好美元，低于50则意味着制造业的萎缩，利淡美元。 ?:ISM非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，当其数值连续位于50以上时，表明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张状态，利好美元;反之，当其数 值连续位于50以下时，往往预示着整体经济正处于一个收缩状态，利淡美元。 (13)、工业订单 (????) 工业订单反映了一国工业生产和销售情况，包括耐用品订单和非耐用品订单。当工业订单大幅度减少时，反映制造业疲弱，下一期产量减少，可能导致失业率上升，经济发展放缓，因此对该国货币不利; 反之，当工业订单增加时，反映该国经济发展良好，有利于该国货币。 (14)、耐用品订单 (按月公布，领先指标 ???) 耐用品订单代表未来一段时间内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动状况。若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好该国货币;反之若降低，则表示制造业出现萎缩，利空该 国货币。根据以往经验市场通常最为重视美国耐用品订单数据。 (15)、工业生产 (按月公布，同步指标 ???) 工业生产指数代表全国各工厂、矿场和公用电力设施的总生产。通常来说如果工业生产指数上升，表明该国经济发展良好，利好该国货币;相反如果指数下降，表明该国经济发展存在收缩的风险，利淡该 国货币。 (16)、IFO景气指数 (??) IFO(IFO Business Climate Index)经济景气指数是由德国IFO研究机构所编制，为观察德国经济发展状况的重要领先指标。若数据连续上升，表明德国经济处于扩张状态，利好欧元;反之若数据连续下降， 表明德国经济处于收缩状态，不利欧元。 (17)、ZEW经济景气指数 (??) ZEW经济景气指数是欧洲经济研究中心分别对350名分析师及机构投资者，就其对德国中期(6个月)的经济活动及资本市场前景的预期进行调查，由此可得出被调查在6个月内对德国经济前景持有的观 点。一般来说如果数据上升，将利好欧元;反之将利淡欧元。 (18)、新屋开工及营建许可 (???) 通常建筑类指标在西方各国公布的数据体系中占有较重要的地位，因为房地产业对于现代化经济体都有举足轻重的地位，而且一国经济景气与否也往往会在建筑类指标上反映出来，而新屋开工和营建许可是建筑类指标中较为重要的两个。通常来讲，如果新屋开工与营建许可增加，理论上对于该国货币来说是利好因素，将推动该国货币走强;反之，如果新屋开工与营建许可下降或低于预期，将对该国货币形成压 力，利空该国货币。 (19)、零售销售 (?????) 零售销售(Retail Sale)，是零售销售数额的统计汇总，是除服务业外包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。零售销售直接反映出消费者支出的增减变化，对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用。如果零售销售数据上升，表明该国消费支出增加，经济情况好转，利率有调高的可能，对该国货币有利;反之如果零售销售数据下降，则代表经济趋缓，利率有下调的可能， 利淡该国货币。 (20)、新屋销售 (??) 新屋销售是指签订出售合约的房屋数量。新屋销售数据在销售类中占有重要地位，它直接反映出房地产市场的景气状况，而房地产市场状况体现出居民的消费支出水平。因此通常情况下，若新屋销售良好，表明居民消费者出支强劲，该国经济运行良好，将利好该国货币;相反若销售数量下降或低于预期，将利 淡该国货币。依据以往经验，外汇市场上美国新屋销售数据对市场影响较大。 (21)、汽车销售 (?) 汽车销售(Auto Sales)是消费者支出的重要组成部分，能很好地反映出消费者对经济前景的信心。通常来说，如果汽车销售额上升，一般预示着消费者消费意愿的增强和该国经济的好转，利好该国货币; 反之则表明消费市场较疲弱，利淡该国货币。 发布日期:每期结束后的三个工作日 频率:每10天一次(每月修订一次) 市场反应:汽车销售上升，汇价上升。 汽车销售下降，汇价下跌。 特点:每个月第一次公布的经济数据，是经济活动的先行指标，当经济反弹时，第一个上升的经济 指标。 (22)、消费者信贷余额 (??) 消费者信贷余额(Consumer Credit)，包括用于购买商品和服务的将于两个月及两个月以上偿还的家庭贷款。通常来讲，如果消费者信贷余额出现大的上涨，则表明市场消费强劲，利好该国货币;反之亦 然。 (23)、平均小时薪金 平均小时薪金(Average Hourly Earnings)是用平均每小时和每周收入衡量私人非农业部门的工作人员的工资和薪水水平。通常情况下该数据的影响力较小，如果每小时工资迅速上涨对该国货币而言将利 好;反之如果平均工资迅速的下降则利空该国货币。 (24)、产能利用率 (按月公布，同步/领先指标 >84 ???) 产能利用率(Capacity Utilization)，也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备的比率。通常来讲，当产能利用率超过95%以上，代表设备使用率接近全部，市场存在通货膨胀提升利率的要求，因此将利好该国货币;反之如果产能利用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，市场 存在降低利率的压力，将利空该国货币。根据经验市场通常最为重视美国的产能利用数据。 (25)、日本短观报告 日本政府每季会对近一万家企业做未来产业趋势调查，调查企业对短期经济前景的信心，以及对当前未来经济状况，公司盈利前景的看法，因此每季公布的企业短观报告数据极具代表性，能准确预测日本未来的经济走势，是日本的景气领先指标之一。如果调查结果为正则表明企业对经济前景感到乐观，通常 利好日元;相反如果调查结果为负，则表明企业对经济前景感到悲观，利淡日元。 六、四大央行简介 美联储 美国联邦储备系统 (Federal Reserve System，简称FED)成立于1913年，负责履行美国的中央银 行职责。这个系统主要由联邦储备委员会，联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。 每月，美联储货币政策委员会都会召开货币政策会议，对当前和未来的经济形势作出评估，随即决定采用什么方式来配合经济的增长或延缓经济的下滑，包括利率水平的决定。 由于美国经济在世界上的领导地位，美联储对国内和国际经济的看法及政策都显得非常重要，对外汇市场通常有较大的影响，尤其是 对利率水平的决定，2005年美联储连续加息，美元大幅上涨就是一个很好的例子。 欧洲央行 欧洲央行 (European Central Bank -- ECB)成立于,,,,年,月,日，是欧洲经济一体化的产物。 欧洲央行的职能是“维护货币的稳定”，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策，每两周召开一次会议(不过隔一次才讨论利率)，而且央行在每次利率会后都会由主席立即召开新闻发布会，解释会上决策的原由，依据经验通常主席讲话对市场的影响要比利率决定本身更大。应该说欧洲央行是独立于欧盟机构和各国政府之外的，具有相当的独立性，不过欧共体国家众多，利益分歧大，欧洲央行的一 些决定多少还是会受到一些影响，相对于美联储其政策对外汇市场的影响力要小一些。 英国央行 英国根据《1998年英格兰银行法》，成立英格兰银行货币政策委员会，负责制定货币政策。货币政策委员会是相对独立的机构，它根据英格兰银行各部门提供的信息作出决策，再由相关部门执行。 英格兰银行货币政策委员会每月举行一次会议(通常在每个月第一周的周三、周四)。每季度发布”通货膨胀报告”及相关预测，主要内容是回顾该季度做出的货币政策决策，公布货币政策委员会对通货膨胀的 最新预测，该报告通常会给市场带来一定的影响。 日本央行 日本银行政策委员会成立于1949年，负责日本银行货币政策的决策。其成员为9人。 政策委员会每月召开1次会议，并且只有在三分之二的成员出席的情况下才能开会投票。而在外汇市场上日本央行对汇市的干预是全球闻名的，而且干预手段高名、效果明显，对于喜欢操作日元的投资者 来说，日本央行的动态需重点关注。 第二课 基本面分析 前言:从本章开始我们将向您介绍金融市场的两种主要分析:技术分析和基本面分析，本章我 们将介绍基本分析。 在介绍之前先讲一下何为基本面分析，所谓基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。通常用来判断长期汇率变化的趋势，应该说从基本面分析得来的汇率长期发展趋势较为可靠，不过也存在明显的缺点，就是无法提供汇率波动的启动点、结束点以及延续时间。因此，通常情况下基本面的分析都会与技 术面分析相结合。 基本面分析的理论基础和方法 (1) 基础分析:立论基础是“价值决定价格“，通过对影响市场变化的基本因素(价值)的 分析，来预测和把握市场汇率(价格)的变化趋势。 (2) 抓住热点:起决定作用的因素经常变化，必须抓住不同时期的市场热点 (3) 紧跟趋势:利多、利空交给市场判断，紧跟市场趋势 基本分析要点: 经济面——价值决定价格:经济面因素决定中长期趋势 政治面——时事变幻莫测:突发性创造短线机会 市场面——预期力量强大:抓住热点，把握主流 政策面——特别关注干预:逆向操作要短，顺向操作要长 #赢家要诀:基础分析的短线作用最终归结为对消息的利用，利多/利空让市场决定，紧跟趋势，顺势 而为。 如何利用消息进行短线操作 必须明白:消息(新闻)有时效性 把握突发性消息 抓住消息的流行性(市场焦点问题最容易成为热门的流行话题，只有流行，才可能主导市场， 形成趋势) 留意消息影响的衰减性(消息重复，作用减弱) 听到消息时买进(建仓)，消息被证实时卖出(平仓) 没有比上一个消息更坏，就是好消息 消息的多空，让市场来判断 影响汇率的因素很多，下面我们从经济因素讲起。 第三节 外汇市场的买卖 一、世界主要外汇市场 目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区，它们敏感 地相互影响又各自独立，形成了全球一体化运作、全天候进行、统一的国际外汇市场。根据传统的地域划 分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最主要的有亚洲的东京市场，欧洲的伦敦市场，北美 洲的纽约市场。其简单情况可见下表: 地区 城市 开市时间(北京时间) 收市时间(北京时间) 亚洲 悉尼 6:00 14:00 东京 8:00 15:00 香港 10:00 17:00 欧洲 法兰克福 15:30 23:30 巴黎 15:30 23:30 伦敦 15:30(冬令16:30) 00:30 北美洲 纽约 20:30(冬令21:30) 04:00 下面简单的介绍一下亚洲、欧洲、北美市场的特性: 亚洲市场:以东京市场为代表，是三个市场中最早开市的，很多投资者会利用亚洲市场的走势去预测当天整个市场的动态;亚洲市场是三个市场中交易量最小的，通常行情较平淡波动幅度较小。亚洲市场 上日元、澳元常会较其他货币活跃。 欧洲市场:以伦敦市场为代表，历史悠久，是世界上最大、最有影响力的外汇市场。较亚洲市场，欧洲市场交投量明显放大，市场波幅明显增加，欧洲各种数据也相继出台，会有比较明显的趋势行情出现，是技术型交易者操作的好时机。根据以往经验欧洲市场通常会在15:00-15:30后出现一波较大的行情，而 在18:00后趋于平淡等待北美开市。 北美市场:以纽约市场为代表，是全球第二大外汇市场。北美市场最大的特点是有众多的美国数据出台，尤其是重要数据公布时，市场波幅巨大，走势极不稳定，交易风险大，不过数据公布后，多空经历 一番争夺通常会走出一波比较猛烈的行情，是短线即时交易者大显身手的好时机。 二、外汇交易的主要币种及其特性 1、外汇交易的主要币种: 目前外汇市场上主要交易的货币有:美元(USD)、欧元(EUR)、日圆(JPY)、英镑(GBP)、加拿大 元(CAD)、澳元(AUD)、瑞郎(CHF)、纽元(NZD)。 2、各币种的特性: 欧元 (1) 走势稳定较符合技术分析，交易量大，不易被操纵;占美元指数 比重大，美元强弱的风向标，常充当非美货币的领军人物。 (2) 欧元区国家众多，利益分歧大，经济不平衡，欧共体一体化进程 曲折等不安因素较多。 英镑 (1) 目前最值钱的货币，汇价波动幅度大，操作难度较高。 (2) 同为欧系货币，走势受欧元影响。 瑞郎 (1) 传统的避险货币，政治动荡对其有利。 (2) 走势常跟随欧元，与欧元有兄弟货币之称。 日元 (1) 经常受央行干预，官员言论对其走势影响较大。 (2) 政治上追随美国，汇率政策受美国影响。 澳元 (1) 典型的商品货币，国际商品价格尤其是黄金价格对其影响大。 (2) 高息货币，美元利率政策对其影响较大。 纽元 (1) 商品货币，国际商品价格对其影响大。 (2) 八大货币中利率最高货币，美元利率政策对其影响大。 加元 (1) 经济上与美国关系密切，相对于其他非美货币，美元对该币种影 响较小。 (2) 石油输出国，石油上涨对其有利。 美元 (1) 超级大国决定美元老大地位，目前是全球各国央行的主要储备货 币。政府对货币干预能力强，常操纵美元汇率为自身利益服务。 (2) 经济大国受石油价格影响大。 三、外汇市场的主要参与者 1 银行和非银行金融机构 外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。外汇银行是外汇市场的主要角色，他是外汇供求的中介机构，也是主要的报价者。外汇银行不但对客户买卖外汇，而且还在同业银行之间进行大量的交易，一些大的外汇银行还是市场的创造者。 2 中央银行及其他官方机构 中央银行是外汇市场上另一个重要的参与者，因为各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分。但中央银行参与外汇市场的目的不是获利，而是通过制定和颁布一系列条例和法令来维持外汇市场的交易秩序;通过买进或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预，以便能把本国货币的汇率稳定在所希望的水平上或幅度内，从而实现本国货币金融政策的意图。因此，中央银行 不但是外汇市场的参与者，而且是外汇市场的操纵者。 3 外汇经纪人 外汇经纪人是指在外汇市场上从事介绍外汇买卖成交的中间人，主要是促成交易，从中收取佣金。外汇经纪人是一种代理性质的专门职业，他们所买卖的不是自己的头寸，因此不负担外汇交易的盈亏风险，也不得利用差价图利。他们与外汇银行联系密切，熟悉外汇市场供求行市，一般商业银行之间的外汇买卖 都通过他们代理。 4 零散客户 这类市场参与者包括进出口商、跨国公司、外汇投资和投机者、国际旅游者等，他们是外汇市场最后的供给者和需求者。这些零散客户之间一般不直接进行外汇交易，而是各自与商业银行或外汇指定银行 做买卖。 四、外汇交易 外汇是伴随着国际贸易而产生的，外汇交易是国际间结算债权债务关系的工具，近十几年，外汇交易不仅在数量上成倍增长，而且在实质上也发生了重大的变化，已不仅是国际贸易的一种工具，而且成为国际上最重要的金融商品。外汇交易的种类也随着外汇交易的性质变化而日趋多样化。目前外汇交易主要可分为现钞、现货、合约现货、期货、期权、远期交易等。这里我们主要介绍现货交易(实盘交易)及合 约交易(保证金交易)。 ,、现货外汇交易(实盘交易) 现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割。这里主要介绍国内银行方面向个人推出的、适合大众投资者参与的个人外汇交易。个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外 币的交易行为，也被称为实盘交易。 国内某银行实盘交易界面 实盘交易例子:这里我们简单的举一个国内实盘交易买卖的例子:比如投资者甲某用一万美元于1.2180买入欧元，然后汇价如期的上涨，甲某在1.2280卖出，我们来计算一下他此次交易所得利润:国 内实盘交易的时候，点差是在买入时扣除的，比如当时国际欧元汇价报1.2180，如果点差是16点，那么甲某买入的成交价是1.2196，而在卖出时，国际报价为1.2280，甲某卖出的成交价将是1.2280，他此次 交易的利润是: 10000*(1.2280-1.2196)=84美元。 2、合约现货外汇交易(保证金交易) 合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司(银行、交易商或经纪商)，签定委托买卖外汇的，缴付一定比率(一般不超过10%)的交易保证金，便可按一定 融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。 IFX平台交易界面 下面我们简单的解释三个概念: (1)放大倍数:即通常所说的杠杆，放大倍数的大小决定的是投资者在买入一手合约时所需资金的多少。比如同样的5000美元开户资金，甲方放大50倍，乙方放大100倍，那么同样的买入一手欧元(这里 的合约价值是10万美元)，甲方所需的资金为100000/50=2000美元，而乙方所需的资金为100000/100=1000美元，可以看到放大倍数越高在购买相同数量的合约时所需的资金越少，这样可以购买的合约份量越多，如上例中甲方只能同时购买两手合约，而乙方却能同时购买四手合约，当然购买的合约 越多存在的风险也就越大，这也是为何常听别人说放大倍数越大，潜大的风险也就越大的原因。 (2)保证金盈亏的计算:计算外汇交易盈亏就是要计算买入和卖出的点差的价值，不同的货币组合计 算的方式不同。如下: ?以美元为相对货币的组合里，如欧元/美元，计算的公式为: 每一点的价值=基点*合约价值*手数 (注意基点是指汇率的最小变化单位，在第二节里介绍过。)以欧元为例，买入一手欧元，波动一点价值为:0.0001*100000*1=10美元。就是说不管汇价是多少，买入一手合约，波动1点的盈亏为10美元。 这公式同样适用于:英镑/美元，澳元/美元，纽元/美元的货币组合。 ?以美元为基础货币的组合里:如美元/加元，计算的公式为: 每一点的价值=(基点/汇率)*合约价值*手数 以加元为例，如果汇价为1.2000，买入一手，波动一点价值为:(0.0001/1.2)*100000*1=8.3333，可以看出此时每一点的价值是随着汇率波动而变动的。这公式同样适用于美元/瑞郎、美元/日元的货币组合。 (3)利息:就是说投资者买入或作空某种货币并且持仓过夜，平台会收取或支付一定的利息。目前不同的平台收取或支付的利息并不统一，通常平台收取或支付的利率是根据平台所在的银行计算的，就是说你持仓某种货币，隔夜后的利息，你所在的平台会自动给你算出，而投资者在做单前，也可以通过查询自 己的交易平台，了解每个货币的利息情况。 IFX平台利息查询界面 3、保证金与实盘的比较: 首先我们以保证金的方式计算一下之前实盘里的例子:我们先用最低的方式放大50倍的，只做一单计算:在1.2180做多，扣除点差3点，成本1.2183，到1.2280卖出，利润为:(1.2280-1.2183)*100000*1=970 美元。这里只是做一单，如果用实盘的1万美元全仓买入方式，相当于此时保证金做四单，那么利润将是 970*4=3880美元。而实盘里的利润仅仅为84美元。 通过以上的例子，我们可以简单的得出保证金与实盘的区别: (1) 保证金点差优势明显，目前国内实盘的点差通常是保证金的5倍。 (2) 保证金有做空机制，在多空市场里都可以赢利，而实盘没有做空机制，只能做多。 (3) 保证金交易平台通常有非常完善的做单、挂单、止损等等交易方式的平台，而目前国内实盘交 易平台有许多功能不齐全。 (4) 保证金采用杠杆放大机制，可以用很少的资金做原始资金的50倍、100倍、200倍甚至更高 的交易，可以说是一种高利润、高风险的交易方式。 第二节 外汇的基本知识 一、外汇的定义 外汇(Foreign Exchange)是国际汇兑的简称，指以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段， 包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。 外汇必须具有以下三个基本特征: (1)外汇是以外币计价或表示对外支付的金融资产，具有国际性。 (2)外汇必须具有充分的可兑换性。 (3)外汇必须具有可靠的物质偿付保证，具有可偿性。 在外汇市场内投资者都会使用货币的代号(这些代号是由国际化组织创造的)。以下是一些最常用 的货币代号: 货币简称 USD 美元 EUR 欧元 GBP 英镑 AUD 澳元 CAD 加元 CHF 瑞郎 JPY 日圆 NZD 纽元 二、汇率 汇率的定义:外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称汇价，是一国货币折算成另一国货币的比率， 通常用两种货币之间的兑换比例来表示。比如:USD/CHF=1.2160，也就是说1美元可以兑换1.2160瑞 郎。通常我们所说的什么货币多少价位指的就是汇率，比如我们说欧元现在是1.2880，指得就是欧元/美元 的汇率。 汇率的标价方法:按国际市场惯例，外汇汇率的标价一般由五位有效数字组成。而汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点，简称汇率点。如下所示: 标价(五位) 汇率点 1.2778 0.0001 欧元/美元 1.8787 0.0001 英镑/美元 0.7488 0.0001 澳元/美元 111.80 0.01 美元/日元 1.1048 0.0001 美元/加元 1.2168 0.0001 美元/瑞郎 直接/间接标价法:在两国货币单位折算时，首先要确定以哪个国家的货币做标准，由于所选择的标 准不同，便产生了不同的标价法——直接标价法和间接标价法。 直接标价法:是以一定单位的外国货币为标准，来计算应付若干单位的本国货币。如日元采用的是直接标价法:美元/日元,115.40，美元是单位货币，日元是计价货币。 在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，汇率的涨跌都用本国货币数额的变化来表示，如果一定数额的外国货币可以换得比以前更多的本国货币，则说明本国的货币币值在下降，叫做外汇汇率上升;反之则称为外汇汇率下降。所以按直接标价法表示的外汇汇率的升降与本国货币对外价值的高低成反比关系。目前，世界上绝大多数国家的汇率 采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞郎、加元等均为直接标价法。 间接标价法:是以一定的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。如欧元采用是间接标价法:欧元/美元,1.2230，也就是说1欧元可以兑换1.2230美元。欧元为单位货币，美元是计价货币。在间接标价法下，本国的货币数额固定不变，汇率的涨跌用外国货币的数额来表示。如果一定数额的本国货币所能兑换的外国货币的数额比原来少，说明外国货币的币值上升，而本国货币的币值下降;反之则说 明外币贬值，本币升值。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元、纽元等均为间接标价法。 初入汇市 前言:本章主要介绍外汇市场的特点、结构、基本知识及买卖需知，通过本章的学习您将达到入门 的目标。 外汇市场的魅力 外汇市场的起步要比股票、期货等其他金融市场迟的多，不过，却以惊人的速度迅速发展，已成为当今全球最大的金融及投机市场。外汇市场之所以能如此迅速的发展，为越来越多的人所青睐，成为投资者的新宠儿，这与外汇市场本身的特点密切相关。下面就外汇市场与大家都很熟悉的股票市场进行简单的 比较，从中体会外汇市场作为国际性的资本投机市场所特有的魅力。 外汇市场 股票市场 交易时间 24小时无休 固定的交易时间 交易量 大 一般 获利 牛、熊市获利机会均等 熊市机会少 交易成本 通常零佣金 高佣金 交易时间: 外汇市场是一个不分昼夜、连续24小时不间断运行的市场，是一个没有时间和空间限制的理想投资场所，投资者可以随时随地的进行交易。而股票市场，都有一定的开盘收盘时间(目前国内通常是早上9点到下午15点)，投资者并不能随时随心所欲的进行交易，有时甚至会出现因重要利空事情，却不能交易而 眼看着亏损这样的情况。 交易量: 如今外汇市场每天的交易额都超过1兆美元，其规模已远远超过股票等其他金融商品市场，这种高额的交易量、极高的资金流动性，避免了内幕及市场操纵行为。而股票市场规模相对比较小，交易的 透明度相对较低，容易被人为操纵。 获利: 外汇市场不论在熊市或牛市、买方或卖方都有同样的获利机会。而股票市场通常被视为是一个买方的市场，并不鼓励放空操作，目前国内股票就没有做空机制，就买卖的市场而言这几乎丧失了一半的交易 时机。 交易成本: 外汇交易一般不收取佣金，尤其是如今的网络交易都是零佣金，而股票交易则要收取相对较高的佣 金。 通过简单的分析比较可以非常明显的看出:外汇市场拥有众多股票市场所无法比拟的优越性。这是 一个低成本、高透明度、可以随时随地发挥你的投资才能的国际性投机市场。 天高任鸟飞，海阔凭鱼跃，良好的投资市场是您走向成功的基础。