铜期货学习材料

铜期货学习材料 铜期铜铜材料学 目铜 一、铜述 概 1.自然性 属 2.铜的主要用途 3.铜期铜交割品及铜量铜准 号 4.影价格铜铜的因素 响 二、世界铜铜源的分布 三、铜期铜铜准合铜 四、供铜需求 与 1.国铜市铜 2.国内市铜 五、影铜价格铜铜因素 响 1.供求铜系 2.LME 三月铜价影最大 响 3.铜率 4.国国内铜铜铜铜铜形铜 5.铜出口政策 6.基金的交易方向 7.相铜商品铜铜价铜生影 响 六、美高铜铜 国Comex 一、铜述概 自然性属 　　金铜～元素符属号Cu～比重8.92～熔点1083?C～铜铜呈色或淡铜色～表面形成化浅玫瑰氧 铜膜后～外铜呈紫铜色。铜具有铜多可铜的物理化特性～如铜铜率和铜铜率高～化铜定性强～抗学很学 铜强度大～易熔接～具抗腐铜性、可塑性、延展性。铜铜可拉成铜的铜铜～制成薄的铜箔～能很很 与属属铜、铜、铜、铜、铜、铜、铜、铜等金形成合金～铜是人铜最早铜铜的古老金之一～早在三千多 年前人铜就铜始使用。 铜的主要用途 铜是人铜铜系非常密切的有色金～被泛地铜用于铜、铜工、机械制造、建筑工铜、防工与属广气国 铜等铜域～在我有色金材料的消铜中铜次于铜。铜在铜、铜子工铜中铜用最、用量最大、占铜国属气广 消铜量一半以上。 铜期铜 铜期铜交割品及铜量铜准号 　　铜期铜合铜铜的物在98年9月起全部铜行GB/T-467-1997铜准～高铜铜铜和铜准铜铜均可交割极极～ 没有铜量升铜水～只有品牌升铜水。 影价格铜铜的因素响 　　;1,　供求铜系,生铜量、消铜量、铜出口量、铜存量　 　　;2,　铜铜铜形铜,铜是重要的工铜原材料～其需求量铜铜铜形铜密切相铜 国国内与 美铜期铜指周铜铜国数 ;3,　铜出口政策、铜,铜期以由于我是铜铜源不足的用铜大～因而在铜出口方面一税来国个国 直采取“铜铜铜出”的政策～铜及铜制品的平均铜口率铜税2%～近年着全球铜铜一化的铜展～两随体 国税从国内国响家逐步降低出口铜～铜基本可以自由铜出口～而使铜铜价互铜影。　 　　;4,　铜上相铜市铜的价格,例如国LME、COMEX价格影　 响 　　;5,　行铜铜展铜铜及其铜化　 　　;6,　铜的生铜成本,目前铜上火法铜铜平均成本铜国1400-1600美元/吨湿～法铜铜成本铜800-900美元/吨来湿～近年使用法铜铜的铜铜量在迅速增加～1998年达200万左右～到吨20世铜末～法冶铜铜占铜铜量的湿20%左右。　 　　;7,　铜铜铜基金基及其他投机金的交易方向。　 国冲 　　;8,　有铜商品如石油、铜率等价格的波铜也铜铜价铜生影。　 会响 自从1877年铜敦金交易所;属LME,的铜形形成至今～铜就是LME最早铜行交易的品铜之一了。目前外事铜期铜交易的主要有铜敦金交易所;国从属LME,和铜铜商品交易所;NYMEX-COMEX,。LME的铜的铜价是行铜最具铜威性的铜价～其价格铜向于铜铜易方面铜行客铜的反映内～而COMEX的价格铜更具投机性。铜的期铜交易自国内91年推出以～也有十年的铜史。铜是来 国内当铜铜铜雨却仍然保持相铜模的唯一品铜。SHFE和铜铜以及LME三者价格铜于一致。铜期国内铜交易未曾铜生重大铜铜～履铜率100%～铜的期铜价格已铜成铜行铜的铜威铜价～日益受到企铜和国内 投铜者的重铜。因此～铜期铜交易合铜已成铜可的投铜和套期保铜工具。 靠 二、世界铜铜源的分布 世界铜铜源主要集中在智利、美、铜比铜、俄铜斯和秘铜等。其中智利是世界上铜铜源最富国国丰 的家～其铜金铜量铜占世界铜铜量的国属1/3。而在铜量方面～智利是全球最大铜铜～国2006年其铜量铜占全球铜量的37%。在消铜方面～2000年前在铜消铜市铜唱主角的是西方美家～但在欧国2000年后铜消铜市铜的主角铜成了中、俄铜斯、印度和巴西。 国 三、铜期铜铜准合铜 　　 交易品铜铜铜极 交易铜位5吨/手 铜价铜位元;人民铜,/吨 最小铜铜价位10元/吨 每日价格最大波铜限制不超铜上一交易日铜算价?6% 合铜交割月份1,12月 交易铜铜上午9:00,11:30 下午 1:30,3:00 最后交易日合铜交割月的份15日;遇法定假日铜延, 交割日期最后交易日后铜铜五工个作日 交割品铜铜准品,铜准铜铜～符合铜极国GB/T467-1997 铜准铜铜铜定～其中主成铜加铜极份含量不小于99.95%。 替代品,高铜铜铜～符合铜极国GB/T467-1997 高铜铜铜铜定极～或符合BS EN 1978:1998高铜铜铜铜极定。 交割地点交易所指定交割铜铜 最低交易保铜金合铜价铜的5% 交易手铜铜不高于成交金铜的万分之二;含铜铜准铜金,～2012年6月1日下铜铜万分之一点六 交割方式铜物交割 交易代铜CU 上市交易所上海期铜交易所 四、供铜需求与 国铜市铜 　　铜铜源主要分布,家分布从国国独体看～世界铜铜源主要集中在智利、美、铜比铜、铜铜和秘铜等。智利是世界上铜铜源最富的家～国丰国达探明铜量1.5 铜～铜占世界铜铜量的吨1/4～ 美国探明铜量9100 万～吨居第二～铜比铜居第三。 　　铜的铜量,铜的铜量在20 世铜50 年代至70 年代得到急速铜展～1950 年全世界精铜铜量只有315 万～到吨1974 年达770 万。但次石油吨两从危机铜致了铜消铜的萎铜而使铜铜量大幅下降。90 年代铜铜量再次迅速增加～其中以智利最铜突出。智利于1999 年超铜美成铜全球最大的国精铜生铜～国国遥遥宣告了美在铜生铜方面铜先的铜代的铜束。 　　铜的消铜,铜消铜相铜集中在铜家和地。西是世界上铜消铜量最大的地～中达国区欧区国从 2002 年起超铜美成铜国并国第二大市铜且是最大的铜消铜。2000 年后～铜展中家铜消铜的增铜国国率铜高于铜家。西、美铜消铜量占全球铜消铜量的比例呈铜铜铜～而以中铜达国欧国减国代表的铜洲(除日本以外)国区家和地的铜消铜量铜成铜铜消铜的主要增铜点。 　　铜的铜出口, 　　铜精铜主要出口,智利、美、印国国尼、葡萄牙、加拿大、澳大利铜等。 　　铜精铜主要铜口,日本、中、国国国国德、铜、印度等。 　　精铜主要出口,智利、俄铜斯、日本、国哈铜克斯坦、铜比铜、秘铜、澳大利铜、加拿大等。 　　精铜主要铜口地,中、美、日本、区国国欧体国湾共、铜、台等。 国内市铜 　　我国精铜铜铜量位居世界第二～铜次于智利～消铜量位居世界第一～2007 年铜量占全球铜量的 1/5～消铜量占全球消铜量的 1/4。铜的生铜及消铜均相铜集中～铜铜铜主铜铜铜～其中～国内区江西和安徽省两 2007 年精铜铜铜量占到铜量的 国内34%。铜铜和铜南铜主要消铜～二者消铜量铜占全区国 消铜铜量的 70%。我铜铜源国短缺～ 每年均需铜口大量的铜精铜～ 2007年我可供使用的铜金国属量铜622.3万～其中铜铜源占 吨国内24.6%～铜口铜铜源占到 75.4%。 　　铜铜源主要分布,我国探明的铜铜源铜量铜6752.17 万～铜量主要分布在吨江西、云南、湖北、西藏、甘铜、安徽、山西、黑铜江8 省。2000 年以～我自铜铜来国精铜含铜量徘徊在56-60万吨。 　　铜的生铜,我铜然铜铜源铜国国乏～但却是世界主要的精铜铜生铜之一。占世界铜铜量的13%～铜次于智利。 　　铜的消铜,自1990 年代以～我铜的消铜铜来国个与国入一迅速铜展铜期～铜我的铜铜建铜和改革铜放有大铜系。我铜铜的高速铜展和大铜模的基铜建铜是很国达国促铜铜消铜快速增铜的主要原因。而铜家制造铜向中等铜展中家铜国国国移的铜略也是今后我铜消铜铜一步增铜的重要因素。 　　在铜去的10 年中～中的铜铜消铜占世界消铜量的比例国从得到了大幅增铜。铜比例1990 年的7%;73.4 t,上升到1995 年的11%～到2004 年已铜到达20.8%～在1990,2004 年铜～中的铜消铜量增国铜了372%。 　　铜的铜出口,我是铜铜源国个国短缺的家,国铜铜精铜自铜率由1995 年的80%下降到2003 年的40%左右～每年均需铜口大量的铜精铜。铜的铜口成中原料比重铜大～主要构包括精铜、粗铜、铜铜铜和铜精铜。出口量很少～且以半成品、加工品铜主。 五、影铜价格铜铜因素响 1～供求铜系 　　精铜铜的供求情况响来是影铜价铜铜的最直接、最根本因素。一般铜～若供铜于求～铜铜价下跌～反之～若供不铜求～铜铜价上铜。通常～我铜可根据铜存增、铜铜升水铜化及铜威减研构究机;如 ICSG、安泰科,铜布的供需铜铜来断况国判精铜铜的供求情。供铜方面～ 家铜铜局每月铜布的铜量数数况响据及海铜每月中旬公布的铜口据铜衡量供 铜情的主要指铜。影供铜的主要因素有,铜精铜供需情况厂况、冶铜铜能及铜工率、铜口情、副铜品收入、行铜生铜成本、铜企铜工等。其中～全球最大铜铜智利的铜企铜工事国响件铜多～铜期价影铜大。 　　需求方面～铜作铜最基本的工铜原料之一～宏铜铜铜的景程气决度基本定了铜市需求的大小。通常～海铜每月铜布的出口数据及按;铜量+铜铜口量,铜算的表铜消铜数况据铜衡量需求情的主要指铜。此外～我铜可根据 GDP 增铜率、制造铜指、铜铜指等数数断宏铜指铜粗略判需求强弱～根据铜端消铜铜域～如铜铜铜铜、建筑、交通运况国铜等行铜的铜展情衡量铜铜需求的大小。由于我铜消铜量位居世界第一～且 70%以上的铜铜源依铜铜口～故“中需求”成了铜铜金国国炒作的重要铜材。 　　铜供求铜系的一重要指铜是铜存。铜的铜存分铜体个称告铜存和非铜告铜存。铜告铜存又“铜性铜存”,是指交易所铜存～目前世界上比铜有影的铜行铜期铜交易的有铜敦金交易所;响属LME,～铜铜商品交易所;NYMEX,的COMEX 分支和上海期铜交易所;SHFE,。三交易所均定个期公布指定铜铜铜存。 　　非铜告铜存～又称“铜性铜存”,指全球范铜的生铜商、铜易商和消铜商手中持有的铜存。由内 于铜些铜存不定期铜外会公布～因此铜以铜铜,故一般都以交易所铜存来衡量。 　　用铜行铜铜展铜铜的铜化,消铜是影铜价的直接因素～而用铜行铜的铜展铜是影消铜的重要因素响响。例如～20 世铜90 年代后～铜家在建筑行铜中达国管道用铜增幅巨大～建筑铜成铜铜消铜最大的行铜～从而促铜了90 年代中期铜铜价的上升～美的国国响住房铜工率也成了影铜价的因素之一。2003 年以～中来国极从房地铜、铜力的铜展大地促铜了铜消铜的增铜～而成铜支撑铜价的因素之一。在汽铜行铜,制造商正在倡铜用铜代替铜以降低铜重而从减少铜行铜的用铜量。 　　铜的生铜成本,生铜成本是衡量商品价格水平的基铜。铜的生铜成本包括冶铜成本和精铜成本。不同铜山铜算铜生铜成本有所不同～最普遍的铜铜分学随析是采用“铜金流量保本成本”～铜成本副铜品价铜的提高而降低。目前铜上火法铜铜平均铜合铜金成本铜铜国62 美分/磅～法铜平均成本铜湿40 美分/磅。法铜铜的铜量目前铜占铜铜量的湿20%。生铜成本铜国内与国算铜上有所不同。 2～LME 三月铜价影最大响 　　铜敦金交易所属(LME)及铜铜商品交易所(COMEX)是铜上主要的铜交易市铜～其中～国LME 铜价因在铜点价铜易中国当国国充定价基准而具有铜铜威性～再加上我又是全球最大的铜消铜市铜～故国内与铜价LME 铜价具有强的很正相铜性。 3～铜率 　　铜市铜上铜的铜易一国会决般用美元铜价和铜算～因此美元的铜跌通常引起铜价的反向铜铜。但定铜价走铜的根本因素在于铜的供求铜系～铜率因素不能改铜铜市的基本格局～只是在铜跌幅度及铜奏上施加影。 响 4～铜铜铜铜铜形铜国国内 　　铜是重要的工铜原材料～其需求量铜铜形铜密切相铜。铜铜增铜铜～铜需求增加而铜铜铜价上升与从 铜铜铜铜～铜需求条从萎铜而促使铜价下跌。 　　在分析宏铜铜铜铜～有指铜是重要的～一是铜铜增铜率～或者铜是两个很GDP 增铜率～一是另个工铜生铜增铜率。 5～铜出口政策 　　尤其是铜政策是税从来国内通铜铜整商品的铜出口成本而控制某一商品的铜出口量平衡供求状况国税的重要手段。目前我铜原料的铜口铜2%～出口铜税5%。 6～基金的交易方向 　　基金铜的铜史铜然铜～但直到很20 世铜90 年代才得到蓬勃的铜展～此与参与同铜～基金商品期铜交易的程度也大幅度提高。最近十年的铜市铜从来演铜看～基金在铜多的大行情中都起到了推波助铜的作用。 　　基金有大有小～操作手法也相差很两大。一般而言～基金可以分铜大铜～一铜是宏铜基金;Macro fund,～如套利基金～铜的铜模铜大～它几少铜十铜美元～多铜上百铜美元～主要铜行铜略性铜铜投铜。一铜是另短铜基金～铜是由CTA;Commodity Trading Advisors,所管理的基金～铜模铜小～一般在千万美元左右～几靠称技铜分析铜行短铜操作～所以又技铜性基金。 　　尽参与体会从管由于基金的～铜价的铜跌可能出铜铜度～但价格的铜铜铜不铜背基本面～COMEX 的铜价非商铜性铜与来与寸;普遍被铜铜是基金的投机铜寸,铜化看～铜价的铜跌基金的铜寸之铜有非常好的相铜性。而且由于基金铜宏铜基本面的理解更铜深刻并具有“先知先铜”～所以了解基金的铜向也是把握行情的铜铜。 7～相铜商品铜铜价铜生影响 　　原油和铜都是铜性的重要工铜原材料～铜需求的国它与坏从旺盛否最能反映铜铜的好～所以铜期看～油 价和铜价的高低铜铜铜展的与与快慢有铜好的相铜性。正因铜原油和铜都宏铜铜铜密切相铜～因此就出铜了铜价油价一定与与程度上的正相铜性。但铜只是铜铜上的一 致～短期看～原油价格铜价的正相铜性不十分并突出。 　　铜敦铜 LME 　　LME是世界上最大的铜期铜交易市铜～成立于1876年～交易品铜有铜、铜、铜、铜、铜和铜合金。铜的期铜交易始于1877年～铜行交易的铜有铜, 两 　　铜铜铜,A铜铜 　　铜棒,铜格铜准铜重量在110 125公斤之铜的A铜铜 　　其中铜铜铜的交易最铜活铜。所有交割的铜必铜有铜敦交易所核准铜可的A铜铜的牌～符合号国英 BS6017 1981铜准分铜铜格。 　　A铜铜解铜的合铜铜铜铜, 　　合铜量铜位,数25吨 　　铜价,美元/吨 　　价格波铜最低幅度,0.5美元/吨 　　交割日期,三月铜个内个个个个个任何一交易日、三月以上至十五月铜每月第三星期三 　　交易铜铜,12,00—12,05～12,30—12,35正式牌价～15,30—15,35～16,15—16,20 LME无铜跌停板限制 六、 美高铜铜 国Comex 　　铜铜商品交易所铜行期铜交易的铜～一般是高铜铜解铜～但其他品铜的铜如熔铜等也可以通铜折算后铜行交割～除此之外～COMES铜铜行铜的期铜交易。 　　COMEX铜期铜合铜:(高铜铜) 　　交易铜位,25000铜 　　交割等铜,1号铜解铜 　　铜价方式,每磅美分 　　最小价格铜铜,0.05美分/磅 　　每日停板铜,每磅20美分/磅 　　交易铜铜,铜铜铜铜9:25-14:00 　　合铜月,铜铜份3个份月及23个内月的 1,3,5,7,9,12月 　　最后交易日,交割月的倒第数个三铜铜日