投机白银与投资黄金(1)

封面故事 CoverStory 2013年6月号 投机白银与投资黄金 古人说：“如果黄金是太阳，白银就像月亮。”很 多古代文明中，一年有13个月，每月28天。因此，最早 的金银比价是1：13。 在5000年的历史长河中，金银比价稳定在l：16 上。而现代科学发现，地壳里的黄金与白银储量大概 是1：17。巧合却不意外的是，古人的直觉和历史形成 的金银比价关系与现代科学探测的结果存在着相当程 度的近似。 尽管进入20世纪后，白银与黄金价格波动开始剧 烈起来，这主要是由于多数国家采用了金本位而放弃 了白银货币，致使白银在一段时间内显得 “过剩”。作 为世界最大的银本位国家，中国的白银货币一直持续 ~JJ1935年，美国的白银货币一直流通~U 1965年。~IJ1971 年，黄金与白银这一比价在1：23左右波动。 1971年，美国单方面宣布美元与黄金脱钩，“美金” 变成了“没金”。这是人类历史上第一次出现全世界一起 进入纯粹纸币时代的重大试验，直到今天这一试验仍在 进行。纯粹纸币彻底废除了货币的商品屙l生，原来形 成货币的核 要素——财富储藏功能完全丧失。 纯粹的纸币美元滥发导致了世界范围的价格错 乱，其中就包括金银比价体系的严重扭曲。金银比价从 5000年稳定的l：16被严重扭曲到了1：60。 黄金和白银价格历史比值： l2O IOO 8O 6O 4O 2O O 是黄金更少了吗? 世界黄金存量从1940年的大约3万多吨增加到现 在的大约15万吨，7O年中大约增加了5倍。 是白银更多了吗? 世界白银存量从1940年的大约3O万吨下降到目前 的大约3万多吨，减少到当年的1／10。 如果以重量计算，目前白银存量只是黄金存量的 1／5。也就是说，白银远比黄金更稀缺。 都不是。答案是两者的需求变化决定比价 的变 化。 黄金和白银虽然都属于贵重金属，但二者的兑换 关系不是一成不变的，从1970年初的l盎司黄金兑换17 盎司白银，发展到今日的1盎司黄金兑换55盎司白银，期 间也出现了很多波折，LL~1991年2月份，曾创下了1盎司 黄金兑99盎司白银的历史最高纪录，同样1980年1月，也 出现过1盎司黄金兑16．92司白银的历史最低纪录。 回顾一下最近出现的三次黄金白银的比值大幅波 动情况，最近一次是2008年7月~1J2008年10月，金价与 银价的比值由51窜到84，黄金相对白银 “变贵”，究其 原因，是因为全球金融危机爆发，经济大幅下滑探底， 白银的工业需求大幅萎缩，致使银价下跌44．46％，而黄 金同期仅下跌了l1．86％；2003年5月~U2006年4月，则是 ．I 一 一 " 一 r y l●H口— 奠 l韵拍 瞧 !鼻 ， ，9● 》 ‘孽尊奎善》 1 9 电 ．=-|、．'．． ∞0 N 窨 雹 复 譬 霉 甓 衣露 零 雹 象 重 塞塞 害 塞黍 萎 --． ．_． ．_． _ _ 一 ．I． ．．． ．-． 一 ⋯ ．_． N ～ ‘、． 一3 一