某大型网络游戏开发及运营项目商业策划书

某大型网络游戏开发及运营项目商业策划书 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目 宏乐传媒(A级绝密文件) 宏乐传媒策划组 长春市宏乐文化传媒有限公司 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 目 录 一、执行概要................................................................................................................................... 3 二、项目情况介绍........................................................................................................................... 4 (一)产品介绍 ......................................... 4 (二)产品特点 ......................................... 5 (三)产品优势 ........................................... 5 (四)项目承担单位简介 ................................. 6 三、项目建设发展规划................................................................................................................... 8 (一)项目运营规划 ..................................... 8 (三)盈利 ........................................ 10 四、市场分析................................................................................................................................. 11 (一)我国互联网发展现状 .............................. 11 (二)我国网游市场现状 ................................ 11 (三)3D游戏市场前景分析 .............................. 12 五、环境分析................................................................................................................................. 13 (一)外部一般环境(PEST)分析 ........................ 13 (二) 项目的内部SWOT分析 ............................ 14 (三)市场发展策略 .................................... 15 六、风险与对策............................................................................................................................. 16 (一)市场风险 ........................................ 16 (二)创新风险 ........................................ 17 (三)管理风险 ........................................ 18 (四)企业人员流动风险 ................................ 18 1 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 (五)技术风险: ...................................... 19 七、投资估算和资金筹措............................................................................................................. 20 (一)投资估算 ........................................ 20 (二)资金筹措 ........................................ 21 八、财务效益评价......................................................................................................................... 21 (一)基础数据 ........................................ 21 (二)财务评价分析 .................................... 22 九、价值分析判断......................................................................................................................... 24 (一)价值判断方法的选择 .............................. 24 (二)价值评估 ........................................ 25 (三)结论 ............................................ 26 十、拟建公司组织介绍................................................................................................................. 27 (一)组织结构 ........................................ 27 (二)公司管理 ........................................ 27 (三)经营团队 ........................................ 28 十一、退出方式............................................................................................................................. 29 (一)上市的方式 ...................................... 29 (二)转售及并购措施 .................................. 30 (三)回购及财务安排 .................................. 31 十二、结论 .................................................................................................................................... 33 声 明 ............................................................................................................................................ 34 2 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 一、执行概要 本项目名称为宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目，依托宏乐传媒及其全力打造的具有精良品质的产品《江湖》进行开发运营，将公司经营发展成为全国著名的网络游戏生产及运营公司，将企业打造成为拥有自主开发知识产权的民族品牌网游旗舰。 宏乐传媒正式进入网络游戏业之初。凭借自身出色的技术实力与丰富的资源积累，全力打造具有精良品质的大型武侠巨作《江湖》。目前，这款游戏的研发准备工作已经基本完成。随着《江湖》的问世，宏乐传媒将让广大玩家体验到全新的游戏乐趣。 预计本项目运营期总投资约为2457.12至4571.37万元人民币，其中固定资产1551.00万元，铺底流动资金906.12万元，流动资金3020.37万元，项目静态投资回收期为1.25年;财务净现值为26457.07万元;财务内部收益率为170%. 综上分析，我们认为，如果此项目能够实施得当，则投资者将有较为合理的回报。 3 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 二、项目情况介绍 (一)产品介绍 宏乐传媒正式进入网络游戏业之初。凭借自身出色的技术实力与丰富的资源积累，全力打造了具有精良品质大型武侠巨作《江湖》。 近年来国产游戏逐步从闭关自修走向继承突破的路线，先后出现了数款这样的游戏，如《完美世界》《征途》《问道》等，都在各领域中有所突破，但作为以后游戏发展的主要方向，游戏界标志性类型的3D 武侠和目前顶尖国外同类型游戏还存在明显的差距，国产游戏以体现民族特色的原创概念一直受到国内多家民族游戏公司的青睐和坚持，水墨的场景、中国化的人物、独特的打造系统、丰富的五行系统等等都代表着国产游戏的独特魅力，原创不等于自闭，继承不代表跟风，《江湖》要真正走出研发和市场的双重瓶颈，需要在继承中进行创新。 《江湖》参考了多个经典武侠游戏之所长，在游戏操作、场景设定、游戏系统构架、格斗、战争、战场等方面都经过了精心的;其产品有如下亮点: 宏大的故事背景 广阔的世界地图 丰富的场景设定 玩法多样具有新意的副本 震撼的襄阳之战，华山论剑。 4 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 特点鲜明的角色设定 绚丽实用的技能设定 酷眩超凡的装备设定 精彩纷呈的任务 《江湖》将让广大玩家体验到全新的游戏乐趣，预计项目市场前景将非常广阔。 (二)产品特点 该款游戏至少有32种截然不同的游戏场景风格，一望无垠的世界战场，失落的沙漠之城，神秘的西域古城等，无一不冲击玩家的视觉系统，震撼心灵。 游戏天气系统真实模拟了发光天体的运行状态，因此真实的时间现象也在游戏中显露，如黎明、晌午、黄昏、夜晚等都自如展现，给人以身临其境的感觉。 (三)产品优势 强大的GM管理工具:管理工具方面采用线上线下双重管理系统，工具项目全面，功能十分强大，服务器的运行状况、游戏的运行状况、激战运行状况、玩家在游戏中的一举一动尽在管理人员掌握之中，可视化界面友好，操作简明易用，只要稍加熟悉，任何人都能对游戏及玩家进行多权限多层次的高效管理。 高品质的游戏效能:无论是低端电脑还是中高端电脑，游戏都能 5 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 给出最佳的系统设置方案，使得中高端电脑用户在享受诸如全屏幕抗锯齿、高品质贴画、即时光照、HDR动态渲染、Shader Model特效、高保真音乐音效等视听效果的同时，也能让低端电脑用户以较为流畅的画面享受游戏带来的乐趣，游戏完美支持最新的DIRETX9.0C，支持为大众所习惯的鼠标键盘操作，能够让每一个玩家都能轻松上手。 (四)项目承担单位简介 宏乐文化传媒,,中国民族网络游戏新势力，革新视野的绿色网游创造者。是一家集大型多人在线网络游戏研发、全国性网络销售和地面宣传推广等为一身的综合性高新技术企业。 1、技术实力介绍 宏乐传媒经过数年的发展和积累，凭借不懈努力，自主研发三维图形引擎和网络引擎，拥有快速的三维图形渲染技术、华丽繁多的图形效果。基于目前主流的3D游戏引擎的基础上，自主开发出基于顶点纹理的无限大海水仿真渲染，大规模性能优越的动态无缝地形渲染，采用全局的光照计算。利用shadow map技术在地面投射出腻和精确的物体阴影。多重纹理混合出丰富自然的地表效果。并开发出适合大型3DMMORPG的地形场景编辑器。静态和动态的点光源，投射光源和方向光源。实时动态角色阴影渲染技术，提供了可动态编写和编辑的SHADER语言，使用动态像素级光照，渲染出更加逼真的人物光照阴影。骨骼动画系统支持最多4根骨头影响一个顶点和每一根完整的骨骼。支持完整的MESH和骨骼LOD系统。丰富的人物动作表情。 6 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 实时的多边形水平的碰撞测试，应用于地形和3D物体。 在使用功能上，支持各种尺寸地图，支持室内场景和超大室外场境、高级角色骨骼动画技术、即时动作游戏的战斗系统、三维声音技术、完善的三维制作工具插件和游戏编辑工具等。 网络引擎方面，单区支持一万人左右的连接数量。基于专业级 Oracle 平台开发的游戏数据库，为海量数据提供高性能支持，网关、游戏服务器和数据库服务器的三级架构确保游戏的安全性和最大性能。网关能把外部与服务器的直接连接隔开，这样外部无法直接攻击服务器，而且网关可以平均分配连接的用户，达到动态平衡。 2、研发团队架构 系统策划 文案策划 策划总监 数值策划 原画组 游 角色 戏 制美术组 场景 美术总监作特效 人 PC动作 动作组 NPC动作 服务端 程序总监客户端 数据库 7 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 三、项目建设发展规划 (一)项目运营规划 市场需求永远是第一位的，公司成功的基础就是必须遵守这种客观规律。 近期目标: 项目近期目标主要为产品的后续研发与测试以及市场宣传与开拓，力争在最短的时间内扩大产品知名度，并完善产品功能，迅速完成市场渗透。并在分区运营政策启动后，宏乐文化传媒将通过自身渠道和国内大型用户平台合作。 长期目标: 开拓市场，整合内部资源，使公司逐步发展为全国著名的网络游戏产品开发及经营旗舰。 (二)具体运营计划 1) 市场宣传,300万 由于宏乐传媒在国内采用的分区运营策略，各省市场的具体运营工作将由分区代理商负责，包括各种地面宣传推广、服务器采购架设和托管、客户服务等，宏乐传媒只负责产品授权、技术支持和总体运营政策调控，在保证前期收益的同时，大大降低了投入资金，很好的控制了风险，所以市场宣传方面的资金将主要用于全国性的网络媒宣传和省台，平媒宣传。例如17173、湖南卫视等进行为期3个月左右 8 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 的宣传，以点带面的在游戏行业里起到良好的宣传作用。 2) 运营费用,670万 宏乐传媒为了更好的为玩家服务，同时确保在运营过程中占最大的主动权，由宏乐传媒统一提供游戏官方网站，以实现注册、激活、充值等操作，因此官方服务器的采购和托管由宏乐传媒负责。另外在管理人员方面，宏乐传媒的运营技术人员负责服务器的架设、管理和维护，同时客服方面由宏乐传媒统一提供呼叫中心，帐号和充值一类的问由宏乐传媒统一处理，其余游戏问题转交各个分区代理的客服人员处理，宏乐传媒只负责监督。 3) 产品研发,1000万 现有研发团队继续对游戏进行后期开发，同时在正式运营后，将抽调现有研发队伍和新招聘的人员组成新的项目组，在利用原有资源的前提下，开发新的游戏产品，以确保公司的可持续发展。 4) 平台合作,150万 在分区运营政策启动后，宏乐传媒将通过自身渠道和国内大型用户平台合作，包括腾讯、联众、TOM、中游，该类型平台大多为及时通讯用户平台和棋牌游戏用户平台，现在上述平台运营商非常有兴趣和各个游戏运营商合作，以实现自身平台优势资源的深度挖掘，以确保利益最大化。以腾讯为例，先后和北京华夏、成都梦工厂、上海鸿利合作运营了华夏、侠义道、魔界，依托大量QQ游戏用户做到了非常可观的运营营收。在受到腾讯棋牌平台的冲击下，联众是第一家尝试和大型武侠游戏合作的棋牌游戏运营公司。在和平台运营商合作 9 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 时，需要由游戏开发公司统一提供服务器以IDC的托管，因此此项支付将用于服务器采购和托管。 5) 办公支出 70万 主要用于人员扩建后增加的办公设备以及其他的固定资产投入。 以上费用均以融资合作投入成功开始一年为限。 (三)盈利计划 根据宏乐传媒现在市场产品拓展情况，制定了以下保守预估的市场数据: 省市地区 代理费用平均在线人数活跃人数 每月运营收入 每年运营收入 (万元) (人) (人) (万元) (万元) 新疆维吾尔自治区 10 2000 10000 20 240 陕西省 40 3000 15000 30 360 四川省 60 5000 25000 50 600 西藏自治区 30 2000 10000 20 240 贵州省 35 2400 12000 24 288 重庆 60 5000 25000 50 600 云南省 40 3000 15000 30 360 湖南省 45 3200 16000 32 384 湖北省 35 2400 12000 24 288 河南省 30 2000 10000 20 240 江西省 40 3000 15000 30 360 广东省 70 5000 25000 50 600 广西壮族自治区 35 2400 12000 24 288 海南省 40 3000 15000 30 360 浙江省 45(30) 3000 15000 30 360 福建省 70 5000 25000 50 600 上海 60 4000 20000 40 480 江苏省 45 3200 16000 32 384 安徽省 40 3000 15000 30 360 北京 50 4000 20000 40 480 天津 30 3000 15000 30 360 河北省 20 2400 12000 24 288 山西省 30 3000 15000 30 360 山东省 30 3000 15000 30 360 10 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 黑龙江 40 3000 15000 30 360 吉林省 20 2400 12000 24 288 辽宁省 30 3000 15000 30 360 内蒙古自治区 15 2000 10000 20 240 总计 1080 87400 437000 874 10488 区域设定 全国31个省分为7个大区:东北区域，西北区域，华南区域，华东区域。 每个区域都有不同的重点城市与二级三级城市，所以我们根据不同城市在网游行业的发展经历做出以上保守数据的评估。 四、市场分析 (一)我国互联网发展现状 根据最新《互联网络发展状况统计报告》来看，截至2010年7月16日我国的网民数已经突破4亿人， 从国际惯例来看，一个新生事物如果发展到10%的普及率速度就会明显加快。虽然我国的网民普及率距离全球16%的普及率还有一定差距，但是10.5%的普及率也给了我们迅速赶超的信心。 据信息产业部有关负责人介绍，,,10年，我国网络游戏用户达1.8人，比上年增长,,(,,。 (二)我国网游市场现状 有目共睹，网络游戏产业正在步步登高地发展。前几年少数企业盈利、多数陪衬，以及各企业间盈利规模差异较大的状况已明显改变。 11 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 经过几年的市场培育，我国网络游戏运营商正逐渐成熟，各企业均开始表现出稳健的盈利能力，产业整体呈现良性发展态势。 2010年的网络游戏市场被称为网游辉煌蓬勃的一年，在这一年，免费模式使整个产业寻找到了新的商机和营销方法，而原创民族网络游戏和休闲游戏也终于摆脱了一向“叫好不叫座”的尴尬局面，正式成为产业发展的有力支柱。 免费模式的大面积推广成为现今游戏业界的最突出特色。“免费模式”的成功之处在于通过各类增值服务不断挖掘用户的消费潜力，从而获得更多的收入。以盛大为例，2005年底，盛大的主打游戏产品相继免费，第四季度收入从零开始，到2006年第三季度收入已经与历史最好记录持平，转型获得了成功。2006年投入运营的各款游戏，84%采用了“免费模式”，所获得的收入约占整个网络游戏市场收入的60%左右。 (三)3D游戏市场前景分析 我国网络游戏的发展方向是从棋牌类游戏平台(例如《联众世界》等)到2D网络游戏(例如《梦幻西游》等)再到3D网络游戏(例如《魔兽世界》、《天堂2》、《完美世界》等)发展的。目前业内人事普遍对3D网游的的美好前景深信不疑。在这种大好形式下，各大游戏厂商当然也不会坐失良机:网易公司的《大唐》、《天下2》两款自主开发的3D游戏、盛大出又美国TURBINE开发的曾在单机游戏时期 12 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 风靡一时的《龙与地下城》网络版、作为国内3D网游的领头羊，一向强调精品路线的第九城公司也引进了《卓越之剑GE》、《SUN》(中文名《奇迹世界》)、《激战》三款国外精品3D网游。 就目前国内游戏市场来看，3D网游所占的市场比例并不大，能够称得上大作的也就仅仅《魔兽世界》等几款，然而单从这几款作品来看，3D游戏的制作在技术上已经相当成熟，并且在中国游戏产业年会上，《魔兽世界》作为3D网游的代表，毫无争议地坐上了国内最受玩家喜爱的网络游戏的头把交椅。从这点上来看，国内3D网游市场还是大有前途可为的。 五、环境分析 (一)外部一般环境(PEST)分析 改革开放以来，我国国民经济持续、稳定发展，经济效益的大幅提高，整体经济运行质量的改善，归结于良好的外部经济环境。 归纳起来主要有以下几个方面: 一是政策。国家实施正确的宏观经济政策，加强调控的科学性和操作性，保持了政策的连续性与稳定性，促进了经济的持续快速增长。 二是体制改革与创新为经济发展带来了新动力。近几年，我国经济体制改革的步伐在不断加快，公有制经济、非公有制经济在体制改革与市场经济发展中不仅得到了调整和提高，也获得了更多的发展机遇，潜力得到充分的发挥，从而推动了经济的加速发展。 13 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 三是市场机制不断完善，促进经济更加有序健康发展。随着我国市场化程度的提高，一方面市场配置社会资源和生产要素的基础性作用进一步增强，使经济向着更加合理有序的方向发展;另一方面，市场机制有力地促进了竞争，改善了结构，增强了经济发展的可持续性。 四是宏观经济发展的连续和积极效应，增加了国内需求对经济发展有效的拉动力。 (二) 项目的内部SWOT分析 SWOT分析即对项目的优势、劣势、机会和威胁进行分析，优势和劣势主要在于分析内部的条件是否有利于投资方案的实施;机会和威胁是针对组织外部环境进行研究。此种分析模式可以对特定事项分别从四个方面比较全面的分析所处的形势，找出问题之所在，从而制定策略选择。 优势分析(Strengths) 1 1)产品优势 《江湖》拥有宏大的故事背景、广阔的世界地图、丰富的场景设定、玩法多样具有新意的副本、特点鲜明的角色设定、绚丽实用的技能设定、酷眩超凡的装备设定、精彩纷呈的任务，一经推出必将让广大玩家体验到全新的游戏乐趣，预计项目市场前景将非常广阔。 2)团队优势 项目产品目现已，已培育了一批专业的技术开发人员，富有激情且专业的策划团队必然能够更好的完成项目运营，取得预期收益。 14 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 2 劣势分析(Weaknesses) 主要表现在项目进入市场初期，其知名度不够，导致在线人数不高，但项目产品有其足够的竞争优势，这就需要相关策划部门制定完善的市场拓展方案，综合利用广告、公共关系、促销等多种手段，迅速扩大市场知名度，吸纳会员，使市场进入期尽可能的缩短，从而更快的建立起完善的发展平台，将企业带入良性发展轨道。 3 机会分析(Opportunities) 近几年的行业发展状况良好，网络的普及及3D网游需求的放量增长为项目发展带来了良好的发展机遇，再加上处于一个良好的经济环境中，对项目的投资运营将非常有利，将给项目带来巨大的商机和潜力。 (三)市场发展策略 宏乐文化传媒所制定的全民皆兵的网络推广方案。 1、搜索引擎推广 登录免费分类目录、登录付费分类目录、搜索引擎优化、关键词广告、关键词竞价排名、网页内容定位广告 2、 信息发布推广:将有关的网站推广信息发布在其他潜在用户可能访问的网站上，利用用户在这些网站获取信息的机会实现网站推广的目的。 3、 资源合作推广:交换链接、交换广告、内容合作、用户资源合作等方式，在具有类似目标网站之间实现互相推广的目的，其中最 15 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 常用的资源合作方式为网站链接策略，利用合作伙伴之间网站访问量资源合作互为推广。 4、会员推广 通过会员自身进行宣传推广 5、网络广告(后期主要方式) 在拥有一定的资金后，在行业网站、blog等投放一定量的广告。 六、风险与对策 (一)市场风险 风险主要体现在市场竞争。随着行业发展和收入的增加及诱人的发展前景，必定会吸引更多投资者进入本行业，另一方面，产品在进入市场也形成了与已有品牌有效的竞争，这势必会影响到市场拓展的速度和获利的空间。 相应对策 (1)加大宣传力度，提升企业和产品的品牌影响力，确立品牌形象。 (2)加强产品设计和服务创新能力，通过整合设计、个案设计，使产品创新领先，服务更细致完善，使企业自身在市场中形成独特的竞争力。 (3)加强对各项目的运行管理和服务质量，减少因技术不成熟与监管不得力所造成的运行事故率，努力完善各环节，降低用户投诉 16 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 率和使用的逆反心理。 (二)创新风险 风险主要体现在，企业运营模式的创新和相应技术的创新两方面。 企业的发展和在市场中的优势取得，都无法离开企业自身的观念创新、管理、创新、技术创新、服务创新，这将是企业的立命和得以发展的根本。 相应对策 (1)企业管理层成员将不定期的参加职业管理课程的培训和研究班，来提高自身的管理价值观和管理水平。 (2)聘请专业的顾问公司和技术专家进驻企业，对员工队伍进行培训，来提高员工的专业技能和职业修养。 (3)加强技术和销售及客服部门的联系，获取市场信息，以技术的可实现性为基础，创新出适应市场需求的产品 (4) 充分做好市场调查和研究，加强对国际资讯和行业发展趋势的分析能力，研发创造出适合市场未来需求的创新项目，并且对趋势的时间上进行合理评定，思考新服务项目的市场生命周期，来决定是否对此种新项目加大开发的力度，如果服务项目的市场生命周期较短或者投入产出不成比例，将尽快采取放弃或补救措施，避免过多无谓的损失。 17 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 (三)管理风险 企业管理风险的产生通常是由于缺少经营计划和详细的实施策略而造成以印象的主观判断的盲目经营，另外，企业的周密计划缺少强劲的执行力，都将为企业带来各方面的危机，最终使企业步向没落。 相应对策 由企业管理层结合企业现况和行业发展特点及市场发展趋势制定详细的企业经营计划，将每一个计划和决策责任落于执行人身上，实现岗位责任制;并制定责任行为手册和处罚条例，严控业务流程中的疏忽造成的损失;一切的执行行为将以计划目标为指引方向，避免工作和操作的随意性。另外，加强企业组织机构建设，尽快建立起符合现代管理标准的具有充分弹性、敏感性和适应性的管理组织结构及管理机制，提高管理者自身素质，以先进的管理理念和创新意识促进公司的良性发展。 (四)企业人员流动风险 风险主要体现在一些出色的技术人员、销售人员、管理人员的人事变动及流失对企业造成工作暂时的衔接不畅。 相应对策 (1)通过沟通与培训培养人员对企业文化、理念、价值观的认同感并营造企业大家庭气氛，造就员工的归属感。 (2)加大激励力度，并充分提供个人发展的空间和发挥的舞台，发现并认可其价值观，造就员工的成就感。 18 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 (3)加重对后续人才的培养与储备。 (五)技术风险: 本项目的运营所面临的技术风险，主要体现在技术模仿与被克隆风险。 相应对策: 首先公司对商业机密、技术机密等保护措施做如下安排: 全部机密资料只掌握在董事长兼总经理一人手中，知情者范围控制在决策层，而决策层主要管理人员又享有公司股权，自身利益与公司利益一致。 与相关所有知情人签定劳务合同，其中涉及保密协议，并规范泄密的法律责任。 对涉密资料分成三个等级，并严格限制传播范围。 公司管理职能明确，决策以下执行人员对涉密控制在小范围。 严格杜绝商业机密、知识产权涉密资料的横向传播，发现者按内部泄密论处。 发现泄密将对泄密者进行严厉处罚:警告、开除、没收股权、法律起诉。 19 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 七、投资估算和资金筹措 (一)投资估算 1、 投资估算依据 (1)各类成本费用按市场咨询价确定; (2) 预备费按5%计取，其它费用均按照国内行业有关规定计取; (3)本项目筹建期为九个月; (4)委托单位提供的有关资料; 2、投资估算 (1)固定资产投资估算 项目固定资产投资主要为项目正式运营前办公用品的购置、前期市场开发、产品后续开发以及相关费用，本项目固定资产投资为1551.00万元。其中，第一部分直接费用70万元，其它费用1441万元，预备费7万元。 (2)流动资金估算 流动资金估算是按详细指标估算法进行估算，项目流动资产主要为应收帐款及现金占用，估算总额为302.37万元，铺底流动资金为906.12万元。 (3)项目总投资 本项目总投资为2457.12万元。即: 项目总投资=固定资产投资+建设期利息+铺底流动资金 20 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 =1551.00+0+906.12 =2457.12万元 (4)项目总资金为4571.37万元。即: 项目总资金=固定资产投资+建设期利息+流动资金 =1551+0.00+3020.37 =4571.37万元 (二)资金筹措 本项目总投资为2457.12万元。其中，固定资产投资1511.00万元，铺底流动资金960.12万元。 资金筹措总额为2457.12万元，由项目开发单位自筹或吸引外资合作，方式不定，需要各部门协调完成。 八、财务效益评价 (一)基础数据 1(项目计算期:按8年计算，建设期3个月，生产经营期8年。 2(各项税费按照现行规定缴纳。 21 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 (二)财务评价分析 、销售收入和销售税金及附加费用估算 1 本项目收入如上盈利计划，其中第一年实现销售收入的40%，第二年实现销售收入的80%，以后年份收入每年递增5%，最后再年递减10%。 项目的销售税金及附加费用按照现行的有关规定计算。根据国家有关税法的规定:营业税费为5%，城建税5%，教育附加费3%。 项目投产后第一年交纳销售税金及附加费用226.54万元。 、总成本费用 2 为了与销售价格相对应，所有费用的价格均按照近几年国内市场上现有的价格为基础。 1、网站及客服运营费用:60万元/年，以后年份每年递增5% 2、房租、电费及物业费:30万元/年，以后年份每年递增5% 3、后续研发费用:100万元/年。 4、固定资产折旧:将固定资产投资估算中第一部分工程费用和预备费计入固定资产，原值为577万元。取残值率为10%，折旧期按7年计算，计算期内各年折旧费用为57.7万元;固定资产折旧估算详见附表5: 5、无形及递延资产摊销:无形资产及递延资产原值为440万元。摊销期按5年计算，年摊销额为88万元。 本项目正常年份年均总成本费用为523.04万元。正常年平均经营成本为458.90万元。 22 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 3、利润总额及分配 年均利润总额为8235.91万元。所得税按国家规定税率33%计取。盈余公积金和公益金，分别按所得税后利润的10%和5%计取。 4、财务盈利能力分析 (1)根据该表计算出以下财务评价指标: 所得税前财务内部收益率为730.45%，财务净现值为39498.66万元;投资回收期(含建设期)为1.16年。 所得税后财务内部收益率为494.97%;财务净现值为26457.07万元，投资回收期(含建设期)为1.25年。 从动态角度分析，财务净现值大于零，财务内部收益率高于行业基准收益率，说明盈利能力满足行业最低要求;财务净现值大于零，该项目在财务上是可以接受的，投产后会有较大经济回报。 根据损益表计算出以下指标: 投资利润率=年平均利润总额?总投资×100% =540.49% 投资利税率=年平均利税总额?总投资×100% =573.30% 从静态角度分析，该项目建设经营具有很强的盈利能力。 5、不确定性分析 敏感性分析 本项目做了所得税前的敏感性分析。考虑项目实施过程中一些不确定因素的变化，分别做了对销售收入的上升、下降 3%，经营成本 23 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 上升、下降 3% 的单因素变化对财务内部收益率、投资回收期、财务净现值影响的敏感性分析。 财务敏感性分析对比表 评 价 指 标 调整步敏感性因素 财务内部收益率 净现值(万元) 投资回收期 长 FIRR 12% 494.97% 26457.07 1.25 基本方案 0% 535.86% 28680.76 1.23 3% 销售收入 454.05% 24233.38 1.28 -3% 492.21% 26345.75 1.25 3% 经营成本 497.73% 26568.39 1.25 -3% 474.85% 26457.07 1.26 3% 固定资产投 资 517.14% 26457.07 1.24 -3% 从上表可以看出，各因素变化都不同程度的影响项目的各项财务指标，其中销售(营业)收入的上升最为敏感。 6、 财务评价结论 从以上财务评价分析来看，该项目的财务内部收益率、投资回收期、盈利能力等指标符合有关要求;从敏感性分析看，该项目具有很强的抗风险能力。因此，本项目从财务上讲，建设是完全可行的。 九、价值分析判断 (一)价值判断方法的选择 我们采用收益现值法确定筹建项目后的项目价值。收益现值法的 24 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 实质是根据被评价项目合理的预期获利能力和适当的折现率计算出未来收益现值，并以此评定资产现值。此项目评价是确定项目建成投产后整个项目的价值，其价值多少不在于投入货币和实物的价值，而在于它所能带来的未来收益。 (二)价值评估 在收益现值法下，项目的预期收益将按照折现率折现至项目开始运营日的净现值。以项目开始运营日后的8年为评价期，为此需要确定三个主要因素。 折现年限:计算期共8年 每年净收益量见附表利润及利润分配表 合理的折现率。折现率的选择主要考虑了以下几个因素综合确定，选取无风险报酬加上风险报酬作为折现率。 1(无风险报酬率的确定 无风险报酬率取三年期国债利率，为2.89%。 2(风险报酬率的确定 风险报酬率=行业风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率+其他风险报酬率 行业风险报酬率的确定:项目未来几年的市场前景看好，同时由于项目在实践中应用的比重将越来越大，因此确定该项目的行业风险率为2%。 经营风险报酬率的确定:在未来市场竞争中，按照规划实现运营 25 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 目标，建设初期经营经验相对较少，竞争能力受到限制等因素，都有一定的不确定性，选取经营风险报酬率为3%。 财务风险报酬率的确定:该项目总投资为1523.79万元，运营后资金能否正常周转，产品的销售具有一定的不确定性，确定财务风险报酬率为2%。 其他风险报酬率的确定:目前，我国经济发展势头较好，人民币汇率稳定，但今年综合物价指数出现上涨的趋势，存在一定程度的通货膨胀的可能性，所以确定其他风险报酬率为2%。 鉴于上述各种因素，风险累加确定的风险报酬率为9%，折现率为11.89%，取整为12%。 基于折现的目的，除建设投资资金发生在年初以外，假设预计的年收益均发生在每年年底，将未来收益预测的现金流量折现至项目开始运营日的不变货币表示。 (三)结论 通过以上现值收益法对于项目价值的测算，项目在未来五年将实现累计税前利润总额65887万元，累计上交所得税费总额21743万元，累计税后利润总额44144万元。折现至项目开始运营日实现净收益的折现值为26457.07万元。 26 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 十、拟建公司组织介绍 (一)组织结构 本项目增资后拟定以有限责任公司的形式进行经营和管理，结构采用直线管理结构，实行董事会领导下的总经理负责制，其主要结构如下: 董事会 总经理 商务部 总经办 技术部 客服部 渠道部 财务部 (二)公司管理 (一)董事会 增资后的董事会严格按照《公司法》及有关法律法规的规定设置和行使职能。在股东大会(股东会)的授权下，制订公司重大经营方针、重大投资决策等等。具体如下: 董事会的设立。有限责任公司设立董事会，有5人组成。 监事会的设立。设监事会5人组成。 3. 董事会的职权。董事会对股东负责，行使下列职权:?负责 27 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 召集股东会，并向股东会报告工作;?执行股东会的决议;?决定公司的经营计划和投资方案;?制订公司的年度财务预算方案、决算方案;?制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;?制订公司增加或者减少注册资本的方案;?拟订公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案;?决定公司内部管理机构的设置;?聘任或者解聘公司经理(总经理)(以下简称经理)，根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人，决定其报酬事项;?制定公司的基本#管理#。 4.董事会会议。董事会会议由董事长召集和主持;董事长因特殊原因不能履行职务时，由董事长指定副董事长或者其他董事召集和主持。1/3以上董事可以提议召开董事会会议。 (二)总经理 经理(总经理1人，副经理根据需要设立)由董事会聘任或者解聘。经理对董事会负责，行使以下职权:?主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会会议;?组织实施公司年度经营计划和投资方案;?拟订公司内部管理机构设置方案;?拟订公司的基本管理制度;?制定公司的具体规章;?提请聘任或者解聘公司副经理、财务负责人;?聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员;?公司章程和董事会授予的其他职权。经理列席董事会会议。 (三)经营团队 公司目前的管理队伍也是公司主要发起股东，他们在市场开拓、生产管理、产品研制等方面拥有较为丰富的经验，增资后将和投资方 28 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 共同协商组成董事会，实行董事会领导下的经理负责制，聘任具有丰富行业经验的人员进行管理，以实现管理的最优化。 十一、退出方式 如在本项目实施一定时间投资者希望退出，建议通过上市、购并、利润分配或定期收益等方式予以退出，以保护投资者的利益。具体的退出方式如下: (一)上市的方式 在确定了上市的方向后，上市的途径却并不是遵循唯一的模式。基本方式可以分为两种:直接在二板市场上市和借壳上市，当然目标市场更是多种多样，既可以是国内市场也可以是海外市场。 1、通过二板市场直接上市实现风险投资的退出 2、借壳上市实现风险投资的退出 国内主板市场的借壳上市 (1)风险投资公司可以直接或者通过投资的风险企业收购上市公司的“壳资源”，在取得控股权后，再通过资产置换的方式将风险企业或项目注入上市公司，达到风险资本退出的目标。 (2)风险投资公司可以利用目前上市公司追逐风险投资和高科技主业的热潮，直接将相关股权出售给上市公司或由其设立的风险投资公司，从而使所投资的风险企业实现上市目标。 29 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 海外二板市场的借壳上市 当国内二板市场未立之时，我们可以利用香港联交所和国外的二板市场实现退出。香港作为国际金融中心，其创业板市场主要是针对香港及邻近地区需要集资扩张并具备增长潜力的中小高科技企业和新兴企业，没有对上市企业作区域限制，这就为内地中小高新技术企业实现海外融资开辟了渠道。因此我们可以利用香港开辟创业板市场的机会，输出以高新技术为主的中小企业，实现资本退出。美国的NASDAQ市场、新加坡的股票交易所也是也是资本退出的可选择途径。 (二)转售及并购措施 转售通常是风险资本家把手中的股份卖给另外的投资者，尤其是卖给扩张和后期风险投资公司。企业管理人员所持有的股份可以同时转售或不转售。并购是指同行业或相关行业的产业集团收购和兼并风险企业，使之成为产业集团的一部分。这两种方法的买主是来自企业外部的机构，相应的支付方法有: 1.以股份换现金，风险资本家实现投资收益，企业管理者也可套现，这是最理想最直接简单的方法。 2.如对方没有足够的现金支付，可以用期票来付款，也给卖方一定的税务好处。 3.或用股票换买方公司的股票，也可以不纳税，最好是能取得买方公司的带红利可转换优先股，使卖方在出售由优先股转换成的普通股之前，获得一定的红利收入。 30 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 4.风险企业也可以把所有的资产卖给收购者，换取现金，并清偿债务，把余下的现金支付给股东，包括风险资本家和企业管理层。 5.卖出资产换成买方公司的股票，并把股票分配给股东。 (三)回购及财务安排 回购股份通常在签订投资协议时设定，是投资者变现投资的最保守方法，即在投资期满，投资项目无法上市或无法转售给其他大公司的情况下，投资者有权以确定的价格和支付方式要求该项目发起企业回购投资者拥有的股份，或该项目发起企业有权从投资者那里获得回购股份。 计算回购股份的方法有: 1.市盈率法:首先取得相同行业上市公司的市盈率，乘以公司的收益，得到企业可能有的市值，再乘上风险资本家拥有股份比例，即可得到回购股份的价值。 2.销售额百分法:有时使用公司收益来计算公司价值不合适，对于新兴企业，在发展早期所投入的大量研究开发费用和固定资产折旧需要摊销，企业的账目利润很小，这时候可以用销售额的百分比作为假设的盈利比较合理，再乘以同行业的市盈率和投资方的股份比例，得到回购股份的价值。 3.现金流量倍数法:在某些行业中，现金流量表比损益表更能反映企业的经营状况，用现金流量来反映企业的盈利和价值被认为是一种好方法。 31 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 4.专家评估法:资产评估师综合企业的账面价值和上述几种方法的选择或组合，得到一个的折中的数值，让投资者和企业双方接受。 5.预定的现金额:在投资协议中规定到投资期满时企业以一定的现金回购投资者的股票，虽然这种方法省去了许多评估和协商的工作，但一开始确立这个金额并不容易。 统计表明，在一般的退出方式中，其他大企业兼并收购的为23%，转售给其他投资者的为9%，企业回购股票的占38%，案件数量之和超过了公开上市的，但收益率较低，在变现的资金数量上公开上市这一方法是最高的。 如果企业出现连续亏损，前途渺茫或风险企业长期半死不活，难以高速成长，风险资本家希望企业清算，他们因持有优先股，可获得一定的投资保障。 32 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 十二、结论 综上所述，本项目市场需求明显。同时，本项目的实施符合我国有关法律和相关政策，报告在充分考虑了竞争和风险因素后认为，该项目的实施将有较大的投资回报，本项目切实可行。 长春市宏乐文化传媒有限公司 宏乐传媒策划组 2011年2月14 33 宏乐传媒《江湖》网络游戏开发及运营项目商业策划书 声 明 本商业策划书属商业机密，所有权属于委托方。本报告所涉及的内容和资料只限于已签署投资意向的投资者使用。收到本报告后，收件人应即刻确认，并遵守以下规定: (1)、若收件人不希望涉足本报告所述项目，请尽快将本报告完整退回; (2)、在没有取得委托方的书面同意前，收件人不得将本报告全部和/或部分予以复制、转交他人、影印、泄露或散布给他人; (3)、观阅人对待本公司的机密资料一样对待本报告所提供的所有资料。 34