第九章_中小企业财务管理

nullnull管 理 工 程 系 叶 敏 红高级财务管理第九章 中小企业财务管理第九章 中小企业财务管理主要内容： （一）中小企业财务管理概述 （二）中小企业融资管理 （三）中小企业投资管理 （四）中小企业的政策利用安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理（一）中小企业财务管理概述（一）中小企业财务管理概述一、中小企业的概念 二、中小企业的经济 三、中小企业的营运特征 四、中小企业财务管理特点安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回一、中小企业的概念一、中小企业的概念1、世界主要国家和地区关于中小企业的界定标准 2、我国中小企业的界定标准 3、我国中小企业的组织形式 （1）独资企业 （2）合伙企业 （3）股份合作制企业 （4）有限责任公司 安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回二、中小企业的经济评价二、中小企业的经济评价1、提供新的就业机会 2、技术创新 3、刺激竞争 4、成为大企业重要的合作伙伴 5、提高生产和服务的效率安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回三、中小企业的营运特征三、中小企业的营运特征1、资源有限与经营风险大 2、创新活力 3、应变弹性 4、专业经营安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回四、中小企业财务管理特点四、中小企业财务管理特点1、内部管理基础普遍较弱 2、抗风险能力较弱，信用等级较低 3、融资渠道相对有限 4、对管理者的约束较多安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回（二）中小企业融资管理（二）中小企业融资管理一、中小企业的融资方式 二、风险投资与二板市场融资安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回一、中小企业的融资方式一、中小企业的融资方式1、内部融资 2、银行贷款 3、股权融资 4、债券融资 5、其他融资方式安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回1、内部融资1、内部融资（1）来源 1）企业自身的积累 2）暂时闲置的可用来周转的资金 （2）特点 1）相对容易 2）融资成本低 3）主要渠道和基本方式 安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回5、其他融资方式5、其他融资方式（1）中小企业发展基金 （2）资助中小企业的发展 （3）票据贴现融资 （4）买方贷款 （5）出口创汇贷款 （6）联合协作贷款安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回二、风险投资与二板市场融资二、风险投资与二板市场融资1、风险投资 2、二板市场融资安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回1、风险投资1、风险投资（1）含义 （2）特征 （3）风险投资主体 （4）风险投资对象 （5）中小企业吸引风险投资的程序 安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回含义含义 风险投资是主要由风险投资公司进行风险判断、资金投入、经营管理的综合工程，其投资对象一般为高新技术项目（产品）、起步不久、急需资金的新的中小企业。安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回特征特征1）风险投资通常以基金作为资金的载体，但与证券投资基金有着本质的区别（体现） 2）风险投资具有高风险、高成长性和高预期回报的特征。 3）风险投资具有分段投资、复合式投资工具、条款限制制约等独特机制。 4）风险资本家参与被投资企业管理。安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回风险投资与证券投资基金的区别风险投资与证券投资基金的区别①资金来源不同 ②投资对象和投资组合原理不同 ③投资期限和变现方式不同安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回风险投资主体风险投资主体1）风险投资公司 2）风险投资管理公司安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回风险投资对象风险投资对象1）高科技 2）小规模 3）范围 4）市场 5）管理 6）经验安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回中小企业吸引风险投资的程序中小企业吸引风险投资的程序1）分析企业获取风险投资已具备的现实条件和资金需求特性 2）对企业进行改造和调整 3）搜索市场现有的风险投资组织，锁定可能的目标 4）与目标风险投资公司接触，准备项目规划书 5）与风险资本家谈判并签订合同安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回2、二板市场融资2、二板市场融资（1）含义 （2）主要特点 （3）主要职能 安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回含义含义 二板市场是指主板市场以外的融资市场，也称创业板市场，是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小企业提供的融资场所。安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回主要特点主要特点1）上市对象是中小企业及新兴的高科技产业 2）上市公司股本相对较小，其他财务指标比较严格 3）上市公司的经营规模较小、经营年限较短，且初期盈利能力较小 4）一般上市公司的发展前景较好 5）投资风险较大，投资收益较高 6）投资收效期较长安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回主要职能主要职能1）为创业投资提供“出口”和回报实现机制 2）把非上市公司改造成公众公司安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回（三）中小企业投资管理（三）中小企业投资管理一、中小企业的投资战略管理 二、中小企业投资项目的决策因素 三、中小企业的资本运营安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回一、中小企业的投资战略管理一、中小企业的投资战略管理1、投资方向的选择 2、投资产业方向的选择安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回1、投资方向的选择1、投资方向的选择（1）进取型投资战略（处于孕育期或发展期的中小企业） （2）专业化或多元化战略（处于成长期、综合实力较强的中小企业）安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回2、投资产业方向的选择2、投资产业方向的选择（1）劳动密集型投资战略（处于初创期的中小企业） （2）资金密集型投资战略 （3）技术密集型投资战略安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回二、中小企业投资项目的决策因素二、中小企业投资项目的决策因素1、投资收益 2、投资风险 3、投资约束 4、投资弹性安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回三、中小企业的资本运营三、中小企业的资本运营1、零兼并策略 2、托管 3、租赁 4、中小企业的策略联盟安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回2、托管2、托管（1）含义 （2）优点 （3）须注意的问题安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回含义含义 托管经营是在不改变企业产权归属的前提下，由委托方将企业经营管理权以合同形式，在一定条件和期限内让渡给受托方有偿经营，并由受托方承担资产保值增值责任。 安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回优点优点1）有利于鼓励更多企业参与其他企业的重组活动。 2）在收益分配方面，目标企业所有者将是主要受益人，而托管方只收取一定的托管费或享受部分利润分成。 3）托管方式很灵活安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回须注意的问题须注意的问题1）明确委托方的责任 2）选择合适的受托方 3）授予受托方充分的权利 4）设定可行的经营目标和托管条件安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回4、中小企业的策略联盟4、中小企业的策略联盟（1）策略联盟的含义 （2）策略联盟的特征分析 （3）策略联盟的类型 （4）策略联盟的目标分析 （5）策略联盟的决策分析 安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回含义含义 策略联盟是指两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动。安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回特征分析特征分析1）联盟各方仍具有法人资格，并拥有相应的产权，履行相应的义务。 2）联盟的组织形式相对较为松散。 3）联盟对联盟各方的非联盟领域的影响比较隐蔽，冲击程度较轻。安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回策略联盟的类型策略联盟的类型1）从母公司对联盟的资源投入和对联盟的产出的安排来划分： ①业务联合型 ②伙伴关系型 ③股权合作型 ④全面合资型 2）按联盟对企业业务的影响方式划分： ①垂直式联盟 ②水平式联盟 安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回策略联盟的目标分析策略联盟的目标分析1）规模经济 2）在细分市场上的分工合作 3）大小企业规模互补、知识共享安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回策略联盟的决策分析策略联盟的决策分析1）联盟企业应能客观评价自身的优势、劣势 2）联盟企业具有共同的利益驱动 3）联盟各方具有实现合作需要的能力或资源 4）联盟各方以的形式确立联盟合作关系安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回（四）中小企业的政策利用（四）中小企业的政策利用一、中小企业的信用担保体系 二、政府的扶持 三、中小企业的发展基金安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系高 级 财 务 管 理返回null谢 谢安 徽 建筑工业学院 管理工程系 叶敏红