通货膨胀理论

null第七章 通货膨胀理论第七章 通货膨胀理论 第一节 通货膨胀的形成及后果 第二节 通货膨胀与失业的关系 第三节 通货膨胀动态模型 null通货膨胀：通货是市场上流通的货币，是对一切流通手段的总称。它既包括硬币和纸币，也包括支票等信用工具。通货主要指国家的法定货币，如人民币、美元、英镑、法郎等。 通货膨胀是纸币流通条件下特有的经济现象。当纸币的发行量超过市场商品流通所需要的货币数量，就会引起纸币贬值，物价上涨。在金属货币流通条件下，不会发生通货膨胀。因为金属货币本身有价值，如果货币发行量过多，货币储藏手段就会自发地进行调解，部分货币退出流通，使货币流通与商品流通量相适应。 null简单的说有三种观点： （1）流通中货币量超过商品的流通的实际需求量而引起的货币贬值，物价上涨的经济现象。 （2）西方经济学界认为：价格水平普遍持续上涨。 （3）马克思主义经济学家认为：指货币的发行量超过流通中所需的金属货币量从而引起纸币贬值，物价上涨。 一、通货膨胀的分类一、通货膨胀的分类1、按照价格上升的速度分类 温和的通货膨胀，指每年物价上升的比例在10%以内。 奔腾的通货膨胀，指每年物价上升的比例在10%以上和100%以内。 超级通货膨胀，指每年物价上升的比例在100%以上。2、按照对价格影响的差别分类 平衡的通货膨胀，即每种商品的价格都按相同比例上升。 非平衡的通货膨胀，即各种商品价格上升的比例并不完全相同。3、按照人们的预料程度加以区分 未预期到的通货膨胀。 预期到的通货膨胀。预料之中的通货膨胀具有自我维持的特点，有点像物理学上的运动中的物体的惯性，因此，又称为惯性的通货膨胀。2007年我国消费物价指数上涨2007年我国消费物价指数上涨6月份消费物价指数同比上涨4.4％， 7月份物价上涨5.6％， 8月份6.50％， 9月份6.20％null二、通货膨胀的起因 通货膨胀的起因： 货币现象的通货膨胀 需求拉动的通货膨胀 成本推动的通货膨胀 供求混合型通货膨胀 结构性通货膨胀等 null物价水平的持续上升称为通货膨胀。我国80年代到2000年发生了四次通货膨胀。我国4次通货膨胀高峰及其原因我国4次通货膨胀高峰及其原因（1）1980高峰（6%） 高额的财政赤字。1980年财政赤字为127.5亿元。 货币超额投放。货币流通增长率1980年为22.6%。（2）1985高峰（8.8%） 信贷规模膨胀银行贷款余额增长率1985年为23.9%。 货币超额投放。货币流通增长率1985年为19.8%。（3）1988高峰（18.5%） 政策调控导致货币超额投放。为了启动经济，1988年货币流通量增长了31.8%。 通胀预期导致抢购，需求膨胀，引起较高的通胀。（4）1994高峰（21.7%） 政策调控导致货币超额投放。为了启动经济，1992年货币流通量增长了43.2%。 投资高增长导致货币超额投放。社会投资增长率93年为12.1%。1、作为货币现象的通货膨胀1、作为货币现象的通货膨胀通货膨胀示流通中货币过量增长。结果一是物价水平上涨，二是货币贬值。 根据货币数量论， （quantity theory of money）经济中存在的货币供应量决定了货币价值和物价水平，因而货币量增长是通货膨胀主要原因。现代货币学派代表人弗里德曼有一句名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：(1)流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和； (2)狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款；null(3)广义货币供应量(M2)，是指M1加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。 （4）最广义的货币供应量（M3），M2＋具有高流动性的证券和其它资产。我国2000年货币流通速度我国2000年货币流通速度2000年我国GDP为88,190亿元， 现金（M0）流通量为14,653亿元， 广义货币（M2）为134,610亿元， M0的流通速度为6.0， M2的流通速度为0.66，现金平均每年被换手6次，广义货币每年换手不到0.7次。通货膨胀的总供求解释通货膨胀的总供求解释在总供求框架中，其它条件不变时，任何移动总需求和总供给曲线的因素，都可能导致物价水平变动。通货膨胀需求拉动的通货膨胀成本推动的通货膨胀null2、需求拉动的通货膨胀 所谓需求拉动的通货膨胀,是指总需求过度增长引起的一般价格水平的上涨。其实质是“过多的货币追逐较少的货物”，或者说是“因为物品与劳务的需求超过按现行价格可得到的供给，所以一般物价水平便上涨”。是总需求大于总供给引起的通货膨胀。nullPP4P3P2P1OY1Y2YfAD4AD3AD2AD1ASE4E3E2凯恩斯认为通货膨胀与失业不会并存，通货膨胀是在充分就业实现后产生的。在现实中，当经济中尚未实现充分就业时，也可能产生通货膨胀,那就是由于产量增加引致总需求过度增加，所引起的通货膨胀。例如，AD1→AD2，在AS不变的情况下，必然导致P↑，P1→P2，同时Y1→Y2，未达到充分就业的水平Yf。但因短期内总供给的增长跟不上总需求的增长，产生暂时的供给短缺，这就引起在未达到充分就业条件下的通货膨胀。图7.1需求拉动的通货膨胀YE1null3、供给推动的通货膨胀（成本推动的通货膨胀） 供给推动的通货膨胀,又称为成本推动型通货膨胀：指在没有超额需求的情况下,由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平的持续上涨。 nullAS1ADAS0PP1P0OY1Y0E1E0Y图7-2成本推动的通货膨胀 在成本推动型通货膨胀中，通货膨胀可以和失业同时上升（生产下降，劳动需求减少，失业增加）。 如图AD不变，成本增加，AS0向左上方移动到AS1，价格水平由P0上升到Pl，引起产量由Y0下降到Y1(意味着就业水平也随之下降)。null成本推动的通货膨胀 是指在没有超额需求的情况下，由于成本提高而引起的价格水平持续而显著的上涨。 包括工资推动通货膨胀和利润推动通货膨胀。工资推动通货膨胀 是指不完全竞争的劳动市场造成的过高工资所导致的一般价格水平的上涨。利润推动通货膨胀 是指垄断企业和寡头企业利用市场势力谋取过高利润所导致的一般价格水平的上涨。null（1）工资推动型通货膨胀：指不完全竞争的劳动市场造成的过高工资所导致的一般价格水平的上涨，即工资增加超过劳动生产率的增长,从而使产品成本和价格提高。 工资上升的原因：①工会集体议价要求高工资的结果。前提是劳动市场的不完全性。厂商不愿降低利润，把工资计入成本，提高产品的价格,从而引起通货膨胀。引起成本增加的原因大体有两类：工资的提高导致的通货膨胀（工资推动型通货膨胀）；利润的提高出现的通货膨（利润推动型通货膨胀）。null②个别部门提高工资，引起各部门追随、攀比，导致整个社会工资水平的上升，从而引起普遍的通货膨胀。其结果，还会形成“工资—物价螺旋式上升”，即工资上升引起物价上升，物价的上升又引起工资上升。这样,工资与物价不断互相推动，形成严重的通货膨胀。（在物价上涨后，只有工资继续上涨，才能维持工人生活水平不下降） null（2）利润推动型通货膨胀：指市场上具有垄断地位的厂商利用市场垄断力量为谋取较高利润而制定较高的产品价格所导致的一般物价水平的上涨。 前提是：不完全竞争的市场上，具有垄断地位的厂商控制了产品的销售价格,从而就可以提高价格以增加利润。在工资增加的同时，垄断厂商以工资增加为借口，更大幅度地提高物价，使物价的上升幅度大于工资的上升幅度，其差额就是利润的增加，这种利润的增加使物价水平上升，形成通货膨胀。null工资推动型通货膨胀和利润推动型通货膨胀实际上都是人为操纵价格的上升，其根源在于经济中的垄断，即在劳动市场上,工会的垄断形成的工资推动型通货膨胀，在产品市场上,厂商的垄断引起利润推动型通货膨胀。null 4、供求混合型的通货膨胀 混合型的通货膨胀：指需求拉动和成本推动两方面因素相互影响，共同作用形成一般价格水平持续上升的通货膨胀。 nullPP2P1P0OAS1AS2CBAAD2AD1图7-3供求混合型通货膨胀YY1Y0 如果工资成本增加,则AS1移动到AS2，在AD1不变时,则AS2与AD1相交于B,决定的产量为Y1,价格水平为P1,价格水平上升,发生了通货膨胀。这时，如果由市场调节，厂商降低价格,以增加产量，会使Y1→Y0,这样，通货膨胀就会到此结束。 如果政府为了减少失业，采取扩张性需求政策（G↑、T↓、Tr↑），使ADl移到AD2以消除失业，即工资没有增加AS2不变，价格由P1上升到P2，引起通货膨胀。物价上涨的过程是由A→B→C。其中，从A到B是由成本推动的物价上涨，从B到C是需求增加的物价上涨。因此，只要有一次最初的工资自发上升，配合以政府扩大需求的政策，就足以推动持续的通货膨胀发生。null5、结构性通货膨胀 结构性通货膨胀：没有需求拉动和成本推动，由经济结构因素的变化，如各部门劳动生产率的差异、劳动市场的结构特征，各经济部门之间收入水平的攀比等，导致一般物价水平的持续上升。 通货膨胀率 = 货币工资增长率 - 劳动生产增长率null由于各经济部门的劳动生产率不同(例如工业部门劳动生产率高，服务部门劳动生产率低)，而各部门的工资水平由于攀比行为而向高工资水平看齐，会使整个社会工资增长率超过劳动生产增长率而引起通货膨胀。null假设A、B分别为劳动生产率提高快、慢不同的两个部门，二者的产量相等。部门A的生产增长率(ΔY/Y)Ａ为3.5%，工资增长率(ΔW/W)Ａ也为3.5%，这时全社会的一般价格水平不会因部门A的工资提高而上涨。但是，因部门B的生产增长率(ΔY/Y)Ｂ是0.5%,而工资增长率(ΔW/W)Ｂ因向A部门看齐也达到3.5%时，这就使全社会的工资增长率超过生产增长率，即： 全社会的工资增长率：ΔW/W=［(ΔW/W) A+(ΔW/W)B÷2=3.5% 全社会的生产增长率：ΔY/Y=［(ΔY/Y)A+(ΔY/Y)Ｂ)÷2  =［3.5%+0.5%］÷2=2% 全社会的通货膨胀率=3.5%-2%=1.5％null结构性通货膨胀null三、通货膨胀的效应 1.收入分配效应 第一，通货膨胀不利于靠固定的货币收入维持生活的人。 第二，在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人。 第三，在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人。 第四，在政府与公众之间，通货膨胀有利于政府而不利于公众。 null对于存款者来说，通胀会降低实际利率。设政府对利息收入按20%征税，实际利率为5%保持不变。 ①当通胀率为零时，税后的实际利率（存款者得到的）5%-（5%×20%）=4%，实际利率由5%下降为4%，征税引起的利率减少了1个百分点。 ②当通胀率为10%是，名义利率为5%+10%=15%（名义利率=实际利率+通胀率），政府征税后，名义利率为15%-(15%×20%）=12%，那么，税后的实际利率为12%-10%=2%（实际利率=名义利率-通胀率）。征税后引起利率减少3个百分点。null在汇率不变的情况下，通货膨胀还会导致国民收入在国际间的再分配。通货膨胀率高的国家，该国的消费者就会把目光投向同类产品价低的国外，进口会增加。同时，通货膨胀率高的国家，其产品的国际竞争力下降，导致出口减少，进口增大和出口减少会导致一个净增的流向国外的国民收入流量。null假设汇率不变，如100美元=800元人民币，同时，在中美两个市场上都能买到5个手机，即1个手机20美元（160元人民币），当中国有通货膨胀时，假如通胀率为25%，市场上5个手机要1000元人民币（1个手机200元人民币），那么，800元人民币在中国市场上只能够买到4个手机，在汇率不变时，800元人民币仍然能兑换100美元，则在美国市场上仍然能够买到5个手机，这样，人们就把购买的目光投向美国。 null美国为什么要中国的人民币升值？ 人民币未升值之前：800元人民币=100美元 假如，在美国市场上100美元能购买10个手机，也就是800元人民币在美国市场上同样购买10个手机。 人民币升值后：500元人民币=100美元 那么，原来的800元人民币现在可以兑换160美元[（800/500）×100=160 ]。这样，原来的800元人民币现在可以在美国市场上购买16个手机了。 结论：人民币升值有利于中国进口和美国出口的增加，不利于中国出口和美国进口。null●皮鞋成本与菜单成本 流通中的现金是名义利率为零的货币。当发生通货膨胀时，人们手头持有现金的实际利率降为负值，即货币的购买力下降。为了避免通货膨胀所带来的损失，人们将更经常地到银行，把闲置不用的货币存放在有利息的储蓄账户上，人们也会把存款取出购买商品。人们会频繁地进出银行，这会磨损鞋底，浪费时间，由此而造成的损失可形象地称为皮鞋成本。这就是说，当通货膨胀发生后，人们的精力更多地用来适应货币的变化，而不是用来生产和投资。 null当社会经济物价保持稳定不变时，企业并不是每天都改变他们的产品价格。企业不经常改变价格是因为改变价格需要成本。调整价格的成本被形象地称为菜单成本。这个词来自饭店印刷菜单的成本。当价格发生变化时，企业必须消耗真实资源以调整价格，如决定新价格的成本、印刷新和目录的成本、把这些新价格表和目录单送给中间商和顾客的成本、为新价格作广告的成本、处理顾客对价格变动反映的成本等。 null通胀增加了家庭和企业的皮鞋成本和菜单成本。在恶性通胀期间，频繁地进出银行和更新价格会使人们疲于应付，而难以将精力集中在正常的工作和经营上，从而造成社会资源的浪费和经济效率的低下。 null2、商品流通效应 通货膨胀期间，货币贬值，人们纷纷从银行提取存款，尽快地以货币换回商品。商业单位和生产企业也不愿持有货币，货币的流通速度显著加快。另一方面，商业单位囤积、生产企业大量地囤积产品和投资品，以在价格更高时销售。囤积的增加造成大量的浪费，扰乱了市场秩序。null3、资源配置效应 通货膨胀期间，价格水平不能均衡上升，这就会引起资源的重新配置。那些价格上升快于成本上升的行业将得到扩张，而价格上升慢于成本上升的行业会相应收缩。在价格的剧烈变动中，各行业产品和劳务的价格与成本的上升往往具有盲目性，因而会扰乱价格体系，导致资源的非合理配置，降低整个经济的效率。 4经济增长效应 “有利论”、 “不利论”、 “中性论”的观点请同学们下去看。4经济增长效应4经济增长效应“有利论”认为,通货膨胀,尤其是温和的通货膨胀有利于经济发展,在他们看来,通货膨胀是经济发展必不可少的润滑剂。其理由是:第一,通货膨胀会加剧收入的不平等,而富人的边际储蓄倾向大于穷人,所以通货膨胀可以通过加剧收入分配不平等而增加储蓄,提高资本积累能力。第二,通货膨胀引起的有利于雇主而不利于工人的影响,可以增加利润,从而刺激投资,扩大生产。第三,通货膨胀所引起的“通货膨胀税”可以增加政府的税收,从而增加政府的支出,这就刺激了经济增长。 null“不利论”者认为,通货膨胀不利于经济的发展。其理由是：第一,在市场经济中,通货膨胀使价格信号扭曲,无法正常反映社会供求关系,从而使价格失去调节经济的作用,经济无法正常发展。第二,通货膨胀破坏了正常的经济秩序,使投资风险增长,社会动荡不安,从而引起经济混乱,经济效率低下。第三,通货膨胀所引起的紧缩政策会抑制经济发展。第四,在固定汇率下通货膨胀所引起的货币贬值不利于对外经济。他们强调,也许通货膨胀在某个时期中可以促进经济发展,但其最终结果不利于微观经济与宏观经济的发展。 null“中性论”者认为,通货膨胀与经济增长并没有什么必然的联系。他们认为,货币在经济中是中性的,从长期看,决定经济增长的是实际因素(劳动、资本、自然资源等),而不是价格水平。在长期中,由于货币量的变动引起通货膨胀,既不会有利于也不会不利于经济的增长。因此没有必要把经济增长与通货膨胀联系在一起。 null总之，通货膨胀的负面效应大于正面效应。通货膨胀率越高，其负面效应也越大。当然，在一个低于充分就业水平下运行的经济中，爬行型通货膨胀对经济增长有较大的刺激作用。 五、通货膨胀的治理五、通货膨胀的治理根据通货膨胀的不同原因采取相应的对策，对需求拉动的通货膨胀： 实施紧缩性货币政策，控制货币供应量。 实行紧缩性财政政策，控制总需求。 收入指数化政策控制收入再分配作用。 对恶性通货膨胀要 “重病用猛药”，采取各种收入、价格管制措施，引入物品数量配给制，甚至包括货币改革措施。抑制通货膨胀的“双紧”政策 (1988.9-1990.9)抑制通货膨胀的“双紧”政策 (1988.9-1990.9)从1988年初开始，中国经济进入过热状态，表现在经济高速增长（工业产值增幅超过20%）投资迅速扩张（1988年固定资产投资额比上年同期增长18.5% ）、物价上涨迅速27.1%，货币回笼缓慢流通中的货币增加了46.7%和经济秩序混乱。 中国于1988年９月开始实行双紧政策：收缩基本建设规模、压缩财政开支、压缩信贷规模、严格控制现金投放和物价上涨、严格税收管理等。null2007年以来央行调整人民币存款基准利率情况调整时间调整时间一年期基 准利率%增减2007.03.18 2007.05.19 2007.07.21 2007.08.22 2007.09.15 2007.12.21 2008.09.16增减2008.10.30 2008.11.27 2008.12.23 2010.10.20 2010.12.26 2011.02.09 2011.04.062.79 3.06 3.33 3.60 3.87 4.14 3.873.60 2.52 2.25 2.50 2.75 3.00 3.25+0.27 +0.27 +0.27 +0.27 +0.27 +0.27 -0.27-0.27 -0.27 -0.27 +0.25 +0.25 +0.25 +0.25一年期基 准利率%人民币一年期基准利率最高时1993.07.11，为10.98%null央行从2007年1月到2011年3月27次调整准备金率 ，准备金率由9%上调为20%。从2008年12 月26日到2011年3月25日9次上调准备金率，准备金率由15%上调到20%。上调0.5个百分点，冻结资金3600个亿。收入政策收入政策工资和物价的控制。是指政府为降低通货膨胀率，而采取的强制性或非强制性的限制货币工资和价格的政策。 收入政策的理论基础主要是成本推动的通货膨胀理论。 收入政策的局限性在于： 1、不利于资源的有效配置； 2、这种做法没有触及通货膨胀的深层次原因； 3、难以实施，而且通常会导致不同程度的低效率； 4、对各种商品相对价格的变化难以调整。null道德劝说。政府不直接控制物价和工资，而是更巧妙地借助于道德劝说或施加压力的办法，劝说企业和工人不要涨价或涨工资。 改变预期。预期使通货膨胀得以持续，如果中央银行使人们确信它反对通货膨胀的强硬立场，就会打破通货膨胀预期，从而抑制通货膨胀。 激进主义策略能体现出政府反通货膨胀的决心，有利于打破通货膨胀预期，所以更加有效。第二节 通货膨胀与失业的关系第二节 通货膨胀与失业的关系一、凯恩斯的观点（第一节已经讲过） ①在未实现充分就业时，总需求的增加使资源不断得到利用，国民收入增加，而不会引起价格水平的上升。即不会发生通货膨胀。 ②在充分就业即资源得到充分利用后，总需求的增加无法使国民收入增加，只会引起物价水平的上升。如图，需求拉动的通货膨胀。nullAD0→AD1 Y0→Yf，P0没有变动。AD1→AD2 Yf不变（由于已经实现了充分就业），P0→P1，即由总需求过度而产生了通货膨胀。图7-4凯恩斯主义失业和通货膨胀之间的关系YASAD0AD1AD2OP0P1PYfY0二、菲利浦斯曲线二、菲利浦斯曲线威廉·菲利普斯（Alban William Phillips），1914年生于新西兰，1937年他到了英国，1958年在《1861－1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系》一文中提出菲利普斯曲线。 2006年诺贝尔经济学奖获得者2006年诺贝尔经济学奖获得者瑞典皇家科学院诺贝尔奖委员会宣布将2006年度诺贝尔经济学奖授予美国哥伦比亚大学经济学教授埃德蒙-菲尔普斯(EdmundS.Phelps)， 他做的工作简单说起来，就是证明菲利普斯曲线不是曲线。 瑞典皇家科学院最为看重的贡献瑞典皇家科学院最为看重的贡献英国经济学家A.W.菲利普斯在1958年提出了著名的“菲利普斯曲线”，旨在证明失业率与通货膨胀存在反比关系，即容忍适当的通货膨胀有助降低失业率。 然而，埃德蒙·费尔普斯在上世纪60年代对此提出质疑并提出了修正过的菲利普斯曲线，这也是瑞典皇家科学院最为看重的贡献。 费尔普斯认为，降低失业率的代价并非一次性的通胀率提升那么简单。通过对工资和物价的基本决定因素的分析，费尔普斯提出了附加适应性预期的菲利普斯曲线，即认为通胀不仅取决于失业状况，还与通胀预期密切相关。埃德蒙-菲尔普斯埃德蒙-菲尔普斯1955年获得美国阿姆赫斯特学院文学士学位，1959年获得耶鲁大学经济学博士学位，师从诺奖得主詹姆斯·托宾教授。 菲尔普斯曾经执教于耶鲁大学和宾西法尼亚大学，1971年起任美国哥伦比亚大学经济学教授。 同时担任美国科学院院士、美国社会科学院院士、纽约科学院院士、美国经济学协会副会长、布鲁金斯经济事务委员会资深顾问、美联储学术会议专家、美国财政部和参议院金融委员会顾问、《美国经济评论》编委等。 null菲尔普斯教授的研究方向主要集中于宏观经济学的各个领域，包括就业、通货膨胀和通货紧缩、储蓄、公债、税收、代际公平、价格、工资、微观主体行为、资本形成、财政和货币政策，以及他最有成就的领域——经济增长问题，被誉为“现代宏观经济学的缔造者”和“影响经济学进程最重要的人物”之一。 菲尔普斯教授最重要的贡献在于经济增长理论。他继罗伯特·索洛之后，对经济增长的动态最优化路径进行了分析，提出了著名的“经济增长黄金律”，从而正式确立了经济增长理论。 null菲利浦斯1958年发表了《1861～1957年英国的失业和货币工资变动率之间的关系》的文章，提出了失业与通胀之间交替关系的曲线——称菲利浦斯曲线。如图7.5所示。 图中，横轴代表失业率，纵轴代表工资增长率，L为菲利浦斯曲线，这条曲线表明：当失业率较低时，货币工资增长率较高，反之，当失业率较高时，货币工资增长率较低。所以，菲利浦斯曲线反映了失业率与货币工资增长率之间的交替关系。abOUu1u2LΔw/w图7-5菲利浦斯曲线null以萨繆尔森为代表的新古典综合派，把菲利浦斯曲线改造为失业和通货膨胀之间的关系，认为：在生产率增长较为稳定时，即劳动生产的增长率为零时，则通货膨胀率与货币工资增长率一致。 通货膨胀率=工资增长率-生产率增长率null根据成本推动型通货膨胀理论,货币工资的增长率可以表示为通货膨胀率。则把图7.5中的纵轴含义换成通货膨胀率，得到图7.6。 可见，失业率高，则通货膨胀率低，失业率低，则通货膨胀率高。 失业率高表明经济处于萧条阶段，这时工资与物价水平都较低，从而通货膨胀率也就低；反之，失业率低，经济处于繁荣阶段，这时工资与物价水平都高，从而通货膨胀就高。失业率与通货膨胀之间的反向变动关系，是因为通货膨胀使实际工资下降，从而能刺激生产，增加劳动的需求（通过增加劳动来增加收入，使自己的生活水准在通胀的情况下不降低），减少失业。abgPOPCcd图7-6菲利浦斯曲线(失业与通货膨胀之间关系)Unull菲利浦斯曲线反映了这样几个重要的观点： 第一，通货膨胀是由工资成本推动所引起的，这就是成本推动型通货膨胀理论，正是根据这一理论，把货币工资增长率与通货膨胀联系了起来。 第二，承认失业与通货膨胀之间存在交替关系，这就否定了凯恩斯关于失业与通货膨胀不会并存的观点。null第三，当失业率为自然失业率U时，通货膨胀率为零。因此，也可以把自然失业率定义为通货膨胀率为零的失业率。 第四，菲利浦斯曲线成为经济政策的决策工具，政府可运用这个工具在失业率与通货膨胀率之间进行相机选择。 null三、货币主义的观点 货币主义者在解释失业与通货膨胀之间关系时引入了适应性预期，即人们根据过去的经验来形成并调整对未来的预期。并把菲利浦斯曲线分为短期菲利浦斯曲线和长期菲利浦斯曲线。 null在短期中，工人来不及调整通货膨胀的预期，预期的通货膨胀率可能低于以后实际发生的通货膨胀率。这样，工人所得到的实际工资可能小于先前预期的实际工资，从而使实际利润增加，刺激了投资，使就业增加，失业减少。在此前提下，通货膨胀与失业率之间存在交替关系。所以，在短期中，扩张性的财政、货币政策可以起到减少失业的作用，宏观经济政策具有短期有效性。 null在长期中，工人将根据实际发生通货膨胀率的情况不断调整预期。预期的通货膨胀与实际发生的通货膨胀总会保持一致。工人会要求增加名义工资，使实际工资不变，从而通货膨胀就不会起到减少失业率的作用。菲利浦斯曲线变成了一条垂直的直线，失业与通货膨胀之间不存在交替关系，而且在长期中，经济总能实现充分就业，失业率是自然失业率。宏观经济政策长期是无效性的。短期菲利浦斯曲线与长期菲利浦斯曲线如图7.7。 null图7.7中，SPC1与SPC2分别代表不同的短期菲利浦斯曲线，LPC代表长期的菲利浦斯曲线。为自然失业率。短期菲利浦斯曲线向右下方倾斜，表明失业与通货膨胀之间存在着交替关系。长期菲利浦斯曲线是一条垂线，说明长期中失业与通货膨胀之间不存在交替关系。gPSPC1SPC2OLPCU图7-7货币主义的菲利浦斯曲线null四、理性预期学派的观点 采用理性预期，即预期值与以后发生的实际值是一致的。这样，无论短期还是长期，工人预期的通货膨胀率与实际发生的通货膨胀率总是一致的。工人要求增加名义工资，以使实际工资不变。null理性预期下，无论在短期还是长期中，通胀率与失业率无关，非利普斯曲线失业率始终保持在自然失业状态，是通过（自然失业率）的一条垂线，即失业与通货膨胀率之间不存在交替关系。(如图7.8所示)。πeπ(%)πADUBCUOU*图7-8理性预期下的菲利浦斯曲线null结论： ●凯恩斯主义产生于20世纪30年代大萧条时期，无论是在短期还是长期中，失业与通货膨胀率都存在交替关系，从而认为宏观经济政策在短期与长期都有效。 ●菲利浦斯曲线产生于20世纪50年代至60年代，而货币主义和理性预期学派的论述，反映了70年代以后的情况null货币主义认为：短期中失业与通货膨胀存在交替关系，而长期中不存在交替关系，从而认为宏观经济政策只在短期有效，而长期中无效。null理性预期学派认为：无论是在长期还是短期中，失业与通货膨胀都没有交替关系。因此，宏观经济政策无论是在短期中还是长期中都是无效的。第三节 通货膨胀动态模型第三节 通货膨胀动态模型有兴趣的同学可以自己看一看，自学内容第三节 通货膨胀动态模型 第三节 通货膨胀动态模型 一、价格调整曲线 1、价格调整过程 在现实经济中，产品的价格不可能依据需求立即调整变化，原因有两个。 第一，合同已签订，期内不能改变； 第二，每个企业都要静观其他有关企业的价格动向和反应。 当然价格最终是要调整的,只是需要等到下一个时期(一季度,一年以后)方能实现,而在这以前,价格暂时是稳定的。 null当Y≠ 时，就会产生调整价格的压力，等到下一期就会调整，如果调整后，仍存在Y≠ ，则会继续进行调整，一直到Y= 为止。null2、没有预期的价格调整曲线 实际是适应性预期，是根据上期价格水平和实际产量偏离潜在产量的幅度的某个比例,调整自己的价格,即： (7-4) 其中,f是价格调整系数，反映价格水平对通货膨胀压力的敏感程度。Y为上一年实际产量， 为充分就业时产量，Y- 为实际产量与充分就业产量的差值，实际上就是第二章提到过的GDP缺口，它与实际产量的比值代表上一年通货膨胀压力， 为上一年通行价格。 null全社会的价格调整方程为：  设π为通货膨胀率, 则上式可表达为： （7-3）（7-2）null式(7-3)表明，通货膨胀率与实际收入对其潜在产量的偏离，即与通货膨胀压力有正向关系，这种关系被称为价格调整曲线。由于方程(7-3)式中没有包含人们对通货膨胀的预期，故又称其为没有预期的价格调整曲线，如图7.10所示。当Y- ＞0时，P↑， ＞0； 当Y- ＜0时，P↓， ＜0π-105 100-5图7-10没有预期的价格调整曲线 null图7-10的解释： 在20世纪90年代出版的一些西方宏观经济学教科书中，又出现了一种新的菲利普斯曲线。把通货膨胀和失业的替代关系变成了通货膨胀与经济增长的替代关系。如以 表示潜在产出（GDP）,以 表示前期实际产出（GDP），以OG表示产出缺口， ，则菲利普斯曲线的形状变为如图7-10（产出缺口和通货膨胀率）改进的菲利普斯曲线。 null7-10表示，若产出缺口为正且趋于扩大，通货膨胀率就越高，而当产出缺口为负时，通货膨胀率就会出现负增长。这实际上反映了经济增长与通货膨胀率之间的替代关系，因为当实际经济增长率超过潜在的经济增长率时，产出缺口为正；反之，则为负。如产出缺口为正且逐渐扩大，则表明实际经济增长率超过潜在经济增长率的差距在扩大。在进行宏观经济决策时，如果想降低通货膨胀率，就需要降低经济增长率；反之，如果想提高经济增长率，就会导致高的通货膨胀率。 null3.附加预期的价格调整曲线 预期通货膨胀率是指企业和公众在进行经济决策时对未来的价格走势所进行的主观判断。 预期通货膨胀率情况下，价格调整方程修正为：π (7-4)null在同等条件下，如果人们都认为通货膨胀会很严重，就会做出相应的反应，如争先到银行取款，抢购货物等等，这样通货膨胀就犹如“火上浇油”般被“逼”得不断上升。预期 越高，π也越高。π-10 -5 0 5 10图7-11附加预期的价格调整曲线Anull一般情况下， 的确定是根据上一年的通货膨胀率推出的，也就是说采用上年的π-1，那么方程(7-4)式变为： (7-5) 通货膨胀率与实际收入对其潜在水平的偏离有正向关系。另一方面，产出与失业之间又具有较密切的关系。如美国经济学家奥肯提出：如果失业率高于自然失业率1％，则实际产出低于潜在产出约3％。 价格调整曲线在本质上就是菲利浦斯曲线。即(7-3)式为没有预期的菲利浦斯曲线，（7-4）式为有预期的菲利浦斯曲线。 null二、通货膨胀与产量 1、动态总供给曲线动态总供给曲线是指产出和通货膨胀率之间关系的几何表示。用DAS表示。 在(7-4)式中，令λ=f／ ，则得： π= +λ(Y- ) (7-6)称为动态总供给曲线π5%10%Y*YOLASBADASDAS′4%图7-12动态总供给曲线null2、动态总需求曲线 动态总需求曲线（DAD）：是通货膨胀率与总需求变化之间的关系。可以从IS—LM模型中推导出来。 在假定消费函数和投资函数均为线性函数的情况下，产品市场的均衡条件可以表述为： (7-7)P90 (4—4)IS曲线 IS曲线方程表示国民收入Y与利率r之间的关系，即产品市场的均衡。null(7—7）式中，为包括财政政策工具在内的自发总支出，为投资乘数，d为投资的利率弹性。在通货膨胀经济环境下，r为真实利率，r=i-π(名义利率-通胀率)。所以(7-7)式又可写作： (7-8) 国民收入Y与名义利率和通货膨胀之间的关系，是对IS曲线函数的修正。null货币市场均衡意味着对实际货币余额的需求等于供给。在假定货币需求函数为线性的情况下，货币市场的均衡可表示为： (7-9)P105 (4—21)LM曲线 h为货币需求的利率弹性，k为货币需求的收入弹性。null将(7-9)式代入(7-7)式，即产品和货币市场同时均衡时,产量水平可表述为： (7.10) (4—22) 或 (7-11) (5—1) γ为财政政策乘数 式表明，总需求水平由自发总支出(包括财政政策变量)、实际货币余额M/P和预期通货膨胀率共同决定，这些因素任何一个变动都将使总需求发生变动。null式表明，总需求水平由自发总支出(包括财政政策变量)、实际货币余额M/P和预期通货膨胀率 共同决定，这些因素任何一个变动都将使总需求发生变动。 如果上一期的总需求曲线用为 用式(7-11)减去这一式子，令 ，则有：null如果用货币增长率gm与通货膨胀率π之差来表示实际货币余额M/P的变化Δ(M/P),则有 ΔY=γΔ +φ(gm-π) (7-12) ●[ ] P107 式中，φ为大于零的参数（实际是货币政策乘数），φ(gm-π)是实际货币余额的变化。当货币供给增长快于价格增长时，实际货币余额上升；反之，当货币供给的增长慢于价格增长时，实际货币余额下降。 将 代入到式(7-12),则有： Y= +γΔ +φ(gm-π) (7-13)动态总需求函数 null方程(7-13) 就是动态总需求函数，是产量水平与通货膨胀率之间的总需求关系式。表明，给定上一期收入 、自发总支出和货币增长率gm，并假定预期通胀率 不变,即 Δ =0，则较高的通货膨胀率意味着较低的总需求水平。 在以通货膨胀率为纵坐标、产出为横坐标的坐标系中，这一关系的几何表示即为动态总需求曲线。 方程(7-13)也可改写为： (7-14) 式中，ε为大于零的参数；Δ 为自发总支出的变化，也表示财政政策变量的变化部分。null图7.13显示了动态总需求曲线。必须注意的是，该图的纵轴已经不是价格，而是通货膨胀率。（这一切都和前面讲的没有差别，只是动态变化中的情况） 图中，动态总需求曲线是向右下方倾斜的，即通货膨胀率和总需求水平之间存在着方向相反的关系。Y↑→π↓；Y↓→π↑。 另一方面，从方程(7-14）可知，动态总需求曲线的位置取决于包括上期产量水平、货币增长率和自发总支出变化在内的多种因素。如果Δ ↑，gm↑→DAD右移；如果Δ ↓，gm↓→DAD左移。图7-13动态总需求曲线πODADDAD′Ynull3.通货膨胀与产量的决定 将DAD和DAS放在同一坐标系中,其交点就是本期通货膨胀率和产量水平的决定(如图7.14所示)。 图7-14通货膨胀和产量的决定null三、动态均衡的调整 1、对货币增长率变动的调整图7-15对货币增长率变动的调整E2E1null图7-16充分调整路线null2、对财政政策持久扩张的调整 图7-17对持久财政扩张的调整动态总需求曲线方程变为： Δ 是财政政策变量的变动部分。 null ①DAD与SAS交于E点（π0=gm0， ）。 ②财政扩张(Δ >0)，使本期通胀率π上升，DAD向上移动到DAD1，并与DAD1交于E1点，结果导致产量上升和通胀上升。 ③第二期Δ =0，因为政府支出提高后就保持在这个新水平上。据DAD曲线 null式中的Δ =0，DAD1向左下移到DAD2，但由于Y1仍大于 ，DAD2仍在DAD的右上方。同时根据动态总供给方程：π=π-1+λ(Y- )，由于π↑、（Y- ）＞0,SAS曲线也向上移动到SAS2，DAD2与SAS2交于E2点，与E1相比产量Y下降，但通胀率是升还是下降则取决于DAD左移和SAS上移的相对距离，如图7.17所示。这个调整过程一直进行下去，直至经济回复到E点(Y= ,π=gm)为止。null在这个调整过程中，货币增长率gm始终保持不变，由于财政扩张，通胀率一直高于gm，其结果是真实货币余额↓→利率↑→私人支出被挤出→产量回落到原来水平。 还应注意，财政扩张也会影响汇率，即由于利率上升→资本流入→本币升值→净出口↓→产量↓。本币升值使进口产品价格下降（如人民币升值后，相同的货币购入国外的产品增加，即进口品价格下降），也有抑制通胀的作用。政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用。G↑，P↑,在M不变时，M/P↓,m2(用于投机目的的货币减少)↓，r↑，私人的投资和消费减少。null思考与题： 1．名词解释：菲利浦斯曲线、价格调整曲线、适应性预期、理性预期、动态总供给曲线 2.简述通货膨胀的主要类型及特征。 3.简述通货膨胀形成的原因。 4.试述失业与通货膨胀的关系。 5.说明菲利浦斯曲线及其意义。 6.试述动态总供给曲线和总需求曲线是如何影响通货膨胀和产出量的。 7.简释价格调整方程及其政策意义。 null8.如果失业率与GDP之间满足奥肯定律:(Y- )/ =-3(μ- ),其中μ是失业率, 是自然失业率，Y是GDP， 是潜在GDP。又假定1991、1992、1993年和1994年的失业率分别为5%、4%、5%和6%。求: (1)当自然失业率 =6%时1991～1994年各年失业率所对应的GDP缺口； (2)比较四年中实际GDP和潜在GDP的关系； (3)若1993年的实际GDP为2000亿美元，计算当年的潜在GDP水平。 null9.假设经济社会的总需求曲线为:Y=667+1.11G+1.11 ,价格调整曲线为: π=(Y-1-1500)/1500+ ，政府支出G=200，货币供给M=550。试求: (1)若预期的通货膨胀 率始终等于0，求出经济从P0=1.4开始的运行路径；GDP达到与潜在GDP相差2%还要多少年? (2)若预期通货膨胀率 =π-1，请依次回答(1)中的问题(这里π0=0)。 (3)若经济一开始就处于充分就业时的潜在产出水平，价格水平P０=1,问:当 =0和 =π-1 (π0=0)两种情况下经济连续3年的价格水平、通货膨胀率和产出水平各为多少? null