国际货币体系

第一节  国际金本位 一、国际金本位制度概述 二、国际金本位制度的优劣 三、金块本位制度和金汇兑本位制度 一、金本位制 金本位制：是指一国的本位币以一定量的黄金来示的货币制度。 类型 金币本位制：法定货币含金量；金币自由铸造；具有无限法偿货币；储备使用黄金,自由输出入。 金块本位制：法定货币含金量；黄金可自由买卖和储藏；金币停止铸造流通 ；大量使用纸币流通。 金汇兑本位制：通过他国货币使本位货币间接与黄金挂钩。    国际金本位制 国际金本位制的特点： 1.黄金充当了国际货币；2.各国货币汇率由他们的含金量比例所决定； 3.国际收支的自动调节。当一国发生对外收支逆差时，黄金外流，国内货币供应量减少，物价下降，成本降低，继而扩大出口，减少进口，对外收支转为顺差，黄金就会流入；反之亦然。 (1) 纯铸币和混合本位制 特征： ① 黄金与国内货币单位有比较明确的等价关系：铸币平价      ②无限法偿：这是一个强制接受的任何交易或义务的任何金额的支付手段。            ③ 在中央银行或者政府平价机构，私人拥有的金条能无限量的兑换成金币。 ④ 私人群体可以无限制的持有黄金，也可以把金币重新铸成金条，但是金条不能铸造成金币。 (2) 金块和金汇兑本位制 金块本位制：国内市场流通的是银行券而不再是金币，银行券只能在一定条件下兑换金块的一种金本位制。 主要是： 第一，基本货币单位仍含金量； 第二，不再铸造和流通金币，只有银行券参加流通； 第三，银行券在一定数额以上才可以按含金量兑换黄金。 例如，在英国兑换金块的最低数量为相当于400盎司黄金的银行券（当时约合1700英镑）。可见在金块本位制下，不仅国内没有金币流通．而且银行券兑换黄金及黄金的输出也都受到了限制。 金汇兑本位制：是指国内不再流通金币，银行券也不能兑换黄金，但对外却无限制地供应外汇的一种金本位制，又称虚金本位制。 主要内容：第一，国内不流通金币，只能流通银行券，银行券只能兑换外汇； 第二，外汇在外国才能兑换黄金。本国货币同另一种实行金本位制国家的货币需保持固定比价，并在该国存放大量外汇和黄金作为准备金，以备随时出售外汇。 采用这种制度的国家在对外贸易和财政金融方面均受到与其相联系的金本位制国家的控制，在本质上这是一种附庸的货币制度，一般为殖民地和附属国所采用。 （3）黄金输送点和黄金的输出和输入： 净出口黄金成本包括： 运输、保险 、包装、 交易成本、风险成本、正常收益，任何偏离铸币平价的价格差 ，可能的铸币成本，任何的可能磨损 黄金输出点与黄金输入点计算 黄金输出点  + COSTS 黄金输入点 - COSTS 如果美元的金平价为：一盎司黄金＝35USD，英镑的金平价为：一盎司黄金＝14.58英镑。则英镑对美元的中心汇率为：1GBP=2.4USD。 黄金的运输费用为0.6%。 美国的黄金输入点为：1GBP=2.385USD。 美国的黄金输出点为：1GBP=2.414USD。 黄金输出入点的经济含义 黄金输出入点说明一国通货对外汇率的最高和最低点。 黄金输出入点说明用以调节国际收支失衡的手段 当国际收支失衡额度较小，汇率的升降在黄金输出入点内时，国际收支失衡通过买卖外汇调整；当国际收支失衡额度过大，汇率的升降有超过黄金输出入点之势，通过黄金的流入或流出调节国际收支。 Bid/ask spread = (Ask rate – Bid rate)/ Ask Rate（投标/价差=（问率-中标率）/问率） =(1.5723- 1.5721)/1.5723 = 0.0127% 2.2.3.内容和典型金本位制度的崩溃 （1）经典的黄金标准的特点 ① 黄金是国际货币体系的基础，黄金是国际货币，各国货币有含金量； ② 黄金可以自由输入和输出； ③ 一国的金铸币或代表金币流通的其他金属（比如银）铸币或银行券可以自由兑换，而且黄金是唯一储备资产，各国货币可以自由兑换； ④ 在金币流通的国家内，金币还可以自由铸造； ⑤ 各国执行的是严格的固定汇率制度， 例如： 1 ounce = $20.67； ⑥ 松散的组织：国际金本位体系没有一个常设机构来和协调各国的行为，也没有各国货币会议宣告成立金本位体系； ⑦国际收支调节采用的是价格-铸币机制。 （2）价格-铸币流动机制 休谟认为，在金本位制下，一国国际收支出现逆差，就意味着本国黄金净输出，由于黄金外流，国内货币供给就会减少，从而引起物价水平下跌，本国商品在国外市场上的竞争能力提高，而外国商品在本国的竞争能力则下降，于是出口增加，进口减少，使国际收支状况改善。 同样，国际收支顺差也是不能长久维持的，因为顺差会造成黄金的净流入，这又会趋于扩大国内货币供给量，造成物价上涨。 物价上涨不利于出口而有利于进口，从而使顺差减少乃至消失。 这就是所谓“价格—铸币流动机制”的基本思想。 休谟的四重国际调整机制: 用货币数量理论解释该机制: MV = PQ M: 货币量  V: 周转速度  P: 价格      Q: 数量 deficit → M  → P    → inflow  → M    → P    →…… (out flow of gold)  (inflow of gold) 对“价格-铸币流动机制”说的评价: 休谟的金本位制下自动平衡国际收支的理论否定了传统的重商主义（重金主义）时期认为只有维持贸易顺差，一国就能维持金银、财富积累的论断；消除了各国对顺差一定会发生金银、财富永久性的流失的恐惧。 该理论反映了资本主义自由竞争时期市场价格竞争的规律，满足了各国政府制定对外经济政策的需要，可以说"价格-铸币流动机制"说，开创了系统研究国际收支调节的先河，为当代国际收支调节理论奠定了一定的基础。 （3）竞赛三原则（黄金标准的原则） 法定含金量，承诺随时以官价无限制地买卖黄金 黄金数量与货币供给量之间有一固定的数量关系 各国市场对黄金流入流出没有任何限制 在第一次世界大战爆发前的几年里，国际金本位制出现了崩溃的苗头：银行券的发行日益增多，黄金的兑换趋于困难，黄金的输出入也受到越来越多的限制。 战争爆发前夕，各国为筹集战争资源，又增加了银行券的发行。战争爆发时，各国便终止了银行券与黄金的兑换，禁止黄金的出口，国际金本位遂宣告瓦解。 (4)国际金本位制的作用 国际金本位制对世界经济发展的作用表现在以下几个方面： 保持汇率稳定； 自动调节国际收支； 促进国际资本的流动； 协调各国经济政策。 国际金本位制的缺陷:虽然国际金本位制促进了世界经济的发展，但是它的缺陷也十分明显：国际间流通的货币量受到黄金的限制；国际收支的自动调节存在着严重的缺陷；国际收支逆差因金币的大量外流，对国内经济影响巨大，甚至造成经济衰退。 (5) 国际经典的金本位制的优缺点 优点:自动平衡；各国货币真实价值保持稳定，促进世界贸易、世界经济的发展。 缺点：a,由于执行的是自由经济，前提是政府不干预。政府不能采用扩张性货币政策；b.国际间的清算和支付完全依赖于黄金的输出入；c.货币数量的增长主要依赖黄金产量的增长。由于各资本主义国家发展的不平衡和经济实力的悬殊差异，较发达的国家通过贸易顺差的持续积累和其他特权，不断地积累黄金。结果，到1913年，英国、美国、法国、德国、俄国五个国家的黄金存量达到了世界黄金存量的2/3，使得其他国家国内的金本位制难以继续维持；d.世界经济的发展要求世界货币的数量也相应增长，然而，世界黄金产量跟不上世界经济的增长，黄金产出不足对经济具有紧缩作用。 第二节 储备货币本位制度 一、储备货币本位制度的运行 二、布雷顿森林体系的建立 三、布雷顿森林体系的根本缺陷及其崩溃 前期计划: 怀特计划  凯恩斯计划 1943年4月7日，英、美两国政府分别在伦敦和华盛顿同时公布了英国财政部顾问凯思斯拟订的“国际清算同盟计划”(通称凯恩斯计划，Keynes Plan)和美国财政部长助理怀特拟订的“联合国平准基金计划”(通称怀特计划，White Plan)。 凯恩斯计划 凯恩斯计划的“国际清算同盟计划”是从英国负有巨额外债、国际收支发生严重危机以及黄金外汇储备陷于枯竭的情况出发，按照西方银行融通短期资金的原则而提出的 ——透支原则，组建国际清算联盟，金额300亿美元 ——记账单位“bancor”，各国货币与之挂钩，不经批准不得变动 ——通过透支方式解决国际收支不平衡 怀特计划:美国以其作为国际上最大的债权国，国际收支具有大量顺差、拥有巨额黄金外汇储备等有利条件出发而提出“联合国平准基金计划”。 该计划规定：①基金至少为50亿美元，由会员国按照规定的份额缴纳，份额的多少根据会员国的黄金外汇储备、国际收支以及收入等因素决定。 ②基金的任务是：第一，促使会员国实行“稳定货币的汇率”。基金规定使用的货币单位为“优尼它”(Unita)，每个“优尼它”等于10美元，可同黄金相互兑换，也可在会员国之间转移，会员国货币都要与“优尼它”保持固定比价关系，不经基金会员国3／4的投票权通过，会员国货币不得贬值，从而保持汇率稳定；第二，取消外汇管制、双边结算和复汇率等歧视性措施。 ③会员国的国际收支发生困难，用较为复杂的手续，按一定的苛刻条件，向“基金”购买一定数量的外汇。 ④基金的管理由会员国投票决定，会员国基本投票权的大小取决于其份额的大小。⑤基金的办事机构设在拥有最多份额的国家。 可见，美国企图由它来控制“联合国国际平准基金”，通过“基金”迫使其他会员国的货币钉住美元，剥夺其他国家货币贬值的自主权，解除其他国家的外汇管制，为美国的对外扩张与建立美元霸权扫清道路。 美国于1944年5月邀请参加筹建联合国的44国政府代表举行“布雷顿森林会议”，经过三周的激烈讨论，于同年7月通过了以怀特计划为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴与开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》《Bretton Woods Agreement》，确立了布雷顿森林货币制度。 布雷顿森林体系建立: 1944年7月，44个同盟国在美国的布雷顿森林市召开“联合国货币金融会议”