基于TCF模型的保险公司规模经济的实证检验

基于TCF模型的保险公司规模经济的实证检验 统计与决策 !;;#年 $!月!下; 素是经济赔偿%&$’(#安置住房%&$)*#就业安置+&,#*和社会保 障 %&,-*$ 影响政府目标 %.’* 的主要因素是与政策适应度 +&,/*% 从 & 层总排序结果可以看出&权重大于 ;0$ 的元素 有 ! 个!&$/1&,2;1权重大于 303# 的有 ) 个!&,’4&,-;% 这几个 因素可称为影响城中村改造的关键因素% 对几个关键因素的& 对 &,/#&,2% 与其它城市一样’西安市待改造的城中村 多位于中心城区附近’土地价值高’改造成本大%遵循高投入 高产出的原则’开发商必须提高建筑密度’否则将无利可图% 但这显然与改善城市环境与面貌的政府目标和社会利益产 生矛盾% 也就是’单纯追求经济效益的城市布局的一般规律 与综合考虑经济效益与社会效益制定的城市规划发生矛盾% 要使得城中村改造顺利进行无疑要同时兼顾社会利益和开 发商利益’研究如何在实现社会最大利益同时合理补偿开发 商利益’并制定切实可行的政策’显得尤为重要% 对 &,’4&,-% 这几个因素是有关村民利益的% 在影响城 中村改造的 - 个所谓关键因素中关系到村民利益的就占了 ) 个’可见影响城中村改造成败的关键就是真正使村民利益 得到保证% 城市的快速发展使城中村村民失去了耕地’失去 了进行农业生产的物质条件’城中村改造又将使他们失去现 有的主要经济来源(((房租收入%城中村村民为城市发展牺 牲了很多’对其进行合理的经济补偿’安排较为宽敞的住房 是理所应当的%不但要建立社会保障体系解决他们的生存问 题’还要对其进行知识技能培训解决他们的发展问题’使其 能顺利进入劳动市场’尽快融入城市生活%实际上’城中村改 造的顺利进行必须取得村民的理解和支持’必须切实保证每 个村民的利益’也只有这样才能保持社会的稳定’实现构建 和谐社会的目标% 城中村改造是一个复杂的系统’ 它不仅涉及治安# 消防#环保#卫生等多方面的问题’还有拆迁补偿#户籍# 土地利用制度#财政体制#投融资体制等诸多复杂情况%摆脱 经验阶段的盲目性’ 采用包括层次分析法在内的一些新的# 科学的方法研究影响城中村改造的因素及它们之间的制约 关系’对关于这一问题的认识和制定相应都具有重要的 意义% 参考文献! 5,6侯景新1尹卫红0区域经济分析方法5760北京8商务印书馆1!;;)0 5!6曲燕婷0北京市旧城区危旧房改造影响因素分析5960西安交通大学 硕士学位论文0 5’6杨青1王丽燕0层次分析法%:;<*与功能评价5=60价值工程 1,>>#1+)*0 5)6马立平0层次分析法5=60北京统计1!3331+/*0 ;责任编辑 ?李友平# 元素 总排序权重 重要度排序 元素 总排序权重 重要度排序 &, 303,- ,’ &,, 303,/ ,! &! 303!, ,3 &,! 303’3 > &’ 3033/ ,# &,’ 303>) ’ &) 303,2 ,, &,) 303>) ’ &# 303,’ ,) &,# 3032# - &- 3033# ,/ &,- 30322 # &/ 3033’ ,2 &,/ 30!>3 , &2 3033- ,- &,2 30,,/ ! &> 303’/ 2 &,> 303)2 / &,3 3033, ,> 表 ) &层总排序;&0@0A303-!$表 在过去的 ,3 多年间’我国保险业依靠其垄断地位’市场 集中度一直较高% 在经营管理中’人们曾一度认为增加从业 人员是提高保费收入的主要手段% 随着保险市场的全部开 放’国内外投资者的增多’投资渠道的放宽’我国保险市场结 构的转变’经营管理战略的创新已成为保险企业增强竞争力 的主要手段% 为此’保监会对我国保险业提出了)做大做强* 的战略思想’并进行了阶段性的战略部署% )做大做强*的实 质首先是提高保险企业的规模经济程度’核心思想是改变过 去粗放经营和分支机构臃肿等效率低下现象%但有效地完成 这一历史性任务绝非易事%首先保险公司经营中是否存有规 模经济’未来的经营中能否以适度规模继续进行经营’还没 有真正进行检验% 其次’影响保险公司规模水平的关键因素 基于 !;#模型的保险公司 规模经济的实证检验 摘 要!本文采用超越对数成本函数模型!利用面板数据对国有保险;中资保 险和外资#合资$保 险企业#,>>-4!33! 年$的规模经济水平作了实证检验% 关键词!规模经济&超越对数成本函数&面板数据 中图分类号!B!$! 文献标识码!: 文章编号!$33!4-)2/%!33#$$!433--43’ 徐宏玲!李双海 !西南财经大学 研究生部’成都 -$33/); 统 计 观 察 !! 万方数据 统计与决策 !;;#年 $!月!下; 有哪些#还需要认真研究$ 基于此#本文试图对我国国有%股 份制%外资!或合资;保险公司的规模经济的程度做一实证检 验#从而分析和确定影响其规模经济水平的关键因素#为进 一步实现&做大做强’的战略思想提供策略性建议$ !;;模型设定与研究设计 $%& 计量模型的选取 关于成本函数以及规模经济的研究中#函数形式通常可 以采用 ’())*+(,-./0 成本函数%不变替代弹性成本函数%超 越对数成本函数和复合成本函数等$超越对数成本函数具有 优良的性质#它既考虑了各个自变量对因变量的影响#又考 虑了个各自变量之间的交互效应对因变量的影响( 并且#超 越对数成本函数对数据的要求不高#灵活性较强$ 在国外关 于商业银行% 保险等金融服务业成本及规模经济的研究中# 已经广泛使用超越对数成本函数$ 另外#国内学者在保险企 业投入产出实证研究!邹功达#陈仁恩#!;;;;一文中#投入指 标采用的是固定资产#利用 ’*+ 生产函数进行回归#指出劳 动力的产出弹性大于资本的产出弹性$ 本文笔者也曾采用 ’())*+(,-./0 生产函数形式对 &12#*!3;! 年的保费收入%从 业人员!不含营销人员;%营业费用和赔款支出回归#采用最 小二乘法进行参数估计# 且参数都经过了相关统计检验#结 果是我国的主要保险公司如中国人民保险公司!集团;处于 规模经济阶段$但是#考虑到)!&;在投入方面#大量营销人员 的数据无法具体采集到#影响了劳动力对总产出贡献份额的 真实性(!!; 该函数要求投入指标中的资产大多为固定资产 且在总资产中比例应大约为 !#4左右# 而对于保险公司而 言# 其固定资产大部分不到其总资产的 $34!见保险年鉴各 公司的资产负债表;# 这是由保险业务的固有金融特性决定 的#所以保险企业投入产出实证分析一文的研究结论也就有 待商榷(!5;由于 ’())*+(,-./0 生产函数本身是二级超越对 数成本函数强加约束条件的一种特殊情况#其结论也就带有 一定的偏颇$ 基于以上的原因#本文决定采用更具有一般意 义的二级超越对数成本函数模型$ 在计量模型确定的基础上#还需对与成本和规模相关的 指标进行定义#即对其投入和产出进行定义$ 作为衡量保险 公司规模的指标#根据 +67879 :/9;< 的论述#投入指的是可用 的员工和保险中介人的数量%现有的营运资料和可用的自由 资本#产出指的是保险业务量数量和质量的特征#如顾客和 的数量%保险金额%保费和保险技术上的负债或资本投 资$ 根据我国*保险公司财务制度+的规定#保险公司在业务 经营过程中发生的与业务经营有关的支出# 包括赔款支出% 付支出和退保金%分保业务支出%代理手续费支出及佣金 给 支出%业务宣传费%业务招待费%固定资产折旧费%保险保障 基金%准备金提转差以及其他有关支出#按规定计入成本和 费用$ 综合上述观点分析以及保险年鉴中各个保险公司损益 表中具体的财务指标#本文将作如下指标的选择#投入指标 为)从业人数!由于外勤人员的数据很难采集#本文指内勤人 员;=&%营业费用 =!(产出指标为)&保费收入>分保费收入’记 为 ?$ 保费收入是一个国家社会成员用于抵御意外事件袭击 的经济能力的标志#在合理价格下提高保费收入是一个保险 公司经营的主要目标#因此保费收入和分保费收入作为规模 变量#在本文数据采集中#将保险公司损益表中的保费收入 和分保费收入一并考虑$另外#在过去的保险业中#由于保险 公司的投资收入还不是主要的收入来源#考虑到是对过去历 史数据进行回归而分析#所以投资收入暂不作为变量$ 根据 上述分析得到保险公司总成本函数为#@’ABC?D=E#采用二级 超越对数成本函数!89/;0.(- F(08 B,;F86(;;得到模型) .;@’A!>;.;?> ! ; A & !#;.;=;> &! ! ; A & ! ! G A & !$;G.;=;.;=G >.;? ! ; A & !%;.;=;>& !&; 模型中 !#;###%#$为回归系数#&为误差项#其中)$;GA$G; 依据经济学理论中对规模报酬的定义)在其它条件不变 的情况下#企业内部各种生产要素按相同比例变化所带来的 产量变化 $ 我们以综合规模效率 !HI79/.. 7F(;(J670 (B 0F/.7K 以下简称为 LM;作为反映保险公司经营规模与其成本 之间关系的指标$根据汉诺克!N/;(FO#&1P#;的结论#综合规 模经济等于成本的价格弹性的倒数#因此可以将综合规模经 济定义为) LMA’Q?KRE S T !=TU’VTA& S T !MVT !!; 在式!!;中#U’T6 是第 T 种产出的边际成本#MVTA;W;’ S ; W;?T是第 T 种产出的成本弹性$ 求得) 由方程!&;进行偏微分# LMA& S;>.;=&%&>.;=!%! LMX&#保险公司存有规模经济#即保险公司保费收入规 模 &4的变化引起总成本的变化小于 &4(LMA&#则表示规模 经济和规模不经济的临界点(LMY&#存在规模不经济#保险公 司总成本的变化快于保费收入规模的变化$ 保险公司保费收入实际主要受从业人员% 营业费用影 响$ 以保费收入作为衡量公司获利能力的主要绩效指标#以 MZ0F/.7&%MZ0F/.7! 分别记为从业人员%营业费用对保费收入 的规模弹性#根据经济学中弹性基本含义的界定#得到) MZ0F/.7&A ;.;@’;.;=& ;.;@’ ;.;? !5; MZ0F/.7& 是保费收入对从业人员的规模弹性$ MZ0F/.7&X 3#表明保费收入随从业人员的增加而增加#增加从业人员可 以有利于保险公司保费收入的继续增加(MZ0F/.7&X&#从业人 员的增加小于保费收入的增加(*&YMZ0F/.7&Y3# 表明从业人 员的增加导致保费收入的减少$ MZ0F/.7&Y*&#从业人员的增 加小于保费收入的减少$ MZ0F/.7!A ;.;@’;.;=! ;.;@’ ;.;? ![; MZ0F/.7! 是保费收入对营业费用的规模弹性#MZ0F/.7!X 统 计 观 察 !; 万方数据 统计与决策 !;;#年 $!月!下; %#表明保费收入随营业费用的增加而增加#增加营业费用可 以有利于保费收入的继续增加$当 &’()*+,!-. 时#每增加一 个单位的营业费用# 其带来的保费收入增加将大于一个单 位$当/.0&’()*+,!0; 时#每增加一个单位的营业费用#保费 收入不会增加而是减少#当 &’()*+,!0/. 时#增加一个单位的 营业费用时保费收入的减少大于一个单位% 可求得& 由方程!.; !+123 !+14. 5!.6;.+176#..+14.6$.!+14! !#; !+123 !+14! 5%.6;!+176$.!+14.6$!!+14! !8; .9! 样本选取 为了有效地分析在中国境内#国有保险和中资股份制保 险’外资保险规模效益上的差别#决定将样本分为三个组别% 分别是&组&#: 家国有保险公司&新疆兵团;现在更名为中华 联合财产<’中国人寿’中国人保和中国再保险% 因 $==8 年是 国有保险公司进行战略调整的主要一个年份 # 所以选取 $==8/!%%! 年的相关数据% 组’#> 家中资保险股份公司&泰 康人寿’新华人寿’华泰财产’永安财产和华安财产’太平洋’ 天安’大众% 组(#合资!外资;保险公司&.==8 年始#保险业 加大对外开放# 合资或外资保险公司相继入驻中国保险市 场#至 .==> 年#主要有中宏人寿’太平洋安泰’美亚’美邦’东 京海上’民安 8 家%基于数据的可采掘性#中资股份制和外资 合资保险公司的时间分为 .==?/!;;! 和 .==>/!;;! 年% .9@ 数据采集和处理 本文采用时间序列数据和横截面数据进行面板数据 !A*1,+ B*C*;分析% 该法适用于分析时间序列观察值数量很 小!经常只有 @’: 个观察值;而横截面组群或个体数量较大 时的数据集#并且组内之间各个样本不会因为相差过大而存 在异方差%所有数据的处理均是利用 &DE,F(@9$ 软件进行的% 在分析面板数据时#通常有 @ 种方式& 第 $ 种是集合所有的横截面和时间序列数据进行回归 的混合回归;)GHHG1<模型#相当于多个截面数据放在一起作 为样本数据%该模型假设所有成本函数的截距和斜率系数保 持不变;)EC5)<% 第 ! 种是固定效应!IEJ,B ,II,)C(;模型% 该模型把截距项 当作一个固定的未知参数#并对不同公司成本函数赋予不同 的截距% 第 @ 种是随机效应!K*1BGH ,II,)C(;模型% 该模型把截距 项当作一个随机变量% 二级超越对数成本函数模型的各参数将同时采用上述 @ 种形式的 LMN 或 NOP 进行估计# 并对估计结果进行 Q 检 验!Q/C,(C;’和 R/S;RTKUE1/S*C(G1<检验%以确定效果较好的 估计方法#确定模型的有效性% !;;实证结果及分析 !9. 回归结果描述 对于国有独资保险公司固定效应!QEJ,B ,II,)C;的 NOP 估计结果如下表 .% P!5%9==:??##模型拟合较优% 新疆’ 中保再’ 中国人寿’ 中国人保的截据项分别是& .@9#>??:#.@9@=%=.#.:9#:#!:#.:9@>:>?% 对于国有股份制保险公司混合效应的 NOP 估计结果如 表 !& P!5%9=#:>??#模型拟合较优% )5/!9@.8:.:% 国有独资和 国有股份制模型 中 均 没 有 异 方 差’ 多重共线性 和 自 相 关 等 问 题% 而采用同样 模型和面板数据 分析#对于 8 家外资或合资保险公司而言#采用 VGG+,B M,*(C N’T*K,( 方法进行估计#发现存在严重的多重共线性#通过对 模型的多次修正#最后#当解释变量为 MW7’MW4$’MW4! 时# 进行固定效应 XMN;3KG(( N,)CEG1 S,EYZC(<方法回归#各个系 数的 C 统计量基本上通过检验#见表 @& P! 5%9===#$%% 得到太平洋安泰 ’ 中宏人寿’民安’东 京海上’美亚’友邦 的截据项分别是 & $9??:@:%#$9?#?:#?#$9%?8=@?#$9!#8####$9#:=:!%#!9:%@?:!% !9! 实证结论 !9!9$ 根据上述回归结果#计算国有独资保险’中资股份制 保险和外资合资保险公司的规模报酬系数#见表 : 和表 #% 外资合资保险公司的规模判定系数 $ [*5. [ %9>?=88.5 .9.@8>>!% !9!9! 保费收入对营业人员 ;&.<和营业费用 ;&!<的规模 弹 性#见表 8% !9!9@ 具体说明& !.;四家国有独资保险除中保再外#从时间序列数据上 看#.==8/!%%! 年间均是规模不经济# 中国人寿和中国人保 \*KE*U+, MW7 MW4. MW4! MW4.! MW4!! MW4.MW4! MW7MW4. MW7MW4! 3G,IIE)E,1C /%9>=>#@: /@9@:?!>? !9#?8>%> %9%?%:8: %9%!8@#. /%9!%?@8% %9@=8.?# /%9.@@?@> NCB9&KKGK %9!.?#%= %9@>%8=? %9@@!>?> %9%!@?@? %9%%:#8? %9%@:=@% %9%:8::= %9%!%.>> C/NC*CE(CE) /:9.@.%!. />9?=!#!88 ?9?:%=== !9=8>#?. /#9?8=#%# /#9=@8:!= >9#!=!:8 /898!:#8? VKGU9 %9%%%> %9%%%% %9%%%% %9%%=. %9%%%% %9%%%% %9%%%% %9%%%% 表 . 国有独资保险公司固定效应的 NOP估计结果 \*KE*U+, MW7 MW4. MW4! MW4.MW4! MW4.! MW4!! MW7MW4. MW7MW4! 3G,IIE)E,1C .9!=8%># /%9.#88=? %9>@!8!: /%9@:?!.= %9!>>@?# %9%%?@:: /%9@!!>.! %9@!##.! NCB9&KKGK %9!!:?:: %9.8#.%= %9!8>.?? %9%>#!?? %9%##@== %9%@!:8! %9%?!%?> %9%?!:.! C/NC*CE(CE) #9?88=:= /%9=:=%#: @9.%:?#. /:9%?.8#? #9!%#:.8 %9!!8!!8 /:9:?>8@= :9:=#!=% VKGU9 %9%%%% %9@:>@ %9%%@# %9%%%! %9%%%% %9>!!! %9%%%. %9%%%. 表 ! 国有股份制保险公司混合效应的 NOP估计结果 \*KE*U+, MW7 MW4. MW4! 3G,IIE)E,1C %9>?=88. /%9@@?>!8 %9!8::@# NCB9&KKGK %9.!?!=% %9!>?:.8 %9.%#..! C/NC*CE(CE) 89=.%8?@ /.9.?#@=. !9#.#?@: VKGU9 %9%%%% %9!#>! %9%!@> 表 @ 外资保险公司的回归结果 表 : 国有独资保险公司的规模报酬系数 新疆 中再 人寿 人保 .==8 %9>#%>.. /#9#!8.! %9:.?@: %9@8??!! .==? %9>#..= /=9.??:? %9@=!!.8 %9@?:!.> .==> %9>8@=@! .9%!!@!. %9:#?8!# %9:!!%%? .=== %9>>88.: .9%@:@8: %9:8.=#> %9:!.?>: !%%% %9=!!.! .9=??=@. %9:8!!:. %9:@>=.! !%%. %9=.:8?8 !9%%:%@! %9:#:>.8 %9::!!%8 !%%! %9=#8!%. .9@@@=%= %9::#.@? %9::>8?> 平均值 %9>=!!! /.9%:?!= %9::.8.= %9:.8#%: 统 计 观 察 !; 万方数据 统计与决策 !;;#年 $!月!下; 的程度较大# 这一结论和采用 %&’ 生产函数的回归结果恰 好相反$ 但中国人保规模报酬系数却有逐年增加的趋势#相 比较而言#新疆兵团保险比中国人寿和中国人保的规模报酬 系数较高# 效率最差的是中国人保$ 中国再保险在 $(()& !**! 年#一直具有规模经济$ 除中国再保险外#保费收入对 从业人员的规模弹性大于 $!如果考虑到外勤人员对保费收 入的影响# 估计该规模弹性肯定小于本文计算出来的结果# 是否大于 $ 也是个未知数;$ 但是#中人寿和中人保公司#营 业费用的增加却使得保费收入减少$这种实证结论是比较符 合我国国有保险公司实际情况的$在国有保险整体上不存在 规模经济的情况下#却一直在依靠增加从业人员来增加保费 收入%另外一方面#保费收入对营业费用的规模弹性为负且 大于+$$对于中再保#相比其它 , 家#从业人员增加的幅度小 于保费收入的增加的幅度#但营业费用较高#这主要和中再 保在成立初期有关$ 说明国有保险除了中国再保险外#造成 规模不经济的主要原因是营业费用偏高$维持国有保险保费 收入绝对值年递增的主要原因是从业人员的贡献$按照规模 经济理论#在其它条件相同时#规模大的企业更具有规模经 济的条件和基础#然而从年均保费收入来看#中国人寿和中 国人保分别是 #-##./(( 和 ,#,!)0-!百万;#太平洋&平安是 $(1,,0#- 和 ,!2)!03!!百万;#尽管后两者的保费规模较小# 但它们的规模不经济水平却要低于前两者$ !!;中资股份制保险公司的规模报酬系数均大于 $#具 有规模经济$ 保费收入对从业人员的规模弹性小于+$$ 而保 费收入对营业费用的规模弹性除平安外#全部大于零#新华 和大众已经大于 $$ 和国有保险相比#中资股份制规模经济 的主要原因是营业费用的规模经济$大众保险的规模经济水 平最高#次之是天安和平安保险$ !,;在模拟外资或合资保险公司的模型中#因为原有变 量的系数不能通过 4 检验#采用逐步回归法#最后得到’567& 568! 与 569% 显著相关#而人数与总成本显著不相关#说明 从业人员数量与保费收入之间没有多少相关关系%营业费用 与总成本的相关程度很高$ 规模报酬系数大于 .#和中资股 份制保险公司相比#其规模经济水平稍小$ 保费收入对从业 人员的规模弹性为负#保费收入对营业费用的规模弹性大于 零但小于 .#比国有股份制保险公司小一些#说明其经营管 理对保费收入的贡献较低$这个实证结果与现实中人们对外 资或合资保险经营管理的认识有些相悖$ 因为从人们 的直觉认识来看# 普遍认为外资保险具有经营管理上 的竞争优势$ 不过#由于进行了变量的删减#使模型发 生了改变# 限定了解释变量对保费收入和总成本的解 释水平$ 而且#二级超越对数成本函数假定了技术要素 不变#而对于外资保险公司而言#技术!产品创新;和与 此对应的经营成本偏高也会降低保费收入对营业费用 的规模弹性#但技术创新会有利于企业的长期发展$ 所 以从短期来看#实证结果具有一定的可信性#从长期来 看#其技术创新和经营管理还是具有竞争优势的$ 参考文献! :.;侯晋<朱磊0我国保险公司经营效率的非寿险实证分析:=;0南开经济 研究!!;;3<>3?/ :!;邹功达/保险企业投入产出实证研究:=;/厦门大学学报;哲学社会 科学版#!!***<>3@0 :,;戴稳胜等0寿险业产业结构与企业经营策略对获利能力的影响:=;0 统计研究!!223<>(@0 :3;潘正彦0我国保险业市场结构与市场绩效实证分析:=;0改革!!223< >.@0 :#;赵旭0关于中国保险公司市场行为与市场绩效的实证分析:=;0经济 评论!!22,<>3@0 :-;刘宗华等0中国银行业的规模经济与技术进步效应检验:=;0财经研 究!!22,<>.!@0 :1;ABCDEFC< 50 G0 BED H0 I0 ACBJF0 7+FKKLJLFEJM LE 4NF OP 5LKF QERSCBEJF QEDSR4CM:=;/ =TSCEBU TK VBEWLEX BED ILEBEJF< .((,<.1Y 3(1Z#$*/ :);ACBJF< H/ I/ BED A/ I/ HB4NF[RTE/ \JTET]LFR TK PJBUF LE IL^ EBEJF QER4L4S4LTEY G P4SDM LE 5LKF QERSCBEJF :=;0 \JTET]F4CLJB< .(1#<,)>..@Y )#-Z)-30 ;责任编辑 _亦 民# 表 # 国有中资保险公司的规模报酬系数 太平洋 平安 泰康 新华 华泰 大众 天安 华安 永安 $((1 $0$(2231 !0!-$2## $0)$3((! $03)##)3 $(() $0!2332) $0-$-$,- $0$22-2) $01--(## $0,11(3) Z,013$33 !0$!,3,( $0--$$1# $0#$)-!( $((( $0!$-)!- $0!()-#! $0$(!#,$!0,)2,$, $0!2$2$- $#0$(#,# $01-31,3 $032,22- $0#2))! !222 $0$#11$( $0(#31,- $0!!!3!( 20($!2! $0!-#!1, !0$),$,$ $0-22!!$ $0!$(1,$ $0,-3(3$ !22$ $0$)(!1# $0,-,#2- 20)--2)- 20())(## $03#)!#) $03!)1,1 $03-##,! $03#$-1$ $0#),33 !22! $0!(,)(- $0,($1-! $013#2)3 $0$(-2)( $012#)! $0,-2($3 !02#$-11 $03#)$, !02,21- 平均值 $0!2)-(# $0-313-$ $0!!#,3) $0#2())1 $03$#-# ,0!)#,,) $0)2$$!$ $03,)13, $0-2$,$) 统 计 观 察 \$ \! $ \ \! \$ \! 平均保费收入 新疆 !0,)($$ 203)-1$) 新华 Z,03-3($ $02-#!- 太平洋安泰 Z20,)32- 20,22-$- $($0-) 中再保 20)#2(1- Z20)2,!, 华泰 Z!0--23, 20)-,!,3 中宏人寿 Z20,)32- 20,22-$- !!(0!# 中人寿 !0(!(,!1 Z20,1(( 大众 Z30,)2$- $023($21 民安 Z20,)32- 20,22-$- $(-031 中人保 !0),$-,1 Z20,)!)3 天安 Z!0($!$$ 2012))$( 东京海上 Z20,)32- 20,22-$- 1#0-( 太平洋 Z302-#, 20(#)(3 华安 Z!0,!$1- 20-1!2$ 美亚 Z20,)32- 20,22-$- $-20(- 平安 Z!0213-) 20#!$#)) 永安 Z!02!$3 20-$2,(1 友邦 Z20,)32- 20,22-$- $,2,03(# 泰康 Z!0($((1 20)1!23( 表 - 保费收入对营业人员和营业费用的规模弹性 !; 万方数据