白银投资渠道

投资白银的渠道 ！地壳中黄金和白银储量比例大约是1：17。 世界黄金存量从1940年的大约3万多吨增加到现在的15万多吨，70年增加了五倍； 而世界白银存量从1940年的大约30万多吨减少到现在的3万多吨，70年减少到当年的1/10。 这样大的差异来源于白银的工业需求：目前白银每年需求大于供给4000吨，按年净消耗量来算，3万多吨的白银库存只会维持7到8年！ 到2009年，美国最新调查：全球白银储量为40多万吨，按当年矿产量2.14万吨来算，还能开采18年。 现在每年白银总需求是2.77万吨，如全靠矿产提供，那只能保证14年的供应，考虑现代工业和信息产业对白银需求的增加，14年会提前。 目前黄金价格每盎司1350美元，如按历史与白银的比价关系，1：16的话，白银应是84美元，才是合理的价格水平。 目前，白银的储量40万吨加上存量3万吨，总量才43万吨；由于黄金极少被工业所消耗，所以存量不断增加，目前普遍估计是16万吨，2009年底美国地质调查局公布黄金可采储量为4.7万吨，所以黄金总量为20.7万吨，也就是说两者比例约为1：2，按黄金价格每盎司1350美元来算，白银应是应是674美元每盎司，而目前白银行是25美元每盎司上下，也就是说有27倍的上涨空间！而随着白银不断的减少，他将来与黄金的比价会是一比一，那它的投资回报将是惊人的！ 黄金总量为20.7万吨：白银储量43万吨 =1：2 黄金价格每盎司1350美元：价格每盎司x美元 =1：2 算得x = 674美元 x/白银25美元=27美元 美元指数 美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数下跌，说明美元对其它的主要货币贬值。 美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权方式计算出美元的整体强弱程度，以100为强弱分界线。在1999年1月1日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从十个国家减少为六个国家，欧元也一跃成为了最重要的、权重最大的货币，其所占权重达到了57.6%，因此，欧元的波动对于美元指数的强弱影响最大。币别指数权重(%)：欧元57.6 日元13.6 英镑11.9 加拿大元9.1 瑞典克朗4.2 瑞士法郎3.6美元指数USDX是参照1973年3月六种货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计算的。以100.00为基准来衡量其价值。105.50的报价是指从1973年3月以来，其价值上升了5.50%。1973年3月被选作参照点是因为当时是外汇市场转折的历史性时刻。从那时主要的贸易国容许本国货币自由地与另一国货币进行浮动报价。该协定是在华盛顿的史密斯索尼安学院(SmithsonianInstitution)达成的，象征着自由贸易理论家的胜利。史密斯索尼安协议（Smithsonianagreement）代替了大约25年前的在新汉普郡（NewHampshire）布雷顿森林（BrettonWoods）达成的并不成功的固定汇率体制。 当前的USDX水准反映了美元相对于1973年基准点的平均值。到现在目前为止，美元指数曾高涨到过165个点，也低至过80点以下。该变化特性被广泛地在数量和变化率上同期货股票指数作比较。 由于黄金市场价格是以美元标价的，美元升值会促使黄金价格下跌，而美元贬值又会推动黄金价格上涨。美元强弱在黄金价格方面会产生非常重大的影响。但在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，黄金价格也会摆脱美元影响，走出独自的趋势。 美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。 回顾过去20年历史，美元对其它西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。过去十年金价与美元走势存在80%的逆相关性。 ！投资白银的渠道 通货膨胀全面袭来，贵金属全面上涨，银价创出30年来新高让投资者趋之若鹜，甚至有专家预测白银涨幅将超过黄金。在投资者追求保值避险的背后，这些银子给不少投资者带来了“巨大”的短期收益。实物白银、纸白银、白银延期交易……投资者不妨在这场淘银热中各施法宝，获取收益。 存实物银保值 在北京一家外企工作的陈小姐炒银有方，2008年买入了银币，2年间获得了超过6倍的收益。 据陈小姐介绍，她原本只知道存金子保值，而2008年时一位银行工作朋友建议她买点银币。“白银和黄金都可以保值增值，白银价格相对便宜些。”于是，陈小姐当时买入了一些生肖彩银，两年时间，投资收益率超过6倍。 陈小姐表示，她目前暂时不打算出售所持有的银币。不过，她提醒投资者，目前购买银条需要一定手续费，而且回购折旧费约为10%，回购渠道并不多，投资者要考虑未来白价涨幅要超过这些费用，才有投资价值。而且，实物白银投资最好长期持有，至少持有1年以上。 深圳一家银行理财经理表示，“现在黄金被炒高了，投资者寻找了一个替代产品。”据他表示，白银是国际市场公认的贵金属投资品种，相对于房地产、股市等投资渠道，白银入门门槛比较低。目前白银售价在每克5.4元左右，购买一根1000克的银条不到6000元，适合一般家庭的投资。 不过，对于投资实物白银，专家建议不要盲目跟风，需要根据黄金、白银等贵金属的走势来判断，而且因为银币有很多投资品种和门类区分，不同品种的行情表现大有不同，因此投资者还要用心甄别。 纸白银“门槛低” 有2年多黄金投资经验的陈先生喜欢投资纸黄金，而他近期做起了纸白银的投资。 “就在这段时间我的收益也已经好几万了”，吴先生认为，进行纸白银投资不需要实物交割，流动性好、门槛也低，“投资起来更像股票，交易成本低廉，适合我这样的上班族。”不过，他表示最近已经落袋为安了，“这轮白银价格近来涨势过猛，已经比较危险了，之后可能会有回调”。 据陈先生介绍，比起纸黄金动辄几千上万元，仅需几元一克的白银实属低门槛。目前，工行开通“纸白银”业务的起点为100克，这意味着几百元就可在白银市场“小试牛刀”。 “白银价格走势的趋势一般和黄金趋同，是学习投资贵金属的不错阵地，但是白银价格的波动幅度较黄金更大。”陈先生特别强调了白银价格的波动大。据悉，近两年来，黄金的年波幅约20%，白银高达40%以上，日波幅黄金最多两个点，白银则可达到4%-5%。 不过，“纸白银”交易手续费率不低，在工行的账户白银买卖业务中，采用点差的方式收取手续费。“目前白银价格的变动在2%左右，投资者售出账户白银才有获利的可能。”陈先生介绍。“纸白银”与“纸黄金”的交易时间也一样，为全天候交易，工行的设置是周一早上6：50—7：00之间开市，持续到周六凌晨4点休市，中间24小时不间断交易。 白银T+D“以小博大” 证券时报记者了解到，目前白银投资渠道分为三种：上海黄金交易所的Ag(T+D)、工商银行的“纸白银”以及一些黄金公司推出的投资银条产品。而白银T+D业务是最适合“以小博大”投资渠道。 刘先生就经常进行白银T+D业务，据他介绍，目前金交所与多家商业银行开通的个人白银T+D业务。白银T+D的业务模式与黄金T+D业务几乎相同，交易单位为1手＝1000克。由于在T+D交易中使用的是杠杆机制，加上白银的价格比较低，因此投资门槛很低。 “目前工行、兴业、深发展对白银T+D务的保证金比例最低为15%，民生的最低保证金比例为10.5%。如果按照15％的保证金比例来计算，投资1手白银需要的资金为700元左右。白银T+D的手续费是按照交易金额来计算的，手续费率的范围约为交易金额的万分之十四到万分之十八，还可进行多空两个方向的操作。”刘先生比较喜欢通过白银T+D来进行白银投资。 不过，理财专家提醒投资者，由于白银价格波动较大，因此对白银和杠杆交易不熟悉的投资者，应该谨慎参与。投资者进行白银交易时，关键要把握好仓位和有止损意识。特别是刚入行的投资者，并不具有快买快卖的敏锐眼光，准备金还是要多留一些。当判断错误出现亏损时，投资者应马上止损离场。 他还表示，从现在的情况看，白银的行情已经跟随黄金进入宽幅震荡行情，短线投资者建议获利观望。不过，白银有较强的工业刚性需求拉升价格，上升空间仍很大，具备中长线投资价值。 ！2008年我国“十大”白银生产企业 魏兴炎 根据中国有色金属工业协会的统计数据，2008年我国白银产量为9587吨，较上年同比增长5.45%。从白银出产分布上看，国内白银生产主要集中在湖南、河南、云南、江西等省份。 2008年我国前十大白银生产企业为： 河南豫光金铅集团有限公司 云南铜业（集团）有限公司 湖南鑫达银业股份有限公司 湖南郴州金贵有色金属集团有限公司 河南安阳豫北金铅有限公司 江西铜业集团公司 湖南株洲冶炼集团股份有限公司 湖南水口山有色金属集团有限公司 湖北大冶有色金属公司 江西龙天勇有色金属有限公司 从以上名单可以看出，前“十大”银企中，湖南省占四席，河南占两席，两省占了国内白银生产的半壁江山。其中河南的豫光金铅、豫北金铅均为铅锌冶炼型企业，产品为铅锌冶炼的副产品。湖南的四家中，株冶、水口山为铅锌铜冶炼副产白银，而湖南鑫达银业、湖南郴州金贵两公司均位于永兴县，均以工业废弃物回收为主，属典型的“循环经济”。两公司均从事白银精炼。 湖南永兴县号称“中国银都”，永兴人有一手变废为宝，运用技术从三废中回收金银的高超技艺。目前，全县有各类金银企业100多家，产业从业人员约3万人。共从“三废”中累计回收白银1.5万吨，黄金5吨，其再生白银产量占全国总产量的四分之一强。 2002年9月，在世界白银协会和中国有色金属工业协会举办的中国首届白银年会上，授予永兴县“中国银都”的称号。 永兴和湖南在中国贵金属行业的实力不可小觑。 这前“十大”银企中，湖南鑫达银业股份有限公司和江西龙天勇有色金属有限公司是这两年在生银行业涌现的黑马，其它企业均多次上榜。 湖南鑫达银业股份有限公司 1999年，湖南永兴县人曹生文投资300万元，上马了顺达冶炼厂。通过几年的打拼，顺达冶炼厂业务不断，生产日渐红火。至2002年，顺达厂每年平均产白银100吨，电解铅4000吨。 2003年，曹生文投资1200万元，在永兴县经济开发区创立了鑫达银业公司并任董事长，以工业“三废”回收利用处理为主体，集金、银、锡、铅冶炼和金银提纯、深加工于一体。 08-7-20 湖南鑫达银业公司改制成为“湖南鑫达银业股份有限公司”并挂牌。经过五年的发展，鑫达银业2006年1号白银年产量突破了300吨，公司产值由2004年的1.3亿元，飞速发展到2007年的15亿元；上交国家税收由 2004年的265万元,增长到2007年的3168万元；产业结构由白银提纯发展到白银精深加工,再到工业旅游，成为永兴县金银产业的领头羊。 2006年，“永银”牌1号白银第三次荣膺“全国用户最喜爱的20家白银品牌”，这一年，企业还成功获得了“湖南省高新技术企业”和“湖南省百强企业”的殊荣。在上海华通白银交易市场每天20吨左右的交易量中，就有一、两吨是来自鑫达银业的“永银”牌1号白银，每天的白银定价都得征询鑫达银业方面的意见。 该公司的目标是三至五年内实现上市。 08-8-5 该公司耗资5万两白银在湖南永兴县打造的“中国第一银楼”引起全国关注。银楼位于“中国白银第一坊”内，层高二层约8米，一楼是柱式空透建筑，中间铸一大型银龟。二楼雕梁画栋，有门窗隔壁。银楼总面积140平方米，除屋面瓦片外，主要构件全部用银装饰（整楼体全部用银片包裹，就连门窗上的镂空雕花都用银片装饰）。楼二层空间配有鸳鸯椅一张，采用金、银打造。据庆典仪式提供的材料称，银楼建造总共花费5万两白银，目前市值约为1000万元。是动用数十名能工巧匠，历经百余天封闭式构建，用从废渣、废料、废液中回收的再生白银打造而成。 江西龙天勇有色金属有限公司 江西龙天勇有色金属有限公司于2002年5月由浙江温州客商陈万天、陈知勇、陈万龙等投资注册成立，主要从事从工业废弃物提炼白银等有色金属，并进行深加工。公司下设立西藏龙天勇矿业有限公司、西藏日客则地区华治矿业开发责任有限公司、陕西汉中艾口铅锌矿业有限公司、江西新和有色金属有限公司，江西万春园循环经济技术开发有限公司，公司总注册资金一亿五千万元。 公司主要生产国标1#白银、国标1#精铅、纳米氧化锌、黄金、锑、铋等贵金属。年产氧化锌20000吨、白银400吨、电解铅20000吨，年产值达到20亿元。 短短6年时间，一个当初年纳税仅50万元的企业当地的“明星企业”。2007年仅白银生产上缴国家税收3700万，2008年产量白银达到500吨，上缴税收可达6000万。该公司5年内使公司上市。 ！2010我国主要产银企业白银产量提升11-02-21 生意社02月21日讯，我国主要产银企业2010年白银产量仍然有提升。 由于白银主要作为铅锌铜矿的副产品存在，我们把国内主要白银冶炼企业分为三类：第一类是以生产铅锌为主营业务的白银冶炼企业，也是国内白银生产企业中所占比重最大的一类，河南豫光金铅、江西龙天勇、湖南水口山为其中代表型企业；第二类是以生产精铜为主营业务的白银冶炼企业，如：江西铜业和云南铜业；第三类是以白银为主营业务的企业，以湖南金贵有色和湖南鑫达银业为代表。我们对这些企业2010年的生产经营情况做了如下总结。 第一类企业：白银产量普遍小幅下滑 企业2010年白银产量出现普遍小幅下滑，其中水口山有色金属集团公司2009年白银产量约为220吨，2010年约为200吨；江西龙天勇有色金属有限公司产量小幅下滑至240吨；豫北金铅有限责任公司从250吨下滑至200吨。主要由于企业多采用银含量较低的铅锌矿进行冶炼，而导致企业采购低银矿的主要原因有： 1．企业铅锌矿主要靠进口，进口铅锌矿中的白银依据国际白银价格计价，加上17%的进口关税后，白银价格基本没有优势。 2．国内大多企业在铅锌矿冶炼过程中白银的回收率并不如采购合同中白银回收率那么高，即国内白银回收的技术上很多还达不到国际认可的。 3．国产铅锌矿的银含量普遍较低。 由于企业在铅锌产品的产量持续增长，使得白银产量下降幅度并不明显。加上国内限电、节能减排等活动的展开也是使得一类企业白银产量下滑的原因之一。 第二类企业：白银产量提升 这些企业2010年白银产量提升，其中江西铜业集团公司白银产量由2009年430吨上升至2010年470吨；铜陵有色集团公司由310吨上升至410吨；湖北大冶有色金属公司由240吨上升至300吨。这些企业认为，主要由于作为主营产品的铜产量在不断提升。对于进口矿来说，由于白银销售所占二类企业的营收比重相对较小，其在矿的选择上也不挑剔，加上2010年白银走势较好，企业可以实施高买高卖从而实现盈亏平衡；而对于国产的自有矿来说，白银的利润就相对较高。 第三类企业：白银产量有所提升 这些企业2010年白银产量有所提升，其中湖南金贵有色金属有限公司白银产量由2009年的300吨上升至2010年400吨。主要由于白银在去年持续涨势激发企业生产热情。企业积极进行技术改造以求提高白银回收率，通常第三类企业的白银回收率是最高的。 ！[报告]我国白银工业生产经营情况分析 06-3-31 从中国有色金属工业协会了解到，2005年我国白银产量平稳增加，企业经济效益创历史新高，是世界白银市场最重要的供应国之一。 一、我国白银产量平稳增加 2005年以来，国内外白银价格屡创新高，由此引发一轮贵金属矿业投资热；加上同期国内铜铅锌工业继续稳定发展，我国白银工业在2005年保持了良好的发展势头。根据中国有色金属工业协会统计资料，2005年我国累计生产白银6753.7吨，比2004年同期提高19.80％，其中有色企业白银产量依旧占到全国白银总产量的9成以上。 由于我国白银生产多数是铜铅锌冶炼的副产品，因此铜铅锌工业的发展在一定程度上左右我国白银的生产。铜铅锌金企业副产白银已经占到全国白银总产量的60％－70％，其余白银产量来自再生和独立银矿。目前，中国白银工业继续存在着精炼能力大于冶炼能力、冶炼能力大于矿山生产供应能力这一实际问题。从进口铅锌铜精矿、银精矿中生产的白银比重在逐年提高，矿产白银生产的原料问题也开始显现。 表1：近年来我国铅锌铜黄金产量统计（单位：万吨；金 单位：吨） 铅 锌 铜 黄金 2002 132 216 162 189.8 2003 154 230 176 200.6 2004 181 252 206 212.3 2005 238 271 258 224.5 资料 国家统计局、中国有色金属工业协会、中国黄金协会 二、从事白银生产的企业增多 随着我国白银市场的开放，从事白银生产的企业增多，而新增的企业以民营为主，民营企业在我国白银工业中所占比重在逐年提升。2005年全国白银产量前十位中有6家民营企业；前15位中有8家民营企业，而这8家民营企业产量占全国比例已经占到全国白银产量的30.6％。另一方面，随着白银企业的增多，中国白银工业集中度在下降，2005年产量前15使冶炼企业白银产量占全国总产量比例已经从2001年的75.8％下降到2005年的60.0％。依靠自身副产阳级泥生产白银的企业还是少数，多数企业需要收购不同原料冶炼、精炼生产白银。 表2：中国近四年来白银产量统计表（单位：吨）- 2005 2004 2003 2002 2001 - 全国 白银年产量 6754 5637 4305 3217 2013 年增长率 19.80 30.9 33.8 59.8 28.3 产量前15位 白银年产量 4055 3527 2898 2033 1526 冶炼企业 年增长率 15.0% 21.7% 42.5% 33.2% - 产量占全国总产量比例 60.0% 62.6% 67.3 63.2 75.8% 产量前15位中民营企业数量 8 7 6 2 0 前15位中民营企业产量占全国比例 30.6% 28.8% 24.2% 9.7% - - 资料 国家统计局、中国有色金属工业协会 三、企业经济效益创新高 鉴于我国白银主要来自副产品和再生，除了独立银矿外，基本没有形成单一独立的工业体系，因此其行业统计比较困难，目前得到企业经济效益统计也只能是不完全统计。根据中国有色工业协会信息统计部统计快报显示，2005年全国规模银矿采选业企业和银冶炼企业经济效益创新高，各项经济指标喜人。不过纳入2005年全国有色行业全部国有及年销售收入在500万元以上非国有企业的全国规模银矿采选企业只有19家，纳入统计的规模银冶炼企业有68家，我国白银工业整体规模还是偏小。2005年全年白银行业（矿采选十银冶炼）总计实现销售收入88.78亿元，占全国同期规模有色总销售收入的1.08％，比2004年同期同比递增32.50％；总计实现利润总额4.07亿元，占全国同期规模有色总利润的0.75％，比2004年同期同比递增200.00％。不过，2005年白银行业资产利润率和资产利税率要高于全国有色工业平均利润利税率水平10个左右百分点；此外，当年银冶炼行业人均销售收入实现118.83万元，位居全国有色行业第二（2004年列第一）。 2005年，19个主要银矿采选企业总计实现现价工业总产值8.32亿元，比2004年同期同比提高49.22％；实现工业销售产值8.11亿元，同比增加51.90％；实现产品销售收入7.86亿元，同比增加53.94％；实现利润总额1.35亿元，同比增加379.84％；实现利税总额1.88亿元，同比增加258.54％。 2005年，我国主要68个白银冶炼企业，总计实现现价工业总产值80.46亿元，比2004年同期同比提高38.82％；实现工业销售产值80.10亿元，同比增加38.84％；实现产品销售收入80.36亿元，同比增加29.73％；实现利润总额2.72亿元，同比增加71.51％；实现利税总额6.23亿元，同比增加33.11％。 表3：2005年中国主要白银工业企业经济运营情况（单位：亿元） 现价 工业总产值 工业销售产值 产品销售收入 利润 利税 资产总额 负债总额 从业人数 全国有色企业总计 8201.9 8043.8 8090.5 543.9 847.8 6881.8 4306.0 1486947 银矿采选业 8.32 8.11 7.86 1.35 1.88 9.64 6.90 5672 所占比重（%） 0.10 0.10 0.10 0.25 0.22 0.14 0.16 0.38 银冶炼 80.46 80.10 80.36 2.72 6.23 26.68 17.57 6763 所占比重（%） 0.98 0.99 0.99 0.50 0.73 0.38 0.41 0.45 数据统计范围：2005年全国有色行业全部国有及年销售收入在500万元以上非国有企业。 另外，2004年被中国有色金属工业协会正式授牌“中国银都”称号的湖南永兴，大力实施“中国银都”发展战略成效显着。2005年以来，湖南永兴县着力推进以“绿色环保、精深加工”为主题的金银产业二次创业，产业发展速度明显加快，并逐步实现“四化”（产业‘精细化”、“集群化”、“环保化”、“品牌化”）。目前，该县现有各类金银企业191家，销售收入过500万元的113家，500万－1000万的29家，过亿元的13家；年产白银10吨以上的78家，纳税1000万元以上的6家。估计2005年全县共生产白银1850吨、黄金6.3吨、其它有色金属15.7万吨，实现产值56亿元、税收2亿元，出口6000美元。 四、我国白银工业产业结构日益多元化 经过多年的发展，中国白银生产从以前的国有企业生产伴生副产、原生白银，变为国有、民营、外资企业，副产、原生、再生并存的局面。2005中国白银年产量100吨以上的企业已经超过22家，其中，国有白银骨干企业主要有：云南铜业股份有限公司、河南豫光金铅集团有限责任公司、江西铜业集团公司、湖南株冶有色金属责任公司、深圳市中金岭南有色金属股份有限公司韶关治炼厂、水口山有色金属有限责任公司、山东招金集团公司、长城金银精炼厂、金城江成源冶炼厂、桐柏县鑫泓银制品有限责任公司和金川集团有限公司等。近几年来发展迅猛的民营白银骨干企业主要有：河南省安阳市豫北金铅有限公司、宁夏天马治化实业有限公司、湖南省郴州市金贵有色金属有限公司、湖南省兴光治炼有限公司、湖南省永兴县西河铅业有限责任公司、湖南省永兴县富兴贵金属有限责任公司、湖南省鑫达银业有限公司和郴州永星有色金属冶炼有限责任公司等。 目前，一些新兴白银生产企业在迅速崛起，例如山东招金集团公司、郴州水星有色金属冶炼有限责任公司、台州华明贵金属有限公司、金城江成源冶炼厂、桐柏县鑫泓银制品有限责任公司、江西中都贵金属冶炼有限公司等，这些企业年白银产量都超过百吨，是白银行业的后起之秀。此外，报道在建或己经投产的新的白银冶炼项目有：山东阳谷铜业公司20万吨铜项目在建，建成后可年副产白银200吨；江铜30万铜冶炼扩建项目也在启动，建成后江铜总计可年副产白银450吨；云南冶金集团曲靖有色基地20万吨铅锌冶炼项目也于12月己经投产，预计可年副产白银150吨。来自国内铅锌钢骨干冶炼企业扩建新建项目的不断投产，将逐步完善国内白银供应结构。 表4：2005年我国白银企业产量前10位- 产量 企业名称 单位 12月数量 2005年 累计同期排名 全年数量比（%） 1 云南铜业股份有限公司 千克 36559 402706 19.20 - 2 河南豫光金铅集团有限责任公司 千克 56700 395060 7.71 3 河南省安阳市豫北金铅公司 千克 56925 367047 12.74 4 江西铜业集团公司 千克 22002 322577.1 7.53 5 宁夏天马冶化实业有限公司 千克 39064 305002 111.48 6 湖南省郴州金贵有色金属公司 千克 23645 299454 -0.41 7 湖南株冶有色金属责任公司 千克 18838 286356 9.75 8 湖南省兴光冶炼有限公司 千克 21632 267672 23.34 9 湖南永兴县西河铅业有限公司 千克 38892 252950 5.62 10 湖南永兴县富兴贵金属有限公司 千克 12836 227799 149.25 - 资料 国家统计局 湖南、河南、江西和云南四个铅锌铜生产大省目前是我国白银生产最集中的省份。这与2004年同期有所变化，江西省白银矿产资源在全国最为丰富，随着开发力度加大，江铜贵稀冶技改扩建等项目投产，江西一举超越云南成为我国白银生产第三大省份。2005年1－12月份湖南、河南、江西和云南四省分别累计生产白银2494吨、1015吨、692吨和646吨，分别比2004年同期递增14.32％、19.03％、6.73％和21.95％，四省白银产量分别占同期全国产量的34.7％，14.1％，9.6％和9.0％。目前，湖南白银生产主要集中在株治、金贵有色、水口山有色、湖南兴光冶炼公司、湖南省永兴西河铅业、永兴富兴贵金属有限公司和湖南鑫达银业公司等企业；河南白银生产主要集中在豫光、豫北金铅等企业；江西白银生产主要集中在江铜、江西项氏稀贵金属公司等企业；云南白银生产主要集中在云铜、云锡和云南冶金集团等公司。 五、我国是世界白银市场主要供应国之一 我国现已成为世界白银市场最主要的供应国之一，在国际白银市场的地位愈显愈重要。2000年中国政府取消了白银统购配政策后，白银的出口贸易随之开始，根据中国加入WTO协议，白银出口实行国营贸易管理。到2005年我国白银外贸出口配额数量已达3500吨，获得配额企业资格企业数量达到41家（2006年白银外贸出口配额数为4000吨）。 据海关统计，2005年我国白银产品进出口贸易额创14.45亿美元的记录，同比递增40.0％。其中出口额12.71亿美元，同比递增38.26％；进口额1.74亿美元，同比递增89.66％。2005年1－12月我国白银及其深加工产品累计实现贸易顺差10.97亿元，同比递增48.24％。白银及其深加工产品已经成为我国有色金属品种中为数不多的贸易顺差品种。白银及其深加工产品的大量出口，提升了白银生产贸易企业效益，为国家创造了大量外汇，有力地支持了我国有色工业的可持续发展。 我国白银产品出口以初级产品银锭（未锻造银）为主，2005年出口量4124.8吨，同比递增17.1％。2005年我国累计出口未锻造白银创汇9.64亿美元，同比递增33.3％。出口平均价格同比提高12％。值得注意的是，我国国内企业在出口初级产品（银锭）同时，每年仍需要花大量外汇进口银矿砂及其精矿等原料和电子银浆等高科技银加工产品。从我国白银出口去向看，中国香港、泰国、印度是我国白银出口最主要的三个国家和地区，从中国香港转口的银锭占同期银锭出口量的75％。 从海关统计数据来看，2005年12月，我国银矿砂及其精矿进口达到了2976吨。2005年1－12月我国累计进口银矿砂及其精矿达到47609吨，同比递增172.25％。此外，12月份，我国进口银粉（平均粒径＜3微米非片状银粉、平均粒径3微米非片状银粉、平均粒径＜10微米片状银粉、平均粒径10微米片状银粉）继续增加，月进口量达到49.0吨，1－12月累计进口银粉达到306.6吨，国内对高端银粉需求强劲。发展银粉加工替代进口有很大市场，尤其是平均粒径＞3微米非片状银粉市场需求量巨大。值得一提的是，2005年我国总计出口了447吨的银制首饰及其零件，出口创汇1.98亿美元，成为白银产品中除了银锭外的第二大出口产品。不过这些银制首饰及其零件以来料加工为主。 表5：2005年我国白银及其产品进出口情况（金额单位：美元/单位：千克）-名称 进口 12月数量 2005年数量 累计数量 同比%- 银矿砂及其精矿(千克) 2975805 47608872 172.5 硝酸银 1502054 31016399 68.19 平均粒径<3微米非片状银粉 18741327 59876837 - 平均粒径》3微米非片状银粉 20478729 180007961 - 平均粒径<10微米片状银粉 4195449 16036983 - 平均粒径》10微米片状银粉 5604630 50640832 - 纯度达99.99%及以上未锻造银(包括镀金、镀铂的银) 93311257 103456015 -35.57 其它未锻造银(包括镀金、镀铂的银) 22631577 247584638 110.5 纯度达99.99%及上的半制成银(包括镀金、镀铂的银) 5597310 49129851 30.76 其它半制成银 142834398 637541118 213.34 镶嵌钻石的银制首饰及零件 68948 333907 104.52 其它银制首饰及其零件 4048909 42702727 51.08 银制器皿及其零件 63407 1433097 0.56 - - 名称 出口 12月数量 2005年数量 累计数量 同比%- 银矿砂及其精矿(千克) 0 11500 28650.00 硝酸银 25000 3001310 -63.7 平均粒径<3微米非片状银粉 235500 1145000 - 平均粒径》3微米非片状银粉 0 0 - 平均粒径<10微米片状银粉 0 0 - 平均粒径》10微米片状银粉 0 0 - 纯度达99.99%及以上未锻造银(包括镀金、镀铂的银) 304878997 2666765972 15.98 其它未锻造银(包括镀金、镀铂的银) 148434744 1458086870 19.37 纯度达99.99%及上的半制成银(包括镀金、镀铂的银) 0 124561700 474.85 其它半制成银 14540257 35715080 -2.62 镶嵌钻石的银制首饰及零件 4398173 61253107 11.98 其它银制首饰及其零件 42998530 447053293 14.06 银制器皿及其零件 22852277 119598755 449.79 数据 海关总署 六、我国白银工业投资继续增加 根据中国有色金属工业协会统计资料显示，2005年中国白银工业固定资产投资继续增加，由于白银主要是铜铅锌金属的副产，所以国内统计的单独白银工业投资项目并不是很多。纳入统计的银矿采选项目总计有14个，计划总投资114.39亿元；本年计划投资8.28亿元，当年完成投资7.03亿元；2005年微施工项目个数有11个，当年新开工项目8个，投资项目资金多数来自企业自筹或者贷款。纳入统计的银治炼项目总计有19个，计划总投资4.21亿元；本年计划投资1.55亿元，当年完成投资3.53亿元；2005年银冶炼施工项目个数有19个，当年新开工项目12个，投资项目资金多数来自企业自筹。 目前投资中国白银矿业的外资企业不多，只有报道说加拿大希尔威金属矿业公司与河南省有色金属地矿局合资开发河南洛宁月亮沟铅银矿2005年进展顺利。但外资台资投资国内白银深加工的企业在增加，已经有美泰勒、杜邦、贺利氏、住友、福禄、三井、优美科、艾可迪、萨菲纳、台湾光洋等海外公司在中国大陆投资设厂。 表6：2005年中国白银选冶、深加工行业部分在建投产项目 序号 公司/项目名称 投资/投产时间 1 内蒙赤峰大进银铜矿日采选2000吨扩建工程 固定资产投资14000万元/2005-2006在建 2 山东国大萨菲纳高技术环保精炼有限公司(中国与捷克中外合资项目) 5000万元/2005年10月 3 赤峰金剑铜业公司6万吨电解铜二期扩建工程 总投资8000万元，2005年投资 4000万吨/2006年底 4 广西象州粤贵金属冶炼有限公司一期工程扩建改选/2005年3月 一期工程投资2000万元 5 四川甘孜州白玉呷村银多金属矿项目 总投资33434万元/在建，(入选四川省2005年重点建设项目) 建设年限为2004-2008年 6 河南灵宝黄金公司冶炼分公司日处理100吨全精矿冶炼项目 总投资1.3亿元，二期工程投资5000万元/2005年5月 7 台湾金益鼎股份有限公司天津开发区项目（华北地区唯一电子废物处理回收中心）（台资） 总投资1亿元／2005年9月 8 内蒙古克旗拜仁达坝银多金属矿 总投资14500万元／2005年9月 9 湖南郴州金贵有色金属有限公司载银纳米二氧化钛抗菌材料项目 2005年5月试生产 10 山东阳谷祥光铜业有限公司一期20万吨阴极铜工程项目（一期20万吨、工期20万吨） 项目总投资23.6亿元／在建 11 云南冶金集团曲靖有色基地20万吨铅锌综合项目（10万吨／年电铅十10万吨／年 年12月电锌） 项目总投资约20亿元／2005 12 台湾光洋应用材料科技股份公司-中国银都湖南永兴白银深加工项目（台资） 总投资2500万美元，一期工程投资5000万元／在建 13 河南洛宁月亮沟铅银矿项目（加拿大希尔威金属矿业公司与河南省有色金属地矿局合资开发，中外合作项目） 2006年6月 14 四川省巴塘县夏塞银铅锌矿 在建 序号 公司/项目名称 竣工后白银等产能 1 内蒙赤峰大进银铜矿日采选2000吨扩建工程 年产铜精矿含铜8300吨、含银40吨、含锡900吨 2 山东国大萨菲纳高技术环保精炼有限公司(中国与捷克中外合资项目) 金银精炼,生物氧化及银盐项目 年可处理黄金5吨、白银50吨 3 赤峰金剑铜业公司6万吨电解铜二期扩建工程 可年产电解铜6万吨、副产白银60吨、黄金70公斤 4 广西象州粤贵金属冶炼有限公司一期工程 电解铅1万吨、精锑4000吨、白银100吨、黄金0.4吨、产值3.5亿 5 四川甘孜州白玉呷村银多金属矿项目(入选四川省2005年重点建设项目) (估计矿产白银超过100吨) 年开采原矿50万吨 6 河南灵宝黄金公司冶炼分公司 日处理100吨全精矿冶炼项目 年产黄金32万两、电解铜7000吨、白银36吨、硫酸18万吨 7 台湾金益鼎股份有限公司天津开发区项目（华北地区唯一电子废物处理回收中心）（台资） 回收贵金属数目不详 8 内蒙古克旗拜仁达坝银多金属矿吨，年利税可达7600万元 年产银98吨，铅1万吨，锌2万 9 湖南郴州金贵有色金属有限公司载银纳米二氧化钛抗菌材料项目 规划年产抗菌剂产品30吨（项目通过湖南省科技厅科技成果鉴定） 10 山东阳谷祥光铜业有限公司一期20万吨 年产阴极铜20万吨、金6.77吨、阴极铜工程项目（一期20万吨、工期20万吨银202.9吨、硫酸68万吨） 11 云南冶金集团曲靖有色基地20万吨铅锌综合项目 铅锌矿 （10万吨／年电铅十10万吨／年电锌） 采选2000吨／日，年产电铅10万吨、电锌10万吨、粗铅8万吨、锗20吨、黄金120千克、白银150吨、硫酸26万吨 12 台湾光洋应用材料科技股份公司-中国银都湖南永兴白银深加工项目（台资） 银靶材、银深加工产品 13 河南洛宁月亮沟铅银矿项目（加拿大希尔局合资开发，中外合作项目） 年产金属量：白银120吨／年左右，威金属矿业公司与河南省有色金属地矿 铅锌金属为3.4万吨／年左右 14 四川省巴塘县夏塞银铅锌矿 年处理矿石量20万吨量，年产金属：银80吨；铅加锌2000吨；以及少量的金、铜、锡。 表7：部分国有骨干白银工业企业规划项目 公司名称 十一五末规划产能 1 云南铜业股份有限公司 年产电铜60万吨、黄金12吨、白银850吨、硫酸75万吨。 2 江西铜业集团公司 年产铜70万吨、黄金25吨、白银450吨。 3 白银有色集团铜业公司 年产阴极铜25万吨、黄金10万吨、白银500吨、硫酸100万吨。 ！生产白银上市公司 10-11-06 中金岭南_ 2010年上半年生产银锭45.14吨，同比增长11.18%。 铜陵有色_其中电解铜的销售收入约占公司总收入的70％。2010年上半年金银收入占主营收入的9.75%. 云南铜业_ 公司盈利的重要亮点公司副产品包括：黄金、白银、硫酸等。预计今年黄金产量为7吨，白银300吨，硫酸75万吨。2009年中报显示，黄金毛利率约为19.49％，白银毛利率约为10.55％。 2010年半年金银收入占主营业务收入16.33%。 恒邦股份_公司主要从事黄金探、采、选、冶及化工生产等，是国家重点黄金冶炼企业，具备年产黄金8吨、白银40吨、电解铜2000吨等，黄金年产量位居全国黄金企业前列。2010年半年白银收入占主营收入2.23%江西铜业_ 2010年上半年金银收入占主营收入的9.35% 中金黄金_公司拥有国家黄金生产主管部门核准的开采黄金矿产特许经营权。2010年上半年，白银收入占主营1.98%山东黄金_主营业务为黄金开采和选冶加工，同时，伴有白银、硫精矿的生产。 驰宏锌锗_公司具有年采选矿石60万吨、锌产品16万吨、铅产品5万吨、锗产品10吨、硫酸26万吨、银120吨综合生产能力，公司锗产品产量和质量居全国首位，是全国最大的锗生产出口基地，锗产量约占世界产量10％西部资源_从上市公司调研了解到实际伴生金储量有可能达到3.28吨，银储量为26.8吨，钴和铁的储量分别为1073吨和84.06万吨。 豫光金铅_亚洲最大的电解铅生产基地，占当期主营业务收入的54.74％。同时也是我国最大的白银生产基地，公司拥有装备一流的铅、银、金生产线，中报白银收入占主营收入8.75%。 *ST威达_国有优质矿产的注入 由于有色金属的矿藏经常出现黄金和白银矿产伴生的现象，所以生产黄金的公司也都生产白银。山东黄金、紫金矿业、中金黄金和辰州矿业这四家黄金企业都产白银；还有其它的有色金属企业如铜陵有色、驰宏锌锗等。虽然白银产品毛利率非常高，但由于所占比重很小，所以对主营业务收入的贡献较低，因此白银价格走高并不会对此类上市公司产生较大的影响。 ！10年趋势截图 ！5年趋势截图 ！1年趋势截图 11-02-22 导读：近期以来，白银价格持续大涨，创下三十年纪录。MarketWatch专栏作家赛芬(Myra P.Saefong)撰文指出，目前看来，白银价格还会继续上涨，而且潜在涨幅非常可观，只是市场的波动性和风险也相应增加了，投资者必须有足够的谨慎和耐心。 以下即赛芬的评章全文： 短短六个月之内，白银历经了一场极为可观的涨势，使得这种金属的价格上涨了近70%，达到了近三十年以上时间的最高点，在这样的当口，投资者怀疑涨势是否还能够继续下去，自然也有其正当的理由。 对于他们的疑问，大多数分析师都给出了最直接的回答：可以继续下去。只是，他们同样告诫人们，未来的涨势较之之前要虚弱一些，道路中不免会出现若干反复。 白银之前之所以能够上涨，很大程度上都是因为多数人相信，对于这种金属的投资和工业需求将以可观的速度持续增长。 SilverForecaster.com和GoldForecaster.com编辑菲利普斯(Julian Phillips)解释道：“白银的表现将持续好于黄金，这是因为它的工业用途更为广泛，而且其潜在投资者的人群要比黄金大得多。” 纽约市场上的白银价格周五收于每盎司32美元以上，较之去年8月中旬18.40美元的水平上涨了75%以上，而十年前每盎司4.50美元的价格记录更是让人恍如隔世。 如此规模的回报率甚至黄金也无法企及，自然令人印象深刻。黄金价格目前虽然接近每盎司1400美元，但是去年8月中旬以来的涨幅只有大约12%，而与十年前每盎司266美元的价格相比，也不过上涨四倍多而已。 VRTrader.com首席市场策略师李博威特(Mark Leibovit)表示：“伴随黄金价格变得愈来愈昂贵，价格相对低廉的白银也就会表现出愈来愈强烈的吸引力。” 因为没有人可以真正准确预测到白银价格暴涨的时间，所以“你必须时刻保持游戏中的筹码”。他强调，“我现在就会购买白银，而且任何时候都可能购买。” 白银价格如此惊人的涨势，持续增长的投资需求当然是个关键性的因素。 “白银素来被称为‘穷人的黄金’，是一种持有贵金属的廉价渠道。”菲利普斯指出，正是这种投资需求从市场上拿走了“相当大一部分”白银——iShares Silver Trust Exchange Traded Fund(SLV)目前拥有大约1万吨白银。 瑞士Zug的艾比(Chris Eibl)是Tiberius asset Management的创始合伙人，以及大宗商品交易部门的负责人，他相信，只要投资者乐于持续买进白银，白银市场的泡沫就会愈来愈大。 “显而易见，当前的价格完全是投资者意图的反映。”目前白银年消费量有大约三分之一都是流向了这些投资者。 充分的理由 一直以来，白银价格的上涨都有着非常充分的理由，大多数分析师都相信，现在入场还远远算不上太晚。 “现在，只有疯子才会拒绝黄金，同样，只有傻子才会拒绝白银。”GoldCore高层奥布莱恩(Mark O’Byrne)表示，“几乎所有投资者都应该至少有那么一点白银资产。” 他解释道：“黄金当然更大意义上依然还是重要的避风港，而白银，同样可以提供针对债务和货币问题的保障。如果说黄金是这个世界上的终极财务保险，那么白银也该是第二位。” 当冠军是黄金这样了得的角色的时候，当个亚军其实也不错。 Silver arrow Capital Management执行合伙人格罗尼维根(Gijsbert Groenewegen)表示：“黄金仍然是王者，因为它的市场拥有最大的深度，许多央行都存有大量黄金。” 李博威特相信，黄金价格在未来的几年当中还将“戏剧性”上涨，出现从3000美元到1万美元价位的可能性都是存在的。 不过，即便不和黄金挂钩，白银自己也有相当的上涨理由。 新德里Insignia Consultants首席分析师卡纳尼(Chintan Karnani)指出，白银价格之所以上涨，是因为人们对于全球经济的前景已经有了一个“积极的整体感觉”，事实上，诸如铜和镍等贱金属价格也在整体走高，而白银在医疗、太阳能和其它领域当中的新用途还在不断被人们发现出来。 菲利普斯则指出，白银的用途是很难被轻易取代的。“尽管白银的储量相对更为丰富，但它主要还是在开采其它贱金属时作为一种副产品被生产出来，因此其供给并没有有些人所想象的那种灵活性。” 奥布莱恩表示，由于白银是贱金属的副产品的这一重要事实，尽管白银价格在2010年上涨了80%以上，但是白银供给在未来也很难大幅度增加，相反，这价格的涨势倒可能会导致“需求持续旺盛，可能还会增加”。 白银的“价格在供给和需求面几乎都没有什么弹性”，这样的商品和投资是“极端罕见的”。奥布莱恩指出，“这也是白银独有的又一个看好的理由。” 不过，白银价格上涨的引擎要继续开动，还需要添加一些燃料。 卡纳尼解释道，铜价(73580,-690.00,-0.93%)和金价都必须与银价一同上涨，而且经济基本面还不能显示出疲软的迹象。“如果这两个条件缺少一个，银价上涨的速度就可能会减缓，甚至还将出现崩盘。” 下跌的危险 考虑到白银市场那些显而易见的风险，一些投资者已经开始考虑涨势是否接近顶点的问题了。 “要买进整整一盎司的黄金，这也未免太夸张了。”Hallgarten & Company LLC。矿业策略是埃克莱斯通(Christopher Ecclestone)表示，“这就会使得投资买家退而求第二了。” 不过，埃克莱斯通相信，银价完全“可能会遇到气穴”。 他表示，在今年年内，银价完全可能会跌回每盎司20美元出头的水平。 “投资者退出白银ETF的情况将是非常危险的”，而且“黄金价格相对较低，完全可能诱使人们卖出白银，买进黄金——使黄金价格的跌势得到遏制，而加剧白银价格的跌势”。 这就意味着潜在的跌势一旦兑现，其跌幅将是很可观的。 格罗尼维根强调：“白银价格波动性更强，因此内在风险也就更大。”白银价格的巨大涨势某种程度上可以看作是对黄金涨势喧宾夺主的追逐，而“当贵金属价格下跌，白银价格的百分比跌幅很可能要来得更大，因为白银市场的深度远不及黄金市场”。 伴随白银价格不断上涨，“波动性将愈来愈强，一旦银价下跌，就将是非常考验神经的”。卡纳尼表示，“白银价格一旦下跌，跌幅超过黄金和其它所有金属的可能性是很大的。” 奥布莱恩强调的是，对于白银投资者而言，长期眼光是非常重要的，尤其是在“那些财务和经济状况史无前例的时代”。 埃克莱斯通相信：“白银对于散户投资者是最合适的，他们想要找些地方来安置自己不多的积蓄。如果他们的资金更多，则对于他们而言，这个市场其实就不合适。” 罕见的逆价差 不过，至少迄今为止，大多数迹象都显示，白银价格仍然有可观的上涨空间。 奥布莱恩表示，交易者们“采取做白银市场多头的态度将是比较安全的，当然最好是也加入一些空头来避险”。 他还指出，当前白银期货市场上存在着一种奇特的现象。 正常情况之下，期货市场都是有正价差的，这就意味着现货价格和较短期的期货价格要低于长期合约价格。然而，现在的期货市场却有相当的逆价差存在，即长期合约的价格低于短期合约，这是一种非常罕见的情况。 “逆价差其实是在明确告诉我们，实体白银市场上，繁荣的需求与有限的供给之间的紧张局面还将持续存在。”他表示，“这还说明，白银使用者和投资者为了确保能够得到这种金属，乐于付出更高的价钱。” 换言之，或许白银价格的大幅窜升还没有达到足够吓跑买家的程度。 菲利普斯认为，银价完全有在中期内上涨到50美元 ，乃至于在长期内涨过200美元的潜力。 不过，真的要投资这一市场，投资者最好还是抱着谨慎的态度，而且还需要有足够的耐心。 “如果是长期投资者，那么在30美元上下可以考虑小量买进，而在23美元以下，就可以大举进场了。”卡纳尼认为，“短期投资者则应该等待，因为在涨至50美元以上的下一波大行情之前，完全可能会出现后退到26美元的调整。” NationalFutures.com总裁珀森(John Person)建议投资者至少将自己投资组合的15%交托给贵金属，其中10%归黄金，5%归白银。 “我建议投资者采取逐渐吃进的，而不是不管价格怎样，一蹴而就。”他解释说，“要获得理财的成功，成本平均是至关重要的。因此，我现在在30美元的价位开始购买，而等到我们进入夏季，尤其是7月的黄金白银季节性疲软时期，往往会出现年度低点，那时我就要考虑追加投资了。”