货币时间价值

第五章 货币时间价值 一、判断题 1.在终值和计息期数一定的情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。（ ） 2.10%年利率的100元本金投资10年终值是259.37元。利率10%的增长会比投资期限10%的增长对于终值的影响更大。（ ） 3.预付年金现值系数与普通年金现值系数相比，期数加1，而系数减1。（ ） 4.当利息在一年内要复利几次时，年度百分率要比实际年利率高。（ ） 5.普通年金是由每期末的等额现金流组成的。( ) 6.目前汇率是1美元=1.5瑞士法郎。如果美元债券利率是5%，瑞士债券7%，那么瑞士债券投资更佳。（ ） 7.如果投资项目是非常规项目，即净现金流的正负序号变化数次，IRR法则不适用，但NPV法则适用。（ ） 8.在任何货币时间价值的计算中，现金流和利率必须以相同的货币示。（      ） 二、单项选择题 1.A在三年中每年初付款100元，B方案在三年中每年末付款100元，若利率是10%，则二者在三年末的终值相差（ ） A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31 2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（ ） A.5年末 B.8年末 C.7年末 D.9年末 3.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。 A.6000 B.3000 C.5374 D.4882 4.企业发行债券，在年度百分比相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（ ） A.1年   B.半年 C.1季 D.1个月 5.假设对一项资产的投资是一项永远持续的现金流项目，第一年末得到100美元，但是收益下降5%，因此第二年的支付就是95美元。如果每一期收益都下降5%，那么这个永续现金流的现值是（ ）。贴现率是5%。 A.250 B.500 C.750 D.1000 6.目前汇率是1美元=1.5瑞士法郎，美元利率是6%，瑞士法郎利率是5%，从现在起一年以后美元兑瑞士法郎汇率的盈亏平衡点是（ ） A.1.5 B.1.47075 C.1.48585 D.1.500259 7.货币的时间价值是指（　　） A．付出的货币与收到的货币之间的关系 B．未来的1美元与今天的1美元之间的关系 C．名义利率与实际支付的利息之间的关系 D．以上都不对 8.公式[1+(r/m)]m－1描述的是（ ） A．实际年利率，r是名义年利率 B．实际年利率，m是从现在至到期日的年份 C．名义年利率，r是实际年利率 D．名义年利率，m是从现在至到期日的年份 9.若目前公司有一优先股（永远持续支付股利），每季分得股息是2元，而利率每年是6%，投资人会愿意出多少钱来购买优先股（ ） A.33.33元 B.133.33元 C.100元 D.条件不足，无法计算得出 10.某公司准备购置办公用房，房产开发商提出两种付款方案： （1）从现在起每年年初支付10万元，连续支付8年，共80万元 （2）从第四年开始，每年年初支付12万元，连续支付8年，共96万元 假设该公司的资金成本率是10%，公司应选择（ ）方案 A.第一种方案 B.第二种方案 C.两个方案均可选择 D.两个方案均不可选择 三、多项选择题 1.投资的实际终值是（ ） A.考虑了通货膨胀和利率的因素 B.能够使用名义利率进行计算，然后调整汇率 C.在通货膨胀率和名义利率相等的情况下，与名义终值相等 D.在连续复利情况下，等于名义终值 2.对于货币时间价值的理解，表述正确的是（ ） A.货币只有通过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值 B.一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算 C.货币的时间价值是评价投资方案的基本 D.不同时间的货币收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上没，才能进行大小的比较和比率的计算。 E.货币时间价值一般用相对数表示，是指没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率或平均投资报酬率。 3.永续年金具有的特点是（ ） A.没有终值 B.没有期限 C.每期不等额支付 D.每期等额支付 4.货币之所以具有时间价值，是因为（    ） A.货币可用于投资，获得利息 B.货币金属开采难度加大 C.货币的购买力会因为通过膨胀的影响而随时间而变化 D.未来的预期收入具有不确定性 E.金融交易成本的存在 5.一种彩票让中奖者可以二选一：立即得到100万美元，或者一笔每年10万美元的永续年金，从现在开始支付（子孙可以永远享受）。假定相关利率是11%，以下表述正确的是（ ） A.选择立即得到100万美元 B.选择每年得到10万美元的永续年金 C.第二种方案的现值是909090 D.两个方案均可选择 四、计算题 1.某女士买房时向银行按揭贷款10万元，商业贷款的年利率为5.04%，，月利率即是0.42%，该女士选择了10年期，按月等额还款法还款，每月应还款多少？ 在还款6年之后，该女士期望把余款一次还清，银行将要求该女士一次性偿还多少钱？ 2.考虑投资某三年期的项目，该项目不用支付初始投资，第一年末得到5000元，第二年末得到4000元，第三年末支付10000元。若贴现率为10%，计算该项目的净现值和内涵报酬率。 3.苏顾问刚收到雇主1500元的红利，他想把钱存起来，年利率是10%，（1）根据72法则，大概需要多长时间苏的这笔资金才能增长到3000元？（2）精确计算，需要多长时间？ 4、如果以每年10%的利率计算，下面现金流的现值是多少？ （1）5年后得到100元 （2）60年后获得的100元 （3）从1年末开始，每年年末获得100元，共10年 （4）从现在开始每年获得100元，共10年 （5）从1年末开始，每年年末获得100元，并永远持续下去 5、现在你投资2000元，1年后将得到200元，从现在起三年后将得到800元，从第四年末开始，以后10年每年得到1000元。假定利率是8%，求该现金流的净现值。 6、你欠你朋友康三笔借款：今天到期1000元，1年后到期500元，两年后到期250元，你想把三笔借款合成一笔，并分36次按月均匀还清，从下个月开始，若实际年利率是8%，请问：（1）你支付的年度百分率是多少？（2）每月支付额是多少？ 7、普通的5年期国库券的利率为每年7%，5年期的保值国库券的利率为每年3.5%，若预计通货膨胀率平均每年是4%，哪一种债券的预期回报率更高，你会投资哪种债券？为什么？ 8、（思考题，不计入分数） 你想买一辆价值是230000万元的轿车。经销商甲向你提供一项3年期的特别融资，APR为2.9%，按月偿付；经销商乙向你提供现金折扣。当然，任何顾客享受了现金折扣，都不能向受特别融资的利率，因此，经销商乙向你提供了3年期按月偿付的年利率是9%的车贷。请问：当现金折扣额是多少时，顾客会不要特别融资而愿意享受现金折扣？