新股申购策略20111104

本仅供内部参考，严禁外传 重要声明:::: 兴业证券私人客户部系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的做提取与版式整理，力求 其原创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负 任何责任。 1 3：各机构对华西能源（发行价 17 元）的盈利预测及上市定位 机构 2010 年 2011 年 E 2012 年 E 2013 年 E 上市定位（元） 申银万国 0.53 0.69 0.79 0.93 13.80-17.25 综合上述情景模拟，预计华西能源的网上申购中签率约为 0.48%-0.95%，按机构估值中值测算的网上申购 收益率约为 0.01%；综合考虑预测中签率、网上申购收益率以及公司基本面情况，建议申购华西能源。 私人客户部 2011/11/03 星期四 新股申购策略新股申购策略新股申购策略新股申购策略 【【【【结论结论结论结论】】】】 � 华西能源（002630）将于 11 月 4 日（周五）发行，申购资金将于 11 月 9 日解冻，不可以参与下 期新股（11 月 8 日）的网上申购。 � 公司是节能减排新能源锅炉领域的领先企业，技术优势明显，且在手订单充足，未来业绩增长的 确定性高，因此建议申购本期新股。 【【【【申购新股发行信息申购新股发行信息申购新股发行信息申购新股发行信息】】】】 表 1：新股申购信息 发行股票 简称 申购代码 发行价格 发行市 盈率 申购上限 （万） 申购日期 资金解冻 日期 所处行业 华西能源 002630 17 34.62 3.3 11-04 周五 11 月 9 日 机械设备 【【【【预测申购收益率及申购建议预测申购收益率及申购建议预测申购收益率及申购建议预测申购收益率及申购建议】】】】 近期新股申购热情回升，参与新股申购资金恢复到 2000 亿左右水平。根据本期新股募集资金规模，预 测此次网上申购资金约 600-1200 亿左右，平均中签率 0.48%-0.95%。本期新股申购中签率及申购收益率的 预测如下： 表 2：华西能源（002630）中签率及申购收益率之部分情景模拟 网上申购资金（亿元） 中签率（%） 网上申购收益率（按机构预测价格上限测算）（%） 600 0.95% 0.01% 900 0.63% 0.01% 1200 0.48% 0.01% 优 典 资 讯 新股申购策略 本报告仅供内部参考，严禁外传 重要声明:::: 兴业证券私人客户部系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的内容做原文提取与版式整理，力求其原 创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负任何责 任。 - 2 - 【【【【公司简介公司简介公司简介公司简介】】】】 华西能源工业华西能源工业华西能源工业华西能源工业股份有限公司股份有限公司股份有限公司股份有限公司 保荐机构： 发行数量： 发行后总股本： 所属行业： 西南证券 4,200 万股 16,700 万股 机械设备 发行前主要财务数据发行前主要财务数据发行前主要财务数据发行前主要财务数据 单位单位单位单位：：：：亿元亿元亿元亿元 资产总计 26.24 所有者权益合计 8.00 营业总收入 15.48 销售毛利率（%） 19.45 发行后主要股东持股比例发行后主要股东持股比例发行后主要股东持股比例发行后主要股东持股比例：：：： 黎仁超 27.77% 赖红梅 11.68% 北京怡广 4.19% 西鼎投资 4.08% 社会公众股（A股） 25.15% 华西华西华西华西能源能源能源能源是一家致力于提供多元化的能源系统解决方 案，开发并持续推行更高效节能、更洁净环保的能源转换技 术的能源动力设备及技术系统集成供应商。 公司主要产品涵盖优化节能型锅炉和新能源综合利用型 锅炉两大产品系列。同时，公司还提供上述锅炉及其配套产 品的设计、设备成套、产品改造与性能优化、电力工程施工 总承包、市政公用工程总承包等服务。 凭借丰富的重型装备研制经验和遍及中国、辐射全球多 个国家和地区的服务网络，公司坚持差异化发展战略，坚定 “做精电站锅炉、做强特种锅炉、优化在役锅炉、潜心方案 解决”的发展道路，已发展成为我国“三废”处理，节能减 排新能源锅炉领域产品种类多、产品等级全、产品容量大、 出口多的企业之一。公司还建立了四川省企业技术中心、先 后获得了四川省创新型试点企业、四川省高新技术企业、四 川省自主知识产权优势培育企业、全国青年文明号、四川省 质量管理先进企业、四川省特种设备安全工作先进单位等荣 誉称号。 自设立以来，公司一直专注于节能减排新能源锅炉的研 制，开发了具有国内领先水平的以煤矸石、石油焦、油页岩、 生物质、碱回收、油气及高炉煤气、煤粉等为燃料的高新锅 炉技术，并获得了生物质燃料锅炉、锅炉振动炉排与水冷壁 的密封装置、水冷振动炉排等 26 项国家专利。2008年，公 司生物质秸秆直燃锅炉、纯燃石油焦循环流化床锅炉分别被 国家科学技术部列为“国家重点新产品”和“国家火炬计划 项目”。 随着国家对环境保护的日益重视，节能减排作为国家经 济结构调整、经济增长方式转变的突破口和宏观调控的重要 目标，特种锅炉行业面临极大的发展机遇，行业前景极为广 阔，因此，传统锅炉行业中的部分生产企业开始逐步进入特 种锅炉生产领域。 如果公司不能在未来的发展中进一步提高 工艺技术装备水平、继续提高品牌影响力、确保特种锅炉行 业领先地位，公司将有可能面临由于市场竞争带来的市场占 有率或毛利率下降的风险。 此次募集资金将用于投资以下项目： 表 4：预计募集资金总量及拟投资项目（万元） 序 号 项目名称 投资额 1 技术营销中心与特种锅炉研制基地 建设项目 48,000 2 垃圾炉排研发制造基地建设项目 16,500 合计 64,500 主营业务收入构成主营业务收入构成主营业务收入构成主营业务收入构成：：：： 55.57% 44.43% 煤粉锅炉 特种锅炉 新股申购策略 本报告仅供内部参考，严禁外传 重要声明:::: 兴业证券私人客户部系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的内容做原文提取与版式整理，力求其原 创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负任何责 任。 - 3 - 【【【【近期新股近期新股近期新股近期新股、、、、可转债发行提示可转债发行提示可转债发行提示可转债发行提示】】】】 表 5：近期新股发行一览表 申购 代码 股票简称 网下发 行股数 (万股) 网上发 行股数 (万股) 申购上 限（万 股） 发行 价格 （元） 申购日期 资金解冻日 中签 率 （%） 发行 市盈 率 002633 申科股份 500 2000 11-11 周五 11 月 16 日 002632 道明光学 532 2135 11-08 周二 11 月 11 日 002630 华西能源 840 3360 3.30 17.00 11-04 周五 11 月 9 日 34.62 300276 三丰智能 300 1200 1.20 25.50 11-03 周四 11 月 8 日 45.54 002631 德尔家居 800 3200 3.20 22.00 11-02 周三 11 月 7 日 36.07 002592 八菱科技 376 1514 1.50 17.11 10-31 周一 11 月 3 日 0.314 18.4 780028 玉龙股份 1590 6300 6.36 10.80 10-27 周四 11 月 1 日 1.11 19.29 002629 仁智油服 570 2291 2.25 15.00 10-26 周三 10 月 31 日 0.45 33.33 002625 龙生股份 381 1553 1.55 11.18 10-26 周三 10 月 31 日 0.37 24.81 300275 梅安森 290 1177 1.15 26.00 10-25 周二 10 月 28 日 0.82 37.14 002628 成都路桥 800 3400 3.40 20.00 10-25 周二 10 月 28 日 2.31 28.57 300274 阳光电源 896 3584 3.55 30.50 10-24 周一 10 月 27 日 4.35 41.48 300272 开能环保 550 2200 2.20 11.50 10-21 周五 10 月 26 日 0.40 36.28 002627 宜昌交运 660 2690 2.65 13.00 10-21 周五 10 月 26 日 0.631 20.31 表 6：近期可转债发行一览表 债券 代码 债券名称 股票代 码 股票简称 发行规 模(亿 元) 发行 期限 (年) 申购日期 资金解冻 日期 上市日期 初始 转股 价格 (元) 733795 国电转债 600795 国电电力 55 6 8 月 19日 8月 25日 9 月 2日 2.67 733026 中海转债 600026 中海发展 39.5 6 8 月 1日 8 月 5日 8 月 12 日 8.70 072031 巨轮转债 002031 巨轮股份 3.5 5 7 月 19日 7月 25日 8 月 4日 8.09 070089 深机转债 000089 深圳机场 20 6 7 月 15日 7月 21日 8 月 10 日 5.66