2011年10月全国自考物流企业财务管理白皮书题库(六)

2011年10月全国自考物流企业财务管理白皮书题库(六) 一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分)在每小题列出的四个备选项 中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均 无分。 1. 下列假设前提中，哪一项不是存货经济订货批量一般公式的假设前提() A. 企业在一定时期内存货的总需求量可以准确地预测 B. 存货的耗用是均衡的 C. 不可能出现缺货情况 D. 存货的价格稳定，存在数量折扣 :D 解析:(P250)存货经济订货批量的一般公式必须存在以下假设前提:企业在一定时期内存货的总 需求量可以准确地预测;存货的耗用是均衡的;不可能出现缺货情况;存货的价格稳定，不存在 数量折扣;存货的订购数量和订购日期由物流企业决定，当存货数量降为零时，下一批存货能马 上到位。 2. 破产财产应当首先支付() A. 破产企业所欠的职工工资和劳动保险费 B. 破产企业所欠的国家税金 C. 清算费用 D. 所欠债务 答案:C 解析:(P356)根据我国《破产法》的规定，破产财产首先拨付清算费用，然后支付职工欠款;支 付欠缴税金;清偿经营债务;按照企业章程约定的顺序、比例向所有者分配剩余财产。 3. 离差是用来衡量概率分布中各种可能的报酬率偏离()的程度。 A. 风险报酬率 B. 概率 C. 期望报酬率 D. 实际报酬率 答案:C 解析:(P51) 标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种 指标。 4. 下列不属于应收账款的管理成本的是() A. 对客户进行信用调查所花费的费用 B. 收集各种相关信息的费用 C. 催收未到期账款发生的费用 D. 应收账款账簿的费用 答案:C 解析:(P240)应收账款的管理成本包括对客户进行信用品质调查所花费的费用、收集各种相关信 息的费用、催收到期账款发生的费用、应收账款账簿记录的费用和其他相关管理费用。 5. 资本保全约束属于影响股利支付政策的哪一因素() A. 法律因素 B. 公司因素 C. 股东因素 D. 其他因素 答案:A 解析:(P275)影响股利支付政策的法律因素包括:资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束 、超额累积利润约束。 6. 一方面通过财务视角保持对短期业绩的关注，另一方面又可明确揭示获得卓越的长期财务 和竞争业绩的驱动因素的是() A. 绩效管理 B. 平衡计分卡 C. 绩效考核 D. 绩效评价 答案:B 解析:(P307)平衡计分卡一方面通过财务视角保持对短期业绩的关注，另一方面又可明确揭示获 得卓越的长期财务和竞争业绩的驱动因素。 7. 物流企业将资金占用在长期资产上的活动称为() A. 筹资活动 B. 投资活动 C. 资金运营活动 D. 利润分配活动 答案:B 解析:(P4)物流企业将资金占用在长期资产上的活动称为投资活动，而将资金运用在短期资产上 进行运营周转称为资金运营活动。 8. 流动资产相对于固定资产而言，以下哪项不是流动资产的特点() A. 流动资产较固定资产更容易变现 B. 流动资产较固定资产风险小 C. 流动资产较固定资产收益高 D. 流动资产较固定资产收益低 答案:C 解析:(P227)一般而言，由于流动资产比固定资产更易于变现，其风险小于固定资产，其盈利能 力也低于固定资产。 9. 以下不属于企业在兼并过程中面临的风险是() A. 融资风险 B. 信息风险 C. 利率风险 D. 产业风险 答案:C 解析:(P345)企业在兼并过程中面临的风险是融资风险、信息风险、营运风险、产业风 险、反收 购风险、法律风险和体制风险。 10. 以下关于递延年金的说法正确的是() A. 递延年金的终值和递延期有关 B. 递延年金的终值与资金收付次数相等的后付年金终值相同 C. 递延年金的现值和递延期无关 D. 递延年金的现值与资金收付次数相等的后付年金现值相同 答案:B 解析:(P46)递延年金的终值与资金收付次数相等的后付年金终值相同，递延年金的现值和递延 期有关，终值和递延期无关。 11. 如果投资每年的NCF相等，则投资回收期的计算公式为:投资回收期等于() A. 初始投资额/每年现金流入 B. 总投资额/每年净现金流量 C. 初始投资额/每年净现金流量 D. 总投资额/每年现金流入 答案:C 解析:(P179)投资回收期=初始投资额/每年净现金流量。 12. 长期债券的票面利率一般高于短期债券的票面利率，是因为存在() A. 违约风险 B. 利率风险 C. 通货膨胀风险 D. 变现能力风险 答案:B 解析:(P189)不同期限的债券，利率风险的程度各不相同，债券到期时间越长，利率风险越大 ，为此，长期债券的票面利率一般高于短期债券的票面利率。 13. 某物流公司将30 000元投资于一项报酬率为10%的项目，那么该物流公司要经过多少年才 能使资金 量变为48 315元() A. 4年 B. 5年 C. 6年 D. 7年 答案:B 解析:(P37) 14. 先付年金与后付年金的区别仅仅是() A. 收付款时间 B. 贴现率 C. 收付款金额 D. 收付款次数 答案:A 解析:(P43) 15. 下列成本中，和货币资金持有量成正比例关系的是() A. 机会成本 B. 短缺成本 C. 转换成本 D. 管理费用 答案:A 解析:(P233)机会成本和货币资金持有量成正比例关系;短缺成本、转换成本和货币资金持有量 成反方向变动关系;管理费用是固定成本，与货币资金持有量不存在明显的线性关系。 二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)在每小题列出的五个备选项中 至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或 未选均无分。 1. 在计算下列筹资方式的个别资本成本时，需要考虑筹资费用的是() A. 长期借款资本成本 B. 长期债券资本成本 C. 普通股资本成本 D. 优先股资本成本 E. 留存收益资本成本 答案:A^B^C^D^ 解析:(P122~128)无论长期借款、长期债券、发行优先股或普通股，都会发生筹资费用。而留存 收益成本与普通股资本成本的计算方法基本相同，只是不存在筹资费用。 2. 物流企业绩效评价指标体系包括() A. 内部绩效 B. 顾客满意度 C. 财务盈利 D. 发展潜力 E. 企业净资产 答案:A^B^C^D^ 解析:(P298)物流企业绩效评价指标体系包括内部绩效、顾客满意度、财务盈利和发展潜力。 3. 一般而言，资金的利率由下列哪几项组成() A. 名义利率 B. 通货膨胀补偿率 C. 风险报酬率 D. 流动性风险报酬率 E. 期限风险报酬率 答案:B^C^D^E^ 解析:(P58)一般而言，资金的利率(名义利率)由纯利率、通货膨胀补偿率、风险报酬率三部 分组成。其中风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。 4. 个别资本成本的计算中涉及到的参数有 () A. 资本占用费 B. 筹资总额 C. 资本筹集费用额 D. 筹资费用率 E. 借款期限 答案:A^B^C^D^ 解析:(P122)个别资本成本是指企业实际的资本占用费与实际有效筹资额之间的比率，其影响因 素包括资本占用费、筹资总额、资本筹集费用额和筹资费用率。 5. 为防止经营者与股东的矛盾，股东采取的激励措施主要包括() A. 股票期权 B. 奖金 C. 聘请注册会计师审计报表 D. 津贴 E. 福利待遇 答案:A^B^D^E^ 解析:(P14)为防止经营者与股东的目标背离，股东通常会采取的激励措施和监督措施，激励措 施主要包括股票期权、奖金和津贴及福利待遇。聘请注册会计师审计报表属于监督措施。 三、填空题(本大题共10小题，每小题1分，共10分)请在每小题的空格中填上正确答 案。错填、不填均无分。 1. 企业资本总额由 和 组成。 答案:(P73)权益资本 负债资本 2. 债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险称为 风险。 答案:(P190)变现能力风险 3. 法定盈余公积金按照税后利润的10%提取，但当法定盈余公积金达到注册资本的 时，可 不再提取。 答案:(P269)50% 4. 是指在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。 答案:(P56)套算利率 5. 风险报酬系数是将 转化为风险报酬的一种系数。 答案:(P54)标准离差率 6. 资金时间价值可以用绝对数表示，即时间价值额是资金周转使用后的 。 答案:(P35)增值额 7. 资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖，是以 作为价格的。 答案:(P56)利率 8. 从筹资企业的角度来看，可转换债券具有债务和权益筹资的双重特性，属于 。 答案:(P102)混合型筹资 9. 资本成本率是指企业 与实际有效筹资额之间的比率。 答案:(P121)实际的资本占用费 10. 混合兼并的主要特征是收购方以 为目标。 答案:(P335~336)控制资本风险 四、名词解释(本大题共5小题，每小题3分，共15分) 1. 平均报酬率 答案:(P180)平均报酬率是指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。 2. 售后租回 答案:(P98)售后租回是指企业先将资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用 ，并按期向租赁公司支付租金。 3. 通货膨胀风险 答案:(P48~49)通货膨胀风险是指由于通货膨胀使投资者所获收益的实际购买力下降的可能性。 4. 累积优先股 答案:(P101)累积优先股是指当企业不能正常支付股利时，未付的股利可以加在一起或累积在一 起，当企业恢复优先股股利的支付能力时，一起予以如数补偿。 5. 资本结构 答案:(P148)资本结构是指企业各种资金来源的构 成和比例关系。 五、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分) 1. 财务管理的原则是什么, 答案:(P24~26)财务管理的原则主要包括以下几项:资金优化配置原则;收支平衡原则;弹性原 则;收益与风险均衡原则;货币时间价值原则。 2. 简述证券投资组合策略。 答案:(P205) 按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将投资组合的策略分为以下三种:(1)保守型的投资组合策略:这种组合策略基本上能分散掉全部的非系统性风险，但获得的收 益不会高于证券市场上所有证券的平均收益。 (2)冒险型的投资组合策略这种组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票，而少选择 低风险低收益的股票，这种组合的收益高，同时风险也高于证券市场的平均风险。 (3)适中型的投资组合策略:选择一些风险不大效益较好的公司的股票。 3. 简述长期借款筹资的优点。 答案: (P91)长期借款筹资的优点包括: (1)长期借款的资本成本较低，其利息可在所得税前列支，具有抵税作用，与发行股票、债券 等方式相比，筹资费用极少。 (2)长期借款的筹资速度快。程序较为简单，能快速获得资金。 (3)长期借款的筹资弹性大，对企业具有较大的灵活性。 (4)长期借款有利于保持股东控制权，贷款机构无权参与公司的管理决策，因此不会分散股东 对公司的控制权。 4. 简述金融市场的特征。 答案:(P16)金融市场的一般特征是: (1)交易对象是资金，即现金或现金等价物。 (2)金融市场是公开市场，买卖双方可以自由竞价，交易条件完全依据供需关系。 (3)不包括非正常的幕后交易行为。 (4)很大程度上是无实物形态的交易。 六、计算题(本大题共4小题，每小题5分，共20分) 1. 某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为20万元。其中A股票为4万元 ，β=2;B股票为10万元，β=1;C股票为6万元，β=0.5。股票的市场平均收益率为16%，无风险收益率为10%，计算这种证券组合的风险收益率, 答案: 2. 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年(按360天计算)需要现金400000元，现金与有价 证券的转换成本为每次200元，有价证券的年利率为10%。 要求:计算该企业最佳现金持有量及最低相关总成本。 答案: 3. 某企业每年需要耗用乙材料14400吨，该材料的单位采购成本1000元，单位储存成本200元 ，平均每次进货费用400元。要求最优经济采购批量、订货批数和存货相关总成本分别是多少,答案:(P252)经济采购批量是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。这两种成本 高低与订货批量多少的关系是相反的。订购的批量大，储存的存货就多，会使储存成本上升，但 由于订货次数减少，则会使订货成本降低。存货经济采购批量的计算公式为: 4. 某物流公司账面反映的长期资本共1000万元，其中长期借款200万元，应付长期债券200万 元，普 通股400万元，留存收益200万元，其个别资本成本分别为:4.8%，6.25%，11.23%和8%，求该物 流公 司的综合资本成本。 答案: 七、论述题(10分) 1. 试析营业杠杆和财务杠杆的原理及利益与风险。 答案:(P135) (1)?营业杠杆的概念。营业杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营 业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。如果企业不存在固定成本 ，所有成本都是变动的，这时，息税前利润变动率就同营业额变动率完全一致，此时就没有杠杆 效应。而对于固定成本占很大比重的物流企业来说，只要物流企业的营业额稍有变化，就会导致 其息税前利润大幅度变化。 ?营业杠杆利益分析。营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本 下降而使物流企业增加的营业利润。在物流企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增 加而增加，固定成本则不因营业总额的增加而增加，而是保持固定不变。随着营业额的增加，单 位营业额所负担的固定成本会相对减少，从而给物流企业带来额外的利润。 ?营业杠杆风险分析。由于固定成本不随着营业总额的变化而变化，因此，当企业的营业额减少 的时候，单位营业额所分摊的固定成本就会上升，从而使得企业的息税前利润以更高的比例减少 。这便是企业在经营活动中利用营业杠杆而导致利润下降的风险。 (2)?财务杠杆的概念。财务杠杆是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前 利润变动幅度的杠杆效应，它反映了息税前利润与税后利润之间的关系。当企业债务资本占很大 比重时，只要企业的息税前利润稍有变化，就会导致税后利润大幅度的变化。如果企业不存在债 务资本，企业的全部资本都是股权资本，这时，税后利润变动率就同息税前利润变动率完全一致 ，此时没有杠杆效应。 ?财务杠杆利益分析。财务杠杆利益亦称融资杠杆利益，是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而 给股权资本带来的额外收益。物流企业的资金来源中，除了股权资本外，还会有大量的债权资本 。在企业资本规模和资本结构一定的条件下，企业从息税前利润中支付的债务利息相对固定的 ，当息税前利润增多时，每1元息税前利润所负担的债务利息会相应地降低，扣除所得税后可分 配给普通股股东的利润增加，从而给物流企业所有者带来额外的收益。 ?财务杠杆风险分析。由于债务利息是固定的，不随着息税前利润的下降而减少，因此，当息税 前利润下降时，每1元息税前利润负担的债务利息上升，会使得税后利润以更大的比例下降，这 就是固定债务利息带来的财务杠杆风险。