固定收益基金:避险港湾
固定收益基金:避险港湾
作为公司的理财师,安全系数较高的固定收益基金应该成为CFO们不错的现金管理工具。
天相的统计数据显示,今年一季度6O
家基金公司旗下的621只基金亏损884.64亿
元,其中股票型基金亏损6∈;5.18亿元。在
偏股型基金全线下挫的同时,固定收益基
金却实现了正收益,其中债券型基金15亿
元,货币型基金5.36f乙元。
事实上,在足够漫长的生命周期中,
那些经历过多次翻云覆雨的经济周期和短
期市场巨幅震荡的CFO{I],总不忘在为公
司制定的理财计划中配置一部分固定...
固定收益基金:避险港湾
作为公司的理财师,安全系数较高的固定收益基金应该成为CFO们不错的现金管理工具。
天相的统计数据显示,今年一季度6O
家基金公司旗下的621只基金亏损884.64亿
元,其中股票型基金亏损6∈;5.18亿元。在
偏股型基金全线下挫的同时,固定收益基
金却实现了正收益,其中债券型基金15亿
元,货币型基金5.36f乙元。
事实上,在足够漫长的生命周期中,
那些经历过多次翻云覆雨的经济周期和短
期市场巨幅震荡的CFO{I],总不忘在为公
司制定的理财计划中配置一部分固定收益
基金。而这样做的结果,相信众多CF0们
已经从这场至今尚未完结的全球金融危机
中得出了结论。
安全第一
谁也不能否认 “安全第一”是CFO的
头等要务。
2008年底,对上市公司投资基金行为
的调查中显示,投资基金损失最 重的,
无非是下跌的市场中那些坚决持有股票型
基金的上市公司。而固定收益产品是2008
年唯一带来正收益的品种。
“固定收益类产品不仅适合风险承
受能力比较低的企业,同时也适合作为
资产配置的一部分,起到资产 ‘稳定
器’的作用。”上投摩根固定收益部总
监孟晨波表示。
不过即使是安全系数很高的货币基金
也不可避免存在风险。孟晨波提醒,流动
性风险、利率风险和信用风险对固定收益
基金的影响都不可小觑。她建议CFO们一
定要谨慎操作,选择信用等级、安全系数
64 CFOWORLD
> 孟晨波认为 ,固定收益基金
比较高的产品,尤其是在有加息预期的情
况下,可选择短久期操作的产品。
这时,如何把鸡蛋放到不同的篮子
里,进行有效的投资组合应该是公司理财
的不二法则。孟晨波表示,即使是固定收
益类基金,货币基金和债券基金的收益和
风险也不尽相同。
当然 ,投资者也可以在不同基金类
型中,根据自身需求和风险偏好自由搭配
组合。孟晨波指出, “投资组合没有也不
会有固定模型,每一种组合都与投资人的
资产负债程度、风险偏好、预期收益、年
龄、市场判断等有关”。孟晨波建议,公
司应根据自身的资本运作需求和风险偏好
选择适合的产品。
“比如对于流动资金充裕的上市公
司来说,投资货币基金显然是个不错的
文/马丽
选择,既可以满足资金的流动性要求,
还可以从中获得收益,是公司日常现金
优化管理的最好选择。”在所有基金类
型中,货币基金是安全系数最高的一
种。 “投资者在选择货币基金时应关注
其流动性和安全性,而不应将其作为短
期套利的无风险产品。”
严控风险
市场上的固定收益基金品种繁多。仅
以货币基金为例,目前市场上共有44支货
币基金。即使是单从这些良莠不齐的理财
产品中进行选择也需耗费CFO不少的时间
和精力。遴选一家控制严格的基金管理公
司显然是一件非常重要的事情。
“对于固定收益基金来说,利率、信
用、 虑的风险。”
为了防范这一风险的发生,上投摩
根借鉴其外方股东J.P.摩根先进的管理经
验,同时结合自己严谨的内部信用评级标
准,在投资标的的选择上,制定了非常严
格的
。
目前所有基金都在证监会指导原则
的框架下运作。而上投摩根在资产管理的
方法上,则沿承了J.P.摩根海外一贯的思
路,在证监会严格
的基础上,采取了
更为严格的投资要求。上投摩根的货币基
金与市场上一般货币基金相比,其最大的
优势在于其安全性和流动性。上投摩根货
币市场基金将组合久期限制在75天以内,
远低于目前国内通行的180天组合久期限
制。上投摩根货币市场基金在力争本金
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