流动资金

nullnull教学教学要点熟悉现金日常管理的内容和方法； 应收账款日常管理的内容； 掌握企业持有现金的动机； 掌握应收账款的功能与成本； 存货的经济批量和ABC控制法。 流动资金是指投放在流动资产上的资金. 流动资金评价的基本方法是以最低的成本满足生产经营周转的需要. 流动资金是指投放在流动资产上的资金. 流动资金评价的基本方法是以最低的成本满足生产经营周转的需要. null第一节 现金和有价证券管理 一、现金管理目标 二、现金管理的有关规定 三、现金收支管理 四、最佳现金持有量成本分析模式 存货模式 随机模式持有现金的动机：交易动机、预防动机、投机动机锁箱法、建立收账中心、利用现金浮游量 推迟应付款的 支付null（一）成本分析模式持 有 现 金 成 本机会成本与现金持有量成正比机会成本短缺成本固定成本。管理人员工资、安全 随现金持有量的增加而下降 管理成本null最佳现金持有量的确定成本分析模式图(二)存货模式(鲍曼模式)(二)存货模式(鲍曼模式)四个假设前提 (1)需要的现金可以通过证券变现取得 (2)现金需求量可预测(即可确定) (4)证券的报酬率、每次固定交易费已知 (3)现金支出平稳(均衡)(二)存货模式(鲍曼模式)(二)存货模式(鲍曼模式)1.机会成本 2.交易成本 现金与有价证券的交易费用固定交易费用与现金持有量成反比机会成本.丧失的再投资收益与现金持有量呈正比null最佳现金持有量的确定 存货模式最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定C-现金持有量 F-转换手续费 T-现金需要量 K-有价证券利率总成本=交易成本+机会成本null交易间隔期：360/(800000/80000)=36(天)实例1 : A公司预计全年现金需要量为800000元，每次有价证券与现金的固定交易成本为200元，有价证券的年利率为5%。求C、TC，并计算其中的交易成本与机会成本各为多少，有价证券的交易间隔期几天？ null（三）随机模式H=3R-2L b---每次有价证券的固定转换成本 i—有价证券的日利息率 ∂--预计每日现金余额变化的标准差 H—现金存量的上限 R—现金返回线 L—现金存量下限第二节 应收账款第二节 应收账款第二节 应收账款第二节 应收账款一、应收账款 管理的目标二、信用政策 的确定信用期间信用标准现金折扣政策商业竞争 销售和收款的时间差距5C系统品德能力 抵押品 资本 条件三、应收账款的成本机会成本管理成本坏账成本应收账款的信用条件应收账款的信用条件 接受客户信用订单时的付款要求 1.信用期限：从购货到付款的时间限定 2.现金折扣 3.折扣期限“2/10，N/45”多买而取得的价格优惠早付款而取得的优惠商业折扣现金折扣null成本分类： 成本按习性的分类(按性态分类) 成本习性：成本总额与业务量总数的内在依存关系 成本 固定成本变动成本混合成本1. 固定成本1. 固定成本 定义：固定成本是指其总额在一定期间和一定业务范围内，不受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。 例如：行政管理人员的工资、办公费、财产保险费、不动产税、固定资产折旧费、职工教育费。 例：某产品生产，月折旧费为6000元。预计产量 1000件 2000件 3000件月折旧费 6000元 6000元 6000元单位产品折旧费 6元 3元 2元1. 固定成本1. 固定成本 特点： （1）从总额来看，固定资产总额不受业务量变动的影响，保持相对固定； （2）从单位成本来看，单位固定成本随着业务量的变动呈反向变化。 图示：产量（千件）产量（千件）固定成本（千元）0 2 4 6 86 4 2 y=a0 2 4 66 4 2单位固定成本（元）Y=a/x2. 变动成本2. 变动成本 变动成本是在一定期间和一定业务量范围内，其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。 例如：直接材料、直接人工、推销佣金等。 例：某产品生产，单位产品材料成本为10元。预计产量 1000件 2000件 3000件材料费 10000元 20000元 30000元单位产品材料费 10元 10元 10元2. 变动成本2. 变动成本 特点： （1）从总额来看，变动成本总额随着业务量的增减变动成正比例变动； （2）从单位成本来看，单位变动成本则不受业务量变动的影响，保持相对固定。 图示：产量（千件）产量（千件）变动成本（万元）0 2 4 6 812 8 40 2 4 615 10 5单位变动成本元）Y=bxY=bnull 成本按习性的分类(按性态分类) 3.混合成本：成本总额随业务量变动而变动，但不成正比。3. 混合成本3. 混合成本（1）半变动成本 （2）半固定成本 （3）延伸变动成本xy0Y=a+bxxxyy00null销售收入总成本固定成本保本点bxa总成本=固定成本+单位变动成本×业务量 Y=a+bX成本按习性的分类(按性态分类) 4.总成本习性模型应收账款机会成本的计算应收账款机会成本的计算应收帐款平均余额 =年赊销额/360×平均收帐期 ＝平均每日赊销额×平均收账天数应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率维持赊销业务所需要的资金 =应收账款平均余额×变动成本率 =平均日赊销额×平均收账期×变动成本率例2例2年赊销600万元，应收账款周转期120天，变动成本率60%，资金成本率8% 应收账款周转率= 应收账款平均余额= 应收账款占用资金= 应收账款机会成本=360/120=3(次) 600/3=200(万元) 200X60%=120 (万元) 120X8%=9.6 (万元)null40×80%×25%例3.某公司只产销一种产品，每年赊销额240万元，产品变动成本率80%，资金成本为25%，相关收账政策资料如下表： 要求：1.计算填列表中空白部分 2.对上述收账政策进行决策240/360×60null例4 已知某公司变动成本率60%资金成本10%相关资料如右表null例5: 在B的基础上，若D方案将赊销条件改为：“2/10，1/20，N/60”，估计60%的客户会享受2%的优惠，15%的客户会享受1%优惠，坏账损失率为未享受现金折扣的8%，收账费用降为30万元，在B与D方案间进行选择：D方案资料 现金折扣：5,340×(2%X60%+1%X15%)=72.09(万元) 信用成本前收益：5340X40%-72.09=2,063.91(万元) 应收账款周转期：60%X10+15%X20+25%X60=24(天) 应收账款周转率：360/24=15(次) 应收账款平均余额：5340/15=356(万元) 应收账款占用资金：356X60%=213.6 (万元) 应收账款机会成本：213.6X10%=21.36 (万元) 坏账损失：5340X(1-75%)X8%=106.8 (万元) 使用成本(收账成本)合计：21.36+106.8+30=158.16 (万元) 使用成本后收益：2063.91-158.16=1905.75(万元)null某公司预测的2003年度赊销额为3600万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为70%，资金成本率为20%，假设公司收账政策不变，固定成本总额不变，该公司准备三个方案；A：维持n/30的信用条件,收账费用为20万元；B：将信用条件放宽到n/60，销售收入将增20%，增加的销售收入中将发生坏帐损失2%，但为了加速应收账款的回收，决定给对方2/10，1/20的现金折扣，估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣，20%的客户将利用1%的折扣，收账费用为40万元； C：将信用条件放宽至n/90，销售收入将增加40%，增加的销售收入中将发生8%的坏帐损失，为了加速回收，决定给对方3/20，1/30的现金折扣，估计约有70%的客户（按赊销额计算）会利用3%的折扣， 15%的客户将利用1%的折扣，收账费用为86万元。选哪个方案？null1、 企业持有现金、应收账款、存货的动机有何区别？ 2 、5C评估法的基本含义是什么？思考：null练习1: 某企业01年A产品销售收入为4000万元,总成本为3000万元其中固定成本为600万元.02年该企业有两种信用政策可供选择:甲方案(N/60),预计销售收入为5000万元,货款将于第60天收到,其信用成本为140万元;乙方案的信用 政策为(2/10,1/20,N/90),预计销售收入为5400万元,将有30%的货款于第10天收到,20%的货款于第20天收到,其余50%的货款于第90天收到(后一部分的坏帐损失率为该部分货款的4%).收帐费用为50万元.该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元,企业的资金成本率为8%(为简化计算,本题不考虑增殖税因素).null要求 (1)计算①变动成本总 额②变动成本率(2)计算乙方案的下列指标①应收帐款平均收帐天数;②应收帐款平均余额③维持应收帐款所需资金④应收帐款机会成本⑤坏帐成本⑥采用乙方案的信用成本.(3)计算以下指标:①甲方案的现金折扣②乙方案的现金折扣;③甲乙两方案信用成本前收益之差;④甲乙两方案信用成本后收益之差.(4)选何方案. (1)变动成本总额：3,000-600=2,400(万元) (2)变动成本率: 2,400/4,000=60% 2. (1)平均收账天数：10X30%+20X20%+90X50%=52(天) (2)应收账款平均余额: (5,400/360)X52=780(万元) (3)应收账款占用资金：780X60%=468(万元) (4)应收账款机会成本：468X8%=37.44(万元) (5)坏账成本： 5,400X50%X4%=108(万元) (6)乙方案信用成本：37.44+108+50=195.44 (万元) (1)甲的现金折扣=0 (2)乙的现金折扣=(30%X2%+20%X1%)X5400=43.2 (万元) (3)甲信用成本前收益：2000 (万元) 乙信用成本前收益：5400X(1-60%)-43.2=2116.8 (万元) 甲乙方案之差2000-2116.8=-116.8 (万元) (4)甲信用成本后收益：2000-140=1860 (万元) 乙信用成本后收益：2116.8-195.44=1921.36 (万元) 甲乙方案之差1860-1921.36=-61.36 (万元) 甲方案信用成本后收益比乙方案低61.36 万元 应选乙方案好 null某公司预测的2003年度赊销额为3600万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为70%，资金成本率为20%，假设公司收账政策不变，固定成本总额不变，该公司准备三个方案；A：维持n/30的信用条件,收账费用为20万元；B：将信用条件放宽到n/60，销售收入将增20%，增加的销售收入中将发生坏帐损失2%，但为了加速应收账款的回收，决定给对方2/10，1/20的现金折扣，估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣，20%的客户将利用1%的折扣，收账费用为40万元； C：将信用条件放宽至n/90，销售收入将增加40%，增加的销售收入中将发生8%的坏帐损失，为了加速回收，决定给对方3/20，1/30的现金折扣，估计约有70%的客户（按赊销额计算）会利用3%的折扣， 15%的客户将利用1%的折扣，收账费用为86万元。选哪个方案？第三节 存货管理第三节 存货管理一、存货管理的目标一、存货管理的目标 防止停工待料（维持连续生产）适应市场变化降低进货成本存货成本 进货成本储存成本缺货成本维持均衡生产进价成本(购置成本) 进货费用(订货成本)停工损失 信誉损失 丧失机会固定储存成本 变动储存成本二、储备存货的有关成本二、储存存货的有关成本二、储存存货的有关成本 取得成本储存成本缺货成本 订货 成本购置 成本DU 固定储 存成本变动储 存成本 三、存货决策三、存货决策（一）经济批量基本模型确立基本模型的七个假设： 1.企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货； 2.能集中到货，而不是陆续到货； 3.不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零，因为良好的存货管理本身就不应该出现缺货成本； 三、存货决策三、存货决策4.需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量； 5.存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量； 6.企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； 7.所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他. 存货总成本简化为: nullF1、U、F2、D、KC、K为已知常量（二）基本模型的扩展（二）基本模型的扩展经济批量模型1.订货提前期 2.经济批量模型的扩展一存货陆续供应和使用 设每日送货量为P,每日耗用量为d 经济订货批量Q= 存货总成本TC= 例6:某公司本年耗用A材料36000千克，采购成本为200元/千克，年储存成本为16元/千克，每次进货成本为20元。每天进货50件,领用20件. 计算：1.经济批量 2. 相关成本例6:某公司本年耗用A材料36000千克，采购成本为200元/千克，年储存成本为16元/千克，每次进货成本为20元。每天进货50件,领用20件. 计算：1.经济批量 2. 相关成本经济订货批量Q=存货总成本TC=（二）基本模型的扩展（二）基本模型的扩展经济批量模型3.经济批量的扩展模型—实行数量折扣 相关总成本=订货成本+储存成本+进价成本 三者之和最低的进货批量 先按基本模型计算经济批量时的总成本，再分别计算各种折扣条件下的总成本，最后进行比较，找出最优方案。注意：总成本包括购置成本为什么null[例7] 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。 求：最佳进货批量.方案一：经济批量null[例7] 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。 求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金方案二：每次进1000千克null[例8] 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。 求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金方案三：每次进2000千克方案二相关总成本最低 所以每次进1000千克最佳（二）基本模型的扩展（二）基本模型的扩展经济批量模型4.经济批量的扩展模型—允许缺货设单位缺货成本为R设缺货量为Snull如上例，单位缺货成本为6元[例9] 某公司年需A材料4000千克，单价20元，每次购买量达到1000千克，不到2000千克时，价格优惠1%，每次购买量达到2000千克时，价格优惠2%，每批进货费用60元，单位储存成本3元。null[例10] 某公司年需B材料24000千克，每次进货费用50元，单位储存成本4元，单位缺货成本6元。 求：Q及S（二）基本模型的扩展（二）基本模型的扩展经济批量模型5.经济批量模型的扩展一保险储备 为防止缺货或供货中断造成损失而多储备的存货称 为保险储备.有保险储备而使储存成本上升.应使缺货或供应中断造成的损失和储备成本之和最小.设总成本为TC(sb),缺货成本为TCs,保险储备成本为TCb.单位缺货成本为Ku,一次订货量为S,年订货次数为N,保险储备为B,单位储存成本为Kc.则:TC(s、B)=Cs+CBTC(s、B)=Ku·S·N+B·Kc思 考 题思 考 题如何对现金进行日常控制? 应收账款的主要功能及管理的主要内容有哪些? 案 例 分 析案 例 分 析 蓝田股份的流动资产逐年下降，应收款逐年下降，到2000年流动资产主要由存货和货币资金构成，到2000年在产品占存货的82%；蓝田股份的资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，到2000年资产主要由固定资产构成。 对蓝田股份的资产结构进行分析？ 选自刘姝威所撰《蓝田之谜》