机构忙“抽血”,高管盼“套现” 创业板遭“两肋插刀”？

机构忙“抽血”,高管盼“套现” 创业板遭“两肋插刀”？ 机构忙“抽血”,高管盼“套现” 创业板遭 “两肋插刀”, 资本Capital 机构忙"抽血",高管盼"套现" 创业板遭"两肋插刀"? 《中国经济周刊》记者刘永刚I北京报道 年前曾被人们誉为"小小盘"的 创业板,解禁的动力并不小. 从11月1日开始,随着创业板公 司酋发原始股东限售股解禁开闸.两股 力量成为"减持,套现"的核心:一股 是创投企业,他们持有创业板公司大量 股票,他们选择减持是因为在对企业经 营现状十分了解的情况下的退出;另一 股是公司高管,他们往往拿着比主板上 市公司少得多的年薪,他们盼着解禁日 的到来能够一笔赚够. "虽然11月中旬创业板指数曾创出 新高,但这不足以说明大规模的减持, 套现对市场长期没有影响."一位分析师 坦言,相反,在本就缺乏资金支持的前 提下,创业板公司仍然遭到人为"抽血". 解禁市值近300亿元 "我手上有10多万股的创业板股票, 解禁肯定会引起市场震动,所以我在1O 月底就出货了."一位在北京的股民称. 据万得资讯统计,11月1日,第一 批上市的28家创业板公司,除宝德股 份发行前所有股东3年限售外,其他27 家公司都有一批限售股解禁.首批创业 板解禁11.96亿股,截至8日,首批上 市公司限售股解禁套现约12.4亿元. 华宝兴业分析师郑林告诉《中国经 济周刊》,8天近13亿的套现额度虽然 已经很高,但还远未达市场预期的疯狂. 他预计,明年将迎来创业板公司解禁高潮. 郑林称,首批创业板公司解禁的 11.96亿股原始市值近300亿元.其中, 个人股东持有200亿元左右,剩余由创 投机构持有.而从已发布减持公告的创 业板公司来看,机构股东是抛售一大主力. 11月1日,创业板首批限售股解 44I中国经济周刊CHINAECONOMICWEEKLY 禁之日,网宿科技(300017)遭到深创 投和达晨创投的减持,减持数量分别为 21.58万股和53万股,而达晨创投11 月4日又继续减持100万股,总共套现 3259.77万元,退出意愿充分显现. 11月3日,银江股份(300020) 的第二大股东蓝山投资减持其300万股. 套现金额9652.35万元.另一家创业板 公司机器人(300024)也遭到第二大股 东金石投资减持208.74万股,套现多达 8450.18万元. 创投股东减持,个人股东也开始按 捺不住.11月4日,吉峰农机(300022) 高管曾晨东减持公司12万股,套现369 万元;硅宝科技(300019)高管李步春 减持30l25万股,套现771.375万元: 11月5日,中元华电高管郭晓鸣减持 5O万股,套现1135万元;11月8日. 中元华电(300018)个人股东方大卫减 持55万股,套现金额1248.5万元. 此外,11月1O日,莱美药业 (300006)遭遇重庆科技风险投资有限 公司减持217万股,套现6184.5万元. 根据深交所大宗交易平台公布的数 据显示,11月1日一11月5日创业板 公司股份成交额度约达15.9亿元——这 一 金额被外界认为是解禁股"套现"的 数额. 虽然中国证监会主席尚福林在创业 板一周年大会上明确表示,少数高管限 售股解禁无碍大局,不会对创业板发展 构成实质性影响.但是,在很多业内人 士看来,大笔资金被抽离市场,风险不 容忽视. 高估值造就高减持 英大证券研究所所长李大霄告诉 „„川„川„J 囵目目目 ?解禁最高峰(截至2011年10月) 200 150 100 50 O一 2010年11月2011年1月2011年5月 ?市盈率最离 华谊兄弟(300027)118 爱尔眼科(300015)97 亿纬锂能(300014)93 ?11勇解禁市值TOPIO 公司名称 乐普医疗 (300003) 华谊兄弟 (300027) 机器人 (300024) 吉峰农机 (300022) 银江股份 (300020) 立思辰 (300010) 特锐德 (300001) 安科生物 (300009) 亿纬锂能 (300014) 南风股份 (300004) 解禁市值(亿元) O2O406O8010O ?解禁股份最分散 安科生物I300009~109名自然人十铐蒙创投 青峰农桃,300022)83髫蛊然人+l蒙创投 汉威电子《300007》28餐宜然人+1蒙创投 (据万得资讯数据整理) 《中国经济周刊》,一般限售股解禁后股 东减持会有3种方式:一是解禁后立即 抛售;二是采用蚂蚁搬家式,一点一点 的抛售;三是解禁后不抛售,而是通过 企业规模扩大后不断地增发配股,通过 这种形式来抛售. "相比较而言,第三种方式比较高 明,之前中小板的股东多是采用第二种 或是第三种方式,采用第一种形式的较 少,可现在来看,创业板股东的减持三 种情况都会出现." "高估值是解禁后高减持的主要原 因."香港隆盛投资驻北京首席代表刘捷 告诉《中国经济周刊》,创业板首发上市 的28家公司,平均市盈率为66.74倍, 超过45.89倍的中小板,远高于36.45 倍的深圳主板.与此同时,创业板上市 公司2010年3季报的收入和利润却不 及同期深圳主板和中小板. "一 般来说,创投机构低廉的投资 成本决定了一旦股份解禁就会尽可能快 地撤出,并且不会根据二级市场价格的 波动来决定是否择机退出."刘捷坦言. 招商基金出具的则认为,创业 板的解禁股份很多都不是产业资金,而 是中,短线的创投资金,这些资金兑现 利润的愿望非常强烈.报告显示,本次 解禁的上市公司中,金亚科技(300028) 解禁股东中有6家创投,网宿科技 (300017)解禁股东中也有6家创投. 此外.创业板企业乐于减持的重要 原因还有高比例的个人持股."由于上市 前进行股权激励或企业改制,多家创业 板上市公司个人分散持股现象严重."刘 婕称,结果就是个人股东在锁定期之后 按照自身意愿来决定是否进行减持,套现. "高成长"出现业绩下滑 创业板成立之初,在高成长光环的 笼罩下,创业板公司的业绩情况无疑成 为市场关注的焦点.然而,经历了创业 板公司三季报的喜忧参半,到现在解禁 风潮后的疯狂套现,投资者们有些彷徨了. 据万得资讯提供的数据,134家创 业板公司今年前三季度实现净利润累计约 67亿元.相对去年同朗增长30%左右, 但值得注意的是,这一增长水平依然低于 已披露三季报的主板公司大约43%左右 的增幅,并且,还出现了多家公司业绩下滑. 在业绩下滑的公司当中,其中不乏 曾经的明星公司.以宝德股份为例,公 司2009年年报尚保持72.7%的净利增长, 到今年已连续3个季度净利润出现下降, 全年业绩预计同比减少20%,60%. 对此,武汉科技大学金融证券研究 所所长董登新教授认为,创业板的高成 长性背后,本身就意味着高风险,高死 亡率或高退市率,即便发生创业板公司 批量退市,也是情理之中的事情.( ,珍兰 吉编?李荫姜编:刊