外汇投资理财

外汇投资理财 第一节 外 汇 一.什么是外汇 1.外汇的特点 1)以外国货币表示 2)可自由兑换 3)在国外必须可得到偿付 2.外汇交易(炒汇) 1)以甲外币买乙外币 2)间隔一段时间后，再卖乙外币换回甲外币 3.外汇的种类 (1)美元(USD)?发行人:美国财政部;发行经办人:美国联邦储备银行 ?币值:1元,100元(主币);1元=100美分(辅币) ?交易比例:占整个外汇交易额的86% ?各国央行的主要储备外币 ?全球主要贸易品以美元计价 ?全球的国际贸易以美元交易 ?国际性的债务以美元计价 ?国际间旅游多以美元计价 ?几乎每一种货币都亿美元表示价值 ?美元区利率决定世界范围利率 (2)英镑(GBP)?交易最活跃 ?每日波动幅度大 ?短线投资最多 ?发行:英格兰银行 主币:英镑(1,50);辅币:便士 ? (3)瑞士法郎(CHF)?发行:瑞士国家银行 ?主币:瑞士法郎(1,1000元) ?辅币:生丁;1瑞士法郎=100生丁 ?传统避险货币 ?瑞士政府金融，外汇采取保护政策 ?大量外汇通过瑞士法郎交易流入瑞士 (4)日元(JPY)?交易比较活跃 ?央行:日本银行 ?主币:1元,100000元，铸币1,500元 ?正面全部使用汉字 (5)加元(CAD)?加拿大货币 ?发行者:加拿大银行 ?文字:英文，法文 (6)港币?HKD (7)新加坡元 二(外汇市场 1.外汇市场的组成:全世界的金融中心的外汇交易所组成 2.外汇市场的特点: (1)不间断交易?24小时交易 (2)无形市场?无固定交易场所 (3)差价日渐缩小，外汇价格—汇率 (4)交易规模更大，比币种更集中 (5)衍生品层出不穷 (6)汇率变动更频繁，且幅度更大 3.外汇市场的参与者 (1)中央银行 ?目的?稳定外汇市场 ?稳定本币汇率 ?方式?多头 ?空头 (2)外汇银行 ?种类:?本国兼营外汇的银行 ?外国银行的本国分行 ?其他被授权从事外汇交易的全能机构 ?方式:?代客交易,经纪人 ?银行间外汇调剂 ?造市者(套利、套汇):85%交易是造市者间完成 (3)自营商:具有会员资格的，自己从事外汇交易的机构 (4)经纪人:具有会员资格、代客交易、赚取佣金 (5)客户:外汇需求者，外汇供给者 4.全球主要外汇市场 (1)伦敦外汇市场:交易量最大、规模最大 ?组成:?外汇银行:200多家 ?外汇经纪人 ?交易品种:欧元、英镑、日元、瑞士法郎---?对美元 (2)纽约外汇市场:全球交易量第二，无外汇管制 ?组成:?50家以上美国银行 ?200家以上外国银行 ?交易层次:?外汇银行与客户交易 ?外汇银行间交易 ?本国银行与外国银行 ?标价方式:直接标价:对英镑(100英镑 换„美元) 间接标价:其他货币(100美元 换„人民币) ?世界美元清算中心:全球外汇市场开收盘价以纽约市场为准 (3)东京外汇市场:?第三大国际外汇市场、交易量全球第三。 ?市场构成:?银行间市场(核心) ?顾客市场 ?交易品种(主要):?美元<=>日元(60%以上) ?欧元<=>日元 (4)瑞士苏黎世外汇市场:?交易的品种:主要是美元 ?交易很少通过经纪人 (5)法兰克福外汇市场:?构成:本地银行 外国银行 客户 经纪人 中央银行 ?市场种类:?定价市场 ?一般市场 ?交易的品种:美元<=>欧元 ?交易的类型:?远期:30% ?即期:70% (6)新加坡外汇市场:?全球第四大外汇市场 ?时区优越?上午:东京、香港、悉尼 ?下午:法、伦、苏 ?中午:巴林 ?午夜:纽约 ?交易的币种:美元为主，战总交易额85% ?交易的类型:2/3是即期 (7)香港外汇市场:?市场构成?港币<=>其他货币 ?美元<=>其他货币 5.中国内地的外汇交易场所(炒汇) (1)银行:?国内银行:四大国有银行、招行、华夏 ?国外银行 (2)外国的外汇交易商(收市商) ?交易方式:保证金交易 第二节 外汇交易 <一>外汇交易的报价(品种) 1.直盘报价:其他货币与美元直接报价组合 (1)欧元/美元(EUR/USD) eg. 1.4560含义 1欧元=1.4560美元 (2)澳元/美元(AUD/USD) eg. 0.7630 (3)美元/日元(USD/JPY) eg. 119.60 1美元=119.60日元 2.交叉盘报价:美元之外的其他货币之间的报价组合 (1)美元/英镑(URL/GBR) eg. 0.6760 1欧元=0.6070英镑 (2)欧元/日元 eg. 147.60 1欧元=147.6日元 (3)欧元/瑞士法郎 eg. 1.5873 1欧元=1.5873瑞士法郎 <二>外汇交易中的点差 买入价 卖出价 欧元/美 1.4560 1.4563 1> 点差:报价行卖出价与买入价之差 2> 实质:报价行(外汇交易商)收取的交易费用 3> 点: 各交易品种的最小交易单位 4> 点的表示: (1)交易品种中含日元 1点=0.01 (2)其他货币交易品种 1点=0.0001 5>点差的收取 (1)国内银行:收10,40个点 (2)国外正规银行:收3,12个点 (3)国外银行交易的主要品种一般收3,5个点 <三>外汇交易方式 1.外汇实盘交易 <1>外汇交易地点:目前国内所有银行 <2>交易特点 ?全额交易: eg. 品种 美元/人民币 买入价 卖出价 6.8220 6.8235 ?无需保证金: 欧元/美元 ?点差高:10,40点 美元/日元 ?交易方式?柜台交易 ?网上银行 ?基本交易模式:一种货币换另一种货币 ?盈利方向:只能做多，不能做空 ?交易条件:只需在银行开立外汇账户 ?交易监管:受中国人民银行监管 2.外汇保证金交易(虚盘交易) 1>交易商:大多在美国、香港 2>特点:?使用保证金机制 用10%的资金控制住盘资金 ?原理:杠杆原理——以小博大 1:20 , 1:400 ?香港:只提供 1:20的杠杆 美、英可提供 1:50 , 1:400 的杠杆 ?点差低:一般3,4点 ?交易方式:?电话委托 ?网络交易系统 ?交易方向:即可做多，也可做空 ?交易条件:?在指定交易商处开户 ?将资金汇至交易商指定帐户 ?监管:无国内监管 3.外汇交易的保证金(担保金) 1>实质:用数额较小的资金，控制数额相对较大的外汇交易 eg. 交易额 ,100000，杠杆 1:100 保证金 ,1000 2>保证金交易中如何计算亏损, ?保证金之外的帐户余额 ?交易的亏损是从帐户的余额中扣除的 ?当亏损余额=帐户余额时，叫爆仓，交易商可强行平仓 3>保证金交易如何控制风险 ?选择合适的杠杆 ?控制下单量 <四>.外汇交易原则 1.统一的标价 (1)交接标价法:英国及联邦国家，以固定单位本币表示外国货币价格的方 法 (2)直接标价法:以固定单位外币表示本币价格的方法 2.报价方法:采用以美元为中心 3.报价采用双向报价?买入价 ?卖出价 4.交易的最小单位:100万美元=1手 5.询价必有报价 (1)买入价?银行购进价 外汇交易?实盘交易 ?客户售出价 ?保证金交易 (2)卖出价?银行售出价 ?客户售出价 6.统一、交易术语.P26 Eg. Three Mine = 我买进300万美元 3手 我买入 Six Yours = 我卖出6手 6手 我卖出 7.交易原则:一言为定 <五>保证金交易实务 一.如何开设账户, 1.准备资料—开户申请 (1)风险陈述?现代交易的风险 ?投机性风险 ?杠杆性风险 ?合约交易风险 ?佣金、手续费风险 ?电子交易风险 ?如何回避风险 2.隐私政策告示?反洗钱政策 ?反恐怖主义政策 3.外国客户告示—NFA的政策 4.外国客户协议 5.帐户申请表:?帐户基本信息 ?个人账户 =>帐户类型 ?联合帐户 中国 ?公司帐户 ?信托账户 =>开户人的Email信箱 =>安全问题 =>主要帐户所有人的个人信息 =>住址 =>杠杆大小、合约尺寸(最小交易单位) =>投资经验 =>最高学历 ?工作经历及财务状况:?大约年收入 ?净资产 ?流动性净资产 ?联合开户人信息 ?公司帐户的信息 2.发送资料:?邮寄 ?Fnx ?E-mail 3.收到帐户ID:(1)收到ID (2)在交易系统中开设帐户 4.汇款:(1)银行汇款 (2)邮政汇款 (3)信用卡汇款(具备外汇支付 功能) (4)邮寄支票 (5)Paypal(支付宝) 5.收到登陆交易系统的密码. <二>如何交易, 1.下单 (1)买单:看涨—先买后卖—多头(做多) (2)卖单:看跌—先卖后买—空头(做空) (3)交易品种选择 eg:GBP/USD (4)确定交易价格 (5)确定交易数量(以“手”为单位) 2.平仓:按照现在的价格结束之前下单的交易 (1)货币:结束所有交易 (2)选择性平仓 3.止损—控制损失 (1)操作:建立与原交易相关的头寸设置止损价格 (2)方式:固定止损、移动止损、设定与最高价相差的点位 4.止盈:设定利润目标 5.设定订单:(1)买入现价:设定比当前价格低的买入价 (2)买入止损:设定比当前价格高的买入价 (3)卖出限价:设定比当前价格高的卖出价 第三节 外汇交易与交易技巧 一.外汇交易的基础分析 1.什么是基础分析. 价格走势分析?基础分析(基础因素分析) ?技术分析 <1>宏观经济指标分析 ?经济增长率 ?利息率 ?通胀率 ?失业率 ?货币供应量 ?外汇储备 <2>资本市场分析 (1)股票 (2)债券 (3)房地产 <3>政治因素 2.基础分析的理论基础. (1)购买力评价 汇率由一组商品的相对购买力决定 (2)利率评价 一种货币对另一种货币的升值(或贬值)，必将被利率差异的变动所抵消 (3)国际收支模式 外汇汇率必定处于一种收支平衡状态，收<支.财政赤字.外汇储备减少.币值贬值. 出口增加?收入增加 收>支.财政盈余.外汇储备增加.货币升值.出口减少?收入减少 (4)资本的市场模式 3.影响外汇市场的经济指标 (1)GDP?一定时期(一季度、一年) (2)一个国家或地区 (3)全部最终产品和劳务的点值 GDP.增长.国家收入增加.消费增长.政府提高利率.紧缩货币供给.货币吸引力提高 理 论 反之.货币吸引力低 上 ?GDP增长.国内需求提高.进口增加.国际收支逆差.货币贬值 出 口 ?GDP增长.劳动生产力提高.成本下降.出口产品价格下降.国际竞争力上升. 的 货币升值 影 响 (2)利率:?宏观调控的工具 ?经济过热.物价上涨.提高利率 ?经济萧条.通货紧缩.降低利率 ?利率对汇率的影响:?利率上升.持有该货币收益增加.货币强.汇率上升 反之?利率下降..... (3)通货膨胀(物价水平) ?通胀对汇率的影响:?通胀(物价上涨).货币贬值.汇率降低 ?通缩(物价下降)... ?通货膨胀的指标:?PPI(生产者物价指数)——通胀的先行指数 ?CPI(消费价格指数){4%以内属温和的增长.汇率上升 通胀.汇率下降} (4)失业率 ?失业?有工作意愿 ?找不到工作 ?失业率:最敏感的短期经济指标 ?失业率与币值的关系?失业率下降;经济形势回好.币值上升 ?失业率上升;经济形势衰退.币值下降 (5)贸易平衡:反应国与国之间的贸易状况 (1)贸易顺差，出口>进口，收支盈余，币值上升 (2)贸易逆差，出口<进口，收支赤字，币值下降 (6)外汇储备和外债:?外汇储备高?币值升;低?币值跌 ?外债 高?币值跌;低?币值升 (7)预算赤字:预算=财政总投入-财政总支出. ?预算赤字:总支出>总收入.币值降 ?预算盈余:总支出<总收入.币值升 拉动出口?国外需求 经济投资? 三辆消费?国内需求 马车 (8)零售销售.判断内需的指标 ?零售提升.消费支出增长.币值升 ?销售下降.消费支出减少.币值降 <二>技术分析—图表分析 1.分时走势图.1>价格?开盘价:即上一个交易的收盘价(24小时不间断) ?收盘价: ?最高价: ?最低价: 2>交易品种 3>交易时间 8:00,8:00 4>涨跌幅比例(是以昨天的收盘价为基准) 5>成交量 2.K线图 1>K线图 ?开盘价 ?收盘价 ?最高价 ?最低价 2>K线的组成 ?上影线:代表空方力量(卖方的力量) ?下影线:代表多方力量 ?实体 3.移动平均线(MA) [eg.MA5=1.2827=>表示5日移动平均线] (1)价格与MA背离?当价格背离时，一定会回到价格平均线上 (2)MA之间的关系 ?黄金交叉:当短时线从下往上穿过长时线时.买入信号 逆转信号 ?死亡交叉:当短时线从上往下穿过长时线时.卖出信号 ?阻力:短在长下方 趋势延续信号 ?支持:短在长上方 ?外汇市场上都是用美元来表示(欧元/美元=>1欧元=**美元) 三.技术分析:趋势—顺势而为 高位整理(上升过程中的整理) 1.趋势的种类:(1)上升趋势(2)下降趋势(3)盘整趋势 低位整理 2.趋势的策略:(1)升势:做多 (2)降势:做空 (3)整理:观望 3.趋势的周期:(1)短期 (2)中期 (3)长期 4.形态——观图论势 1.反转:(上升过程中变为下跌，或相反) (1)双顶和双底:?双顶:升变跌 ?双底:跌变升 (2)三重顶和三重底:?三重顶:升转跌 ?三重底:跌转升 (3)头肩底与头肩底:?头肩顶:升转跌 ? 头肩底:跌转升 (2)(3)出现时有大的逆转 (4)楔形:?上升楔形:升转跌 ?下降楔形:跌转升 2.持续形态: ? 杯形 ?对称三角形 注:如果涨过程大跌，但出现大的成交量，则没危险。因为机构调整、先买出来带动走势 下降，等到达较低的点，机构才会有机会重新买进。 如果跌过程的涨，且出现大的成交量，则会继续涨. 四.技术指标分析——<抛物转向图> 1.SAR——止损转向指标(红买、绿卖) eg.振华港机 11.26 (stop And reverse) 1>stop 停损、止损 2>reverse 转向、反转 3>原理:(1)当价格从下向上突破SAR曲线.多头信号 (2)当价格从上向下跌破SAR曲线.空头信号 (3)价格向上突破SAR且价格走势向上，则多头趋势形成 (4)<同上>价格向下跌破SAR... 4>SAR的作用:<1>做空观望:当价格在SAR下方运行 <2>持仓待涨:当价格在SAR上方运行 <3>明确止损:?多头止损. ?空头止损 5>SAR的优点:<1>操作简单，买卖明确 <2>适合于连续拉开的“牛股”，又可防止被主力震台抛弃 <3>适合于连续下跌的“大熊市”，又可防止中途反弹迷惑 <4>虽然不能最高价卖出，最低价买入，但可以避免长期被套，同时 不可避免错买市行情 6>SAR的运行角度和时间: <1>45?效应SAR曲线角度超45?，则趋势加强 <2>表时间超过45?运行，一旦角度小于45?时，则说明趋势接近尾声 2.Boll指标——布林线指标 <1>中长期分析指标 <2>价格通道(从上到下绿线、蓝线、红线) <3>上、中、下轨线的意义 ?三条轨线的运行是无规律的，但通常情况下，价格在上下轨线之间运行 ?上下轨线分别表示价格安全运行的区间 ?若价格在中轨线上方运行则市场出去强势 若价格在中轨线下方运行则市场出去弱势 <4>上、中、下轨线的关系 <1>三条轨线同时向上运行，则上涨趋势明显 <2>三条轨线同时向下运行，则下跌去是明显 <3>上轨线向下，中轨线向上，整理信号 四.动向指标(定向移动指标)——DMI (长期技术分析) 1.长期技术分析指标 <1>DI+:上升指标 <2>DI-:下降指标 <3>ADX:动向指标 2.DI+与DI-的关系 (1)当价格上涨，同时DI+从下向上穿过DI-，买入信号 如同时伴随ADX上升，则涨势强劲 (2)当价格下跌，同时DI-从上向下穿过DI+，卖出信号 若ADX伴随下跌，则跌势强劲 (3)若价格维持上升或下跌趋势，DI+和DI-交叉信号比较准确，若价格维持盘整， 则信号无效 3.平均动向指标ADX <1>因为行情上涨，ADX会不断递增。所以如果ADX值高于前一交易日，则上升趋势 会延续 <2>下跌过程中，若ADX低于前一日，则下跌趋势会延续 <3>如果ADX的值降到0.20一下，说明属于盘整期。DI+和DI-的信号无效 <4>ADX高位升转跌，则预示行情即将反转 (( 跌势中ADX从高位回落，预示跌势可能停止 五.威廉指标(W%R)——超买超卖指标 1.短期技术分析指标 2.1>取值范围0,100 2>超买区间 75,100 超卖区间 25,0 3>W%R=75 卖出线 W%R=25 买入线 4> 25,75之间 观望区间 3.特殊分析方法 <1>顶背高:价格为W%在顶部.背高.预示价格即将下跌 <2>底背高:价格下跌.而W%R开始上涨.预示价格即将转升 <3>撞顶:W%R撞顶后下降跌破75%，则价格可能下跌，是卖出信号 <4>撞底:W%R撞底或连续撞底后上升，突破25，则价格可能上涨，是买入信号 六.KDJ曲线 K.D线取值0,100 J线 -20,140 KDJ以50的轴线，超过50时即市场为强势，低于50为弱势 ? KDJ跌破80为超买，超过20为超卖 KD视为同一条线，J线从上贴破KD线即有下跌趋势;J从下穿过则相反 第四节 外汇期货交易 一.什么是期货和外汇期货<参P111> 1.期货:标准化远期交易合约 (( (1)交易数量标准(2)交易的价格标准(最小价格变动单位)(3)交易(交割)日期标准 (4)交易双方条件标准 (5)交易(交割)地点标准即只能在交易所 (6)交易品种标准化 二.外汇期货交易 <一>外汇期货交易市场 1.期货交易所——会员制 (想要直接交易则一定要是会员)如不是则通过会员) (1)本身不参与交易 (2)不能干预价格 <价格由买卖双方定> <二>会员 1>经纪商 ?代客交易 ?收取佣金 2>自营商 ?基金 ?套期保值着 3>投资者 (1) 套期保值者 ? 拥有现贷头寸 ? 在期货平均建立与现贷相反的头寸 交易目的 规避现贷市场价格风险 eg. 宝钢计划2009.3月卖出10000吨 08.12 09.3 现贷 6000元/吨 5000元/吨 多头 期货 卖 6000元/吨 买 5000元/吨 空头 可用600万的保证金来操作6000万元的期货 (2)投机者 (1)多头投机(先买后卖)(2)空头投机 (先卖后买)(3)目的赚取交易利差 第七节 外汇储备 一.国际清偿能力 1.国际储备 2.政府拥有的外币资产 3.金融机构及个人拥有的外币资产 4.借款能力 二.国际储备<参考P228> 1.特征:<1>公认性 <2>流动性——自由兑换 <3>稳定性——币值价格稳定 <4>适应性 2.构成:(1)外汇储备 ?在国外的存款 组成 ?外国政府债券 特征 ?必须是可兑换货币 <国际通用货币> ?必须为世界各国普遍接受 ?币值稳定 (2)黄金储备 (3)IMF的NDR(普通提款权) ? 25%国际通用货币 ?75%本币 ?在的债权 (4)IMF 的 SDR(特别提款权)，按NDR的一定比例分配 3.国际储备的供求 (1)国际储备的需求 ?储备成本?实际成本<黄金> ?机会成本 ?对外贸易?顺差.需求量大 ?逆差.需求量小 ?汇率和外汇市场的干预程度 ?借债能力 ?经济调整能力 ?应对金融危机冲击的能力 ?增加本币的信心 ?直接管制的程度 (2)国际储备的供给 ?外汇储备<1>抛售本币持有外币<2>借款<3>外贸顺差 ?黄金储备:通过国际黄金市场购买.(黄金储备?可改变国籍储备结 构)