【摘要】1月份ta1309主力合约第一个交易日开盘于8556点,本月最后一个交易日收盘于8430点

【摘要】1月份ta1309主力合约第一个交易日开盘于8556点,本月最后一个交易日收盘于8430点 品种研究 PTA期货月报 2013年3月1日星期五 天富期货研发中心 【摘要】1月份TA1309主力合约第一个交易日开盘于8556点，本月最后一个交易日收分析师: 刘 贺 盘于8430点。从PTA指数上看，2月以8645点开盘，2月18日年后第一天冲高至本月 最高点8965后进入调整周期，截至2月25日，最低点为8505点，同日收于8591点，TEL: 累计下跌54点，跌幅0.62%。2月21日，回调跌破了12月初以来的上涨通道，短期转lh@tfqh.com 入了震荡趋势。 一(上下游整体概况 1.原油 2013年2月美原油呈现单边下跌的走势，从月初开盘价97.42美元/桶，截止2月 27日的92.76美元/桶，下跌4.78%。CFTC净多持仓在2月15日当周创下了11年3月 以来的新高，而2月22日当周，该指标已经从顶部回落，拐头迹象明显。供需面数据 显示，美国的馏分油需求高位持稳，汽油需求继续回落，石油总需求偏低。美国的原油 库存继续上升，尤其是库欣库存处于历史较高水准。后市原油调整或将延续，美原油连 续的目标位为85美元/桶，布油连续的目标位为103美元/桶。 2.石脑油 2月新加坡石脑油价格在上游原油价格下跌的拖累下，从月初价格110.02美元/桶， 冲高回落，截止2月25日，为108.56美元/桶，涨幅仅为1.33%。随着原油价格继续 下跌，石脑油价格继续回落的可能性较大，对下游将形成较大的压力。 图1 数据来源:WIND资讯，天富期货投资研发部 3.PX PTA新产能投放刺激PX需求，FOB韩国PX报价一直维持强势的走势，并有继续上 涨可能性，对PTA的成本支撑较强。2011年以来，PTA与PX价格在走势上基本保持一 致， PTA的生产利润，却呈现出了持续性的下滑。得益于下游新PTA装置开车的炒作， 请务必阅读正文后的免责声明 玉米期货周报 同期PX的供应难以相应大量增长，PX的价格相当坚挺，相对PX的行业PTA的弱势地位加重，产业链利润不断被PX挤占，后期除非PX的产能集中投放，但是集中投放期将在2014-2015年，所以PX的价格将中期仍将维持强势。在需求低迷的市场环境中，对上游成本上涨的传导能力下降，PTA生产的动态亏损在12月缩小后，1月又出现扩大的态势，截至2013年1月25日亏损达到795元/吨。 图表2 4.涤纶纤维 2012年12月国内涤纶纤维产量为260.96万吨，环比下降2.23%，同比上涨6.71%。去年涤纶纤维产量累计为3021.36万吨，同比上涨8.80%，显示需求在2012年有所改善。2013年2月聚酯开工率维持79%。江浙织机下滑明显，从月初的66%下降至35%。或与接近传统新年有关，南方地区民工返乡会陆续开始，终端需求明显出现回落。2月份，聚酯产品整体价格持平。 图表3 图表4 2 请务必阅读正文后的免责声明 玉米期货周报 TA1309主力合约春节后从9000回调至8400一线，已突破了前期上涨趋势的下沿， 趋势改变，或继续考验60日均线的支撑，或在高位出现反复，也难以改变中长期下跌 趋势，关注3月初的两会政策对宏观经济政策改变。 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。 本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的 报酬。 免责声明 本公司研发中心力求报告和引用资料和数据的客观公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但 并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本公司研发中心将随时补充、更正和修订有关信息， 但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得 被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何 直接或间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律。本公司建议客户应考虑本报告的任何意 见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)咨询独立投资顾。 天富期货研发中心 地址:长春市南关区长春大街500号吉信大厦10楼 电话: 88993837 88993905 天富期货有限公司统一客户服务电话:400-700-5136 3 请务必阅读正文后的免责声明