专家详“解理财八不等”误区要消除

Financial M anagenlent理财 专家详解 “ 不 等 ”误区 文 ／李真 要消除 女，F=|I冰 “你不理财，财不理你”。从写字楼里的精英，到胡同里的大爷大妈，几乎都会说这句话。随着中国经济快速发 展，理财观念正在深入人心，与此同时，银行理财产品市场也有了长足发展。从 2004年首款产品发行至今，银行 理财产品已走过6个年头，发行数量每年都呈上升态势，越来越多的投资者关注银行理财产品，此情可喜。 “但很 多人还不懂银行理财产品”。国家理财规划师专业委员会秘书长刘彦斌说。由于不 了解，市场中浮现很 多对银行理财产品的抱怨声音，甚至因此引发不少纠纷，投资者如何正确认识银行理财产品，成为理财市场当前 亟待解决的问题。 80％一90％客户不懂产品 不清楚自己在买什么是投资者最大的误区。比如近期备受争议的 银保产品，有的客户买了分红型保险，却浑然不知自己买的是保险，还当 银行理财产品买，甚至当成是定期存款。 “据我们了解，有80％～90％的客户对银行理财产品不了解，他们 通常是这次买了一款产品赚钱了，下回还接着买；赔钱了，以后再也不碰 这种产品了。客户根本不清楚产品为什么挣钱、为什么赔钱”。吉林信托 理财中心副总经理刘宏宇向《投资者报》表示。刘曾经在交通银行、民生 银行、东亚银行历任高级理财顾问，对投资者有直观的认识。 在他看来，造成这一误区有主观和客观两类因素。从主观上讲，不少 客户不明白这类产品，却又 懒得去看说明，“很多客户上来就问产品是不 是保本，一听保本当即拍板就买，而不关注收益实现的可能性”。刘宏宇 认为，很多客户并不明白银行理财产品保本是如何保的。“其实，很多理 财产品最大的风险是收益性风险，而非本金风险，但没几个客户能明 白。”此外，客观上，银行客户在读产品说明或听银行客户经理解说后也 容易产生误解，“各个客户经理的表达方式角度不同，客户的理解能力也 不同，造成讲出来的内容五花)＼f-j，客户理解上也会产生偏差”。刘宏宇 解释。 用“八不等”来解读银行理财 那么，究竟该如何正确认识银行理财产品?主要的误区集中在哪些 方面? “从本质上讲，银行理财产品就是银行推出的基金。基金有赚有赔， 42 外资行偏 激进，内资行则 偏保 午谨慎，l『Ij 内资行|}J的股 份制银行产品 没汁杆1对要较 行行灵活。 此不同类 投 资者可以选择 适合 n己的银 行 银行理财产品也同样”。刘彦斌表示，基金是集其 他人的钱找专业的人来投资，基金公司是自己发 产品、自己管理，虽然银行只管发行产品不管投 资，投资任务交给其他专业机构，但从集合客户资 金的意义上说，银行理财产品实质上就是“基金”。 在社科院金融研究所金融产品中心副主任 王增武博士看来，投资者现在对银行理财产品的 抱怨可以理解，这是银行理财市场发展初级阶段 中必然会存在的问题。他以“八个不等关系”为逻 辑 ，详细解读如何正确认识银行理财产品。 王增武首先强调“银行理财≠储蓄存款、预期 收益≠实际收益”。银行理财产品预期收益一般以 年化收益率展示，如某款3个月产品的年化收益 为 5％，则产品到期的实际收益为 1．25％；另外有 的产品收益率不含费税因素，就会产生实际收益 低于预期收益的情形；外币产品还会有汇率风险， 如某款产品虽然到期实现了预期最高收益，但投 资币种汇率水平的大幅下跌也会导致产品的实际 收益远远低于预期最高收益。“到期保本≠永远保 本”恐怕是很多投资者难以考虑到的问题。部分保 本产品是持有至到期时才能保本，如果提前赎回， 则可能难以保本，本金还会遭受一定损失。这是因 为当投资者进行提前赎回时，产品的收益是按产 品当时的价值进行核算，而非产品说明书中的预 期最高收益或保本条款。 “去年黄金价格飙涨，而部分挂钩黄金的银行 理财产品却是零收益，很多投资者难以理解。”王 增武说，这是因为第4个不等关系——“基础资产 涨≠产品收益高”，通常有这种不等关系的类别产 品都是结构性产品，这类产品收益水平取决于基 础资产与支付条款(产品收益的计算方式)的吻合 度 ，吻合度越高，产品的收益水平越高，反之亦然。 挂钩黄金 的理财产品条款与黄金价格走势 错配，即虽然黄金价格上涨，但支付条款有可能看 平或看跌黄金价格，由此就不会有收益产生。 有些银行理财产品会设定 自动终止条件 ，一 旦触动该条件，这款产品就会提前终止，如当基础 资产涨幅超过 8O％时，产品将自动终止，但此时 要注意“提前终止≠提前赎回”。“提前赎回属于主 观能动性，需要支付一定额度的费用”。王增武解 释。 除去上述 5类不等关系，王增武提醒投资者 应具备最基本的常识，最后 3类不等关系分别是 “高(低 )风险≠高(低 )收益、口头宣传≠约 定、别人说好≠适合 自己”。 挑选产品注重风险和收益点 “目前在银行理财产品市场中，投资者教育缺 失，这让客户很难分清一款产品的风险和收益点 在什么地方，当投资者购买一款产品时，主要是听 从产品销售人员的说明解释，这往往会对产品的 收益和风险产生误区，出现问题时投资者接受不 了，就会质疑银行，导致对银行的信任度降低”。王 增武说。 他认为可从监管机构、设计发行方金融机构、 投资者教育程度三个层面对现状进行完善。 “现在的投资者人群中，股民数量可能比较 多，在选择股票时，肯定是认可该只股票增长前景 才会购买的，在发生亏损时也不会有太大的怨言 ， 认为是环境等造成的异常事件，对银行理财产品 也应该是这样的思路”。王增武称。 刘宏宇建议投资者首先要了解自己的投资偏 好，无论想做什么投资，心里一定要有个初步打 算。 “很多客户对于产品本身、投向、收益实现可 能性有多大的关注度不是太高，越低端客户越是 这样，高端客户还好一点，他们有一定的品鉴能 力”。刘宏宇表示，银行客户经理要特别提醒客户 在挑选产品时注重两点．第一风险性，该产品是否 保本；第二收益性，着重看其能赚多少钱。 都是银行理财产品，选择银行也很重要，不同 银行风格不同。外资行偏激进，内资行则偏保守谨 慎，而内资行中的股份制银行产品设计相对要较 国有行灵活。因此不同类型投资者可以选择适合 自己的银行。 “另外建议客户买期限在两年以内的产品，否 则时间太长 ，市场变化难以掌握”。刘宏宇建议。 “还是那句话，客户多看少动 ，把产品说明书 带回家仔细看”。刘彦斌再次强调。0 43