什么是离岸人民币债券市场特点

什么是离岸人民币债券市场特点 精品文档 什么是离岸人民币债券市场特点 最新消息，就在昨天(11月17日)中国人民银行与澳洲联储签署在澳大利亚建立人民币清算安排的合作备忘录，悉尼称为澳大利亚首个离岸人民币中心。 随着我国离岸人民币市场发展火热，离岸人民币债券市场也得到迅速发展。离岸人民币债券市场，在行业内被称为“点心债”。下面介绍下离岸人民币债券市场特点: (一)“点心债”已成为离岸人民币市场最重要的产品 早在2007年至2012年期间，“点心债”发行量分别为100亿、120亿、160亿、359亿、1027亿和1858亿元。自2011年开始，“点心债”市场规模首次超过了港元、新加坡元等亚洲本地货币债券市场。另外，由银行在境外发行的人民币存款证发行量逐年增长，2010年、2011年及2012年发行量分别为107亿、575亿和1542亿元。2014年上半年，人民币存款证发行量为1404亿元，已达到去年全年的91%。此外，截至今年6月底，中国台湾已发行48亿元“宝岛债”，新加坡发行25亿元“狮城债”。中国台湾监管机构还准备进一步放宽“宝岛债”发行要求，包括豁免发行人的信贷评级要求。 (二)发行主体以企业为主 009年以前，“点心债”的发行主体主要是国家财政部和境内银行。自2010年开始，随着香港合和公路基建和麦当 1 / 3 精品文档 劳等公司发债，“点心债”发行主体开始多元化，境内外企业、跨国公司、境外租赁、信贷公司和国际金融机构等先后发债。据路透统计，2010-2012年，境内外企业发行的“点心债”占比60.5%，财政部占16.4%，境内银行占15.5%，境外银行占5.7%，其他占1.9%。 (三)投资者主要来自中国香港 据渣打银行统计，企业发行的“点心债”的目标投资者以基金公司和私人银行为主，从地域分布看，65%来自中国香港、33%来自新加坡2。总体来看，“点心债”的目标投资者以商业银行、私人银行和基金公司为主，从地域分布看，80%来自中国香港，15%来自新加坡，各有2%来自美国和其他亚洲地区，1%来自欧洲。目前也出现了向欧洲投资者发行的“点心债”，如2012年4月汇丰控股在伦敦发行20亿元人民币债券，60%的投资者来自欧洲，仅20%和15%的投资者分别来自中国香港和新加坡。 (四)期限以1-3年为主 已发行的“点心债”期限一般较短，但也有资质较好的中长期债券受到投资者欢迎，如国家开发银行2012年发行了2笔15年期债券，是目前期限最长的“点心债”。据渣打银行统计，在2010年1月至2012年6月发行的“点心债”中，1-3年期的发行量占85.2%(其中3年期的占38.4%、1年期的占27.7%、2年期的占19.1%)，此外还包括5年、7 2 / 3 精品文档 年、9年、10年和15年期等多个期限。财政部发行的“点心债”期限最为丰富，包括2年、3年、5年、7年和10年期等五个期限。 (五)二级市场交易仍不活跃 除汇丰控股、莱斯银行等发行的少数“点心债”在欧洲结算系统(Euroclear)登记外，绝大多数“点心债”都在中国香港债务工具中央结算系统(CMU)登记。“点心债”二级市场以场外交易(OTC)为主，目前在港交所挂牌的有20多只“点心债”。总体来看，“点心债”二级市场流动性较初期有提高，但交易活跃度仍然不高。从香港金管局CMU债券报价网站资料看，报价最活跃的是财政部发行的人民币国债，其次是境内政策性银行和国有银行发行的“点心债”，而其他“点心债”的报价均不活跃。 (六)离岸人民币指数产品不断增多 香港各金融机构和研究机构陆续推出了各种离岸人民币指数，用以衡量其发展趋势，为广大投资者投资离岸债券市场提供了重要参考。 3 / 3