吉利发行债券，何必妄自猜度

吉利发行债券，何必妄自猜度 大众新迈腾市场前景展望后排空间是亮点 吉利控股集团于2011年6月成功发行了10亿元7年期利率为6.40%的人民币公司债券，成为我国汽车行业第一家成功发行的民营企业债券。 发行债券受质疑 也正是因为这一消息，使得吉利备受质疑。 在金融运作成为现代化大企业运作通行方式的明天，本来是一个挺正常甚至可以受到肯定的事，但是，却受到了媒体的质疑。理由就是:710亿的负债，负债率高达73%。 其实稍有金融和公司动作常识的人都知道，只要企业资金链正常，只要公司资金回笼正常，也就是说，只要企业的产品销售是良性循环，负债也算不上问。况且，同在汽车行业的宝马去年负债率也在78%，大众75%，PSA更是79%，破产重生的通用也在73%，你总不能说，经过美国政府破产重生的通用，也是资不抵债，又要破产吧。 据可靠资料，吉利汽车控股有限公司(香港上市公司)截止2010年年底的资产负债率为62%，而吉利控股集团在合并吉利汽车和沃尔沃轿车报后的2010年年底的资产负债率为73%，预计吉利控股集团2011年合并吉利汽车和沃尔沃轿车报表后销售收入将到达人民币1400-1500亿元，总资产将突破人民币1100亿元，有望跻身世界500强。根据2010年12月31日世界500强企业上榜的汽车企业的财务信息显示，欧美大型汽车企业资产负债率一般保持在70%-80%之间，有的甚至更高，而《中国500强企业发展报告2010》中显示，中国企业500强平均资产负债率为79.8%。 而且，此次发行债券的行为，经全国五大评级机构之一--上海新世纪资信评级公司评定，浙江吉利控股集团有限公司主体长期信用等级为AA级，评级瞻望为稳定;编号为"11吉利债"信用等级为AA级。"11吉利债"能在短短5个工 作日内以低利率、低成本、超额认购，顺利完成了此次发债，也足以显示投资者对吉利的发展高度肯定和充分认可。 吉利旗下无形资产价值被忽视 再来说说无形资产层面:吉利旗下的吉利品牌且不必去说，因为这个品牌照样一个成长中的品牌，就算估值，也会被低估，但是，其成长性不容置辩。其旗下的沃尔沃轿车的无形资产，更是不可估量。大家不应该忘了去年吉利完 第一，中国汽车行业还没有拥有成收购沃尔沃时，全国上下一片欢呼。为什么? 一个世界性品牌;第二，收购沃尔沃对吉利品牌也有相当大提升，第三，沃尔沃拥有的核心技术和研发能力，更是国内品牌望其项背，而且对于吉利集团研发能力的提升，也莫可估量。 就算要卖掉沃尔沃，吉利也是赚了，更况且有沃尔沃这块招牌，就能吸引到相当的融资。 吉利成功转型，是自主品牌骄傲 别的，在吉利收购沃尔沃之前，赵福全的加盟吉利，可以视为吉利转型的一个历史性标志。去年5月，我特意去吉利杭州的研究院实地采访，接触了研究院上至赵福全，中至部门主任，下至一般设计人员，对于其研发流程的严密与受控深感震惊。可以说，如果赵福全是中国汽车研发中的领军人物之一，那么其领导的研究院综合水平和发展潜力，在行业中属一属二。也就是说，就算没有沃尔沃，吉利自身也已经成功转型，是一个良性发展的健康肌体。 转型期的企业，并不以短期营利为目的。你不能拿长期的战略，来要求企业每时每刻都站在行业的最高端。何况，本身吉利汽车业务也没有赔本，只是略有下滑。品牌提升期，战略也罢，战术也罢，都要服从于长期的战略需求。 品牌衡量一个国家竞争力的强弱 几年前，德国市场营销专家安霍尔特曾就"某国制造"在35个国家和地区做过一次调查，"美国制造"的价值17.8930万亿美元，列全球第一，其后是"日本制造"，价值6.2050万亿美元左右。"德国制造"价值约为4.5820万亿美元。而在这些"制造"的背后是各国知名品牌的强大阵营。缺乏知名品牌的中国制造的 价值就是出口一亿件衬衫才能换回一架空客A380飞机。而在汽车行业，却是外资品牌拿走半数利润、零部件业拿走更多利润，市场缺换技术失败了，国家逼着各合资企业要建立"自主品牌"，为何?无非照样想要拥有品牌。 衡量一个国家竞争力的强弱，要看它有多少世界级的品牌。中国需要以品牌立国，只有品牌化才能赋予一个国家和企业长久的竞争力。拥有品牌的多少，是一个国家经济实力的象征，是一个民族整体素质的体现，名牌就是质量，就是效益，就是竞争力，就是生命力。可以这么说，中国汽车行业，缺氨赡正是品牌。为何国家三令五申一直要求汽车行业重组兼并，做大做强，也正是因为做大做强才能出现国际品牌。现在汽车行业成为世界各汽车大品牌殖民地的情况下，拥有自己的国际品牌，实属当务之急。 妄自推测不是好习惯 上次在长城采访，有记者问魏建军:长城到底有多少钱?魏建军笑着说:" 不过，长城是上市公司，所有的信息按规定是一有多少钱是不是一定要告诉你? 定要披露的。你去查我们的年报季报就会清楚。我们长城如许小公司，一个月流动资金至少30亿，而惯例要备足3个月，就是90亿"。当时就在想:如果魏建军不回答记者的这个问题，是不是也会引起一些猜测:长城是不是钱不够用了?而长城吉利都是上市公司，如果媒体这么一"猜测"，情况是不是很有些不妙?股票会不会应声而落?民众毕竟掌握的信息有限。可是有几个记者有如许的机会，会得到魏建军和李书福的当面回答?再说这类流动金问题，还真属于企业机密问题。魏建军回答不回答，都在情理之中。 被广汽收购的吉奥董事长缪雪中说过，他们那个地方，民间融资特别厉害。由于经济活跃，太多的人手中握着钱找投资渠道。他当时要做汽车时，居然全是人们自发地上门送钱，只要做个投资人，并不参与管理。那么，是缪雪中师傅的李书福，民间资本会有多少支持他的?更不要说还有国家层面银行的支持。大家都明白，如果没有国家支持，当时吉利蛇吞沃尔沃大象的故事，就算要上演，难度也可比上青天。 那么，关于吉利债务问题，还是不要私自推测的好:上市公司自有一套严密的监控流程。能拥有国际品牌，是所有中国人的追求，也是国家层面一直倡导的。我们何必一定要去唱衰它。如果说我们习惯于看低自己的话，以后汽车 行业还要不要再兼并重组出现大品牌，我们的国家将以什么立足于世界经济之 林? 吉利控股集团与欧美主要汽车公司2010年资产负债情况 资产负债率 负债总额 吉利控股集团 73% 710亿人民币 大众集团 75% 1506亿欧元 宝马集团 78% 857亿欧元 戴姆勒集团 72% 978亿欧元 标致雪铁龙集团 79% 541亿欧元 通用 73% 1017亿美元 蓝调车模最霸道帅气的加长婚车大波深V性感私房照仅此一辆的耀眼法拉利ROSSA Pininfa…高贵的象征电铬版迈凯轮SLR灰色魅力激情豪车美女山东日照街头实拍哑光色奥迪A6变身RS6amaoVS小桃各款迈巴赫集结俄罗斯街头