假设新台币兑换美元的汇率为351或35

假设新台币兑换美元的汇率为351或35 現代金融市場 題庫五 1 題庫五 一、 假設新台幣兌換美元的匯率為35:1或35,後來變成30:1或30,請 問: (一) 新台幣是升值或貶值,(8分) (二) 升值或貶值的幅度,(9分) (三) 此種匯率的表現方式是直接匯率或間接匯率,(8分) 二、 何謂「票券循環融資」(NIF),並請說明其運作方式。(25分) 三、 何謂「資產證券化」,並請說明資產證券化的運作流程。(25分) 四、 期貨契約有何特性,試分析之。(25分) 題庫五解答 一、 假設新台幣兌換美元的匯率為35:1或35,後來變成30:1或30, 請問: (一) 新台幣是升值或貶值, (二) 升值或貶值的幅度, (三) 此種匯率的表現方式是直接匯率或間接匯率, : (一) 新台幣升值。 35,30(二) 新台幣升值幅度= = +16.67% 30 (三) 直接匯率。 二、 何謂「票券循環融資」(NIF),並請說明其運作方式。 : 現代金融市場 題庫五 2 所謂票券循環融資(NIF),係指由銀行提供企業一個中長期可循環 使用的票券發行額度,供企業循環發行商業本票或匯票向市場籌措資 金。 NIF的運作方式概述如下: 1. 發行公司先與承諾銀行團簽訂一個中長期合約,取得票券發行額 度。 2. 透過「承諾銀行團」保證其發行之商業本票或承兌其發行之匯票。 3. 經由「投標銀行團」競標利率。 4. 若發行公司不滿意得標利率時,可改依承諾貼現率發行票券並要求 承諾銀行買入;若投標結果流標,則各承諾銀行必須依承諾額度依 比例購買該次發行之票券。 三、 何謂「資產證券化」,並請說明資產證券化的運作流程。 : (一) 所謂資產「證券化」係指,金融機構或其他機構將能產生現金流 量之資產予以匯集成群組(pool),信託予受託機構或讓與特殊目的 公司,以該資產為基礎,發行受益證券或資產基礎證券,以獲取 資金之行為。 (二) 資產證券化的運作流程: 1. 創始資產與創始機構:創始機構提供資產(如房貸)作為證券 化的基礎。 2. 資產組合:資產匯集組合起來,信託予受託機構或讓與特殊 目的公司。 3. 證券發行:受託機構或特殊目的公司以該資產為基礎發行證 券。 4. 信用增強:發行機構透過第三人保證、信用保險或提供超額 擔保等方式,來增強發行證券化商品之信用。 5. 信用評等:依規定,公開招募之證券化商品須經過信用評等 機構之信用評等。。 6. 銷售與交易 7. 後續服務:指本金、利息或其他收益之收取與分配等管理服 務。 現代金融市場 題庫五 3 四、 期貨契約有何特性,試分析之。 : (一) 標準化的契約:期貨契約是由「期貨交易所」訂定的標準化契約, 就商品品質、數量、報價單位、交割月份及地點等交易條件予以 嚴格的規範。 (二) 消除信用:違約:風險:期貨交易一經核帳確認與結算過程,就 由結算所擔任每一筆交易彼此間的對手,買賣雙方無須擔心對方 的信用,若有一方違約,則由結算所承擔此風險。 (三) 逐日結算:結算所會根據每一交易日期貨契約之結算價格「逐日 結算」,計算每日盈虧,併入客戶保證金專戶存款餘額,以確實反 映市場價格,控管市場風險。 (四) 保證金:期貨交易採保證金交易制度,投資人只要付出一定 比率的保證金,即可從事10成的交易。期貨的保證金制度分為兩 層,上層是「結算保證金」,下層是「客戶保證金」。客戶保證金 又可區分為「原始保證金」和「維持保證金」。 (五) 多數交易不進行實體交割:大部分的期約契約,係在到期前被沖 銷掉,很少持有到期進行實物交割。 現代金融市場 題庫五 4