经济论文—“大国”或再施援手欧元区有惊无险

经济论文—“大国”或再施援手欧元区有惊无险 “大国”或再施援手欧元区有惊无险 近期，欧元呈现出大幅波动态势的可能性较大，单边趋势需要等待诸多因素逐步明朗化之后，才能出现。 就在不久前，有关希腊债务重组以及希腊或被欧元区“除名”的各类猜测，令欧元大跌近千点，但从5月底的市场表现看，情况已经有所改变，欧元兑美元重新开始上涨。5月31日，在希腊可能顺利渡过难关的预期下，欧元兑美元回升至1.44上方，创下近3周的高点。 欧元的表现主要得益于来自欧盟大国可能的再次援助。5月31日有消息称，鉴于希腊严峻的债务形势，欧盟正在研究向希腊提供新一轮援助，规模有望达到650亿欧元。同时，德国正考虑放弃推动希腊进行债务重组，以便协助欧盟，制定针对希腊的二次援助。 其实，欧盟内部对于是否要把希腊 债务进行重组，意见一直不统一，但是在欧洲债务危机解决过程中，欧元区经济的火车头——德国始终扮演着核心决策者的角色。可以说，德国态度的软化，已经开始改变了市场对希腊命运的预期，如果德国也愿意向希腊再次施以援手的话，那么欧元区这一次的难关有望顺利渡过。 尽管德法两国领导人承受着国内政治压力，但其无法抛弃希腊，因为希腊一旦退出欧元区，结果将会是两败俱伤。欧盟可能的再次出手利好，对于欧元汇价来说，无异于是一针强心剂，虽然未来的援助可能会再次重蹈第一次援助后的结果，或许明后年希腊债务仍将面临重组风险，但这是“遥远”的事情，市场的逐利性在短期快速推升欧元上行。 当然，欧洲债务危机暂时出现的好迹象，仍不足以完全解释欧元兑美元的涨势。其实早在5月底，希腊依然前途渺茫之时，欧元兑美元的跌势就已经逐渐缓解，并开始掉头向上。这主要是由 于美国国内经济数据继续表现糟糕以及市场对美联储加息预期的大幅消退。 近期公布的美国一季度GDP终值不及市场预期，消费信心指数大幅回落，房屋价格指数继续下跌，芝加哥及达拉斯联储制造业活动指数也是大幅回落。持续表现疲弱的国内数据，重燃市场对美国经济复苏放缓的担忧。如果美国经济二季度还难以反弹的话，原本较为激进的认为今年下半年美联储就会加息的 预期，将会大幅消退。而股市在最近几天开始忽视美国疲弱的经济数据反弹，此前在股市下跌引发的风险厌恶情绪中受到支撑的美元，在股市上扬支撑市场情绪、国内基本面糟糕时持续回落。 总体来看，风险情绪转暖，美国经济数据疲弱，导致市场对美联储加息预期再度弱化，以及民共两党就债务上限问题僵持不下等因素，均对美元造成拖累。但是希腊债务问题仍将是市场的主要风险，任何官员意外讲话等突发事件都将会导致市场大幅波动。预计近期欧元呈现出大幅波动态势的可能性较大，单边趋势需要等待上述因素逐步明朗化之后，才能出现。